吳立華

摘要：隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場競爭日益激烈，集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)防控的重要任務(wù)，對集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行討論具有重要的意義。本文首先對集團(tuán)公司和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡要的概述，隨后就集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)論述，最后就集團(tuán)公司控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出建議。

關(guān)鍵詞：集團(tuán)公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；控制

一、集團(tuán)公司概述

集團(tuán)公司指的是一個企業(yè)法人結(jié)合體，該聯(lián)合體由母公司、子公司、參股公司及其他成員共同組成，具有一定的市場目標(biāo)，集團(tuán)公司一般都是指為了某個共同目標(biāo)而組織發(fā)展起來，從而能夠共同行動的團(tuán)體公司，常常是以資本金為主要聯(lián)結(jié)紐帶。最常見的集團(tuán)公司一般是占有繁多制造、經(jīng)營機(jī)構(gòu)的大型公司。這類集團(tuán)公司的經(jīng)營規(guī)模往往十分龐大，擁有豐富的財(cái)富和資源，從生產(chǎn)制造規(guī)模來看，集團(tuán)公司往往控制眾多的制造經(jīng)營單位，并且在許多其他企業(yè)中擁有自己的權(quán)利和利益。

通常來講，集團(tuán)公司具有以下幾個本質(zhì)特征：首先集團(tuán)公司是一種以母子公司關(guān)系為根基的組織體制，從這個層面上看，集團(tuán)公司通常是由一個母公司與若干個子公司組成。其次，集團(tuán)公司本身具有單獨(dú)的法人資格。而從內(nèi)部組織關(guān)系來看，母公司以股權(quán)產(chǎn)權(quán)為紐帶，上下分層地向下管控其下屬企業(yè)，所以，集團(tuán)公司在產(chǎn)權(quán)關(guān)系上是比較明確的。

二、集團(tuán)公司資金管理特點(diǎn)及潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

集團(tuán)公司的出現(xiàn)本質(zhì)上是公司發(fā)展到一定規(guī)模，為了實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置以股權(quán)為紐帶結(jié)合產(chǎn)生的一種特殊經(jīng)濟(jì)組織形式。集團(tuán)公司財(cái)務(wù)管理的核心是資金管理。在現(xiàn)實(shí)中，比較多的集團(tuán)公司對資金管理采用集中管理或者也叫集權(quán)式管理模式，以達(dá)到提高資金使用效率，降低資金成本的目的。

然而，集團(tuán)公司在進(jìn)行資金集中管理過程中，普遍存在以下問題：1、集團(tuán)公司各成員分布在不同地區(qū)、行業(yè)，多元化經(jīng)營特征凸顯，地方法律、政策錯綜復(fù)雜，集團(tuán)成員間資金融通難以采用完全統(tǒng)一的模式管理。2、集權(quán)式資金管理模式，母公司統(tǒng)一進(jìn)行集團(tuán)資金調(diào)配，集團(tuán)內(nèi)部成員沒有完全的財(cái)務(wù)支配，往往導(dǎo)致缺乏管理積極性，未能高效配合集團(tuán)資金運(yùn)營管理。3、在規(guī)模較大的集團(tuán)公司，由于成員數(shù)目眾多，母公司難以準(zhǔn)確掌握全面的信息或信息滯后，由于信息的不通暢做出失誤決策，可能導(dǎo)致出現(xiàn)資金調(diào)度管理失控。

三、集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管控不僅需要集團(tuán)內(nèi)部各個管理層的相互配合，從另一方面講，風(fēng)險(xiǎn)管控更需要參考集團(tuán)外部的相關(guān)部門政策和行業(yè)趨勢來進(jìn)行。

（一）集團(tuán)公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)及控制

區(qū)別于單一結(jié)構(gòu)公司，集團(tuán)公司的籌資行為首先發(fā)生在集團(tuán)內(nèi)部。母公司通過資金的集中管理，在資金冗余的集團(tuán)成員和缺乏資金的集團(tuán)企業(yè)之間統(tǒng)一調(diào)配，實(shí)現(xiàn)資金的互補(bǔ)，發(fā)揮集團(tuán)企業(yè)的優(yōu)勢，達(dá)到降低集團(tuán)資金成本的目的。只有在集團(tuán)資金缺口難以解決的情況下，才可能需要從外部籌資。此時(shí)集團(tuán)優(yōu)勢再次體現(xiàn)：以集團(tuán)名義對外籌資，比單個企業(yè)向銀行借貸，貸款的獲得更有保障。

