摘 要：商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣的金融機(jī)構(gòu)，貨幣政策勢(shì)必會(huì)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響。

關(guān)鍵詞：資本充足率；商業(yè)銀行；貨幣政策

風(fēng)險(xiǎn)指的是可能發(fā)生的危險(xiǎn)，由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和損失三者構(gòu)成，具有客觀性、偶然性、損害性、不確定性、相對(duì)性、普遍性和社會(huì)性七種性質(zhì)，一般通過(guò)多樣化選擇、風(fēng)險(xiǎn)分散和保險(xiǎn)三種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的降低。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，風(fēng)險(xiǎn)有著不同的分類：按照性質(zhì)，風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；按照標(biāo)的，風(fēng)險(xiǎn)分為財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、人身風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)；按照行為，風(fēng)險(xiǎn)分為特定風(fēng)險(xiǎn)、基本風(fēng)險(xiǎn)等。商業(yè)銀行區(qū)別于國(guó)家最高貨幣金融管理組織機(jī)構(gòu)中央銀行和資本市場(chǎng)上的主要金融中介投資銀行，是通過(guò)存貸款之間的利差作為營(yíng)利的主要途徑，以多種金融負(fù)債籌集資金，多種金融資產(chǎn)為經(jīng)營(yíng)對(duì)象的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)，具有調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、信用創(chuàng)造、信用中介、支付中介、金融服務(wù)五種基本職能。與一般風(fēng)險(xiǎn)的不同，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)指的是在商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理中，受多種因素的影響，造成銀行實(shí)際收益偏離預(yù)期收益，從而導(dǎo)致遭受損失或不能獲取額外收益的可能性，分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)四種類型。

一、貨幣政策和商業(yè)銀行

1.貨幣政策

貨幣政策指的是以影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為目的，以中央銀行為頒布單位，以全社會(huì)總的購(gòu)買力為調(diào)節(jié)對(duì)象，通過(guò)法定準(zhǔn)備金率，公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)政策三大工具對(duì)市場(chǎng)利率進(jìn)行調(diào)整，從而利用利率的變化對(duì)民間資本的投資產(chǎn)生不同的影響。中央銀行主要通過(guò)控制貨幣發(fā)行、對(duì)政府的貸款、推行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、改變存款準(zhǔn)備金率、調(diào)整再貼現(xiàn)率、選擇性信用管制、直接信用管制這幾個(gè)方面來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣政策的整體調(diào)控，具體分為擴(kuò)張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策兩種類型。擴(kuò)張性貨幣政策指的是通過(guò)利用一般擴(kuò)張性貨幣政策控制工具和選擇性擴(kuò)張貨幣政策控制工具這兩種工具來(lái)提高貨幣的供應(yīng)速度，從而實(shí)現(xiàn)刺激社會(huì)總需求增加這一目的，因此貨幣政策多用于經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期。緊縮性貨幣政策與擴(kuò)張性貨幣政策相反，指的是通過(guò)減少和降低貨幣的供應(yīng)速度，從而促使市面上流通的貨幣數(shù)量減少，一般用于社會(huì)總需求大于總供給，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱，通貨膨脹大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中。不管是緊縮性貨幣政策還是擴(kuò)張性貨幣政策，中央銀行希望通過(guò)貨幣政策來(lái)實(shí)現(xiàn)其穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和平衡收支的最終目的。

2.我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展歷程

我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)1977年至1986年的改革初期階段和1987年至2002年的深化改革階段以及2003年至今的改革攻堅(jiān)階段，從而形成如今的商業(yè)銀行體系。當(dāng)前我國(guó)的商業(yè)銀行主要被分為三種類型，第一種是國(guó)有商業(yè)銀行例如中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行等；第二種是股份制商業(yè)銀行，例如中信銀行、招商銀行、中信實(shí)業(yè)銀行、浙江商業(yè)銀行等；第三種是城市商業(yè)銀行，例如深圳市城市合作銀行、江蘇銀行、錦州銀行、農(nóng)村信用社等。我國(guó)商業(yè)銀行的監(jiān)督機(jī)制由外部金融監(jiān)管制度和內(nèi)部控制制度組成。當(dāng)前我國(guó)的商業(yè)銀行受多種因素的影響，在發(fā)展中存在著不少的問題。為了促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行更好的發(fā)展，需要從堅(jiān)持市場(chǎng)化的發(fā)展方向、加速多元化的金融創(chuàng)新、強(qiáng)化商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理、加速實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略和增強(qiáng)自身的社會(huì)責(zé)任、構(gòu)建科學(xué)的人力資源管理及激勵(lì)機(jī)制這幾方面來(lái)做起，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行可持續(xù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

