江山

政策性金融有別于財政、商業(yè)性金融和投資，具備與宏觀經(jīng)濟目標契合度高、政策性功能見效快、燙平經(jīng)濟周期、培育孵化市場、支持薄弱領(lǐng)域等功能。

黨的十九大報告指出，中國特色社會主義進入新時代，我國社會主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。

正確認識和把握這個新的重大政治論斷，對于建設(shè)社會主義現(xiàn)代化強國，實現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國夢的一系列重大戰(zhàn)略部署，具有重要意義。

正是我國社會主要矛盾的變化，對經(jīng)濟發(fā)展工作提出了新要求，經(jīng)濟發(fā)展不再以物質(zhì)產(chǎn)出最大化為唯一目標，宜應(yīng)重點關(guān)注資金配置，目標升級為全周期社會綜合產(chǎn)出最大化，既關(guān)注物質(zhì)產(chǎn)出，又注重資金效率、社會公平、社會保障等綜合收益，同時兼具時間屬性，強調(diào)長期可持續(xù)發(fā)展。

可以說，十九大報告提出的我國社會新的主要矛盾中，探索經(jīng)濟“平衡充分”發(fā)展的新路徑是目標，是新時代賦予的新使命。改善資金配置模式和結(jié)構(gòu)，是邁進新時代、直面新矛盾的重要抓手。

當(dāng)前資金配置結(jié)構(gòu)

改革開放近四十年來，中國經(jīng)濟高速發(fā)展，取得了舉世矚目的成就。但與此同時，中國經(jīng)濟仍存在區(qū)域發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)“不平衡”的問題，東西部差距較大，住房保障、脫貧攻堅、民生領(lǐng)域任務(wù)艱巨;同時發(fā)展的質(zhì)量和效率“不充分”，創(chuàng)新能力不夠強，高端產(chǎn)業(yè)、循環(huán)經(jīng)濟需要提速，生態(tài)環(huán)保任重道遠。

解決這一系列“不平衡”和“不充分”的重要抓手之一，是改善我國資金配置模式和結(jié)構(gòu)。

當(dāng)前，我國宏微觀層面的資金配置模式主要有財政、金融和投資，其中金融分為商業(yè)性金融和政策性金融。財政、商業(yè)性金融、投資是當(dāng)前資金配置的重點，三者存在以下特點：

一是財政資金配置的長處在于投入國計民生大項目。財政資金體量大，效率一般，厭惡高風(fēng)險，投向嚴格受國家預(yù)算法律約束尤其是國家重點產(chǎn)業(yè)和項目，注重物質(zhì)產(chǎn)出，兼顧社會效益，難以大比例投向民生發(fā)展的高端產(chǎn)業(yè)，特別是高端科創(chuàng)、生態(tài)環(huán)保領(lǐng)域。

二是商業(yè)性金融以盈利為第一目的。商業(yè)性金融資金體量大，效率較高，以資金的盈利性、安全性和流動性為經(jīng)營原則，集中投入物質(zhì)產(chǎn)出相對最大化的領(lǐng)域，難以大比例投向民生發(fā)展、循環(huán)經(jīng)濟尤其脫貧攻堅、民生保障領(lǐng)域。

三是投資追求收益最大化。投資總資金體量較大，但投向較分散，持續(xù)支持力度有限，具有追逐物質(zhì)收益最大化的特點，難以投向民生發(fā)展、西部區(qū)域，特別是住房保障、脫貧攻堅領(lǐng)域。

相比之下，政策性金融作為有別于財政、商業(yè)性金融、投資的資金配置模式，兼顧了政策性與市場化，具有大額、長期、保本微利等特點，具備與宏觀經(jīng)濟目標契合度高、政策性功能見效較快、燙平經(jīng)濟周期、優(yōu)化資源分配、培育孵化市場、支持薄弱領(lǐng)域、引領(lǐng)社會資金等功能。同時，對于資金配置中市場機制失靈的問題，政策性金融可以校正，可實現(xiàn)資金配置的經(jīng)濟有效性和社會貢獻性的有機統(tǒng)一。