集團(tuán)公司籌資風(fēng)險(xiǎn)控制方法建議：加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部控制管理，集團(tuán)企業(yè)的籌資納入集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)算，對于籌資額度、籌資方式提前予以說明。集團(tuán)需對籌資方案進(jìn)行科學(xué)論證和嚴(yán)格審批，甚至第三方專家咨詢和審計(jì)，采用集體決策制度或聯(lián)簽制度?；I集到的資金的投放和進(jìn)度需定期公布并進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)以確保自己使用的安全性。在條件允許的情況下，可以考慮成立資金結(jié)算中心或者集團(tuán)財(cái)務(wù)公司來實(shí)現(xiàn)資金的集中管控。

（二）集團(tuán)公司的關(guān)聯(lián)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)及控制

集團(tuán)公司的擔(dān)保形式復(fù)雜多樣，有母公司為子公司擔(dān)保，子公司之間的互保，甚至集團(tuán)之間通過共同投資關(guān)系結(jié)成互保，集團(tuán)內(nèi)的人情保。集團(tuán)規(guī)模越大，股權(quán)關(guān)系越復(fù)雜，擔(dān)保所觸發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)越大。

近幾年，違規(guī)擔(dān)保的現(xiàn)象依然沒有得到很好控制，不少集團(tuán)公司陷入擔(dān)保怪圈和曠日持久的訴訟拉鋸戰(zhàn)，導(dǎo)致發(fā)生重大經(jīng)濟(jì)損失。

集團(tuán)公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制方法建議：加強(qiáng)關(guān)聯(lián)擔(dān)?？刂浦贫冉ㄔO(shè)。 建立授權(quán)審批制度，重大擔(dān)保事項(xiàng)需經(jīng)過集體決策，擔(dān)保事項(xiàng)的決策和執(zhí)行應(yīng)做到相互分離。如果擔(dān)保事項(xiàng)超過擔(dān)保企業(yè)的凈資產(chǎn)凈額，則意味著擔(dān)保方喪失償還能力，被擔(dān)保企業(yè)一旦債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)，必然引發(fā)連鎖違約。

（三）集團(tuán)公司的擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)

對于集團(tuán)公司，為了達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，往往會通過多元化經(jīng)營或者并購來實(shí)現(xiàn)規(guī)模上的急劇擴(kuò)張。由于缺乏周密的可行性研究和前景預(yù)測，對擴(kuò)張計(jì)劃未做合理的戰(zhàn)略布局，很多集團(tuán)擴(kuò)張后經(jīng)營跨度和實(shí)際管理水平嚴(yán)重脫節(jié)，導(dǎo)致盈利水平急劇下降，進(jìn)退兩難。

集團(tuán)公司擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)控制方法建議：無論是多元化經(jīng)營還是并購，都應(yīng)該堅(jiān)持一個原則，擴(kuò)張的出發(fā)點(diǎn)是強(qiáng)化集團(tuán)的核心競爭力，避免攤子鋪得過大，影響管理效率，投資和收益不相匹配。公司重大項(xiàng)目投資應(yīng)進(jìn)行可行性研究，風(fēng)險(xiǎn)評估，并經(jīng)行集體決策。采用負(fù)債籌集進(jìn)行擴(kuò)張需謹(jǐn)慎，注意公司資本結(jié)構(gòu)的合理安排，避免過度負(fù)債。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，重視公司的現(xiàn)金流量。采用并購方式的擴(kuò)張還需注意集團(tuán)企業(yè)在企業(yè)文化和管理模式上的整合，實(shí)現(xiàn)真正意義上的擴(kuò)張，增強(qiáng)集團(tuán)競爭力。

四、結(jié)語

隨著我國社會經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的廣泛應(yīng)用，企業(yè)的市場趨于泛國界化。集團(tuán)公司要在和國內(nèi)外競爭對手的激烈角逐中立于不敗之地，必須要重視風(fēng)險(xiǎn)管理。管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是集團(tuán)公司風(fēng)險(xiǎn)防控的首要任務(wù)。集團(tuán)公司應(yīng)正確認(rèn)識財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通過健全的內(nèi)控制度最大限度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)利益的最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]杜玉鵬.集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控研究[D].天津大學(xué)，2007.

[2]楊秀蘭.集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控體系研究[D].蘭州大學(xué)，2009.

（作者單位：佛山市財(cái)經(jīng)學(xué)校）