王佳佳，許 爭(zhēng)

（1.沈陽(yáng)師范大學(xué) 國(guó)際商學(xué)院，遼寧 沈陽(yáng) 110034；2.工銀金融租賃有限公司 博士后科研工作站，北京 100140）

一、引言

在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱的背景下，我國(guó)政府于2013年提出的“一帶一路”戰(zhàn)略為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了新引擎，不僅能夠從勞動(dòng)力、土地、資本市場(chǎng)和創(chuàng)新等方面有效支撐我國(guó)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，還能夠?yàn)檠鼐€六十多個(gè)國(guó)家?guī)?lái)顯著的經(jīng)濟(jì)效益，為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇做出貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)和沿線國(guó)家金融合作的不斷深化，迅速形成的龐大資金和產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沟媒鹑陲L(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題逐漸凸顯。因此，積極探索和共同構(gòu)建金融監(jiān)管合作機(jī)制能夠有效提升區(qū)域金融的安全性，為沿線區(qū)域各國(guó)家提供良好的投融資環(huán)境，促進(jìn)區(qū)域金融合作的可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)“一帶一路”沿線各國(guó)的共贏發(fā)展。

從世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，后危機(jī)時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入深度調(diào)整和再平衡的新階段，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的釋放加劇了全球跨境資本流動(dòng)，英國(guó)意外脫歐引發(fā)了全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建和完善能夠有效遏制區(qū)域內(nèi)的匯率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)過(guò)程中局部資金鏈斷裂和金融風(fēng)險(xiǎn)蔓延所引發(fā)區(qū)域金融危機(jī)，為深化新興經(jīng)濟(jì)體金融合作和維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定指明了方向。

從我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，盡管人民幣加入了SDR貨幣籃子，我國(guó)在國(guó)際金融話語(yǔ)權(quán)方面仍然比較薄弱，這與我國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)程度是不相匹配的。但隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，我國(guó)深度參與“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的頂層設(shè)計(jì)和戰(zhàn)略部署，不僅能有效提升我國(guó)國(guó)際金融的話語(yǔ)權(quán)，還能在一定程度上消除發(fā)達(dá)國(guó)家政策溢出效應(yīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不利影響，并在此基礎(chǔ)上積極應(yīng)對(duì)“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)過(guò)程中面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。

在上述背景下，本文以博弈論模型對(duì)金融監(jiān)管合作機(jī)制的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，通過(guò)闡述“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的現(xiàn)狀以及未來(lái)發(fā)展的主要制約障礙，有針對(duì)性地提出了積極推動(dòng)“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制構(gòu)建的政策建議，具有非常重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

二、金融監(jiān)管合作機(jī)制的理論基礎(chǔ)

根據(jù) Giovanni Dell’Ariccia 和 Robert Marquez，Howard Davies和David Green，以及張金城和李成的研究，本文借助博弈論模型對(duì)金融監(jiān)管?chē)?guó)際合作的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行理論分析[1-3]。假設(shè)A和B分別為“一帶一路”沿線上的某個(gè)國(guó)家，它們各自擁有獨(dú)立的金融系統(tǒng)，并能對(duì)各自國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施有效的監(jiān)管。其中：KA和KB分別為A、B兩國(guó)參與金融監(jiān)管合作的程度；PA（KA，KB）和 PB（KA，KB）分別為A、B兩國(guó)在一定的金融監(jiān)管合作程度下國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)函數(shù)；FA（KA，KB）和FB（KA，KB）分別為A、B兩國(guó)在一定的金融監(jiān)管合作程度下國(guó)內(nèi)的金融穩(wěn)定函數(shù)，國(guó)內(nèi)的監(jiān)管者對(duì)金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)函數(shù)和金融穩(wěn)定函數(shù)分別賦予λ和1-λ 的權(quán)重，并且對(duì)于任意的（KA，KB）都存在唯一最優(yōu)解。

（一）λA=λB：兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平基本相當(dāng)

當(dāng)λA=λB時(shí)，即兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平基本相當(dāng)時(shí)，若兩國(guó)不進(jìn)行金融監(jiān)管合作（KA≠KB），令A(yù)、B兩國(guó)各自監(jiān)管的效用函數(shù)（1）和（2）的一階導(dǎo)數(shù)為0時(shí)，可得同時(shí)滿足A、B兩國(guó)監(jiān)管效用最大化的最優(yōu)解（K*A，K*B）。

