解璟源

【摘 要】 系統(tǒng)性金融風險在我國金融領域時常發(fā)生，對我國金融業(yè)的發(fā)展產生了很大的影響，所以對于系統(tǒng)性金融風險的傳導監(jiān)管與防范就顯得特別重要。本文對系統(tǒng)性金融風險進行了分類，并對政府在金融監(jiān)管中存在的問題進行了詳細的分析，然后針對這些問題提出了相應的對策建議，望能對相關決策起到一些參考作用。

【關鍵詞】 系統(tǒng)性金融風險 傳導監(jiān)管 防范 對策建議

一、引言

目前我國金融市場的發(fā)展受到阻礙，政府若要加速發(fā)展國民經濟就不能有大的決策失誤產生。系統(tǒng)性風險是指一特定金融系統(tǒng)由于內部或者外部的因素而導致系統(tǒng)波動、產生危機甚至出現(xiàn)癱瘓的情況，最終會造成嚴重的經濟損失。系統(tǒng)性金融風險的產生對于金融業(yè)的發(fā)展極其不利，所以對于系統(tǒng)性金融風險也要進行調查監(jiān)控，對其完成全覆蓋，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，以保證金融業(yè)的健康發(fā)展。

二、金融市場的系統(tǒng)性風險分類

（一）貨幣市場的風險

我國的貨幣市場與發(fā)達國家相比還是有一定的差距的。首先，我國貨幣市場交易工具多樣性不夠多，現(xiàn)在金融市場上投入使用的交易只有拆借、回購和承兌匯票，相對發(fā)達國家的多樣化就顯得品種過少。其次，金融市場的票據只有交易性質的，沒有融資性質的。其中，交易性的票據中，以銀行為承兌匯票主題的比重又比其他商業(yè)類的多得多，發(fā)展不均衡。在債券方面，其種類也很少，只有國債和政策性的金融債券，期限也很長，這些不利于貨幣市場的良性發(fā)展。然后就是我國貨幣市場的交易過于集中，不利于市場的有效競爭發(fā)展。比如在拆借和回購交易上，我國商業(yè)銀行占比高達80%，有點壟斷的傾向。最后，我國貨幣市場上有些交易主體的行為不規(guī)范，甚至有些交易主體會出現(xiàn)違法行為，這些行為都可能導致系統(tǒng)性金融風險的產生，需要進行規(guī)范。

（二）資本市場的風險

我國的資本市場形成在經濟轉軌時期，是一個形成不久的新市場，相對于發(fā)達國家的資本市場，我國的資本市場基礎不太牢固，還有很多的缺陷，各組分間還存在一些矛盾，這會影響我國金融市場的穩(wěn)定。具體主要有以下幾點：

（1）市場信息不對稱。信息不對稱是我國證券市場存在的比較突出的問題，一些上市公司的業(yè)績與其會計師預測的業(yè)績結果相差過多，使得投資者沒法依據其數據做出正確判斷，問題嚴重還可能導致投資市場混亂。

（2）投資者行為不正當，組成不合理。當前我國證券市場投資者以中小投資者為主，而具有長期投資合作能力的機構投資者則很少，這種組成使我國證券市場的發(fā)展受到了一定的限制。

（3）市場產品監(jiān)管有缺陷。資本市場股票發(fā)行后監(jiān)管存在一些問題，發(fā)行和上市交接不流暢，導致一些優(yōu)質資源外流，降低了我國資本市場的國際競爭力。

（4）對投資者保護不足。我國目前對投資者這類風險較大的人群的保護過少，降低了投資者的投資積極性。

（5）監(jiān)管部門對市場的監(jiān)管不合理。監(jiān)管部門對市場的監(jiān)管沒有一個完善的制度，使得監(jiān)管不及時或者過于激進，對市場造成干預過大，造成證券市場的震蕩。