3.二者關(guān)系

貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制指的是運(yùn)用貨幣政策到實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的過(guò)程。以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)需要根據(jù)中央銀行頒布的貨幣政策對(duì)本銀行相關(guān)的貨幣規(guī)章制度進(jìn)行調(diào)整和改變，從而對(duì)商業(yè)銀行的儲(chǔ)蓄、貸款、投資等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生不同程度的影響。由此可見，貨幣政策和商業(yè)銀行之間有著重要的關(guān)聯(lián)和影響。特別是隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化程度的加強(qiáng)，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制帶給商業(yè)銀行帶來(lái)的作用更加明顯。因此，當(dāng)前應(yīng)該加大對(duì)貨幣政策和商業(yè)銀行兩者之間關(guān)系的重視。

首先，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的推動(dòng)下，一方面為商業(yè)銀行帶了了更多的發(fā)展機(jī)遇，但是另一方面也對(duì)商業(yè)銀行提出了不同的要求。因此商業(yè)銀行為了更好的順應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，獲取更多的利潤(rùn)勢(shì)必需要淘汰傳統(tǒng)落后的監(jiān)管體制，對(duì)監(jiān)管體制進(jìn)行改革，為其賦予新的內(nèi)容和含義。與此同時(shí)，市場(chǎng)化改革對(duì)處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的商業(yè)銀行也產(chǎn)生了重要的影響。在市場(chǎng)化改革和監(jiān)管體制改革的雙重影響下，商業(yè)銀行的目標(biāo)函數(shù)和約束條件都發(fā)生了不同程度的改變，從而加速了商業(yè)銀行的市場(chǎng)化進(jìn)程，導(dǎo)致商業(yè)銀行的趨利動(dòng)機(jī)更加強(qiáng)烈，造成風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、數(shù)學(xué)領(lǐng)域的測(cè)度和市場(chǎng)營(yíng)銷的定價(jià)在商業(yè)銀行決定資產(chǎn)組合行為和貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制等方面發(fā)揮著更重要的作用。

其次，與國(guó)外銀行相比，我國(guó)商業(yè)銀行不管是在信用環(huán)境還是在風(fēng)險(xiǎn)管理等方面都同國(guó)外銀行存在著一定的差距，從而使得我國(guó)商業(yè)銀行為了減少銀行自身所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因此更加偏好抵押貸款，認(rèn)為即使貸款人無(wú)法按期還貸，還有同等價(jià)值的抵押物來(lái)償還給商業(yè)銀行，以此來(lái)降低銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。而當(dāng)前我國(guó)的抵押物多以房地產(chǎn)、車等一些硬件資產(chǎn)為主，因而在這種背景的影響下，房地產(chǎn)等資產(chǎn)變成影響我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和測(cè)度的重要因素。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，以全面周詳、綜合考察、量力而行、科學(xué)計(jì)算為原則，識(shí)別的內(nèi)容主要包括環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和人事風(fēng)險(xiǎn)六個(gè)部分。