若兩國(guó)進(jìn)行金融監(jiān)管合作（KA=KB=K），令A(yù)、B兩國(guó)進(jìn)行監(jiān)管合作的總效用函數(shù)（3）的一階導(dǎo)數(shù)為0時(shí)，可得A、B兩國(guó)進(jìn)行金融監(jiān)管合作效用最大化的參與程度K*。

將獨(dú)立監(jiān)管效用最大化時(shí)的最優(yōu)解（K*A，K*B）代入監(jiān)管合作時(shí)的效用最大化條件函數(shù)中可得：為了滿足監(jiān)管合作的效用最大化函數(shù)，必須有K*＞KA＞KB，此時(shí)有：UA（K*A，K*B），UB（K*A，K*B）＜UA（K*，K*）。因此，當(dāng)λA=λB時(shí)，即兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平基本相當(dāng)時(shí)，兩國(guó)進(jìn)行監(jiān)管合作后的各自收益和整體收益都會(huì)大于監(jiān)管合作前的水平。也就是說(shuō)，如果區(qū)域內(nèi)各國(guó)之間經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)程度比較高，經(jīng)濟(jì)體制、金融監(jiān)管制度和政策傳導(dǎo)機(jī)制等因素比較接近，雙方就都能夠從監(jiān)管合作中受益，雙方合作監(jiān)管的積極性就會(huì)提高，構(gòu)建區(qū)域金融監(jiān)管合作機(jī)制的障礙就會(huì)較小。

（二）λA≠λB：兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在一定差距

當(dāng)λA≠λB時(shí)，即兩國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在一定差距時(shí)，令，會(huì)存在θ*，當(dāng)θ＞θ*時(shí)，雙方各自監(jiān)管所獲得的收益可能會(huì)大于監(jiān)管合作所產(chǎn)生的收益，即 UA（K*A，K*B），UB（K*A，K*B）＞UA（K*，K*）時(shí)，兩國(guó)就不會(huì)進(jìn)行監(jiān)管合作。“一帶一路”貫穿歐亞大陸，沿線較長(zhǎng)，沿線各國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融監(jiān)管制度和政策傳導(dǎo)機(jī)制等方面存在較大差異，這導(dǎo)致不同國(guó)家對(duì)金融監(jiān)管合作機(jī)制構(gòu)建上的利益訴求也有所不同。新興市場(chǎng)國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度和資源調(diào)動(dòng)能力不高，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，他們主要關(guān)注的是金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制以及危機(jī)應(yīng)急處理機(jī)制。發(fā)達(dá)國(guó)家為了進(jìn)一步加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，他們則主要關(guān)注區(qū)域監(jiān)管的協(xié)調(diào)機(jī)制和金融監(jiān)管合作機(jī)制的政策透明度。在此背景下，根據(jù)上面的分析結(jié)論，至少會(huì)有一方不能夠從監(jiān)管合作中受益，監(jiān)管合作動(dòng)力的缺乏會(huì)為“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建造成一定的障礙。

但是根據(jù)金融深化理論，金融一體化程度的加深使得區(qū)域內(nèi)各國(guó)之間在金融監(jiān)管制度和政策傳導(dǎo)機(jī)制等方面的差異逐漸縮小，當(dāng)θ＞θ*時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)UA（K*A，K*B），UB（K*A，K*B）＜UA（K*，K*）。在“一帶一路”戰(zhàn)略不斷推進(jìn)的過(guò)程中，隨著亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國(guó)家銀行和絲路基金等機(jī)構(gòu)的設(shè)立，“一帶一路”沿線國(guó)家在區(qū)域金融合作方面不斷加深，經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性和外溢效應(yīng)更加密切[4]。在此背景下，根據(jù)上面的分析結(jié)論，“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作動(dòng)力的增加會(huì)逐漸消除金融監(jiān)管合作機(jī)制構(gòu)建過(guò)程中的障礙，金融監(jiān)管合作將會(huì)增進(jìn)整體及各方利益，從而成為一種理性選擇。