“四位一體”模式

中國的政策性金融運行以來，余額占全國金融機構(gòu)貸款余額的比例雖長期處于10%以下，但卻較好地完成了既定目標，對國有專業(yè)銀行轉(zhuǎn)制、提高資金使用效益、調(diào)節(jié)地區(qū)間經(jīng)濟發(fā)展不平衡、促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及“西部大開發(fā)”和“一帶一路”建設(shè)都起到了不可替代的作用。

因此，基于政策性金融的目標、體量、功效等因素，政策性金融在新時代理應(yīng)被賦予新的功能，為有效解決新矛盾提供新路徑。要實現(xiàn)這一目的，須重視和解決以下幾點問題：

一是給予政策性金融新定位。研究放寬政策定位，擴大政策性金融覆蓋面。

國家對政策性金融雖有明文定位，但還存在定位局限、職能模糊的狀況，導(dǎo)致政策性金融支持經(jīng)濟發(fā)展存在方向不清晰、連續(xù)性不強、靈活性較差、力度有限等不足。

基于此，建議適當(dāng)放寬政策性金融定位，擴大政策性金融投向，逐步形成在財政、商業(yè)性金融、投資等支持力度較弱的領(lǐng)域，由政策性金融主導(dǎo)的新局面。同時，重點加強制度建設(shè)，完善政策性金融法規(guī)。加強政策性金融研究，針對風(fēng)險行業(yè)或其他資金難以有效介入的領(lǐng)域，給予政策性金融籌資、介入、支持以及退出的制度設(shè)計，實現(xiàn)對政策性金融機制和功能的再梳理和新定位。

二是構(gòu)建政策性金融新體系。研究組建新機構(gòu)，點對點支持重點領(lǐng)域。

針對現(xiàn)有資金支持偏弱的國計民生重點領(lǐng)域，以及國家重點扶持的產(chǎn)業(yè)和區(qū)域，組建針對性強的政策性金融新機構(gòu)，如：住房保障銀行、科技創(chuàng)新銀行、雄安發(fā)展銀行等。優(yōu)化現(xiàn)有政策性金融機構(gòu)，以期發(fā)揮更大功效。梳理現(xiàn)有政策性金融機構(gòu)職能，針對其特點，結(jié)合其資產(chǎn)負債情況，適當(dāng)擴大其功能外延，給予更明確的政策目標定位和準予設(shè)置新職能部門，如：普惠金融部、互聯(lián)網(wǎng)金融部、環(huán)保金融部等。

三是實現(xiàn)政策性金融新貢獻。建議由國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會主導(dǎo)，來統(tǒng)籌資金配置結(jié)構(gòu)。

調(diào)節(jié)政策性金融與財政、商業(yè)性金融和投資的資金配置組合結(jié)構(gòu)，提升資金綜合使用效益，發(fā)揮政策性金融特點尤其引領(lǐng)作用，最大化政策性金融對經(jīng)濟“平衡”和“充分”發(fā)展的貢獻力度。明確政策性金融發(fā)展目標，提升綜合產(chǎn)出。

并且，嚴格區(qū)分政策性金融與其它資金配置模式的功能，制定政策性金融特有的發(fā)展目標，采取“物質(zhì)效益+社會效益”綜合評價方式，為政策性金融發(fā)揮更大作用提供綜合保障。

總之，邁進新時代，直面新矛盾，政策性金融應(yīng)按照習(xí)近平總書記“發(fā)揮好開發(fā)性、政策性金融的獨特優(yōu)勢和作用”的指示，探索新定位、構(gòu)筑新體系、實現(xiàn)新貢獻。從以往作為財政、商業(yè)性金融、投資的有益補充，逐步向“財政+商業(yè)性金融+投資+政策性金融”四位一體有機結(jié)合的模式轉(zhuǎn)變，助力中國經(jīng)濟在新時代實現(xiàn)“平衡充分”發(fā)展。endprint