賈曉燕

摘 要：近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融不僅為我國(guó)金融行業(yè)帶來(lái)嶄新的發(fā)展前景，且它以快速簡(jiǎn)單和低成本的交易優(yōu)勢(shì)在我國(guó)取得了長(zhǎng)足發(fā)展，國(guó)民經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)金融的關(guān)系愈加密切。因此，通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀分析，結(jié)合現(xiàn)有國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)案例-"日金寶"事件，掘其根源并提出風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；管理風(fēng)險(xiǎn)；日金寶

一、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展概況

目前學(xué)者對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念界定有新金融和非新金融兩說(shuō)法。①新金融說(shuō)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融是一種異于固有商行及資本市場(chǎng)的新型融資模式。②非新金融說(shuō)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融并沒(méi)有在經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的支付結(jié)構(gòu)上有明顯創(chuàng)新，僅是銷售渠道上更動(dòng)。我國(guó)官方第一次明確界說(shuō)“互聯(lián)網(wǎng)金融”是2015年7月《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》：互聯(lián)網(wǎng)金融用信息通信及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)信息中介、資金融通和投資服務(wù)，并非簡(jiǎn)易相加的金融模式。

實(shí)質(zhì)上，互聯(lián)網(wǎng)金融是在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)及各式智能化終端等根基上實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”的相互融合，創(chuàng)建金融業(yè)態(tài)的新商業(yè)模式。由于互聯(lián)網(wǎng)金融相應(yīng)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)管體系的漏洞、再加上其技術(shù)架構(gòu)的復(fù)雜性，使得互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)具有傳染性和快速轉(zhuǎn)化性。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理案例分析

1、案例概況—日金寶事件

2015年泛亞有色金屬交易所因無(wú)法正常兌付“日金寶”而遭到投資人集體公開請(qǐng)?jiān)妇S權(quán)。為何泛亞事件會(huì)演化成龐氏騙局？簡(jiǎn)言之，人為操控影響稀有金屬市場(chǎng)定價(jià)，縱容價(jià)格趨勢(shì)非理性上升，造成關(guān)聯(lián)廠商供給過(guò)剩，營(yíng)造凈賺收益、不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的虛假氛圍。

由上圖1知①20%定金投機(jī)交易；②全款全貨制；③5‰延期交割費(fèi)，三部分致使受托方凈賺3.75‰，預(yù)期年化收益13.68%，前提是維持投機(jī)客不要求實(shí)物交割。但這是違背常理的，雖該交易所以平穩(wěn)稀有金屬價(jià)格戰(zhàn)略為初衷，后期缺主管操縱定價(jià)，積極做多市場(chǎng)，打壓空頭，虛假需求刺激，寡頭抬高價(jià)格，從而達(dá)到保值增值目標(biāo)。這一產(chǎn)品通過(guò)惡性資本堆積維系的龐氏騙局在買方對(duì)無(wú)實(shí)際交易失去信心后土崩瓦解。

2、案例剖析—危機(jī)爆發(fā)根源

在日金寶空方占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的情況下，稀有金屬行情大幅跌停，引致羊群效應(yīng)，即惡性循環(huán)“跌破-心慌-申贖-資金斷裂”。深抓根源，主要有：

政府：泛亞自喊護(hù)國(guó)資源口號(hào)，令政府兜底窟窿，可歸因于監(jiān)管不足，對(duì)泛亞的“偽三方存管”，昆明監(jiān)管委并未履行職責(zé)，反而扮演了信用背書角色。在此過(guò)程中，立法漏洞引致規(guī)范體系不健全。

行業(yè)：行業(yè)信息不透明造成不規(guī)范擴(kuò)張。信息風(fēng)險(xiǎn)集聚演變成流動(dòng)性問(wèn)題，第三方銀行如同虛設(shè)，行業(yè)無(wú)自律使互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)需建立大數(shù)據(jù)征信體系。

