何振+王麗艷

摘要：簡政放權(quán)是十八大之后中央政府推動政府職能轉(zhuǎn)型的重大措施，也是加快中國市場化進程的重要手段。文章利用1997年-2007年地市級數(shù)據(jù)實證檢驗了市場化對外商直接投資的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，提高市場化能夠顯著吸引更多外商直接投資。異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)：提高市場化對外商直接投資的吸引作用在東部地區(qū)最大，中部地區(qū)較小，西部地區(qū)則不顯著；腐敗會降低市場化對外商直接投資的吸引力。

關(guān)鍵詞：簡政放權(quán)；市場化；外商直接投資

一、 引言

十八大之后，新一屆中央領(lǐng)導集體將“簡政放權(quán)”作為本屆政府推動政府職能轉(zhuǎn)型的重要手段，相繼取消和下放一大批行政審批事項，簡化商事制度。十八屆三中全會更是明確提出要讓“市場在資源配置中起決定性作用”，這意味著我國市場化改革進入了一個新的時期。

1978年以來的市場化改革極大的釋放了經(jīng)濟活力，引發(fā)了中國長達將近40年的經(jīng)濟騰飛（樊綱等，2011； 呂朝鳳和朱丹丹，2016）?，F(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)，市場化改革能夠顯著改善社會資源配置，提高全要素生產(chǎn)率，對經(jīng)濟增長具有顯著正向作用。2007年美國爆發(fā)的次貸危機引發(fā)了全球性的經(jīng)濟危機，世界各國經(jīng)濟增長速度開始放緩，中國也不例外，2008年中國經(jīng)濟增長速度僅為9.63%，與2007年相比，下降了將近3.5個百分點。為了刺激經(jīng)濟，中國實施了前所未有的4萬億財政刺激計劃，使得中國經(jīng)濟增長速度在2009年再度回升到10%以上。但許多學者發(fā)現(xiàn)，雖然中國經(jīng)濟增速提高了，但經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)缺出現(xiàn)了明顯的問題，呈現(xiàn)出高杠桿、高風險的模式，這表明依靠大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策推動經(jīng)濟增長已經(jīng)不可持續(xù)。十八大之后，中央提出中國經(jīng)濟已經(jīng)進入新常態(tài)的科學判斷，這意味著中國之前依靠出口和投資維系的高增長模式已經(jīng)不可持續(xù)，下一階段的中國經(jīng)濟增長應當依靠經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和升級，挖掘新的經(jīng)濟增長點。新一屆政府正是在這樣的背景下提出了“簡政放權(quán)”，通過減少政府的行政審批，簡化商事制度，將配置資源的權(quán)力交給市場，減少和改善資源配置扭曲程度，推動中國經(jīng)濟繼續(xù)中高速增長。

現(xiàn)有研究外商直接投資選址的文獻發(fā)現(xiàn)，基礎設施不健全、熟練勞動力不足以及腐敗程度均會減少外商直接投資。但尚沒有研究市場化程度對外商直接投資的影響。本文的研究可能的創(chuàng)新在于：首先，美國長期以來都是世界上接受外商直接投資最多的國家之一，但美國的勞動力價格較高，并不具備勞動力比較優(yōu)勢，而具備勞動力比較優(yōu)勢的發(fā)展中國家或不發(fā)達國家獲得的外商直接投資往往低于發(fā)達國家。本文的研究有助于解釋這種現(xiàn)象，本文的研究發(fā)現(xiàn)，市場化程度同樣是外商直接投資選址的重要考慮因素，美國等發(fā)達國家市場化程度較高，因此獲得的外商直接投資會高于市場化程度不高的發(fā)展中國家。其次，本文的研究補充了現(xiàn)有研究外商直接投資選址的文獻，現(xiàn)有文獻主要研究了基礎設施、勞動力價格、稅收優(yōu)惠等能夠直接影響外商投資盈利的硬性條件，很少有文獻研究資源配置機制等經(jīng)濟運行環(huán)境對外商直接投資的影響，本文的研究彌補了這一文獻空白。第三，十八大之后，新一屆中央政府大力實施“簡政放權(quán)”，減少政府對經(jīng)濟運行的干預，更多的讓市場配置資源，本文的研究結(jié)果有助于理解和評估“簡政放權(quán)”對經(jīng)濟運行的影響。

