股轉出臺信批新規(guī)，直指新三板第一大行業(yè)

8月9日，股轉系統(tǒng)披露了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)公開轉讓說明書信息披露指引第7號——軟件和信息技術服務公司（試行）》，旨在滿足差異化信息披露要求，規(guī)范軟件和信息技術服務業(yè)申請掛牌公司的首次公開信息披露行為，提高申請掛牌公司信息披露針對性和有效性，保障投資者的合法權益。

資料顯示，根據(jù)證監(jiān)會行業(yè)二級行業(yè)分類標準篩選，截至2017年8月10日，新三板現(xiàn)有軟件和信息技術服務業(yè)掛牌公司1743家，占市場總掛牌公司數(shù)量的比例超過15%，在所有細分行業(yè)中擁有的掛牌企業(yè)數(shù)量最多。

此次發(fā)布實施的《指引》主要有兩大特點：一是，基于軟件和信息技術服務業(yè)的特點，提出差異化信息披露要求。二是，強調(diào)信息披露的投資者視角，規(guī)范引導公司向市場充分展示其投資價值和投資風險。此次股轉系統(tǒng)新提出的信披要求，不僅更加細致全面，同時也十分與時俱進。

其中，第十條至第十二條規(guī)定的對企業(yè)研發(fā)情況的新要求，就與近來廣為熱議的北京某理工類高校教授高某套取科研經(jīng)費被判貪污罪的案件有關，在7月12日的國務院會議上，李克強總理表示將對科研經(jīng)費在各個方面進行研究完善。此外，第十五條的相關案例更多集中在IPO排隊企業(yè)上，如前上會企業(yè)泰達新材就因毛利率異常、業(yè)績增長存疑等問題遭證監(jiān)會否決。同時，《指引》第十九條指出的收入確認計算方法，也與今年來多例掛牌公司特別是IPO企業(yè)粉飾業(yè)績等情況相關。在細分領域方面，《指引》也對大數(shù)據(jù)、IT外包、呼叫中心、支付機構收單外包、集成電路設計、教育信息化、通信工程、金融類軟件服務等8個細分領域提出了具體要求。

2799 家新三板公司上半年凈利增長

截至8月22日，新三板共有4697家公司發(fā)布2017年半年報，凈利潤合計218.53億元，同比增長30.5%。其中，2799家公司凈利潤實現(xiàn)增長，占比約為60%。手游、大數(shù)據(jù)、應用軟件開發(fā)、環(huán)保等行業(yè)表現(xiàn)突出；由于原材料價格上漲，一些中下游企業(yè)成本上升，業(yè)績出現(xiàn)下降。

業(yè)績大幅下降企業(yè)原因各異。其中，原料成本上升是重要因素。去年以來，上游主要原料的價格上漲，對中下游企業(yè)的影響逐漸顯現(xiàn)。部分競爭力較弱的公司向下游轉嫁成本的能力較差，從而業(yè)績大幅下降。例如，華孚股份從事熱力、電力生產(chǎn)和供應，上半年凈利潤同比下降382%。對于業(yè)績下降的原因，公司表示，主要在于原材料價格大幅上漲。原煤采購價格由2016年1-6月平均每噸220.64元(不含稅)上漲到2017年同期平均每噸365.01元（不含稅），上漲幅度達65.91%。此外，供暖服務范圍擴大也是一個原因。

同時，部分行業(yè)景氣向下，或受疫情影響等，相關公司業(yè)績受到較大影響。例如，永強農(nóng)業(yè)從事番鴨選育、育種、孵化、規(guī)?；B(yǎng)殖等，上半年凈利潤同比下降388%，主要原因在于活禽、苗禽產(chǎn)品市場整體低迷，銷售價格跌幅超出預期。值得注意的是，部分公司上半年虧損在于短期因素，隨著產(chǎn)出期的到來，業(yè)績有望改善。部分公司業(yè)務存在季節(jié)性因素。佳宏新材是從事恒功率發(fā)熱電纜和自控溫伴熱電纜領域產(chǎn)品制造商，上半年凈利潤同比下降228%。公司表示，產(chǎn)品需求具有一定的季節(jié)性特征，上半年為需求淡季。公司銷售人員利用淡季時間維護客戶關系，加大產(chǎn)品推介宣傳等，導致銷售費用增加。

根據(jù)數(shù)據(jù)，上半年4695家可比公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額合計為-576853.5萬元，而去年同期為91370.2萬元，同比大幅下降。經(jīng)營現(xiàn)金流入少而流出多，部分公司被經(jīng)營現(xiàn)金不足所困擾。

