張峻?仇興嬙

摘要：國有資本是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，如何更為有效的實(shí)施國有資本運(yùn)營，將國有資本的價值最大化就成為了現(xiàn)代我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重要課題。本文基于此開展研究，首先論述了國有資本以及資本運(yùn)營的概念，然后深入的分析了我國國有資本運(yùn)營在創(chuàng)新、資本市場、選擇權(quán)、監(jiān)管、人事任免等方面存在的不足，并提出管理創(chuàng)新、完善資本市場、擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)、協(xié)調(diào)監(jiān)管、市場化選拔等具體的應(yīng)對措施。為我國更好的開展國有資本運(yùn)營提供了參考資料。

關(guān)鍵詞：國有資本；國有企業(yè)；資本運(yùn)營

一、國有資本與資本運(yùn)營概念

（一）國有資本

所謂國有資本，簡單的說就是指那些為國家所有的各類經(jīng)濟(jì)資源，國家對這些資源有著唯一的所有權(quán)。大多數(shù)國有資本主要存在于國有企業(yè)，或者是國有控股企業(yè)，當(dāng)然為了更好的發(fā)揮國有資本的價值，也有少部分國有資本存在于民營企業(yè)當(dāng)中。

（二）資本運(yùn)營

從理論角度來說，所謂資本就是在經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)活動中的各類要素，包括資金、機(jī)械設(shè)備、房屋場地等等。而在資本基礎(chǔ)上的資本運(yùn)營，則是指企業(yè)對自身所持有的各類資本進(jìn)行管理，通過流轉(zhuǎn)、整合、優(yōu)化配置等方式來最大化其價值。資本運(yùn)營又具體的可以劃分為資本擴(kuò)張與資本收縮。本質(zhì)上，資本運(yùn)營就是對資本的運(yùn)作經(jīng)營，來實(shí)現(xiàn)資本的增值。同時，在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下，資本運(yùn)營還是優(yōu)化市場資源配置的一個重要途徑，科學(xué)合理的資本運(yùn)營能夠充分發(fā)揮資本的作用，將資本的價值最大化，獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益。

二、我國國有資本運(yùn)營當(dāng)前存在的主要的問題

（一）創(chuàng)新環(huán)境不佳

我國國有企業(yè)改革現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入了深水區(qū)，很多時候都沒有經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。但是，在國有資本運(yùn)營中，仍然過多的依賴政府來進(jìn)行資源的配置，缺少創(chuàng)新意識，沒有形成在新形勢下推動改革前進(jìn)的動力。具體的表現(xiàn)有：一是觀念跟不上因市場經(jīng)濟(jì)深入而應(yīng)有的改變，體制上的約束讓經(jīng)營者難以適應(yīng)，也不思改變；二是把資本運(yùn)營作為解困和增效的良方，連年虧損的國有企業(yè)想到實(shí)施資本運(yùn)營，效益較好的企業(yè)認(rèn)為不需要搞資本運(yùn)營；或者通過資本運(yùn)營低成本擴(kuò)張了的企業(yè)，對企業(yè)的整體效益和發(fā)展及擴(kuò)張后可能出現(xiàn)的風(fēng)險也心中無數(shù)。

（二）資本市場不健全

與國外資本市場相比，我國資本市場發(fā)展的時間較短，無論在規(guī)模上還是成熟度上都還處于起步階段，各個層面的法律、規(guī)章都還有待完善。這就導(dǎo)致了我國政府在資本市場中的干涉過多，影響了資本市場的正常發(fā)展。集中的體現(xiàn)就是證券市場的發(fā)展。一是無法通過市場途徑建立價格機(jī)制，交易的價格有時難以真正的反映市場中的供求關(guān)系，嚴(yán)重影響了資本價值的最大化；二是金融衍生品市場發(fā)展緩慢，整體的證券市場結(jié)構(gòu)缺乏多元性；三是缺乏有效的激勵與競爭機(jī)制，市場的淘汰作用發(fā)揮不明顯。這種資本市場下，國有資本運(yùn)營缺乏必要的環(huán)境支持，難以得到充分的開展。

（三）國有企業(yè)自主權(quán)不足

在市場經(jīng)濟(jì)中，資本運(yùn)營的主體是企業(yè)，但是對于國有資本來說因?yàn)槠渌袡?quán)歸屬國家，在運(yùn)營上不可避免的就體現(xiàn)政府行為。有時企業(yè)處于特殊的需要，利用行政權(quán)力操作不同國有企業(yè)之間進(jìn)行重組、兼并，企業(yè)沒有主動權(quán)，往往是被動都接受行政意志。這就使得國有企業(yè)在自主權(quán)上嚴(yán)重不足。

（四）國有資本監(jiān)管配合協(xié)調(diào)不利

一是多頭監(jiān)管，職能交叉。現(xiàn)行體制下，我國國有資本監(jiān)管涉及多個部門。而在監(jiān)管過程中各個部門之間的職能又有交叉，容易導(dǎo)致部門間的推諉扯皮或者是重復(fù)監(jiān)管，影響對于國有資本運(yùn)營的監(jiān)管效率。比如，審計(jì)監(jiān)管與巡視工作就有所交叉。二是多個部門對同一國有企業(yè)資本運(yùn)營的監(jiān)管配合協(xié)調(diào)不利，在發(fā)現(xiàn)問題、移交問題、整改問題等環(huán)節(jié)上由于由不同部門負(fù)責(zé)，往往會出現(xiàn)在時間上和空間上發(fā)生脫節(jié)，嚴(yán)重影響了監(jiān)管的效果，導(dǎo)致有些問題發(fā)現(xiàn)后難以真正的整改落實(shí)。

