文/本刊記者 馮珊珊

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在擬掛牌公司的材料申請中對企業(yè)財稅問題的審核主要集中于是否規(guī)范和是否具有未來盈利能力兩個方面，因此，新三板擬掛牌公司應(yīng)當全力避開財務(wù)造假手法以及稅務(wù)問題的那些“坑”。

新三板擬掛牌公司大多數(shù)是剛成立不久的中小企業(yè)，很多公司將更多的精力放在了管理、擴大經(jīng)營上，而在公司財務(wù)管理崗位及制度建設(shè)方面卻長期缺失，比如企業(yè)未設(shè)立獨立的會計部門、財務(wù)人員從事與崗位相沖突的職務(wù)等等，致使企業(yè)的財務(wù)獨立性遭受質(zhì)疑。

與此同時，新三板在經(jīng)過野蠻生長之后，監(jiān)管趨嚴是今后的主旋律，大到企業(yè)所處的行業(yè)前景，小到公司業(yè)績波動，事無巨細。重中之重，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在擬掛牌公司材料申請中對企業(yè)財稅問題的審核主要有兩個方面：是否規(guī)范和是否具有未來盈利能力。新三板擬掛牌公司應(yīng)當重點重視財務(wù)造假手法以及稅務(wù)問題。

財務(wù)造假“坑”

第一，“調(diào)整”利潤。擬上市企業(yè)“調(diào)整”利潤的慣用手法：一是提前確認收入，一些企業(yè)為了到達上市目標，與經(jīng)銷商簽訂虛假的銷售合同，計入應(yīng)收賬款，從而增加收入和增加利潤；或者企業(yè)直接利用開具假發(fā)票、白條出庫等手段進行收入虛增。二是推遲費用確認。一些企業(yè)將本在當期發(fā)生和了結(jié)的費用刻意延遲到下期確認，或分期進行攤銷，這都會造成降低成本進而虛增利潤。

第二，關(guān)聯(lián)交易問題。關(guān)聯(lián)方利益輸送通常包括關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化、隱蔽的非關(guān)聯(lián)方利益輸送和明顯的關(guān)聯(lián)方利益輸送三類典型。

其中，關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化是為了解決關(guān)聯(lián)交易中利益輸送過于明顯的問題，投行一般采用“賣”的操作手法，即把關(guān)聯(lián)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方，擬上市企業(yè)由此開始與轉(zhuǎn)讓后的公司或第三方展開隱蔽且通常是大宗的交易。通過關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化的處理，既可以增加收入提高毛利率，又可以變相沖減費用。具體的操作方法可以有很多種，比如原關(guān)聯(lián)企業(yè)向擬上市企業(yè)低價提供原材料，或高價購買產(chǎn)品，或?qū)ζ髽I(yè)財務(wù)費用進行報銷。

隱蔽的非關(guān)聯(lián)方利益輸送的主要手法包括員工減薪、供應(yīng)商減價供應(yīng)、經(jīng)銷商加價提貨甚至囤貨，PE股東通過皮包公司為擬上市公司報銷費用或虛增收入、地方政府通過減稅或增加補貼收入等形式。在實際操作中，企業(yè)會向員工和供應(yīng)商等關(guān)聯(lián)利益方做出承諾，即實現(xiàn)上市后進行利益補償，然后雙方達成默契從而進行隱蔽的利益輸送。

明顯的關(guān)聯(lián)方利益輸送是指，通過與關(guān)聯(lián)公司或隱秘的關(guān)聯(lián)公司進行關(guān)聯(lián)交易，以不公允的價格買入或賣出產(chǎn)品，調(diào)節(jié)收入或支出報表。

對于關(guān)聯(lián)交易是否構(gòu)成新三板掛牌的實質(zhì)障礙，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則并沒有作出明確規(guī)定。對于關(guān)聯(lián)交易問題，還是需要從關(guān)聯(lián)交易存在的必要性和交易價格的公允性上來進行判斷。如果存在的關(guān)聯(lián)交易有著特定的歷史背景和原因、具有商業(yè)實質(zhì)，公司對關(guān)聯(lián)交易不構(gòu)成重大依賴，關(guān)聯(lián)交易在公司改制掛牌階段直接清理不具有經(jīng)濟性和可行性的，企業(yè)可以逐步進行規(guī)范。

