梅元清　孫乙僑　耿馮爍

[摘要]在深入分析美國(guó)聯(lián)邦政府各財(cái)務(wù)報(bào)表后發(fā)現(xiàn)，聯(lián)邦政府的債務(wù)過高，2011—2015財(cái)年連續(xù)5年債務(wù)限額上限不斷提高，這使得美國(guó)聯(lián)邦政府長(zhǎng)期資不抵債，凈資產(chǎn)一直為負(fù)數(shù)。但是，聯(lián)邦政府的預(yù)算赤字和運(yùn)營(yíng)成本連續(xù)五年快速下降，使得聯(lián)邦政府在減少運(yùn)營(yíng)成本方面成效顯著，其收入總額在不斷提升，但由于總成本太高，導(dǎo)致這五年一直處于財(cái)政赤字的狀態(tài)。從縱向來看，其財(cái)政赤字的數(shù)額在逐漸減小，美國(guó)聯(lián)邦政府存在發(fā)展成盈利的可能性。

[關(guān)鍵詞]美國(guó)聯(lián)邦政府；財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)能力分析

[中圖分類號(hào)]F813/817

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2017）12-0154-03

一、引言

美國(guó)聯(lián)邦政府以權(quán)責(zé)發(fā)生制為計(jì)量基礎(chǔ)的政府財(cái)務(wù)報(bào)告體系與審計(jì)模式，對(duì)于增強(qiáng)聯(lián)邦政府財(cái)政透明度，提高財(cái)務(wù)管理與績(jī)效水平，明確政府受托責(zé)任有重大作用。但是，美國(guó)聯(lián)邦政府的總債務(wù)曾在2010財(cái)年高達(dá)36萬億美元，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的25倍。作為美國(guó)最大債權(quán)國(guó)的中國(guó)面臨著其違約風(fēng)險(xiǎn)。為此，通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析美國(guó)聯(lián)邦政府的真實(shí)財(cái)務(wù)情況具有重要意義。我國(guó)已有專家對(duì)美國(guó)債務(wù)危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響做了詳細(xì)的分析和研究。

持悲觀觀點(diǎn)的學(xué)者陳立齊[1]認(rèn)為美國(guó)債務(wù)危機(jī)對(duì)美國(guó)自身的影響巨大，債務(wù)危機(jī)將會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏活力，美元作為世界貨幣的國(guó)際地位下降，美國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)失去活力，利率上升，周而復(fù)始嚴(yán)重時(shí)導(dǎo)致美國(guó)政府破產(chǎn)。廣州財(cái)政廳課題組[2]也認(rèn)為美國(guó)債務(wù)水平過高，突破債務(wù)上限將使聯(lián)邦政府違背條約從而導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)秩序紊亂。

持樂觀觀點(diǎn)的學(xué)者安豐琳[3]認(rèn)為美國(guó)作為世界第一大國(guó)，大部分債務(wù)人認(rèn)為美國(guó)國(guó)債足夠安全，不會(huì)出現(xiàn)大量拋售美國(guó)國(guó)債的情況。而美國(guó)政府只要能夠避免因?yàn)檫`約破產(chǎn)的情況，金融業(yè)不會(huì)受到致命性的沖擊。陳澤平[4]分析表示，債務(wù)危機(jī)短時(shí)間內(nèi)不會(huì)消失，但是美國(guó)政府采用“軟違約”的策略來避免違約破產(chǎn)。美國(guó)債務(wù)危機(jī)真正受害者是國(guó)外的投資者。

二、美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)務(wù)報(bào)告簡(jiǎn)介

美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)務(wù)報(bào)告反映整個(gè)聯(lián)邦政府作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體的年度綜合財(cái)務(wù)報(bào)告和聯(lián)邦政府各部門的財(cái)務(wù)報(bào)告。聯(lián)邦政府合并財(cái)務(wù)報(bào)告由六張財(cái)務(wù)報(bào)表、財(cái)務(wù)報(bào)表附注、審計(jì)總署的意見、政府的托管信息和補(bǔ)充信息等組成。其中財(cái)務(wù)報(bào)表和報(bào)告附注兩部分最為重要。財(cái)務(wù)報(bào)表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、凈成本表、營(yíng)運(yùn)和凈資產(chǎn)變動(dòng)表、營(yíng)運(yùn)凈成本和預(yù)算綜合赤字調(diào)節(jié)表、綜合預(yù)算和其他活動(dòng)的現(xiàn)金余額變動(dòng)表以及社會(huì)保險(xiǎn)表6張表。