（五）國有資本運(yùn)營者的任免不科學(xué)

對于實(shí)施國有資本運(yùn)營的國有企業(yè)來說，其高層管理人員的任免受到政府各個層面的行政影響，往往最后的任免結(jié)果是平衡各方利益的最終選擇，而不是真正通過競爭的選擇。這就導(dǎo)致了在任免上難免缺乏一些科學(xué)性，無法做到人盡其用，而且很容導(dǎo)致一些尋租效應(yīng)，給國有資本帶來損失。甚至因?yàn)檫x任的人因?yàn)閭€人能力有限，造成決策失誤，導(dǎo)致大量國有資本的流失。

三、完善我國國有資本運(yùn)營的措施

（一）在管理上不斷創(chuàng)新

國有企業(yè)改革、國企資本運(yùn)營既需要頂層設(shè)計(jì)，有壯士斷腕和抓鐵有痕的決心，也需要接地氣，各部門各地區(qū)大膽探索、小心求證經(jīng)驗(yàn)。國資委要探索“管人、管事、管資產(chǎn)”相結(jié)合向“管資本”轉(zhuǎn)變的措施和辦法；行政體制、財稅體制向市場配置資源破冰。如在分稅制上鞏固好稅種管理，確保稅收征收的基礎(chǔ)；從法制、體制上為混合制企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展條件，為國有企業(yè)改革、國企資本運(yùn)營提供更多的選擇。

（二）健全資本市場制度，拓展國有資本運(yùn)營渠道

第一，資本市場的形成應(yīng)該從政府主導(dǎo)型向市場主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，提高市場運(yùn)作透明度和市場在資本市場形成過程中的作用。建立完善的多層次資本市場，促進(jìn)證券發(fā)行的管理制度由核準(zhǔn)制向注冊制方向發(fā)展。第二，國有資本的運(yùn)營應(yīng)向著更為多元化的投資方向發(fā)展，合理利用各種投資工具，拓展股指期貨、國債期貨、融資融券及私募股權(quán)等投資方法，降低資本經(jīng)營對一些穩(wěn)定性較強(qiáng)但利潤偏低的行業(yè)過度依賴，尋找新的和利潤空間較大的盈利增長點(diǎn)。

（三）強(qiáng)化國有企業(yè)的自主權(quán)

如果企業(yè)被管理的太多，企業(yè)的積極性和主動性就難以得到提高，也不能擴(kuò)大企業(yè)的權(quán)限和相對應(yīng)的經(jīng)營管理自主權(quán)，因此企業(yè)的生產(chǎn)和發(fā)展受到了制約。擴(kuò)大企業(yè)的自主權(quán)有利于提高企業(yè)的生產(chǎn)效率和管理效率。這就要求在國有資本運(yùn)營中，政府有關(guān)部門要盡可能讓企業(yè)自己來進(jìn)行決策，讓企業(yè)擁有足夠的自主權(quán)，通過市場行為來優(yōu)化國有資本配置，將國有資本的價值最大化。endprint

（四）完善國有資本運(yùn)營監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合

一是在時間維度上做好協(xié)調(diào)配合。各個監(jiān)管部門在對同一監(jiān)管對象進(jìn)行監(jiān)管時，要統(tǒng)籌安排好時間，在不對企業(yè)正常營運(yùn)造成影響的前提下，盡可能的在同一時間段內(nèi)，針對監(jiān)管對象在國有資本運(yùn)營中的活動進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)問題，并督促其整改落實(shí)。二是在空間維度上做好協(xié)調(diào)配合。要建立不同層級之間的監(jiān)管，可以由上級部門對企業(yè)進(jìn)行直接的監(jiān)管，避免同級監(jiān)管可能的利益關(guān)聯(lián)，從而使監(jiān)管更為有效。三是不同監(jiān)管部門的職責(zé)雖然有可能會有交叉，但也是各有側(cè)重，可以定期在不同監(jiān)管部門之間進(jìn)行人員交流，從而是各個部門相互之間都了解彼此的具體業(yè)務(wù)工作，豐富工作經(jīng)驗(yàn)，從而提高監(jiān)管的水平和能力。

（五）國有資本運(yùn)作管理人員的市場化選拔

要提高我國國有資本運(yùn)營的效率，一個關(guān)鍵點(diǎn)就是要提升國有資本運(yùn)營管理者的能力，這就要求我們必須努力實(shí)施國有資本管理者的市場化選拔機(jī)制，利用市場的手段，通過有效的競爭來選拔國有資本運(yùn)營管理人員，從根本上解決“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象，建立規(guī)范穩(wěn)定的政府管理人員與國有資本產(chǎn)權(quán)代表之間的轄區(qū)關(guān)系，構(gòu)建既有對政府管理人員又有對國有資本管理人員的激勵約束機(jī)制。

四、結(jié)語

資本運(yùn)營是市場經(jīng)濟(jì)條件下提高資本價值的重要途徑，而在我國公有經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)地位的環(huán)境下，國有資本運(yùn)營的有效與否對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有著重大的影響。也正是由于我國公有制經(jīng)濟(jì)體制等原因，導(dǎo)致了我國國有資本運(yùn)營在創(chuàng)新、資本市場、選擇權(quán)、監(jiān)管、人事任免等方面存在出現(xiàn)問題，影響了國有資本運(yùn)營的效率，而要改變這一現(xiàn)狀，就應(yīng)當(dāng)針對性的從管理創(chuàng)新、完善資本市場、擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)、協(xié)調(diào)監(jiān)管、市場化選拔等方面采取有力的措施。只有這樣，我國國有資本運(yùn)營才能更為有效的得到開展，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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（作者單位：滕州市城市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司）endprint