個(gè)人：經(jīng)濟(jì)理性人假定不成立，生活人往往多偏向投機(jī)，對(duì)高收益誘導(dǎo)產(chǎn)品缺乏抗拒力。本例大部分消費(fèi)者信任泛亞就在于很好地綁定國(guó)家稀土戰(zhàn)略安全，這個(gè)宏觀政府信用背書很重要。同時(shí)，銀保違規(guī)推薦也促成此事，作為第三方監(jiān)督者，忽略信用安全原則，違反保護(hù)投資者權(quán)益初衷。

綜上無(wú)論誰(shuí)對(duì)誰(shuí)錯(cuò)，終究是人性貪婪，只有保持相對(duì)中性的心態(tài)，才能規(guī)避陷阱。

3、案例啟示—風(fēng)險(xiǎn)防范控制

為打造“安全誠(chéng)信，快捷有效”的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)，推動(dòng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)創(chuàng)新的穩(wěn)健推行，需宏觀政府，中觀行業(yè)，微觀個(gè)人的聯(lián)合。

宏觀政府：急需快速轉(zhuǎn)化傳統(tǒng)金融監(jiān)察管制體系，達(dá)成互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)與原金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。在政府層面上，由審批制穩(wěn)過(guò)渡為備案制，對(duì)整體互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)布負(fù)面清單。同時(shí)加快存款保險(xiǎn)制度建設(shè)，為投資者利益保障設(shè)最后一道防線。積極推動(dòng)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)部門革新，促利率市場(chǎng)化并擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)私人資本進(jìn)一步納入金融市場(chǎng)范疇。積極為投資者個(gè)人信息創(chuàng)造保護(hù)層，打壓違法買賣個(gè)人信息。

中觀行業(yè)：建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律協(xié)會(huì)，打擊非合規(guī)操作和損害消費(fèi)者權(quán)益，嚴(yán)禁行業(yè)內(nèi)部惡性競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)揮行業(yè)自我督促，維護(hù)業(yè)內(nèi)秩序，接受民眾監(jiān)督，提倡產(chǎn)業(yè)成員積極防范危機(jī)，推進(jìn)風(fēng)控升級(jí)，維護(hù)共同利益。

微觀個(gè)人：投資者個(gè)人應(yīng)加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，優(yōu)化投資管理水準(zhǔn)，秉持收益風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)的本質(zhì)準(zhǔn)則，不輕信過(guò)高預(yù)期收益及零風(fēng)險(xiǎn)保證，煉成優(yōu)良網(wǎng)絡(luò)理財(cái)習(xí)性，強(qiáng)化自我保護(hù)意識(shí)與技能。

綜上，只有聯(lián)合好政府、行業(yè)、個(gè)人三方舉措，才可吻合互聯(lián)網(wǎng)金融綠色生態(tài)發(fā)展的愿景，不辱使命推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融內(nèi)部市場(chǎng)化，形成特色中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系壁壘。

結(jié)論

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推動(dòng)虛擬平臺(tái)取代實(shí)體，降低金融業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，從而創(chuàng)造更廣泛的覆蓋面，更有效的金融環(huán)境，促進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，改善資金流動(dòng)并轉(zhuǎn)移到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但是，對(duì)技術(shù)的強(qiáng)依賴，聯(lián)動(dòng)的高傳播，使互聯(lián)網(wǎng)金融部門風(fēng)險(xiǎn)大于傳統(tǒng)金融。因此，有關(guān)監(jiān)管部門要確實(shí)掂量檢查管理與風(fēng)險(xiǎn)特色、金融創(chuàng)新之間的關(guān)系，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)特征，做好相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，確?；ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)合規(guī)前提下降低監(jiān)管力度及鼓勵(lì)創(chuàng)新，使互聯(lián)網(wǎng)金融最大可能地發(fā)揚(yáng)社區(qū)精神。

參考文獻(xiàn)：

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