三、“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作的現(xiàn)狀和制約障礙分析

（一）“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作的發(fā)展現(xiàn)狀

隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推進(jìn)，各國(guó)金融機(jī)構(gòu)在沿線國(guó)家互設(shè)分支機(jī)構(gòu)以及參與對(duì)外投資的數(shù)量迅速增長(zhǎng)，區(qū)域金融合作不斷深化并迅速形成了龐大的資金產(chǎn)業(yè)鏈，由于沿線各國(guó)經(jīng)濟(jì)水平和監(jiān)管體制存在一定差距，局部出現(xiàn)的信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)或流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)波及資金產(chǎn)業(yè)鏈上的多個(gè)領(lǐng)域，甚至?xí)l(fā)區(qū)域性的金融危機(jī)。為此，我國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)分別從雙邊監(jiān)管合作、多邊和區(qū)域性監(jiān)管合作層面積極推進(jìn)和境外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，逐步構(gòu)建“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制，并取得了一定的成績(jī)。

在雙邊監(jiān)管合作層面，截至2016年底，銀監(jiān)會(huì)已與30個(gè)“一帶一路”沿線國(guó)家的金融監(jiān)管當(dāng)局簽署了雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄（MOU）或合作換文（如表1所示），證監(jiān)會(huì)也與25個(gè)“一帶一路”沿線國(guó)家的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽署了近30份證券期貨監(jiān)管合作諒解備忘錄；保監(jiān)會(huì)也與俄羅斯等“一帶一路”沿線國(guó)家簽署了保險(xiǎn)監(jiān)管合作備忘錄。在上述框架下雙方不斷加強(qiáng)各自領(lǐng)域跨境監(jiān)管合作和信息交流，為沿線國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展和雙邊金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建營(yíng)造了良好的外部環(huán)境[5]。

表1 銀監(jiān)會(huì)與“一帶一路”沿線國(guó)家簽署雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄和監(jiān)管合作協(xié)議一覽表

在多邊和區(qū)域監(jiān)管合作層面，“一帶一路”戰(zhàn)略推進(jìn)過(guò)程中，我國(guó)除了積極參與國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行和亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際多邊開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管合作，進(jìn)一步增進(jìn)了對(duì)多邊和區(qū)域監(jiān)管合作機(jī)制的參與程度之外，還先后倡導(dǎo)和組織設(shè)立了絲路基金[6]、金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)（如表2所示）。隨著參與國(guó)家范圍的不斷擴(kuò)大，這些金融機(jī)構(gòu)在對(duì)沿線國(guó)家投資項(xiàng)目進(jìn)行有力資金支持的同時(shí)，也積極推進(jìn)了沿線國(guó)家多邊監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建[7]。

表2 我國(guó)倡導(dǎo)設(shè)立的“一帶一路”相關(guān)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的情況

（二）制約“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制構(gòu)建的主要障礙

首先，在政治層面，“一帶一路”沿線的部分國(guó)家處于持續(xù)內(nèi)戰(zhàn)和邊境沖突頻繁爆發(fā)的狀態(tài)，政治互信基礎(chǔ)相對(duì)比較薄弱，這就使得“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建存在一定的政治障礙。例如，土耳其和以色列等西亞國(guó)家民族和宗教矛盾突出，不同民族和宗教居民之間的微小摩擦往往會(huì)升級(jí)為小規(guī)模的局部沖突；烏克蘭和中亞國(guó)家地處歐亞大陸邊界，是美俄兩國(guó)戰(zhàn)略博弈的焦點(diǎn)，面臨一定地緣政治威脅。民族宗教沖突和地緣政治博弈會(huì)嚴(yán)重削弱沿線國(guó)家之間的政治互信基礎(chǔ)，導(dǎo)致沿線國(guó)家對(duì)于監(jiān)管合作協(xié)議的正常履行缺乏善意的預(yù)測(cè)，以及監(jiān)管合作協(xié)議執(zhí)行效果不確定性的大幅上升，進(jìn)而嚴(yán)重制約區(qū)域金融一體化的進(jìn)程，不利于金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建。

其次，在體制層面，“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管體制存在一定差異，即便是相同的監(jiān)管體制，監(jiān)管的法律依據(jù)和政策手段也不盡相同，這就使得“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建存在一定的體制障礙。例如，我國(guó)和大多數(shù)東盟國(guó)家實(shí)行分業(yè)監(jiān)管體制，監(jiān)管主體的獨(dú)立性還有待進(jìn)一步提升；波蘭和捷克等中東歐國(guó)家則實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，監(jiān)管手段以市場(chǎng)為主；中亞國(guó)家盡管也實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管體制，但其監(jiān)管主體仍缺乏一定的獨(dú)立性，金融監(jiān)管的相關(guān)法規(guī)也有待進(jìn)一步完善。監(jiān)管體制和法律依據(jù)上的差異會(huì)導(dǎo)致“一帶一路”沿線各國(guó)對(duì)金融控股公司以及跨行業(yè)金融創(chuàng)新產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)管合作時(shí)無(wú)法有效統(tǒng)一口徑，進(jìn)而產(chǎn)生監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊，在一定程度上降低金融監(jiān)管合作的效率，不利于金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建。