第三，少列費用。少列費用可以增加企業(yè)當期的利潤，企業(yè)的做法一般是將已經(jīng)發(fā)生的費用推遲入賬，而將其掛在往來科目上，或是將費用資本化，把不相關(guān)的管理費用、銷售費用或利息支出，全部計入在建工程或是固定資產(chǎn)。表現(xiàn)形式大多為：期間費用大幅下降，期間費用率遠低于同行業(yè)水平，其他應(yīng)收款余額較大或是較前期大幅增加；固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等大幅增加。

第四，八項減值準備調(diào)節(jié)利潤。會計八項減值準備指的是壞賬準備、存貨跌價準備、固定資產(chǎn)減值準備等共八項資產(chǎn)減值準備。以存貨減值準備為例，企業(yè)在每個會計期末要將存貨進行成本與市價孰低的測算，如果存貨賬面價值高于市價，則要對差額部分計提減值準備，如果在以后的會計期間市價又恢復(fù)的，可以在前期計提減值的范圍內(nèi)沖回。存貨減值準備的計算受到存貨結(jié)存數(shù)量、市場價格、前期計提的存貨減值準備余額等因素的影響，部分造假企業(yè)會在選取市場價格時進行人為調(diào)整，從而達到調(diào)節(jié)利潤的目的。表現(xiàn)形式大多為：資產(chǎn)減值準備余額大幅減少；資產(chǎn)減值準備變化趨勢與相應(yīng)資產(chǎn)余額變化趨勢嚴重背離；資產(chǎn)減值變化趨勢與該資產(chǎn)的市場行情變化趨勢嚴重背離。

第五，夸大募投項目前景。其通常通過買通調(diào)查機構(gòu)制造假研報、虛報產(chǎn)品定價、虛報市場地位和市場需求等方式夸大募投項目。

上述只是常見的五種財務(wù)造假手法，現(xiàn)實中出現(xiàn)的情況可能是這幾種方式的變形，也可能是其中幾種方式的組合。投資者只要了解行業(yè)動態(tài)，判斷企業(yè)的動機，認真分析相關(guān)數(shù)據(jù)，就能洞悉其中的玄機。

稅務(wù)“坑”

一、發(fā)票問題

發(fā)票無小事，無論是“股改”過程中發(fā)現(xiàn)不合規(guī)發(fā)票入賬的歷史遺留問題還是在掛牌后出現(xiàn)的發(fā)票問題，都有可能招致“行政處罰”甚至是“刑事處罰”，尤其是“營改增”后，增值稅專用發(fā)票引發(fā)的“刑事風險”無論對公司高管還是公司本身，都具有不可估計的破壞力。

二、個人所得稅問題

“股改”過程中，個人股東將累積的盈余公積、未分配利潤轉(zhuǎn)增股本，未按照規(guī)定繳納個人所得稅；或者，個人股東以無形資產(chǎn)等非貨幣性資產(chǎn)投資入股，沒有繳納個人所得稅，且已經(jīng)按照一定年限對無形資產(chǎn)進行了攤銷。

三、股權(quán)激勵問題

企業(yè)授予員工股權(quán)本質(zhì)上是員工的受雇所得，這意味著這項收入適用高達45%的個人所得稅稅率。在這種情況下，股權(quán)激勵是一個合法的避稅工具，因為股權(quán)激勵屬于資本轉(zhuǎn)讓所得和投資收益范疇，適用20%的所得稅率。值得注意的是，不管是持股平臺還是直接給股權(quán)激勵，員工股權(quán)激勵都必須記到當期損益中去，同時對應(yīng)的資本公積變化要有所記錄。不管是個人持股還是公司持股，其交稅問題都必須引起關(guān)注。

另外，上市前后代持股權(quán)可能涉及到回歸，稅務(wù)部門認為代持人和實際股權(quán)歸屬人之間發(fā)生的轉(zhuǎn)讓屬于普通股權(quán)轉(zhuǎn)讓，要繳納個人所得稅。例如，A企業(yè)注冊資金100萬元，小明通過讓小剛代持的方式持有20%的股權(quán)，當A企業(yè)經(jīng)過幾輪的融資后估值達到1億元時，小明希望從小剛手中拿回此時價值2000萬元的股權(quán)，小明需要繳納數(shù)百萬元的個人所得稅（適用于累進稅率45%）。

