何翔

摘 要：中小企業(yè)的融資問題主要有三點(diǎn)，第一是信息不對(duì)稱導(dǎo)致的調(diào)查成本過(guò)高，第二是缺乏足夠的抵押、擔(dān)保，這導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)有疑慮。第三是缺乏系統(tǒng)完善的法律體系。本文提出了幾項(xiàng)具體的措施。一是建立并完善中小企業(yè)的信用與信息建設(shè)，大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)就是信息，中小企業(yè)內(nèi)部也要積極響應(yīng)，從而建立公開、透明的征信體系和健全的信用擔(dān)保制度。二是緊靠科技創(chuàng)新即大數(shù)據(jù)平臺(tái)，接受新思維，把各種信息串聯(lián)起來(lái)，成為”數(shù)據(jù)資產(chǎn)”，其中阿里巴巴小額貸款公司的成功經(jīng)驗(yàn)是先例，該公司利用大數(shù)據(jù)服務(wù)為中小企業(yè)融資，是科技、技術(shù)創(chuàng)新的成果。三是政府部門要協(xié)助推出切實(shí)可行的相關(guān)政策，以及鼓勵(lì)扶持大數(shù)據(jù)平臺(tái)，完善金融體系架構(gòu)，將中小企業(yè)融資困境解決。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資困境;大數(shù)據(jù)

一、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀與困境

1.我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

目前在我國(guó)中小企業(yè)的融資方式選擇中，利用自身積累的自有資金占比48.40%，通過(guò)銀行貸款籌資占比38.89%，通過(guò)發(fā)行股票或債券進(jìn)行融資僅占2.39%，其他方式不足13%。不論企業(yè)處于哪個(gè)階段，仍然非常依賴于自有資金、銀行貸款。

2.中小企業(yè)融資問題以及原因

（1）中小企業(yè)融資問題

①內(nèi)源性融資不足。我國(guó)中小企業(yè)普遍缺乏良好的自我積累機(jī)制，缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)理念，沒有建立完善的融資管理機(jī)制，不注重自身積累造血功能，內(nèi)部積累的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的需要。

②外源性融資渠道狹窄。中小企業(yè)多采用債務(wù)融資方式。由于我國(guó)目前的金融管理體制仍比較嚴(yán)格，這種管制對(duì)金融機(jī)構(gòu)主體資格做出了嚴(yán)格限制，并對(duì)各種業(yè)務(wù)準(zhǔn)入實(shí)行審核批準(zhǔn)制度，這些制度一定程度上抵擋了金融風(fēng)險(xiǎn)，但在一定程度上也擋住了大量資金進(jìn)入融資領(lǐng)域限制了我國(guó)資本市場(chǎng)的正常發(fā)展，其后果就是資本供給不足、融資渠道單一。

③融資成本高。一般中小企業(yè)貸款利率高于市場(chǎng)平均利率水平。為彌補(bǔ)和防范貸款風(fēng)險(xiǎn)，很少選用信用貸款的方式。最常見的做法是把貸款利率在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮一定比例，用額外的利息收入去平衡無(wú)法收回的貸款。以及，在融資過(guò)程中，中間環(huán)節(jié)繁瑣，費(fèi)用過(guò)高，這些因素都增加了中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本，影響了中小企業(yè)的利潤(rùn)。

（2）中小企業(yè)融資問題原因

造成中小企業(yè)融資困境最主要有三個(gè)原因：第一點(diǎn)是信息不對(duì)稱導(dǎo)致的中間調(diào)查成本過(guò)高。第二點(diǎn)是缺乏足夠的抵押擔(dān)保，導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)有疑慮。第三點(diǎn)是缺乏系統(tǒng)完善的法律體系。這其中有中小企業(yè)內(nèi)部原因，如平均素質(zhì)偏低、經(jīng)營(yíng)管理不科學(xué)、信用意識(shí)淡薄、抵押擔(dān)保能力不足。也有外部原因，如銀行等金融機(jī)構(gòu)因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險(xiǎn)以及無(wú)法收集到真實(shí)準(zhǔn)確的企業(yè)信息。

