文/本刊記者 袁躍

“我們考量的不是海外賬上的表面利潤，而是真正到手的真金白銀?！?/p>

說起國際商品貿(mào)易與國際生產(chǎn)管理輸出，曾經(jīng)服務(wù)于中建材國際貿(mào)易公司、現(xiàn)任職于中國建材智慧工業(yè)公司（簡稱中建材智慧公司）的財務(wù)總監(jiān)夏倩可以說駕輕就熟，即使是現(xiàn)在面對一帶一路沿線的各個政治、金融風(fēng)險都比較高的經(jīng)濟體，也是應(yīng)付自如。事實上，這種風(fēng)險在國際貿(mào)易中并不罕見。以前市場經(jīng)濟和通信設(shè)施并不發(fā)達時，貿(mào)易詐騙更是時有發(fā)生。比如，原本飄洋過海進口的是幾船價值連城的稀缺金屬，結(jié)果打開封條一看卻是一船又一船的石頭。此外還會面對突如其來的地區(qū)沖突和戰(zhàn)爭，原有的商業(yè)秩序迅速崩潰，無論是貿(mào)易還是投資，都面臨著血本無歸的風(fēng)險。

從CFO的視角來看，夏倩審視業(yè)務(wù)的第一出發(fā)點是，我們怎么控制來自海外的財務(wù)風(fēng)險？

盯緊應(yīng)收壓壞賬

作為國內(nèi)經(jīng)濟增長的三駕馬車之一，對外貿(mào)易向來也是壞賬高發(fā)地帶。為了最大限度制約海外業(yè)務(wù)的壞賬空間，夏倩把焦點放在業(yè)務(wù)一線的績效管理上面。數(shù)年間，嚴(yán)格運行下來，每年真實的壞賬損失控制在200萬元以下，這對一個百億平臺的貿(mào)易公司而言，絕對稱得上是驚艷的風(fēng)控水平。

夏倩很清楚控制壞債的首要源頭，還是在業(yè)務(wù)第一線，“首先我們嚴(yán)格執(zhí)行這種現(xiàn)金利潤的考核，假設(shè)一個訂單，訂單上全部錢收回來了，該付的錢都付了，所有的風(fēng)險報酬都轉(zhuǎn)移了，通俗說訂單完結(jié)了，這時候才允許算你的績效，統(tǒng)計你的績效獎。只要你這個訂單上還有掛賬金額，即使訂單價值5000萬元，而僅僅掛賬100萬元，這個定單依然沒有資格納入績效考核的范疇?！?/p>

更為嚴(yán)格的是，中建材國貿(mào)公司將績效管理的考核單位鎖定在業(yè)務(wù)員而非訂單上面。夏倩舉例說明，假設(shè)業(yè)務(wù)員小張有十個訂單，其中九個都完成了結(jié)賬，但是還有一個尾款應(yīng)收款掛賬1200萬元，假設(shè)九個訂單產(chǎn)生的財務(wù)凈利潤1800萬元，但是這第十個訂單掛賬1200萬元還超過6個月才能收回，則會被從這1800萬元里減掉1200萬元，用600萬元為基數(shù)計算獎金。即：業(yè)務(wù)員的業(yè)績利潤里面，只要有超過六個月的應(yīng)收款（不管是不是還在信用期內(nèi)），都會從績效利潤里扣除同等金額的應(yīng)收款后，作為業(yè)務(wù)員的績效統(tǒng)計基數(shù)。

在這樣的清算激勵措施出臺后，中建材國貿(mào)公司一線業(yè)務(wù)員意識到，應(yīng)收賬款與個人績效呈高度正相關(guān)，催款與壞賬管理的源頭就此轉(zhuǎn)移到了業(yè)務(wù)一線。夏倩對此倍感輕松：“運用現(xiàn)金考核，根本不用催，業(yè)務(wù)比財務(wù)還積極，不只是惦記，還會全心全意催款，財務(wù)的重負(fù)被解綁，只要輕松做好監(jiān)督?！?/p>

匯率管理控?fù)p失

中建材進出口板塊的出口導(dǎo)向型公司，其外幣種類特別多，除了最常見的美元以外，英鎊、日元、港幣、加元也非常多。隨著業(yè)務(wù)的拓寬，夏倩敏銳地意識到，因為各國匯率波動非常大，匯兌損失將成為蠶食利潤的一大元兇，管理不善的話一年吞噬幾億元都會是一個浪花。

提到匯率管理，就不能不提到夏倩上級單位財務(wù)決策人在這方面做出的表率。作為中建材進出口板塊的財務(wù)統(tǒng)帥——中建材進出口公司常務(wù)副總、總會計師趙延敏，通過組建資金管理中心，時刻關(guān)注匯率和利率的走向和變化，并且和各家銀行保持良好的互動關(guān)系，很好地控制了匯率風(fēng)險。在具體操作上，主要采取兩種措施來平抑匯兌損失：第一，在監(jiān)管的時間窗口內(nèi)，通過貿(mào)易項下的提前購匯，來償還部分外幣借款，通過降低外匯敞口的方式來減少匯兌損失；第二，通過遠期的外匯交易，購買外匯避險工具，來鎖定匯兌風(fēng)險。比如美元貸款和人民幣貸款的相互置換，根據(jù)匯率的走向合理將人民幣貸款置換成美金貸款，或者將美金貸款置換成人民幣貸款。除此之外，還有貨幣掉期業(yè)務(wù)的積極運用。通過多種措施并舉的外匯管理，在2016年人民幣匯率出現(xiàn)較大下行走勢之下，僅去年一年就給公司減少了將近6億元的匯率損失。