本文使用1997年～2007年的地級市數(shù)據(jù)，實證研究了市場化程度對外商直接投資的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，本地市場化程度提高能夠顯著提高當?shù)匚盏耐馍讨苯油顿Y，并且結(jié)果比較穩(wěn)健。按地區(qū)分樣本估計后發(fā)現(xiàn)，市場化程度提高對外商直接投資的吸引力在東部地區(qū)最大，中部地區(qū)其次，西部地區(qū)則不顯著。按地區(qū)腐敗程度分樣本估計后發(fā)現(xiàn)，市場化程度提高對外商直接投資的吸引力在腐敗程度較高的地區(qū)會下降。本文其他部分安排如下：第二部分介紹本文的實證研究設計，包括數(shù)據(jù)和實證模型；第三部分是對估計結(jié)果的分析；第四部分是主要結(jié)論和政策建議。

二、 實證設計

1. 數(shù)據(jù)和主要變量。

（1）外資直接投資變量。參考現(xiàn)有文獻，本文主要使用各地級市每年的外商實際投資額（Fid1）度量當?shù)亟邮艿耐赓Y直接投資。此外，現(xiàn)有研究還使用了各地級市每年的外商協(xié)議投資金額（Fdi2）和外商新簽協(xié)議合同數(shù)（Fdi3）。由于上述三個指標分別從不同的角度衡量了各地利用外商投資的程度，相互之間具有較強的相關(guān)性，因此，本文還使用外商協(xié)議投資金額（Fdi2）和外商新簽協(xié)議合同數(shù)（Fdi3）作為被解釋變量進行穩(wěn)健性檢驗。

（2）市場化變量。市場化概念較廣，涉及經(jīng)濟、社會、法律制度等多個方面，現(xiàn)有文獻中，有使用國有單位職工占比、國有固定資產(chǎn)投資占比或國有工業(yè)企業(yè)產(chǎn)值占比等指標代理市場化程度。但這些代理指標只能反映當?shù)厥袌龌M程的一部分，而且不可避免的會引入測量誤差，導致回歸結(jié)果有偏。為了更全面的衡量市場化程度，本文使用了樊綱等（2009）公布的中國分省的市場化指數(shù)。市場化指數(shù)從政府與市場的關(guān)系、非國有經(jīng)濟的發(fā)展、產(chǎn)品市場的發(fā)育程度、要素市場的發(fā)育程度、市場中介組織發(fā)育和法律制度環(huán)境等五個方面衡量了中國分省的市場化程度，能夠更全面的衡量市場化程度。

（3）控制變量。本文研究市場化程度對外商直接投資的影響，現(xiàn)實中還有許多因素同時影響市場化程度和外商直接投資，本文在控制變量中選擇最重要的因素加以控制。具體看，控制變量包括：各地區(qū)的國內(nèi)生產(chǎn)總值（Gdp），用以控制各地的經(jīng)濟發(fā)展水平；非農(nóng)人口比例（Noagrpop），以各地區(qū)非農(nóng)業(yè)人口占總?cè)丝诘谋壤饬?，用以控制各地的勞動力結(jié)構(gòu)；第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例（Agr），用以控制當?shù)氐霓r(nóng)業(yè)產(chǎn)值占比；各地年末總?cè)丝冢≒opu），用以控制當?shù)氐膭趧恿σ?guī)模；人口自然增長率（Popgrow），用以控制當?shù)氐娜丝谠鲩L趨勢；人口密度（Dens），用以控制各地的勞動力密集程度；各地產(chǎn)權(quán)保護程度（Protect），用以控制產(chǎn)權(quán)保護對外商直接投資的影響。需要注意的是，本文所有涉及價值的變量均按1997年價格水平進行了調(diào)整，并取了對數(shù)值。表1是對本文所有變量的統(tǒng)計性描述。