二、新型融資模式：大數(shù)據(jù)金融

金融行業(yè)融資過(guò)程中核心的因素就是信用，一個(gè)信用良好的企業(yè)能夠獲得更加優(yōu)質(zhì)與成本更低的貸款，當(dāng)信用信息無(wú)法甄別的時(shí)候，就需要提供擔(dān)保，來(lái)補(bǔ)償因?yàn)樾畔⒉怀浞炙鶐?lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

大數(shù)據(jù)金融指的是集合規(guī)模龐大的數(shù)據(jù)，對(duì)其中有關(guān)金融的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，并提取有價(jià)值的數(shù)據(jù)部分，為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供客戶全方位的信息。通過(guò)綜合分析，能夠用技術(shù)手段減少甚至消除信用、信息壁壘。借助海量的數(shù)據(jù)形式，通過(guò)分析，使金融行業(yè)呈現(xiàn)出更清晰的流程化、新產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)等形態(tài)，便于更精準(zhǔn)地探測(cè)到問題的癥結(jié)以及尋找新的利潤(rùn)空間，從而為金融企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化的時(shí)代進(jìn)行深度掘金提供可能。

三、大數(shù)據(jù)金融主要融資模式：以阿里小貸為例

大數(shù)據(jù)金融主要融資模式中以阿里金融的阿里小貸（現(xiàn)已獨(dú)立為螞蟻金服）最具有代表性。以阿里金融為例，由于有明確的規(guī)定：非金融企業(yè)不能開展信貸業(yè)務(wù)。阿里巴巴的電子商務(wù)平臺(tái)雖然擁有著天然的信息優(yōu)勢(shì)，但是不能直接對(duì)旗下電商商戶展開信貸業(yè)務(wù)，而只能通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)合作來(lái)提供資金。阿里金融最初考慮與銀行直接合作，但在傳統(tǒng)商業(yè)銀行的觀念中，電商平臺(tái)上的企業(yè)信息例如交易數(shù)據(jù)、物流信息、用戶評(píng)價(jià)等不具價(jià)值，無(wú)法接受這些信息作為判斷是否給企業(yè)貸款的依據(jù)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行也始終依賴于線下的調(diào)查手段來(lái)審查客戶的貸款申請(qǐng)。當(dāng)然，這也是由銀行趨向于風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)方所決定的。但是對(duì)于新時(shí)代的電商商戶來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)銀行模式顯然不適合。銀行資金基本流向大型企業(yè)，以更大額的長(zhǎng)期貸款形式貸出。這種形式也不能滿足具有“短、頻、少、急”為特點(diǎn)的中小企業(yè)貸款需要。阿里巴巴在2010年與2011年先后在全國(guó)開設(shè)了多所小額貸款公司。阿里小貸公司沒有違反非金融機(jī)構(gòu)無(wú)法經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的限制，同時(shí)也去掉了傳統(tǒng)銀行模式復(fù)雜的貸款審批流程，提高了中小企業(yè)貸款效率。有對(duì)于電商平臺(tái)的信息資源有效整合與利用使其能夠充分服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

四、大數(shù)據(jù)金融存在的問題

1.行業(yè)問題

首先，由于引入了電子商務(wù)這個(gè)新平臺(tái)而產(chǎn)生新的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由于電商大數(shù)據(jù)模式引入了電子商務(wù)作為一個(gè)重要的參與方，分析與評(píng)估中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)，不僅僅依賴于量化模型，還依賴于云計(jì)算等新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)判斷。而量化模型的準(zhǔn)確性、可靠性仍然有待檢驗(yàn)，其運(yùn)營(yíng)模式是否可行，也需要進(jìn)一步的評(píng)估。

2.風(fēng)險(xiǎn)問題

（1）信用風(fēng)險(xiǎn)

