王歡

摘 要：本文分三部分：第一部分為引言部分，介紹了本文的研究背景、研究意義和研究方法；第二部分為理論部分，介紹了合并報(bào)表與匯總報(bào)表的定義，合并報(bào)表與匯總報(bào)表的差異及產(chǎn)生的原因；第三部分以A制造業(yè)集團(tuán)本級(jí)報(bào)表及控股子公司報(bào)表為例分析報(bào)表合并與匯總口徑的差異及差異對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)的影響。

關(guān)鍵詞：合并報(bào)表；匯總報(bào)表；差異影響；企業(yè)價(jià)值

A制造業(yè)集團(tuán)的大股東為某事業(yè)單位，同時(shí)又是上市公司。A制造業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理工作必然會(huì)涉及合并財(cái)務(wù)報(bào)表和匯總財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表又是對(duì)一個(gè)公司綜合經(jīng)營(yíng)能力和業(yè)績(jī)的反映。因此研究合并報(bào)表和匯總報(bào)表的差異以及差異對(duì)公司經(jīng)營(yíng)能力和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的影響，對(duì)A制造業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)管理工作有重要的意義。

本文主要采用比較分析研究法和舉例分析研究法，分析了合并報(bào)表與匯總報(bào)表的產(chǎn)生背景、編制方法、編制目的，從而得出合并報(bào)表與匯總報(bào)表的差異。并以A制造業(yè)集團(tuán)及其子公司和控股公司的合并報(bào)表和匯總報(bào)表為例，分析了兩種報(bào)表之間的差異，以及差異對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和價(jià)值評(píng)價(jià)的影響。

合并報(bào)表與匯總報(bào)表的差異

合并報(bào)表與匯總報(bào)表定義

合并報(bào)表亦稱合并財(cái)務(wù)報(bào)表或合并會(huì)計(jì)報(bào)表。合并報(bào)表是集團(tuán)公司中的母公司編制的報(bào)表，它將其子公司的會(huì)計(jì)報(bào)表匯總后，抵消關(guān)聯(lián)交易部分，得出站在整個(gè)集團(tuán)角度上的報(bào)表數(shù)據(jù)；匯總報(bào)表就是把結(jié)構(gòu)相同、數(shù)據(jù)不同的多張報(bào)表的對(duì)應(yīng)單元格的數(shù)據(jù)加總起來(lái)。報(bào)表匯總是一項(xiàng)重要的會(huì)計(jì)工作，一般用于兩種情況：一是單位內(nèi)部不同期間的同—種報(bào)表的匯總，主要用于統(tǒng)計(jì)較長(zhǎng)期間的累計(jì)值；二是不同單位同一期間同一種報(bào)表的匯總，主要用于總公司對(duì)下屬分公司或上級(jí)主管部門對(duì)下屬單位有關(guān)報(bào)表的匯總。

合并報(bào)表與匯總報(bào)表差異

合并報(bào)表與匯總報(bào)表產(chǎn)生的背景不同。合并報(bào)表起源于資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度下的國(guó)家，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，公司多以母子公司制存在，并以股權(quán)形式形成控制；匯總報(bào)表主要產(chǎn)生于社會(huì)主義計(jì)劃經(jīng)濟(jì)制度下的國(guó)家，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，公司主要由總分公司的形式構(gòu)成，總公司與分公司是上下級(jí)的關(guān)系，通過(guò)行政命令式的管理形成控制關(guān)系。

合并報(bào)表與匯總報(bào)表編制方法不同。合并報(bào)表以母公司和各家子公司的報(bào)表為基礎(chǔ)，將各家報(bào)表數(shù)據(jù)相加匯總并抵消母公司對(duì)于子公司股權(quán)投資賬戶和子公司所有者權(quán)益各賬戶的余額，抵消內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，抵消內(nèi)部往來(lái)；匯總報(bào)表就是將各家數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)一致的報(bào)表簡(jiǎn)單相加。