最后，在政策層面，“一帶一路”沿線國(guó)家的雙邊監(jiān)管合作政策還未能有效覆蓋大多數(shù)沿線國(guó)家，存在于金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等金融機(jī)構(gòu)的多邊和區(qū)域監(jiān)管合作協(xié)議也相對(duì)比較松散，這就使得“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建存在一定的政策障礙。盡管“一帶一路”沿線各國(guó)頻繁出臺(tái)相關(guān)政策，對(duì)促進(jìn)沿線國(guó)家的金融監(jiān)管合作起到了積極作用，但是在“一帶一路”沿線的六十多個(gè)國(guó)家中，我國(guó)的銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)僅與不到一半的國(guó)家簽署了雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，保監(jiān)會(huì)則更少；多邊和區(qū)域監(jiān)管合作協(xié)議也僅是相對(duì)松散的存在于金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等新設(shè)立的多邊金融機(jī)構(gòu)，政策的可操作性有待進(jìn)一步提升。

四、“一帶一路”沿線國(guó)家構(gòu)建金融監(jiān)管合作機(jī)制的對(duì)策

（一）搭建信息共享平臺(tái)，完善區(qū)域監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制

完善的區(qū)域監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制能夠有效加強(qiáng)“一帶一路”沿線國(guó)家監(jiān)管當(dāng)局之間的溝通和協(xié)調(diào)，使各監(jiān)管當(dāng)局在重大問(wèn)題的監(jiān)管政策和措施上盡量保持一致，進(jìn)而逐步提升沿線國(guó)家監(jiān)管合作機(jī)制的運(yùn)作效率。為此，我國(guó)央行應(yīng)繼續(xù)深入?yún)⑴c東盟和中日韓（10+3）、上合組織銀聯(lián)體等區(qū)域監(jiān)管合作機(jī)制，積極促成沿線各國(guó)在監(jiān)管透明度和政策協(xié)調(diào)等方面達(dá)成深層共識(shí)。銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)與“一帶一路”沿線國(guó)家簽署雙邊合作諒解備忘錄，通過(guò)雙邊監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建，有效補(bǔ)充多邊監(jiān)管合作機(jī)制，進(jìn)而進(jìn)一步完善區(qū)域監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。在此過(guò)程中，我國(guó)還應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮在金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)作用，分步驟有層次地推進(jìn)信息共建共享與互聯(lián)互通，擴(kuò)大信息共享范圍，利用該信息共享平臺(tái)建立重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)項(xiàng)目的征信體系，為區(qū)域監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建提供有效的信息支撐。

（二）建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，完善金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

完善的金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制能夠通過(guò)對(duì)區(qū)域內(nèi)各類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的有效分析、監(jiān)測(cè)和預(yù)警，幫助“一帶一路”沿線國(guó)家的監(jiān)管部門(mén)盡早發(fā)現(xiàn)潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)與相關(guān)國(guó)家的相互溝通和政策協(xié)調(diào)及時(shí)排除風(fēng)險(xiǎn)隱患，進(jìn)而維護(hù)“一帶一路”沿線的區(qū)域金融穩(wěn)定。為此，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮在金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等多邊機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)作用，通過(guò)強(qiáng)化制度安排和技術(shù)保證來(lái)進(jìn)一步完善和維護(hù)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制[8]。在此過(guò)程中，我們應(yīng)在與沿線國(guó)家充分溝通的情況下，明確參與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的主體，對(duì)沿線國(guó)家以及投資項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等主要風(fēng)險(xiǎn)合理劃分等級(jí)，根據(jù)科學(xué)性、靈敏性、綜合性和互補(bǔ)性等原則，并參照區(qū)域內(nèi)相關(guān)國(guó)家的金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，構(gòu)建同時(shí)包含微觀審慎指標(biāo)和宏觀審慎指標(biāo)的金融預(yù)警指標(biāo)體系框架。將相關(guān)信息在信息共享平臺(tái)進(jìn)行提示，并對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的化解給予相應(yīng)的指導(dǎo)及建議，為區(qū)域監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建提供有效的技術(shù)支撐。