與阿里小貸的經(jīng)營(yíng)模式相類似，很多大數(shù)據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)基本不涉及抵押擔(dān)保，如果出現(xiàn)失信風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)造成較大損失，因此必須要做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)控制。雖然一些大數(shù)據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)正在積極接入征信系統(tǒng)，但是大數(shù)據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)主要是通過(guò)自身電子商務(wù)平臺(tái)積累的行為數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)的還款能力進(jìn)行評(píng)估，并通過(guò)貸后監(jiān)控和網(wǎng)絡(luò)店鋪的方式來(lái)提高客戶違約成本并以此來(lái)控制信用風(fēng)險(xiǎn)。但是，大數(shù)據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)主要以申請(qǐng)方的交易數(shù)據(jù)作為判斷依據(jù)，這就存在一定的缺陷，因?yàn)橹圃旒俚慕灰子涗洷容^容易，如果遇到企業(yè)通過(guò)刷單的方式騙取信用，可能會(huì)使大數(shù)據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)面臨較高風(fēng)險(xiǎn)。

（2）監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)

大數(shù)據(jù)網(wǎng)貸平臺(tái)利用政策上的漏洞，打政策的“擦邊球”，面臨著極大的監(jiān)管政策風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)，相關(guān)部門可能更多地從放貸金額、服務(wù)群體、融資比例等方面來(lái)規(guī)范小貸公司的業(yè)務(wù)范圍。在融資比例上，相關(guān)文件只是規(guī)定從銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資比例不得超過(guò)50%，而對(duì)其他渠道融入資金比例并沒有明確，隨著行業(yè)不斷發(fā)展，相關(guān)監(jiān)管政策也會(huì)規(guī)定得更加明確、更加細(xì)致。這些監(jiān)管政策的改變，都可能給網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3.技術(shù)局限

大數(shù)據(jù)金融存在的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在量化放貸風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)安全防護(hù)兩個(gè)方面。利用大數(shù)據(jù)經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)平臺(tái)一般都有其對(duì)應(yīng)的放貸模型，根據(jù)模型來(lái)判斷是否放款，這種量化評(píng)估雖然降低了成本、提高了效率，但可能在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，設(shè)定的參數(shù)并不一定都能適應(yīng)。如果將宏觀經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)下設(shè)定的參數(shù)用到經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這時(shí)的模型往往就可能不具備現(xiàn)實(shí)意義，不及時(shí)調(diào)整就會(huì)在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)重大失誤。技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)指計(jì)算機(jī)技術(shù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。

五、對(duì)策與建議

1.完善征信體系

加強(qiáng)征信系統(tǒng)建設(shè)。金融行業(yè)征信系統(tǒng)起步晚、進(jìn)展慢，也使得平臺(tái)和投資者對(duì)借貸者的還款能力很難進(jìn)行有效評(píng)估，導(dǎo)致投資者的資金可能損失，這一點(diǎn)也嚴(yán)重阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的健康發(fā)展。為此，本文提出以下幾點(diǎn)建議。第一點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)央行征信系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的互通互接，居民在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上的信用信息也可以成為央行征信系統(tǒng)的部分，同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也能通過(guò)央行征信系統(tǒng)，獲取用戶的有效信用信息。第二點(diǎn)，建立統(tǒng)一的征信標(biāo)準(zhǔn)，健全個(gè)人與企業(yè)信用體系。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上積累了大量個(gè)人與企業(yè)的信用信息，對(duì)這些數(shù)據(jù)的使用也需要建立統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。第三點(diǎn)，健全信用評(píng)級(jí)制度。利用大數(shù)據(jù)的技術(shù)，由專業(yè)的公司或機(jī)構(gòu)，對(duì)個(gè)人與企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，為互聯(lián)網(wǎng)金融的投資者和從業(yè)者提供信用參考，提高行業(yè)效率，降低行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)大數(shù)據(jù)金融企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制

風(fēng)險(xiǎn)管理能力是金融機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。如果只是從事無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，機(jī)構(gòu)就無(wú)法發(fā)展壯大。但如果開展有較高風(fēng)險(xiǎn)的金融業(yè)務(wù)，就必須提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)是一個(gè)新興行業(yè)，在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或者低風(fēng)險(xiǎn)金融業(yè)務(wù)市場(chǎng)被擠占完畢、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)只能從事風(fēng)險(xiǎn)較高的金融業(yè)務(wù)大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融必須發(fā)揮核心優(yōu)勢(shì)，即通過(guò)大數(shù)據(jù)分析來(lái)實(shí)現(xiàn)更高效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制。傳統(tǒng)金融業(yè)有著很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)只有切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，才能進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)做到保障資金安全，加強(qiáng)管理，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，建立制度化的風(fēng)險(xiǎn)控制與處理機(jī)制。