資產(chǎn)負(fù)債表向公眾展示了聯(lián)邦政府的凈資產(chǎn)或凈負(fù)債。其中資產(chǎn)項(xiàng)目按照流動(dòng)性程度依次將凈值列示在資產(chǎn)負(fù)債表上。負(fù)債項(xiàng)目按照其重要性程度依次列示在資產(chǎn)負(fù)債表上。凈成本表的主要目的是向美國(guó)公民展示聯(lián)邦政府的運(yùn)營(yíng)成本。凈成本表按照總成本的高低費(fèi)用排列。凈成本表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，所以凈成本中不僅包括財(cái)政資源的使用，還包括固定資產(chǎn)等項(xiàng)目的折舊費(fèi)用。營(yíng)運(yùn)和凈資產(chǎn)變動(dòng)表是展示聯(lián)邦政府的運(yùn)營(yíng)結(jié)果，報(bào)表縱向列示各收入凈成本項(xiàng)目，橫向分專項(xiàng)基金和非專項(xiàng)基金。營(yíng)運(yùn)凈成本和預(yù)算綜合赤字調(diào)節(jié)表用于調(diào)整凈營(yíng)業(yè)成本和預(yù)算財(cái)政赤字之間的差額。綜合預(yù)算和其他活動(dòng)的現(xiàn)金余額變動(dòng)表的目的就是向公眾展示預(yù)算赤字、政府現(xiàn)金及貨幣資金以及政府負(fù)債之間的關(guān)系，該表實(shí)際上是用來解釋預(yù)算赤字被通過什么方式獲得融資。社會(huì)保險(xiǎn)表是來預(yù)測(cè)政府社會(huì)保險(xiǎn)的預(yù)計(jì)負(fù)債的。聯(lián)邦政府的財(cái)政年度是本年10月1日至次年9月30日。

三、美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)析

（一）資產(chǎn)負(fù)債表

根據(jù)聯(lián)邦政府2011—2015財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)，截至2015年9月30日，美國(guó)政府持有的資產(chǎn)約為32萬億美元，負(fù)債為21451萬億美元。同時(shí)，面向公眾的那部分債務(wù)占GDP之比升至738%。

由表1得知，從資產(chǎn)類別的構(gòu)成來看，總資產(chǎn)呈上升趨勢(shì)。流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的大部分，并且近年來相對(duì)比例呈上升趨勢(shì)，2011財(cái)年的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為5328%，2015財(cái)年此項(xiàng)比例為6067%。

流動(dòng)資產(chǎn)主要來源于“現(xiàn)金及其他貨幣資金”和“應(yīng)收貸款和抵押債券凈值”兩個(gè)科目，兩項(xiàng)科目2015財(cái)年相對(duì)于2011財(cái)年分別增長(zhǎng)了723%和5749%。美國(guó)聯(lián)邦政府的貨幣資金持有量呈快速上升的狀態(tài)，雖然增加了資金的流動(dòng)性，卻減少了資產(chǎn)的收益性。

截至2015年9月30日，總負(fù)債為215萬億美元?？梢钥闯觯鲃?dòng)負(fù)債幾乎占了總負(fù)債的95%，2011—2015財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府總負(fù)債呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，流動(dòng)負(fù)債同比上升了2457%，流動(dòng)負(fù)債的絕對(duì)額增加了40608億美元。占流動(dòng)債務(wù)比例最大的是超過11萬億美元的公共債務(wù)和逾6萬億美元的公務(wù)員薪資福利費(fèi)用。