（三）保險市場的風險

目前我國保險業(yè)發(fā)展迅速，業(yè)務快速增長，但仍存在一些突出的問題。

（1）保險業(yè)償付資金不足?？此品笔⒌谋ｋU業(yè)其償付金額一直處在不足的狀態(tài)，那么保險行業(yè)的穩(wěn)定性會很低，產生風險的可能性也會相應增加。

（2）保險業(yè)公信力面臨風險。我國保險業(yè)發(fā)展過于迅速，導致其中混雜著一些不合格的二流保險公司，而這些保險公司在服務時會出現(xiàn)道德問題，還有一些公司打著保險公司進行欺騙活動，使人們對保險業(yè)產生芥蒂，嚴重阻礙了保險業(yè)的發(fā)展。

（3）保險結構存在風險。目前我國保險業(yè)保險產品結構單一，主要收入來自很小一部分險種，而且保險公司的險種結構大都相同，市場多樣性不夠，保險業(yè)穩(wěn)定性不夠強。

三、我國金融監(jiān)管中存在的主要問題

（一）法律體系不完善，上下級法律不協(xié)調

目前我國的法律體系還遠遠不能讓金融業(yè)快速健康發(fā)展，其中存在的主要問題就是法律條例的更新滯后以及立法空白，而更新滯后就會導致上下級立法不一致等問題。金融業(yè)的規(guī)章制度和規(guī)范性文件的特點就是分散性較強，因此各級立法體系和路徑難以統(tǒng)一，當上一級的制度法規(guī)突然變化時，下一級的制度法規(guī)不能及時的進行相應的修改，此時上下級法律間的矛盾就產生了。目前我國在金融監(jiān)管方面的立法明顯不足，國務院通過發(fā)布和全國人大等發(fā)布的金融法律的數目相較于監(jiān)管部門發(fā)布的規(guī)章制度的數目少之又少，所以有些規(guī)章制度的執(zhí)行性不強，并沒有被普遍運用。

（二）監(jiān)管合力形成不佳

（1）金融監(jiān)管目標不集中。在目前我國的市場經濟背景下，我國金融監(jiān)管的目標應該集中在預防系統(tǒng)性金融風險、規(guī)范金融機構行為以及保護金融消費者的合法權益，而不是一些其他的無意義的事。每個監(jiān)管部門應該各司其職，做好自己分內的事，致力于營造良好的金融環(huán)境。

（2）金融制度落后。目前，人民幣國際化使得中國的金融環(huán)境得到了國際上的關注。盡管我國很重視巴塞爾協(xié)議的內容，還加入了很多國際金融組織，我國相較于其他歐美發(fā)達國家在金融監(jiān)管的很多方面都有著很大的差距。根據巴塞爾協(xié)議，我國進行了金融機構法人結構改革，但這些往往都只是形式上的改變，在根本上原來的沒有太大區(qū)別。突然的結構變化讓董事會、監(jiān)管會等機構的平衡產生了動搖，各部分的制衡機制被打破。目前我國金融制度最大的問題是我國未完善健全國家級金融風險預警系統(tǒng)，金融風險預警系統(tǒng)在預防系統(tǒng)性金融風險上起著十分重要的作用，所以我國金融監(jiān)管制度還有較大的漏洞，需要盡快完善修正。

四、完善金融監(jiān)管制度的建議

（一）為金融監(jiān)管營造良好的法律環(huán)境

我國的社會主義市場經濟是依靠法律來運作的，良好的法律環(huán)境對于金融監(jiān)管的有效執(zhí)行起著十分重要的作用。金融市場各機構要各自做好分內的事，弄清楚自身職責范圍涉及的法律法規(guī)，對于一些不合情理的法律法規(guī)要進行相應的修訂，對于一些新興金融領域的立法要及時完成，使相關機構組織有法可依。各機構組織對于上位法的修正完善要特別重視，作為下位法修訂模板的上位法一旦出現(xiàn)問題則有可能產生系統(tǒng)性金融風險。在規(guī)范的上位法的執(zhí)行下，各下級法不斷修訂更新，再逐漸形成一個金融監(jiān)管功能完備的法律體系。當前我國政府正處在職能轉換的特殊時期，其目的就是建成法治型政府和服務型政府，而做到這些的要求就是對金融業(yè)的行政干預的停止，使各司法部門能獨立執(zhí)法。