3.政策建議

（1）加快相關(guān)法律法規(guī)的制定

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在我國(guó)迅速興起、發(fā)展，加快制定相關(guān)法律法規(guī)勢(shì)在必行，主要可以從以下三個(gè)方面著手：①盡快成立聯(lián)合多部門的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以立法的形式明確行業(yè)的監(jiān)管部門和監(jiān)管職責(zé)。②出臺(tái)、修訂關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)，制定《互聯(lián)網(wǎng)金融法》，修訂《商業(yè)銀行法》、《證券法》等有關(guān)法律，將與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的部分新增或者完善。③嚴(yán)格把控互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)準(zhǔn)入許可，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍明確劃定紅線，為行業(yè)制定專業(yè)規(guī)則，為從業(yè)人員制定行為準(zhǔn)則。

（2）建立分層監(jiān)管機(jī)制

由于互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)類型多樣，形式多變，容易造成監(jiān)管部門重復(fù)監(jiān)管，對(duì)此，提出如下幾點(diǎn)建議。首先，監(jiān)管部門必須對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行分層管理，不同的層級(jí)對(duì)應(yīng)不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，不同的層級(jí)適用的監(jiān)管政策也不盡相同。監(jiān)管職責(zé)的進(jìn)一步明確為更好地促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展創(chuàng)造了條件。其次，面對(duì)一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)規(guī)避政策的手段和變化繁多的業(yè)務(wù)，監(jiān)管部門需要加大技術(shù)監(jiān)控手段的投入，及時(shí)發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)存在的問題。進(jìn)一步細(xì)化監(jiān)管的相關(guān)環(huán)節(jié)、為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)建立起一個(gè)靈活可靠的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。最后，實(shí)行互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)牌照制度，互聯(lián)網(wǎng)金融主體只有通過(guò)從業(yè)資質(zhì)審查，并獲得相關(guān)牌照，才能經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。

（3）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式

監(jiān)管部門要對(duì)行業(yè)進(jìn)行適度監(jiān)管，另一方面市場(chǎng)應(yīng)在互聯(lián)網(wǎng)金融資源的配置中發(fā)揮決定性作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的主體，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)進(jìn)行行業(yè)自律，成立行業(yè)協(xié)會(huì)，由行業(yè)協(xié)會(huì)引導(dǎo)企業(yè)守法依規(guī)經(jīng)營(yíng)，從而保證健康有序的行業(yè)環(huán)境，以保證互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。對(duì)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式加以規(guī)范，對(duì)存在嚴(yán)重漏洞的業(yè)務(wù)應(yīng)該暫停經(jīng)營(yíng)，盡量避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

六、結(jié)論

中小企業(yè)是經(jīng)濟(jì)良好運(yùn)行的關(guān)鍵一環(huán)，也是為宏觀經(jīng)濟(jì)注入活力的重要組成部分，然而中小企業(yè)融資困境卻長(zhǎng)期制約他們的發(fā)展，融資機(jī)會(huì)過(guò)于集中大型企業(yè)，而使得中小企業(yè)發(fā)展緩慢。信息不對(duì)稱以及中小企業(yè)自身的道德風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)融資困境的根本原因。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展、大數(shù)據(jù)技術(shù)的成型，融資困境不僅迎來(lái)了新的轉(zhuǎn)機(jī)，也出現(xiàn)了新的窗口新的機(jī)會(huì)。

大數(shù)據(jù)應(yīng)用于金融領(lǐng)域高效解決了信息不對(duì)稱難題，為中小企業(yè)融資困境帶來(lái)了新的融資模式。其靈活、高效、便捷、低成本的特點(diǎn)完美契合中小企業(yè)的融資需求，中小企業(yè)融資困境有望得到解決。但是互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，創(chuàng)新的融資模式也帶來(lái)了新的風(fēng)險(xiǎn)，只有在時(shí)刻保持創(chuàng)新步伐的同時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，才能更好地支持我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展。

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