（三）構(gòu)筑金融風(fēng)險(xiǎn)防火墻，完善金融危機(jī)救助機(jī)制

完善的金融危機(jī)救助機(jī)制有助于維護(hù)“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行，它能夠利用高效的制度安排迅速協(xié)調(diào)各方行動(dòng)，最大限度地減輕相關(guān)國(guó)家和投資機(jī)構(gòu)損失，并有效減緩區(qū)域金融危機(jī)的蔓延，進(jìn)而決定“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的最終走向。為此，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮在“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制構(gòu)建中的主導(dǎo)作用。一方面，我國(guó)應(yīng)逐步完善與沿線國(guó)家的貨幣互換機(jī)制，并在現(xiàn)有雙邊合作諒解備忘錄的框架內(nèi)進(jìn)一步細(xì)化母國(guó)和東道國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的救助責(zé)任，就母國(guó)和東道國(guó)如何向金融機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性資金救助等相關(guān)事項(xiàng)達(dá)成共識(shí)；另一方面，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)與IMF等國(guó)際救助機(jī)構(gòu)和亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)等區(qū)域救助機(jī)構(gòu)的合作，共同制定多種危機(jī)救助的可行性預(yù)案以及多國(guó)相關(guān)部門(mén)應(yīng)對(duì)危機(jī)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，逐步強(qiáng)化各國(guó)在救助過(guò)程中的協(xié)調(diào)合作。在此基礎(chǔ)上，我國(guó)還應(yīng)通過(guò)構(gòu)筑金融風(fēng)險(xiǎn)防火墻，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的溢出和金融危機(jī)的擴(kuò)散，充分降低危機(jī)對(duì)沿線國(guó)家的負(fù)面影響，為區(qū)域監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建提供有效的制度支撐。

（四）健全相關(guān)法律體系，完善金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制

完善的金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制，能夠有效減輕公眾的恐慌心理和金融機(jī)構(gòu)的退出成本，迅速切斷危機(jī)從問(wèn)題金融機(jī)構(gòu)向沿線其他國(guó)家金融機(jī)構(gòu)蔓延，充分保障各類(lèi)市場(chǎng)主體的權(quán)益，進(jìn)而維護(hù)“一帶一路”沿線國(guó)家金融體系的平穩(wěn)運(yùn)行。為此，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮在“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制構(gòu)建中的主導(dǎo)作用。一方面，我國(guó)應(yīng)在與“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)行日常監(jiān)管合作過(guò)程中，及早發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)較高的金融機(jī)構(gòu)，聯(lián)合相關(guān)國(guó)家督促其進(jìn)行內(nèi)部整頓或相關(guān)救助，對(duì)于整改之后仍未達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)以及違反相關(guān)法律法規(guī)的金融機(jī)構(gòu)，可強(qiáng)制對(duì)其實(shí)施市場(chǎng)退出，將金融風(fēng)險(xiǎn)遏制在萌芽狀態(tài)；另一方面，我國(guó)應(yīng)聯(lián)合“一帶一路”沿線國(guó)家的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)逐步完善沿線各國(guó)的最后貸款人制度和存款保險(xiǎn)制度，有效避免金融機(jī)構(gòu)退出市場(chǎng)后債權(quán)債務(wù)關(guān)系在更大范圍內(nèi)受損，進(jìn)而維持沿線國(guó)家整體社會(huì)信用體系的穩(wěn)定。

五、結(jié)語(yǔ)

從世界經(jīng)濟(jì)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，不斷深化區(qū)域金融監(jiān)管合作，共同構(gòu)建高效的金融監(jiān)管機(jī)制對(duì)于“一帶一路”沿線國(guó)家來(lái)說(shuō)是非常重要的。我國(guó)應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮在“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制構(gòu)建中的主導(dǎo)作用，通過(guò)完善區(qū)域監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制、金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、金融危機(jī)救助機(jī)制和金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出機(jī)制等策略，逐步推進(jìn)“一帶一路”沿線國(guó)家金融監(jiān)管合作機(jī)制的構(gòu)建，為沿線各區(qū)域各國(guó)家提供良好的投融資環(huán)境，實(shí)現(xiàn)“一帶一路”沿線各國(guó)的共贏發(fā)展。

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