最后，當(dāng)期我國(guó)很多銀行在業(yè)務(wù)內(nèi)容等方面有著很多的重復(fù)部分，市場(chǎng)上有著很多同一種性質(zhì)和類型的銀行，使得銀行和銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)十分的激烈，銀行規(guī)模和所占市場(chǎng)份額的多少也成為衡量一個(gè)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)準(zhǔn)。隨著資本的全球化，更多的外國(guó)的銀行開始在中國(guó)建立，從而進(jìn)一步加劇了我國(guó)銀行市場(chǎng)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)行為的發(fā)生。更為重要的是，雖然在改革開放和大的環(huán)境影響下，我國(guó)銀行大部分都進(jìn)行了股份制改革，但是國(guó)有控股銀行仍然有著絕對(duì)的影響力，而這些銀行或直接或間接的都受制于國(guó)家，因此國(guó)家頒布的各種貨幣政策對(duì)其都有著不可忽視的重要影響，從而大大增加了貨幣政策救助行為的發(fā)生。除此之外，雖然近年來(lái)我國(guó)試圖通過(guò)多種方法讓我國(guó)的貨幣調(diào)控體系與歐美一些發(fā)達(dá)國(guó)家接軌，但是受制于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和銀行的現(xiàn)狀，使得我國(guó)的貨幣調(diào)控體系與歐美國(guó)家仍然存在著很多的差距。我國(guó)銀行在利率方面當(dāng)前還是由中央銀行統(tǒng)一進(jìn)行制定，并沒有完全實(shí)現(xiàn)利率的自由化，而且貨幣政策的實(shí)施也主要依賴于價(jià)格型工具和非市場(chǎng)化的直接調(diào)控工具。

二、貨幣政策影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的理論機(jī)制

傳統(tǒng)的信貸渠道理論認(rèn)為貨幣政策和商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系主要通過(guò)利率這一個(gè)中間媒介產(chǎn)生影響，具體表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表渠道和銀行貸款渠道兩個(gè)方面，以此為基礎(chǔ)從而對(duì)微觀主體的投資和融資成本以及信貸產(chǎn)生影響。資產(chǎn)負(fù)債表渠道和銀行貸款渠道是信貸渠道的組成部分。資產(chǎn)負(fù)債表表示的是一個(gè)企業(yè)在一定日期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況，具有揭示公司的資產(chǎn)及其分布結(jié)構(gòu)，反映公司的資產(chǎn)來(lái)源及其構(gòu)成，了解企業(yè)現(xiàn)有投資者在企業(yè)投資總額中所占的份額，評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)企業(yè)的短期償債能力的作用。資產(chǎn)負(fù)債表渠道是在1989年由Bernanke和Gertler所提出的，以利率為對(duì)象，在市場(chǎng)不完全和信息不對(duì)稱的影響下，因利率的上升造成企業(yè)融資成本的上升，從而導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的惡化，最終使得企業(yè)的投資減少，企業(yè)所獲得利潤(rùn)降低，阻礙了企業(yè)的發(fā)展。銀行貸款渠道是一種典型的信用傳導(dǎo)機(jī)制理論，強(qiáng)調(diào)的是中央銀行的貨幣政策對(duì)銀行的準(zhǔn)備金數(shù)量的影響。傳統(tǒng)的信貸渠道理論只是將關(guān)注的重點(diǎn)投放在信貸提供的數(shù)量上，至于信貸所提供的質(zhì)量是好還是壞，并沒有給予關(guān)心和重視。