新三板公司A股IPO頻現(xiàn)主動撤回

2017年8月17日，新三板掛牌企業(yè)吉人高新（831374）發(fā)布公告稱，公司于2017年7月21日向中國證券監(jiān)督管理委員會申請撤回首次公開發(fā)行并上市的相關申請文件。而這也是今年以來，第5家主動撤回IPO申請的新三板公司。此前還有四家因為各種原因主動撤回IPO申請的新三板公司，分別是邁奇化學（831325）、和順科技（833566）、潔昊環(huán)保（831208）、圣迪樂村（832130）。

吉人高新于2014年11月24日掛牌新三板，主營業(yè)務為工業(yè)防護涂料等高新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括工業(yè)防護涂料、地坪涂料、水性工業(yè)涂料和水性涂料。2016年6月22日，吉人高新向證監(jiān)會提交了IPO申請材料。6月28日，上市申請獲證監(jiān)會受理。在今年6月30日，吉人高新發(fā)布公告稱，公司股票從7月1日起在股轉系統(tǒng)暫停轉讓。

2014年、2015年、2016年公司營業(yè)收入分別為3.07億、2.86億、3.17億，凈利潤分別為3525萬、3358萬、3106萬。

對于此次撤回IPO申請，吉人高新公告稱是因為部分員工所持公司股權將發(fā)生變動，及為適應市場發(fā)展，公司擬增加股本將導致股本發(fā)生變動，故而申請撤回。

新三板半年報披露大量延期

目前出現(xiàn)大批新三板公司未能按預約日期披露年報。據(jù)Chioce數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，6786家新三板公司預約在8月23日之前披露半年報，但截至8月23日，其中仍有612家未能披露半年報，占比9%。

延期披露現(xiàn)象正呈快速增長的趨勢，據(jù)全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)官網(wǎng)統(tǒng)計，僅8月21日、22日兩日就有99家新三板公司公告將延期披露半年報。

根據(jù)股轉公司規(guī)定：“掛牌公司預計不能在2017年8月31日前披露半年度報告的，應當及時告知主辦券商，并在2017年8月15日前就延期披露原因、延期期限、公司股票存在被暫停轉讓及終止掛牌的風險等事項進行公告。”“對于未能在2017年8月31日前披露半年度報告的掛牌公司，我司將于9月第一個轉讓日暫停其股票轉讓，并對其及相關責任主體采取自律監(jiān)管措施；對于未能在2017年10月31日前披露半年度報告的掛牌公司，我司將在處理完相關違規(guī)事項后，終止其股票掛牌?！?/p>

此前在4月30日2016年年報披露大限時，就有很多公司因為未按期披露而被自律監(jiān)管。最終至2017年6月30日，共有108家公司未能按照規(guī)定時間披露2016年年度報告，于是股轉公司終止了這108家公司股票掛牌。業(yè)內(nèi)有關人士預測，今年可能還會出現(xiàn)很多企業(yè)不披露半年報的現(xiàn)象。

行業(yè)回暖業(yè)績支撐 新三板有色企業(yè)沖擊IPO

新三板IPO有色大軍來襲，截至2017年8月18日，13 家掛牌企業(yè)盈利超3000萬。8月11日，證監(jiān)會發(fā)布了8家企業(yè)的IPO 批文，其中包括兩家新三板掛牌公司眾源新材（832582）和萬馬科技（834864），兩公司分別將在主板和創(chuàng)業(yè)板上市。至此，2017 年以來，已經(jīng)有6家新三板企業(yè)成功實現(xiàn)轉板。其中，眾源新材將成為新三板首個成功轉板的有色金屬股。

值得一提的是，新三板有色板塊轉板大軍仍在不斷壯大。宇邦新材（832681）IPO申請已經(jīng)獲得反饋，潤際新材（839026）、泰力松（831699）和順博合金（833081）三家掛牌企業(yè)正在接受上市輔導。

眾源新材主營有色金屬帶箔生產(chǎn)、加工、銷售等，屬于有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)（C32），擬在上交所發(fā)行3110萬股，募集資金3.64 億元。作為今年的有色金屬第一股，該公司近年業(yè)績持續(xù)增長。2014-2016 年，其分別實現(xiàn)營收21.93 億元、22.02億元和21.54 億元；凈利潤分別為3716.72 萬元、6143.93 萬元和7448.5萬元。2017 年上半年公司實現(xiàn)營收13.76 億元，凈利潤為3751.48 萬元。

受到供給側改革、行業(yè)回暖以及企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量，積極開拓市場等因素影響，已公布2016年年報的100家有色金融掛牌企業(yè)中，88家去年盈利，占比近九成。其中凈利潤超過1000 萬元的達46 家,占比46%。61 家掛牌企業(yè)去年營收和凈利潤均出現(xiàn)增長。