凈資產(chǎn)的主要項(xiàng)目包括專項(xiàng)基金和普通基金。由于美國(guó)舉債過多，2011—2015財(cái)年凈資產(chǎn)均為負(fù)值，且狀況越來越糟糕。截至2015財(cái)年，凈資產(chǎn)達(dá)到了-182219萬億美元。2015財(cái)年比2011財(cái)年的凈資產(chǎn)減少了2346%，凈資產(chǎn)絕對(duì)額減少了35萬億美元。

從表1可以看出，美國(guó)聯(lián)邦政府長(zhǎng)期資不抵債，2011—2015財(cái)年凈資產(chǎn)一直為負(fù)數(shù)，并且凈資產(chǎn)數(shù)值越來越小，情況越來越不好。從賬面上看美國(guó)聯(lián)邦政府早已經(jīng)站在破產(chǎn)的邊緣。美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)務(wù)赤字嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)不景氣，而美國(guó)目前在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下仍然有重要地位，依靠舉借外債來維持原有的高水平生活。

（二）營(yíng)運(yùn)成本和統(tǒng)一預(yù)算赤字調(diào)節(jié)表

在2015財(cái)年，美國(guó)財(cái)政赤字約為4390億美元，較上年同期下降了440億美元，降幅為9%。2011—2015財(cái)年聯(lián)邦政府預(yù)算赤字呈現(xiàn)出直線下降的狀態(tài)，2015財(cái)年比2011財(cái)年減少859萬億美元，同比下降了6620%。美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，2015財(cái)年美國(guó)預(yù)算赤字占GDP的比例從87%下降至25%，美國(guó)2015財(cái)年的財(cái)政赤字創(chuàng)下2007財(cái)年來新低，是奧巴馬任總統(tǒng)期間最低。

從表2可以看出，2011—2015財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府的運(yùn)營(yíng)成本也呈現(xiàn)出下降的狀態(tài)，但其降速明顯緩慢于預(yù)算赤字。2015財(cái)年比2011財(cái)年運(yùn)營(yíng)成本下降了6041%。運(yùn)營(yíng)成本的絕對(duì)額下降了793萬億美元。

預(yù)算赤字和運(yùn)營(yíng)成本連續(xù)五年存在著差額。這是因?yàn)槁?lián)邦預(yù)算中的政府會(huì)計(jì)主要以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，而政府財(cái)務(wù)報(bào)告中的凈營(yíng)運(yùn)成本則以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)來計(jì)量的，2011—2015財(cái)年預(yù)算赤字和凈營(yíng)運(yùn)成本的主要差異來自于凈營(yíng)運(yùn)成本中政府對(duì)聯(lián)邦軍人和退伍軍人的福利預(yù)計(jì)負(fù)債，以及環(huán)境和污染處置的預(yù)計(jì)負(fù)債。

2011—2015財(cái)年聯(lián)邦政府的預(yù)算赤字和運(yùn)營(yíng)成本連續(xù)五年快速下降，提高凈利潤(rùn)的關(guān)鍵在于開源節(jié)流，聯(lián)邦政府2011—2015財(cái)年在減少運(yùn)營(yíng)成本方面有著顯著的提高。

（三）運(yùn)營(yíng)和凈資產(chǎn)變動(dòng)表

如表3所示，聯(lián)邦政府的凈成本一直處于較高的水平，2011—2015財(cái)年其凈成本同比增長(zhǎng)54%。2011—2015財(cái)年間聯(lián)邦政府一直處于收不抵支的狀態(tài)。2015財(cái)年，美國(guó)財(cái)政支出同比2014財(cái)年增長(zhǎng)了5%，主要是由于政府在醫(yī)療保險(xiǎn)、醫(yī)療補(bǔ)助、教育計(jì)劃等方面的支出增加了。雖然2011—2015財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府的收入在不斷增加，但是收入小于支出，其凈成本太高，導(dǎo)致其凈利潤(rùn)依舊為負(fù)數(shù)。但是凈利潤(rùn)數(shù)額在逐漸增大，2011—2015財(cái)年凈利潤(rùn)絕對(duì)值增加了793萬億美元。