四、股權(quán)代持問題

《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》中規(guī)定：“發(fā)行人的股權(quán)清晰、控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛”，如存在代持，將有可能導(dǎo)致股權(quán)不清，容易發(fā)生紛爭，導(dǎo)致公司不穩(wěn)定；代持將有可能使公司股東超過200人；此外，代持可能隱藏違法犯罪，可能產(chǎn)生腐敗。一般情況下，中介機構(gòu)在核查中需要落實是否簽署了股權(quán)代持協(xié)議，代持股權(quán)時的資金來源，是否有銀行流水，代持的原因說明，還原代持時應(yīng)當由雙方出具股權(quán)代持的原因，出資情況，以及還原后不存在任何其他股權(quán)糾紛、利益糾葛。

對于代持行為，在不構(gòu)成經(jīng)營障礙的前提下，應(yīng)做到股權(quán)的實名制，如果客觀上需要代持股，代持股協(xié)議應(yīng)明確雙方的權(quán)利義務(wù)，代持人應(yīng)該按照規(guī)定依法繳納稅款。

五、股權(quán)結(jié)構(gòu)問題

企業(yè)設(shè)立之初，如何構(gòu)建股權(quán)結(jié)構(gòu)將會影響未來企業(yè)的稅務(wù)支出。

公司持股的優(yōu)勢是，被控股公司享有高新技術(shù)企業(yè)或者西部大開發(fā)企業(yè)等優(yōu)惠政策，控股公司享受相同的稅收優(yōu)惠政策；一些費用可以從收入中扣除，控股公司稅負可能有所降低；被控股公司之間盈虧可以相抵；被控股公司和控股公司之間分配利潤免企業(yè)所得稅；實物出資遞延五年納稅優(yōu)惠。其劣勢是雙重征稅。企業(yè)減持獲利需繳納企業(yè)所得稅，轉(zhuǎn)為控股公司利潤后分配給個人股東，需再繳納20%的個人所得稅。

個人持股的優(yōu)勢比較明顯，即產(chǎn)生利得時只需要繳納個人所得稅，省去企業(yè)所得稅。劣勢是沒有優(yōu)惠政策，不能盈虧相抵和不能扣除費用。當被控股公司分紅時，在公司持股方式下需繳納20%的企業(yè)所得稅，個人持股方式繳納20%的個人所得稅。

2014年，國務(wù)院出臺了差別稅率優(yōu)惠政策，鼓勵長期持股，規(guī)定持有一年以上上市公司股票的持股人享受5%的個人所得稅率，持有一個月以上享受10%稅率。新三板使用相同的規(guī)則，企業(yè)通過稅務(wù)籌劃掛牌新三板就可以享受這項稅務(wù)優(yōu)惠政策。

有限合伙企業(yè)持股是公司持股和個人持股方式的混搭，既可以享受到一些公司持股的優(yōu)惠，比如收支相抵和費用扣除，又不視為納稅實體不直接繳稅。有限合伙是目前比較流行的持股結(jié)構(gòu)設(shè)計。

在選擇股權(quán)結(jié)構(gòu)時，家族企業(yè)希望永久持有部分股權(quán)，應(yīng)該選擇公司持股方式，因為公司向公司分紅是免稅的。如果想通過出售或轉(zhuǎn)減持股權(quán)獲利，可以采用個人持股或有限合伙持股方式。如果持股人非中國居民，可享受外資持股所得稅率10%，但因為外資所得稅是預(yù)提的，不作費用扣除，直接按10%的稅率繳稅。

許多擬掛牌企業(yè)在以往的經(jīng)營過程中存在偷逃稅的行為。具有主觀故意的偷逃稅行為，會構(gòu)成“新三板”審核中的實質(zhì)性障礙。2009年國家稅務(wù)總局、財政局聯(lián)合發(fā)布的關(guān)于印發(fā)《稅務(wù)稽查辦案專項經(jīng)費管理暫行辦法》的通知中明確表示，單位偷稅、逃避追繳欠稅數(shù)額在250萬元以上（含250萬元），個人（包括個體工商戶）偷稅、逃避追繳欠稅數(shù)額在50萬元以上的將視同大案要案處理，將追究相關(guān)法律責任。

在實踐中遇到需要補交稅費的情況時，要注意的是，補稅的過程千萬不要觸碰稅務(wù)的相關(guān)法律法規(guī)。要盡量避免增值稅的跨期申報和補稅，特別是補稅的結(jié)果不要對企業(yè)的現(xiàn)金流、利潤造成影響。