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        企業(yè)并購(gòu)的成本控制策略

        2018-02-26 17:54:06趙文龍
        智富時(shí)代 2017年12期
        關(guān)鍵詞:企業(yè)并購(gòu)成本控制

        趙文龍

        【摘 要】本文基于并購(gòu)成本的構(gòu)成,對(duì)企業(yè)并購(gòu)成本控制中存在的問(wèn)題展開(kāi)分析,并提出相關(guān)成本控制策略。認(rèn)為企業(yè)在并購(gòu)時(shí)應(yīng)采取以下措施:企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)力及優(yōu)勢(shì)尋找并購(gòu)企業(yè)并量力而行;詳細(xì)調(diào)查目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況;通過(guò)創(chuàng)新巧妙的進(jìn)行并購(gòu)融資;合理編制預(yù)算;加強(qiáng)對(duì)成本的整合與控制,以有效控制成本,實(shí)現(xiàn)并購(gòu)收益最大化。

        【關(guān)鍵詞】企業(yè)并購(gòu);成本控制;并購(gòu)預(yù)算;整合成本

        一、企業(yè)并購(gòu)成本控制的重要性

        企業(yè)并購(gòu)作為企業(yè)快速擴(kuò)張的有效途徑,為企業(yè)實(shí)現(xiàn)跳躍式發(fā)展提供了可能。2016年,國(guó)內(nèi)并購(gòu)大戲不斷上演,有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的蘑菇街、美麗說(shuō)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手,也有家電行業(yè)海爾并購(gòu)?fù)ㄓ眉译娫┘衣?lián)姻,有產(chǎn)業(yè)鏈整合,也有用資本買斷市場(chǎng)中國(guó)平安并購(gòu)汽車之家,有完美世界借殼完美環(huán)球回A,還有一直撕逼的老大老二滴滴優(yōu)步,最后在一起了,讓用戶不再相信愛(ài)情。但是并購(gòu)“勝利果實(shí)”的背后,其實(shí)以遺憾告終的并購(gòu)案數(shù)量并不少,如聯(lián)想并購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù),烯碳新材并購(gòu)晨陽(yáng)碳材失敗,恒信移動(dòng)并購(gòu)易視騰,海爾并購(gòu)美泰失敗等。在重新審視后,不難發(fā)現(xiàn)這些并購(gòu)失敗案例背后,主要原因之一是并購(gòu)成本過(guò)高,直接或間接導(dǎo)致并購(gòu)失敗。

        二、并購(gòu)成本控制的問(wèn)題與不足——基于企業(yè)并購(gòu)失敗案例的剖析

        企業(yè)擴(kuò)張,或上下游整合、多元化的發(fā)展,通過(guò)并購(gòu)重組或者進(jìn)軍新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,希望實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)價(jià)值和業(yè)務(wù)價(jià)值的進(jìn)一步發(fā)掘。但遺憾的是,看似謹(jǐn)慎的并購(gòu)都讓人感覺(jué)后繼乏力,被收購(gòu)的公司除了失敗的,有被放棄,有的表現(xiàn)平平,絕大多數(shù)并購(gòu)無(wú)法做到正常運(yùn)作。原因之一就是信息不對(duì)稱。并購(gòu)時(shí)對(duì)整合期間的交易成本估計(jì)不足。企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑸閷?shí)現(xiàn)收購(gòu)方與被收購(gòu)方的全面融合,實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的最佳利用,并購(gòu)方還要作進(jìn)一步的整合。然而在整合過(guò)程中對(duì)目標(biāo)企業(yè)營(yíng)運(yùn)成本的投入估計(jì)不足,如經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)建設(shè)、資源整合等方面的成本估計(jì)不足,最終也會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)失敗。

        三、企業(yè)并購(gòu)成本控制的實(shí)施策略

        企業(yè)并購(gòu)是為了進(jìn)行擴(kuò)張和資源整合,創(chuàng)造更多的利益價(jià)值,實(shí)現(xiàn)效益最大化,因此并購(gòu)成本的高低既影響了并購(gòu)收益的大小,也決定了并購(gòu)成功率大小。為達(dá)到有效企業(yè)并購(gòu),在并購(gòu)時(shí)企業(yè)應(yīng)采取下列措施控制并購(gòu)成本。