2. 市場化影響外商直接投資的實證模型。本文主要使用了雙向固定效應模型進行實證分析，具體模型如下：

其中，i代表地區(qū)，t代表時間。指標fdi代表各地每年的外商直接投資，包括：外商直接投資（Fdi1）、外商協(xié)議投資金額（Fdi2）和外商新簽協(xié)議合同數(shù)（Fdi3）。指標market代表各地的市場化指數(shù)。X代表控制變量，包括上文提到的所有控制變量。α代表城市固定效應，用以控制不同城市不隨時間變化的因素對估計結(jié)果的干擾。μ代表年份固定效應，用以控制與時間相關(guān)的其他沖擊對估計結(jié)果的干擾。ε代表誤差項。β1是市場化指數(shù)market的系數(shù)，如果提高市場化能夠吸引更多外商直接投資，那么β1應當顯著為正，否則，β1應當不顯著或顯著為負。

三、 實證結(jié)果分析

表2是本文方程（1）的回歸結(jié)果，其中第1列使用了普通最小二乘回歸法（OLS）進行估計，沒有添加任何控制變量，此時估計結(jié)果顯示，市場化程度提高會顯著增加當?shù)氐耐馍讨苯油顿Y。第2列在第1列的基礎上，在控制變量中添加了年份虛擬變量，排除了宏觀經(jīng)濟形勢以及中央政策等對回歸結(jié)果的干擾，此時市場化程度對外商直接投資的促進作用進一步提高，并在1%的水平下顯著。第3列在第2列的基礎上進一步添加了其他控制變量，此時市場化指數(shù)的估計系數(shù)有所下降。雖然我們在回歸中添加了控制變量，但仍然可能有其他未被控制的因素干擾回歸結(jié)果，比如，城市的地理位置、文化等不隨時間變化的因素。為了解決這類因素的干擾，我們在第4列控制了城市虛擬變量，此時市場化指數(shù)的回歸系數(shù)大幅下降，但仍然在1%的水平上顯著，這表明我們的回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。為了排除外商直接投資度量方式對回歸結(jié)果的影響，我們在第5列、第6列分別把被解釋變量替換為外商協(xié)議投資金額（Fdi2）和外商新簽協(xié)議合同數(shù)（Fdi3）?；貧w結(jié)果顯示，市場化程度提高顯著增加了當?shù)氐耐馍虆f(xié)議投資金額和外商新簽協(xié)議合同數(shù)，表明度量外商直接投資的方法不會影響我們的回歸結(jié)果。

表2中控制變量的結(jié)果也與現(xiàn)有研究一致。從本文最穩(wěn)健的第4列看，當?shù)亟?jīng)濟水平提高會吸引更多外商直接投資，這可能是因為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展水平越高，基礎設施越健全，外商投資建廠越方便。非農(nóng)人口比例增加會顯著降低當?shù)赝馍讨苯油顿Y，這可能是因為，農(nóng)業(yè)人口為外商企業(yè)提供了充足的勞動力，非農(nóng)比例越高意味著當?shù)乜墒褂玫膭趧恿υ缴?，外商投資建廠越可能面臨勞動力不足的局面，因此外商直接投資越少。

為了更全面的分析市場化對外商直接投資的影響，我們還進行了分樣本討論。首先是地區(qū)異質(zhì)性。我國經(jīng)濟發(fā)展并不平衡，東部地區(qū)發(fā)展水平較高，中西部地區(qū)相對較低，那么市場化程度提高對外商直接投資的作用是否會因地區(qū)而不同呢？為了回答這個問題，本文將全國分為東中西三個地區(qū)分別估計。回歸結(jié)果見表3，其中，第1列、第2列、第3列分別是東部地區(qū)、中部地區(qū)、西部地區(qū)樣本的估計結(jié)果，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，市場化提高對外商直接投資的促進作用在東部地區(qū)大，中部地區(qū)的作用則有所下降，并且顯著性水平也由1%下降為5%，西部地區(qū)則完全不顯著。這可能是因為，東部地區(qū)發(fā)展水平較高，基礎設施健全，并且臨近海岸線，跨國貿(mào)易成本更低，因此對外商直接投資的吸引力最大，西部地區(qū)則地處內(nèi)陸，交通不便，基礎設施不健全，因此其對外商直接投資的吸引力也最小。