合并報(bào)表與匯總報(bào)表的編制目的不同。編制財(cái)務(wù)報(bào)表有兩大主要作用：一是反映公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)情況，為內(nèi)部經(jīng)營(yíng)決策提供依據(jù)；二是為外部利益相關(guān)者提供信息，以評(píng)估公司的價(jià)值。公司對(duì)外披露的是經(jīng)抵消調(diào)整后的合并會(huì)計(jì)報(bào)表，必然有一部分信息在抵消調(diào)整的過(guò)程中損失掉了，而匯總會(huì)計(jì)報(bào)表正好彌補(bǔ)了此項(xiàng)不足。所以合并報(bào)表編制的目的主要是為外部利益相關(guān)者提供對(duì)決策有用的信息；匯總報(bào)表編制的主要目的是反映公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)情況，為內(nèi)部決策提供依據(jù)。

差異對(duì)經(jīng)營(yíng)能力和業(yè)績(jī)指標(biāo)的影響

如表1，我們可以看到經(jīng)抵消調(diào)整后的合并報(bào)表數(shù)要小于匯總報(bào)表數(shù)。

差異對(duì)償債能力指標(biāo)權(quán)益乘數(shù)的影響

權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益，權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額，權(quán)益乘數(shù)越大表明財(cái)務(wù)杠桿度越高。

合并口徑的權(quán)益乘數(shù)=合并的總資產(chǎn)/合并的股東權(quán)益=217769/72413 =3.01

匯總口徑的權(quán)益乘數(shù)=匯總的總資產(chǎn)/匯總的股東權(quán)益=284716/104262 =2.73

很容易看出合并口徑的權(quán)益乘數(shù)要大于匯總口徑的權(quán)益乘數(shù)，因?yàn)樵跈?quán)益乘數(shù)較大的情況下，資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于權(quán)益，導(dǎo)致資產(chǎn)抵消調(diào)整的比例小于權(quán)益抵消調(diào)整的比例，分母下降的比例更多。

差異對(duì)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明一年中總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)或者說(shuō)每1元總資產(chǎn)支持的銷售收入，反映公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大表明運(yùn)營(yíng)能力越強(qiáng)。

合并口徑的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=合并的銷售收入/合并的總資產(chǎn)=43730/217769 =0.20

匯總口徑的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=匯總的銷售收入/匯總的總資產(chǎn)=61439/284716 =0.22

因A制造業(yè)集團(tuán)聯(lián)營(yíng)公司較多，資產(chǎn)中有較大部分對(duì)聯(lián)營(yíng)公司的借款和長(zhǎng)期股權(quán)投資不能抵消掉，且這部分資產(chǎn)不支撐銷售收入，故總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，抵消調(diào)整差異對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響不大。

差異對(duì)盈利能力指標(biāo)銷售凈利率的影響

銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入，銷售凈利率表明每一元銷售收入與其成本費(fèi)用之間可以“擠”出來(lái)的凈利潤(rùn)，該指標(biāo)越大企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。

合并口徑的銷售凈利率=合并的凈利潤(rùn)/合并的銷售收入=300/43730 =0.69%

匯總口徑的銷售凈利率=匯總的凈利潤(rùn)/匯總的銷售收入=305/61439 =0.50%

內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易多以成本加成定價(jià)，銷售凈利率較低，不抵消會(huì)拉低凈利率指標(biāo)，所以匯總口徑的凈利率指標(biāo)要低于合并口徑。

研究結(jié)論

現(xiàn)代公司理論以公司股東價(jià)值最大化為目標(biāo)，而決定一個(gè)公司股東價(jià)值的重要指標(biāo)是權(quán)益凈利率。權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益=（總資產(chǎn)/股東權(quán)益）*（銷售收入/總資產(chǎn)）*（凈利潤(rùn)/銷售收入）=權(quán)益乘數(shù)*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售凈利率。經(jīng)計(jì)算匯總口徑下的權(quán)益凈利率小于合并口徑下的權(quán)益凈利率，主要是匯總口徑下權(quán)益乘數(shù)和銷售凈利率較低，因此：對(duì)股東來(lái)說(shuō)，合并口徑的管理報(bào)表更能反映公司的價(jià)值；對(duì)管理者來(lái)說(shuō)，匯總口徑的報(bào)表更便于公司的管理和決策。

（作者單位：西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院）

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