        (一)并購(gòu)前進(jìn)行充分的信息調(diào)查

        目標(biāo)企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身利益,可以利用市場(chǎng)信息的不對(duì)稱性和不完整性,向并購(gòu)方提供虛假信息。因此在并購(gòu)前,收購(gòu)企業(yè)要盡可能地利用一切可利用的資源了解情況,據(jù)此預(yù)測(cè)目標(biāo)企業(yè)的未來(lái)情況,對(duì)并購(gòu)作出合理判斷;為提高信息的透明度和真實(shí)度,決策者在并購(gòu)過(guò)程中,要全面參與調(diào)查,防止信息調(diào)查不全面或者存在虛假信息,導(dǎo)致決策失誤,增加并購(gòu)成本,不利于并購(gòu)成本的控制。

        (二)企業(yè)并購(gòu)要量力而行

        企業(yè)首先要確認(rèn)自身的實(shí)力情況,如資源優(yōu)勢(shì)和人才優(yōu)勢(shì)等,根據(jù)企業(yè)的內(nèi)在及自身發(fā)展要求,尋找目標(biāo)企業(yè)。在充分了解目標(biāo)企業(yè)的基礎(chǔ)上,結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)實(shí)行有計(jì)劃的并購(gòu),遵循資本運(yùn)營(yíng)效益增值方式和效益最大化原則,盡量降低規(guī)模成本和管理成本;為保證企業(yè)并購(gòu)和運(yùn)營(yíng)在一個(gè)良好的環(huán)境下進(jìn)行,并購(gòu)企業(yè)應(yīng)盡量取得政府的政策支持,同時(shí)也要防止行政部門的過(guò)度干預(yù)。

        (三)詳細(xì)調(diào)查目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

        財(cái)務(wù)報(bào)表是并購(gòu)方查看被并購(gòu)方最直接的數(shù)據(jù),然而會(huì)因各種各樣的原因,在評(píng)估過(guò)程中,使得評(píng)估結(jié)果與實(shí)際不符。一方面,在并購(gòu)前,并購(gòu)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債,區(qū)別對(duì)待優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和不良資產(chǎn)。為準(zhǔn)確反映資產(chǎn)的實(shí)際狀況,需要有效確認(rèn)和計(jì)量有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn);另一方面,對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表以外的多方面情況也要進(jìn)行細(xì)致分析,如或有負(fù)債,因主觀操作空間較大且容易被忽視,需要科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)卮_認(rèn)和計(jì)量。

        (四)加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)后企業(yè)的整合成本控制

        首先,把成本控制責(zé)任落實(shí)到人,制定有效的整合計(jì)劃和組建高效的并購(gòu)整合團(tuán)隊(duì),通過(guò)控制各項(xiàng)具體活動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素來(lái)實(shí)現(xiàn)成本控制。例如,明確并購(gòu)團(tuán)隊(duì)分工,注重整合的實(shí)質(zhì)內(nèi)容,留住關(guān)鍵員工等;其次,以行動(dòng)和結(jié)果為導(dǎo)向,妥善解決并購(gòu)的整合問(wèn)題,盡快產(chǎn)生并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng),控制成本。

        【參考文獻(xiàn)】

        [1]王成勇.企業(yè)并購(gòu)成本及控制措施分析[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2015(08).

        [2]宋發(fā)芝.企業(yè)并購(gòu)成本探析[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化(上旬刊),2010(03).

        [3]李建花.淺析企業(yè)并購(gòu)下如何進(jìn)行成本的有效控制[J].中國(guó)商界,2010(09).

        [4]劉小虎.淺論企業(yè)并購(gòu)成本及其控制[J].會(huì)計(jì)之友,2008(9).

        [5]孫劍英.企業(yè)并購(gòu)成本控制問(wèn)題淺析[J].吉林省教育學(xué)院學(xué)院,2011(11).endprint

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