投資預(yù)測較真章

通常，在企業(yè)中對于新的投資項目，財務(wù)部門都會要求做相應(yīng)的可行性研究報告和年度預(yù)算。其中，夏倩對于預(yù)算優(yōu)先的要求極為堅決，而這個預(yù)算必須經(jīng)過預(yù)算管理委員會審批通過，所有運營開支，籌辦期的開支，原則上要在預(yù)算額度之內(nèi)進行花費，除非有不可控事項，一事一議另外追加預(yù)算。通過這個預(yù)算原則，對投前、投中、投后進行了事前、事中和事后的控制，有效防范了諸多投資風(fēng)險和投資虧損。

汪洋副總理親自批示的這個生產(chǎn)運營模式——“跨境電商+海外通過多種措施并舉的外匯管理，在2016年人民幣匯率出現(xiàn)較大下行走勢之下，僅去年一年就給公司減少了將近6億元的匯率損失。倉”，迄今為止中建材國際貿(mào)易公司已經(jīng)在25個國家建立了26個。根據(jù)下一步的規(guī)劃，中建材國際貿(mào)易公司希望能在未來三到五年的時間內(nèi)，在全球建立50到100個海外倉。對于新立項的投資項目，夏倩率領(lǐng)財務(wù)部門主動參與其中，并重點審核業(yè)務(wù)部門的可行性報告中的商業(yè)邏輯可行性。

相對于主導(dǎo)投資的業(yè)務(wù)部門往往給出較為樂觀的市場預(yù)測，2017年5月18日，在2017（春季）中國最佳管理會計實踐案例研討會暨優(yōu)財“5.0產(chǎn)品”新聞發(fā)布會上，夏倩直指要害，“我們要求投資部門要有科學(xué)舉證，這個業(yè)績增長有什么樣的證據(jù)，是怎么樣推算出來的。因為是出口導(dǎo)向型企業(yè)，在當(dāng)?shù)啬膫€市場銷售的話最好取得海關(guān)的數(shù)據(jù)，比如說某一個產(chǎn)品在某一個市場上，連續(xù)多少年的進口和出口額，經(jīng)過大數(shù)據(jù)的海量分析得出來，到底當(dāng)?shù)赜卸嗌龠@種產(chǎn)品的市場容量。然后再根據(jù)我們自身的分析，在未來幾年投入多少財力，投入多少人力來進行資源配置，在這個基礎(chǔ)上科學(xué)預(yù)測在未來三到五年內(nèi)，海外倉到底會有多少業(yè)績增長。相對來說，這個做法還是比較科學(xué)和靠譜?！?/p>

>> 夏倩： 海外倉作為電商海外平臺，優(yōu)化存貨預(yù)測模型，既決定著運營效率，也制約著資本效率。

輔助決策接地氣

海外倉實際上是電商平臺在海外的存儲基地，如何建立存貨預(yù)測模型，既決定著運營效率，也制約著資本效率。夏倩對此的觀點是，“不管業(yè)務(wù)部門對當(dāng)?shù)厥袌鲇卸嗌倬?，都離不開財務(wù)的決策和參謀作用。”夏倩帶領(lǐng)財務(wù)團隊幫助運營一線梳理存貨周轉(zhuǎn)的關(guān)鍵因素，并據(jù)此設(shè)立預(yù)測模型和考量因素，對存貨量進行合理修正，這樣使存貨水平達到最佳的運營效率值。而更為實際的是，財務(wù)部也會在建立科學(xué)計算模型的基礎(chǔ)上否決部分有較大虧損可能的海外倉，或者是投資收益遠遠達不到預(yù)期的項目，及時制止投資虧損的產(chǎn)生和擴大化。

為了有效降低海外倉的風(fēng)險，夏倩和財務(wù)團隊會同投資團隊堅持執(zhí)行“投資四原則”：第一，業(yè)務(wù)先行。在海外開拓市場，必須在海外有業(yè)務(wù)、有客戶、有資源、有人脈，了解基本情況；第二，輕資產(chǎn)策略，不能一上項目就鋪攤子上規(guī)模，買地購置生產(chǎn)場所，暫時不允許這樣，輕資產(chǎn)，先租賃，等業(yè)績已經(jīng)足夠支撐固定資產(chǎn)投資的時候，才允許擴大規(guī)模；第三，及時止損，任何一個海外市場，一般來說給它規(guī)定有兩到三年的虧損期，當(dāng)然各個市場，會根據(jù)各個市場的情況制定不同的止損點，除非有特殊報告進行重新申請和報批，這樣也是及時止損，防止投資虧損蔓延；第四，海外市場的稅務(wù)考量。以往我們那些投資團隊在預(yù)測的時候，可能沒有考慮到稅務(wù)，但是實際上在“一帶一路”的沿線國家，特別是不發(fā)達國家，稅負(fù)非常重。如果忽略稅務(wù)問題，就有可能把本來虧損的項目做成盈利的，會引起投資決策的失誤。

在財務(wù)團隊進入以后，夏倩要求投資和業(yè)務(wù)部門綜合考慮所有可能的因素，特別是核心關(guān)鍵因素，因為他們考量的不是賬上的表面利潤，而是真正到手的真金白銀，包括外匯管制，是不是允許利潤匯回？是不是允許外匯資金跨境流轉(zhuǎn)？這些因素都會從財務(wù)角度進行提醒和把關(guān)。夏倩提醒道：“必須要全盤考慮，這樣編制出來的盈利預(yù)測報告，是不是更符合企業(yè)的實際情況？是不是更接地氣？”