資本充足率指的是一個(gè)銀行的資本總額對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率，反了映商業(yè)銀行在存款人和債權(quán)人的資產(chǎn)遭到損失之前，該銀行能以自有資本承擔(dān)損失的程度，是一個(gè)用來(lái)衡量金融機(jī)構(gòu)資本與資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防程度相對(duì)而言是否充足的重要指標(biāo)。隨著國(guó)際銀行數(shù)量的增多，不同的銀行為了謀求更多的經(jīng)濟(jì)利益，紛紛采取更有利于本身的制度，從而加劇了銀行業(yè)在國(guó)際范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)，增加了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，各種摩擦不斷，擾亂了國(guó)際銀行的正常發(fā)展。為了避免這類事情的再次發(fā)生，通過(guò)巴塞爾委員的努力，終于在1988年簽訂了一份巴塞爾協(xié)議。該協(xié)議主要包括建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制、加大對(duì)銀行監(jiān)管的力度和市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)約束的三個(gè)部分，并且對(duì)資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)和各個(gè)方面有著一個(gè)系統(tǒng)而詳細(xì)的規(guī)定，具有扼制與債務(wù)危機(jī)有關(guān)的國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)的功能。隨著2006年《新巴塞爾協(xié)議》的實(shí)施，資本充足率在商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方面起著更為重要的作用。以美國(guó)2007年爆發(fā)的次貸危機(jī)為研究基礎(chǔ)而提出的銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道理論與傳統(tǒng)的信貸渠道理論有著十分顯著的不同，該理論以“金融加速器”機(jī)制、“追逐收益”機(jī)制、“習(xí)慣形成”機(jī)制、“央行溝通”機(jī)制為作用機(jī)理，強(qiáng)調(diào)銀行在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)與貨幣政策傳導(dǎo)中的主動(dòng)性作用。因此從理論上而言，貨幣政策對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，收入和估值效應(yīng)。估值效應(yīng)是指給定國(guó)際投資的資產(chǎn)，負(fù)債結(jié)構(gòu)和規(guī)模不變，由匯率，資產(chǎn)價(jià)格和收益率變化所引起的國(guó)際凈投資頭寸的變化。當(dāng)前商業(yè)銀行在進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)時(shí)，主要就是通過(guò)貸款監(jiān)督和抵押合約這兩種途徑來(lái)減少銀行本身所需要承擔(dān)的各種風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)中央銀行實(shí)施的是擴(kuò)張性貨幣政策，會(huì)帶來(lái)物價(jià)的上漲和居民收入的提高。與此同時(shí)，由貸款人抵押給銀行的抵押物值也會(huì)隨之上漲，從而容易讓銀行放松警惕，片面的認(rèn)為既然抵押物的價(jià)值如此之高，貸款違約的可能性會(huì)隨之降低，因此降低了信貸的標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和測(cè)度都存在著一定的問題，但是銀行忽略了貸款人所處的復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，除了貸款人的主觀還款意愿之外，重要的是貸款人掙錢的能力并不會(huì)完全隨著利率的上升而上升，因此使得商業(yè)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)上升。

第二，競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。在保持其他因素不變，而保持貨幣政策這一個(gè)變量的情況下，當(dāng)實(shí)施的是擴(kuò)張性貨幣政策的時(shí)候，因?yàn)槔时容^低，使得很多的人不愿將錢存在銀行當(dāng)中，造成整個(gè)銀行市場(chǎng)資源變得減少，但是商業(yè)銀行的數(shù)量并沒有發(fā)生什么變化。在蛋糕減少而分蛋糕的人數(shù)并沒有減少的情況下，勢(shì)必會(huì)加劇商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)。一些商業(yè)銀行為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中謀求發(fā)展，往往會(huì)采取通過(guò)降低貸款利率和放低貸款標(biāo)準(zhǔn)的方式來(lái)爭(zhēng)取更多的客戶，雖然從短期來(lái)看在這些優(yōu)惠政策的影響下，會(huì)為商業(yè)銀行帶來(lái)不少的利潤(rùn)收益，但是與此同時(shí)，也埋下了風(fēng)險(xiǎn)，增加了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中的比重，無(wú)疑加劇了商業(yè)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

第三，保險(xiǎn)效應(yīng)。當(dāng)貨幣政策變得更加透明化和準(zhǔn)確化時(shí)，會(huì)有效避免因猜測(cè)貨幣政策所帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。但是一旦貨幣政策變得不透明，勢(shì)必會(huì)引起市場(chǎng)的恐慌，一些投機(jī)分子甚至?xí)眯畔⒌牟淮_定來(lái)進(jìn)行投資或者貸款，從而使得商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)上升。而從某個(gè)層面來(lái)講，這個(gè)問題屬于道德范疇內(nèi)所引起的道德風(fēng)險(xiǎn)問題。

三、小結(jié)

綜上所述，貨幣政策和商業(yè)銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)之間具有十分顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，并且與商業(yè)銀行的資本充足率有著關(guān)聯(lián)。與此同時(shí)，收入和估值效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)和保險(xiǎn)效應(yīng)也成為貨幣政策來(lái)影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的主要表現(xiàn)形式。

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作者簡(jiǎn)介：黃夢(mèng)婷（1994- ），女，漢族，重慶南岸人，本科在讀，研究方向：金融與投資