其次是腐敗程度。腐敗是所有經(jīng)濟體都面臨的問題，其對經(jīng)濟發(fā)展的影響也是極其惡劣的。本文以2003年～2007年中國各省人民檢察院立案偵察貪污賄賂、瀆職涉案人數(shù)與公職人員之比的均值衡量各地區(qū)的腐敗程度，將全國分為高腐敗地區(qū)和低腐敗地區(qū)，并分別回歸。表3中第4列是高腐敗地區(qū)的回歸結(jié)果，第5列是低腐敗地區(qū)的回歸結(jié)果，從中可以看出，腐敗會降低市場化程度對外商直接投資的吸引力。這可能是因為腐敗會增加企業(yè)在日常經(jīng)營中的隱性成本，增加企業(yè)的經(jīng)營成本，因此外商會主動降低在高腐敗地區(qū)的投資。同時，實證結(jié)果也間接表明，腐敗會抑制外商直接投資，從而對經(jīng)濟增加具有負向作用。

四、 結(jié)論與政策建議

簡政放權(quán)是十八大后新一屆中央領(lǐng)導集體實施的重大舉措，旨在減少政府對經(jīng)濟運行的過多干擾，讓市場機制在配置資源中發(fā)揮更大的作用，也就是要持續(xù)推進市場化改革。本文使用1997年～2007年的地級市數(shù)據(jù)，實證檢驗市場化對外商直接投資的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，市場化程度提高能夠顯著增加當?shù)氐耐馍讨苯油顿Y，并且改變估計方程和被解釋變量后回歸結(jié)果依然穩(wěn)健。異質(zhì)性檢驗發(fā)現(xiàn)，市場化程度對外商直接投資的促進作用在東部地區(qū)最顯著，在中部地區(qū)作用有所減弱，在西部地區(qū)則完全沒有作用。這意味著，簡政放權(quán)可能對東部地區(qū)影響最大，東中西部的發(fā)展差距可能會進一步拉大。按腐敗程度將全國分為高腐敗地區(qū)和低腐敗地區(qū)后發(fā)現(xiàn)，腐敗會降低市場化對外商直接投資的吸引力。

根據(jù)本文的研究結(jié)論，我們提出如下政策建議：首先，繼續(xù)加快市場化改革，減少政府不必要的干預，這對于當前釋放經(jīng)濟活力，促進經(jīng)濟增長具有重大意義。其次，在推動市場化改革中要有所側(cè)重，特別是要注重加快中西部地區(qū)的市場化進程，避免在推動市場化改革的進程中擴大地區(qū)發(fā)展差距。最后，市場化改革要結(jié)合政治改革同時進行，著力建設廉潔型政府，這有助于推動和擴大市場化改革的進程和效果。

參考文獻：

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[2] 樊綱，王小魯，馬光榮.中國市場化進程對經(jīng)濟增長的貢獻[J].經(jīng)濟研究，2011，46（9）：4-16.

[3] 呂朝鳳，朱丹丹.市場化改革如何影響長期經(jīng)濟增長？——基于市場潛力視角的分析[J].管理世界，2016，（2）：32-44.

基金項目：中國人民大學科學研究基金（中央高?；究蒲袠I(yè)務費專項資金資助）項目（項目號：15XNH041）。

作者簡介：何振（1989-），男，漢族，河南省安陽市人，中國人民大學財政金融學院博士生，研究方向為財政金融理論與政策；王麗艷（1989-）（通訊作者），女，漢族，湖南省婁底市人，中國人民大學財政金融學院博士生，研究方向為公共經(jīng)濟學、發(fā)展經(jīng)濟學。

收稿日期：2017-11-20。