（二）完善金融監(jiān)管體制

（1）保證人民銀行在“一行三會”中的核心領導地位。2008年的國務院機構改革后，人民銀行就擔起了維護我國金融安全的重任。隨后人民銀行多年改革，解決了金融業(yè)發(fā)展過程中可能發(fā)生的諸多問題，建立了一系列準則，在全國發(fā)展了極大的市場，為我國金融業(yè)的健康發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻。人民銀行在我國金融業(yè)的地位舉足輕重，不能改變它在其中的地位，以免引起金融市場混亂。

（2）增強各部門之間的協(xié)調配合能力，建立金融協(xié)調委員會。目前我國金融監(jiān)管存在很多真空監(jiān)管和重疊監(jiān)管的現(xiàn)象，這種資源的不均勻分配導致金融監(jiān)管的效率較低。根據這種情況，我國政府有必要借鑒國外的金融協(xié)調委員會的管理制度，讓金融協(xié)調委員會來對金融監(jiān)管的監(jiān)管者進行監(jiān)管分配，加強各部門之間的協(xié)調合作，以提高監(jiān)管效率。

（三）深化金融監(jiān)管制度改革。

金融監(jiān)管的目的就是預防系統(tǒng)性金融風險，目前我國金融監(jiān)管制度還存在著一些缺陷，可能會導致有些系統(tǒng)性金融風險產生，所以對制度的改革刻不容緩。

（1）完善健全各級金融風險預警系統(tǒng)。金融風險預警系統(tǒng)是防范系統(tǒng)性金融風險的第一道防線，對其的完善應放在首位。對此，金融風險預警系統(tǒng)應該根據國家現(xiàn)狀和國家標準構建一個完整的風險評估體系，使其能從各個角度對金融業(yè)各部分進行評估，以達到預防風險的目的。

（2）對正在運行金融制度進行評估。目前我國金融制度中需要注意的主要有存款保險制度和證券投資風險補償制度。對于這些需要進行評估完善的制度，政府需要廣泛收集社會上的建議和反饋信息，根據這些信息進行評估，最終設計出一個合理的適合目前我國金融業(yè)的制度。對于存款保險制度，我國目前的機制是隱性存款保險機制，人民銀行已經對個人債務設立了保護屏障，而且我國已經開始大力發(fā)展對外的人民幣業(yè)務，所以強制性的存款保險制度是很有必要的。對于證券投資風險補償制度，這個對于金融業(yè)的發(fā)展也有著很大的作用。國際證監(jiān)會對金融監(jiān)管的三大目標之一就是保護投資者的個人資產，以往存在有些券商存在非法動用客戶保證金而導致資金黑洞的現(xiàn)象，這些行為使投資者對投資的熱情急劇下滑。此時一個完善的證券投資風險補償制度的建立就可以提升投資者對投資的信心，進而維護整個金融市場的穩(wěn)定。

（四）提升金融監(jiān)管服務效能

防范系統(tǒng)性金融風險，監(jiān)管主體是否主動很重要。金融監(jiān)管機制中，問責機制很重要也很難去運作好。這關系到監(jiān)管部門能否依法執(zhí)行處罰有關人員，更關系到監(jiān)管部門的威信問題。對于問責機制，結合我國目前的狀況和國外的實例，筆者認為我國的問責機制可以從內部和外部兩個方面來規(guī)劃：外部可以從監(jiān)管機構、司法部、大眾媒體、社會公民等組織或機構個人來形成外部監(jiān)管網絡；內部則要加強監(jiān)管組織的人員行為規(guī)范，要求各部門嚴格按法律規(guī)章做事，不能做不合法的交易使監(jiān)管部門失去公信力。

【參考文獻】

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