宋元媛

摘要：文章主要分析了流動性的主要影響因素，針對主要影響因素進(jìn)行了實證研究，研究表明資本充足率與流動性顯著相關(guān)，但在全國股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行兩類銀行中影響卻有所不同，對制定政策因有所差異。

關(guān)鍵詞：流動性比例；資本充足率；全國股份制商業(yè)銀行；城市商業(yè)銀行

一、商業(yè)銀行流動性的影響因素

商業(yè)銀行發(fā)揮著金融中介的作用，即將缺乏流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成高流動性資產(chǎn)，創(chuàng)造更多的流動性（Diamond和Dybvig，1983）。而因此帶來了商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)負(fù)債錯配，導(dǎo)致自身帶來了流動性風(fēng)險。商業(yè)銀行給整個市場提供了流動性，而自己一旦發(fā)生流動性風(fēng)險時，就會影響到客戶經(jīng)濟(jì)行為的實現(xiàn)，影響客戶對商業(yè)銀行的信心，有時這種風(fēng)險會傳染，影響社會的穩(wěn)定。

隨著金融市場的放開，銀行逐步從傳統(tǒng)存貸款過度到開展高風(fēng)險的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，因此銀行面臨的內(nèi)部風(fēng)險也越來越復(fù)雜，比如市場風(fēng)險、信用風(fēng)險及操作風(fēng)險等。這些風(fēng)險都存在潛在危機(jī)，隨時導(dǎo)致流動性風(fēng)險的發(fā)生。2008年亞洲金融危機(jī)以后，人們更加認(rèn)識到銀行風(fēng)險的復(fù)雜性及風(fēng)險管理的必要性。2010年12月，巴塞爾協(xié)議3的正式發(fā)布，資本管理和流動性管理的重要性劃了等號，對資本的監(jiān)管和流動性的監(jiān)管都提出了更加全面的完整的監(jiān)測體系。中國銀監(jiān)會針對國際上新的監(jiān)管要求也分別于2012年頒布了《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》和2014年頒布了《商業(yè)銀行流動性管理辦法（試行）》，將流動性管理的重要性提到了新的高度。調(diào)整后的資本充足率能夠更加全面的反映商業(yè)銀行的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險及操作風(fēng)險。調(diào)整后的流動性管理指標(biāo)更加精確的預(yù)測了流動性風(fēng)險。

銀行流動性問題涉及面廣，會受外部貨幣政策環(huán)境、央行政策影響，內(nèi)部更是錯綜復(fù)雜。但在內(nèi)部主要引起流動性風(fēng)險的原因就是信用風(fēng)險、市場風(fēng)險等。內(nèi)部因素是引發(fā)銀行流動性風(fēng)險的最直接、最重要原因，是引發(fā)銀行經(jīng)營管理失敗的主要原因，很多學(xué)者也對影響流動性的內(nèi)外部因素進(jìn)行了實證研究，綜合來看外部影響的主要因素是貨幣政策、資本市場的影響，其他外部因素對流動性影響不顯著。因此本文主重點考察了內(nèi)在因素對流動性的影響，尤其是新資本充足率對流動性風(fēng)險的影響。

二、我國商業(yè)銀行流動性指標(biāo)主要內(nèi)涵

目前中國銀行業(yè)管理監(jiān)督委員會對流動性監(jiān)管的主要指標(biāo)是：流動性比例、存貸比、人民幣超額備付率及流動性覆蓋率。其中流動性覆蓋率2017年1季度才發(fā)布統(tǒng)計信息。數(shù)據(jù)量小、不足以進(jìn)行比較研究。存貸比和人民幣超額備付率也只能反映吸收存款和貸款或者超額準(zhǔn)備金部分的關(guān)系，而沒有體現(xiàn)一定期限內(nèi)流動性資產(chǎn)和流動性負(fù)債之間的關(guān)系。因此流動性比例更能反映銀行短期內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債錯配情況，能更為精確的反映流動性狀況。（見圖1）

由圖1可以看出，我國商業(yè)銀行流動性比例都相對較高，遠(yuǎn)高于25%的監(jiān)管要求。從時間軸來看，2009、2010年兩年受金融危機(jī)的影響流動性比例較低，之后又逐步上升。監(jiān)管部門采取著良好的調(diào)控政策，我國商業(yè)銀行流動性水平較好。