2011—2015財(cái)年間美國(guó)聯(lián)邦政府的收入每年都呈現(xiàn)出增長(zhǎng)狀態(tài)，美國(guó)聯(lián)邦政府收入主要由個(gè)人所得稅及其代扣代繳稅款和公司所得稅組成。稅收是國(guó)家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要杠桿，增加的稅收可幫助美國(guó)政府支付各類賬單，從而避免出現(xiàn)前幾年債務(wù)上限觸頂?shù)奈C(jī)。2015財(cái)年，美國(guó)財(cái)政收入同比上升了87%，總計(jì)達(dá)到33萬億美元。其中，個(gè)人稅收同比增長(zhǎng)了81%，企業(yè)稅收增長(zhǎng)了7%。美國(guó)財(cái)政部稱，薪資增長(zhǎng)使得全年稅收增加。由于應(yīng)納稅利潤(rùn)增加，企業(yè)貢獻(xiàn)的財(cái)政收入也在增加。

2011—2015財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府的收入總額在不斷提升，由于總成本太高，導(dǎo)致這五年一直處于盈虧的狀態(tài)。但是縱向來看，其盈虧的數(shù)額在逐漸減小。美國(guó)聯(lián)邦政府存在發(fā)展成盈利的可能性。

（四）凈成本表

美國(guó)聯(lián)邦政府凈成本一直處于較高的水平，截至2015財(cái)年聯(lián)邦政府凈成本為3858萬億美元，其中衛(wèi)生和公共服務(wù)部?jī)舫杀緸?0295萬億美元，社會(huì)保障部?jī)舫杀緸?9447萬億美元，國(guó)防部?jī)舫杀緸?5736萬億美元。聯(lián)邦政府凈成本呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。2015財(cái)年比2011財(cái)年凈成本上升了698%

2015財(cái)年，衛(wèi)生和公共事業(yè)部門成本占總成本的2668%，社會(huì)保障局成本占總成本的2448%，國(guó)防部成本占總成本的15%，公眾持有的國(guó)庫債券利息成本占總成本的7%，退伍軍人事務(wù)部成本占總成本的4%。

從表4可以看出，2011—2015財(cái)年各部門增長(zhǎng)最為迅速的是“衛(wèi)生和公共事業(yè)部”和“社會(huì)保障局”，社會(huì)保障局成本2015財(cái)年比2011財(cái)年增長(zhǎng)了2062%，衛(wèi)生和公共事業(yè)部成本2015財(cái)年比2011財(cái)年增長(zhǎng)了1738%?！吧鐣?huì)保障局”凈成本絕對(duì)額1622萬億美元?！靶l(wèi)生和公共事業(yè)部”凈成本絕對(duì)額增長(zhǎng)了1525萬億美元。退伍軍人事務(wù)部成本在2012財(cái)年和2013財(cái)年有所上升，后又回落到2015財(cái)年水平，公眾持有的國(guó)庫債券利息成本2011—2015財(cái)年基本保持不變，聯(lián)邦政府的負(fù)債規(guī)模沒有太大變動(dòng)。相反國(guó)防部的凈成本卻處于逐步下降的狀態(tài)，2015財(cái)年相對(duì)于2011財(cái)年下降了2359%。

由凈成本表得知，聯(lián)邦政府的凈成本高的主要原因在于美國(guó)的社會(huì)福利投入高，債務(wù)利息過高。2011—2015財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府一直處于嚴(yán)重赤字的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)不景氣，而美國(guó)目前在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下仍然有重要地位，依靠舉借外債來維持原有的高水平生活。

四、結(jié)論

綜上，可以看出美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)成果情況債務(wù)過高，2011—2015財(cái)年連續(xù)5年債務(wù)限額上限不斷提高。債務(wù)限額并不能確定聯(lián)邦政府的借款需求，真正決定政府借款需求的是收入和支出決策以及經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。這些都為我國(guó)編制政府財(cái)務(wù)報(bào)告提供了一定的借鑒經(jīng)驗(yàn)。

[參考文獻(xiàn)]

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（責(zé)任編輯：郭麗春梁宏偉）