三、商業(yè)銀行流動性的實證分析

影響商業(yè)銀行流動性的主要因素分為兩類：第一類主要是跟內(nèi)部管理相關(guān)的因素，比如資產(chǎn)負(fù)債情況、資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率及盈利能力等，第二類主要是外部市場因素，比如GDP增長水平、CPI指數(shù)、市場利率水平、貨幣政策等。因此本文針對影響流動性比例的內(nèi)部因素進(jìn)行研究，內(nèi)部因素是引發(fā)流動性風(fēng)險的最根本原因。選取流動性比例（IR）作為因變量，自變量主要選擇了資本充足率（TCR）、不良貸款率（NPL）及資產(chǎn)負(fù)債率（TDR）來分析銀行信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險對流動性的影響。

主要選擇了2014-2016年間商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，剔除了數(shù)據(jù)缺失、數(shù)據(jù)未能連續(xù)披露的銀行，數(shù)據(jù)主要來源bankscope。最終整理了431條有效樣本數(shù)據(jù)。將商業(yè)銀行按類別分別劃分為全國股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行，對兩類銀行的數(shù)據(jù)逐年分別進(jìn)行了回歸分析。全國股份制商業(yè)銀行主要包括五大國有銀行、興業(yè)銀行及中信銀行等12家全國股份制商業(yè)銀行。城市商業(yè)銀行包含了北京銀行、上海銀行等130多家家銀行數(shù)據(jù)，對其進(jìn)行了多元回歸。

建立模型如下：

IR=α+β1TCR+β2NPL+β3TDR

文章采用SPSS軟件對數(shù)據(jù)進(jìn)行了多元回歸分析，其分析結(jié)果如表1、表2：

根據(jù)回歸結(jié)果顯示：

股份制商業(yè)銀行的流動性比例與不良貸款及資本充足率為負(fù)相關(guān)，與資產(chǎn)負(fù)債率為正相關(guān)，但不良貸款率和資產(chǎn)負(fù)債率均未通過顯著性分析，只有資本充足率顯著相關(guān)?？梢姡珖煞葜粕虡I(yè)銀行的資本越充足，流動性比例越低。股份制商業(yè)銀行的吸收存款比較穩(wěn)定，儲戶也會比較穩(wěn)定，資本增加后，會增加貸款，期限錯配風(fēng)險會加大。

城市商業(yè)銀行的流動性比例與不良貸款率為負(fù)相關(guān)，與資本充足率和資產(chǎn)負(fù)債率為正相關(guān)，均通過了顯著性測試，資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率都對流動性管理影響顯著。資本充足率與流動性顯著正相關(guān)，說明城市商業(yè)銀行的資本增加后，對其發(fā)展有良好的作用，增加信用度，增加流動性水平。

由上述兩組結(jié)論可以看出，無論哪類銀行，資本充足率和流動性比例都密切相關(guān)。目前實施的資本管理和流動性管理能更加全面的解釋銀行面臨的內(nèi)部風(fēng)險。而全國股份制商業(yè)銀行與其負(fù)相關(guān)，城市商業(yè)銀行與其正相關(guān)，說明兩類銀行在流動性管理是存在顯著差異。提高資本充足率會對城市商業(yè)銀行有積極作用，而對于股份制商業(yè)銀行會有反作用。

四、結(jié)論

本文利用回歸分析分析了商業(yè)銀行流動性指標(biāo)的影響因素，主要分析了內(nèi)在因素。分析結(jié)果表明：

首先，無論股份制商業(yè)銀行還是城市商業(yè)銀行資本充足率對流動性影響最為顯著，說明目前實行的商業(yè)銀行管理辦法能更為全面的反映內(nèi)部風(fēng)險的相關(guān)性，能更精準(zhǔn)的反映風(fēng)險點。

其次，兩組銀行的影響結(jié)果不一樣，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)在制定政策方案時有所不同。股份制商業(yè)銀行的資本增長過快，會導(dǎo)致流動性比例的下降。城市商業(yè)銀行的資本增長，資產(chǎn)質(zhì)量提高會對其發(fā)展有著積極的作用。

最后，資本管理和流動性管理都需要重點監(jiān)管，兩類指標(biāo)相互依賴，和諧發(fā)展。提高資本充足率有利于銀行加強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力，建立流動性預(yù)警措施有利于銀行及時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，避免流動性危機(jī)。

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（作者單位：中油財務(wù)有限責(zé)任公司）endprint