劉旭東 山東大學(xué)法學(xué)院

保險金信托的風(fēng)險分析及改進路徑

劉旭東 山東大學(xué)法學(xué)院

保險金信托作為一種創(chuàng)新性的理財產(chǎn)品，結(jié)合保險和信托的制度優(yōu)勢降低了投資風(fēng)險,豐富了投資者的選擇，拓寬了金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)渠道，為我國金融市場的發(fā)展注入了新鮮的血液。鑒于其作為一種新的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，法律地位尚不明確，監(jiān)管措施未跟進，操作模式尚未進行規(guī)范，致使投資者依然處于觀望狀態(tài)，對保險金信托的發(fā)展產(chǎn)生了負面影響。本文將通過對現(xiàn)有市場上的保險金信托進行法律解構(gòu)，分析其相應(yīng)的法律關(guān)系及法律風(fēng)險，并從多個角度提出可能的改進路徑，以期為保險金信托的健康發(fā)展貢獻力量。

一、引言

2017年以來，保險金信托在保險公司和信托公司的大力推廣下，逐漸受到消費者的追捧，成為金融市場上的新寵。據(jù)報道，中國首款保險金信托是由中信信托和信誠人壽于2014年5月4日聯(lián)合推出的“傳家”系列保險金信托服務(wù)，經(jīng)過兩年多的發(fā)展，已有累計超過500個高凈值客戶簽署保險金信托意向書。此后，平安人壽、中宏人壽、中德安聯(lián)、中意人壽等保險公司相繼推出保險金信托產(chǎn)品，各大信托公司也均大力發(fā)展該項業(yè)務(wù)，普遍認為保險金信托具有廣闊的市場發(fā)展前景。

根據(jù)2017年9月5日胡潤研究院發(fā)布的《2017胡潤財富報告》，中國擁有600萬元及以上資產(chǎn)的家庭總財富達125萬億元，是中國全年GDP的1.5倍。擁有千萬資產(chǎn)的“高凈值家庭”數(shù)量達到186萬戶，比去年增加14.7萬，增長率達8.6%，已經(jīng)超過我國GDP的增長率，并且“高凈值家庭”逐漸開始考慮財富的傳承問題。保險金信托的誕生符合了“高凈值家庭”的財富傳承需求，亦迎合了市場的發(fā)展需要，在未來可能具有廣闊的市場發(fā)展前景。

二、保險金信托的功能優(yōu)勢

保險金信托因其結(jié)合了保險和信托的雙重優(yōu)勢，利用保險的杠桿作用來降低信托的投資門檻，在實現(xiàn)投資收益最大化的同時，也能夠通過一系列金融運作完美的實現(xiàn)委托人的意愿。相比現(xiàn)有市場上已有的金融產(chǎn)品和作為財富傳承主要工具的家族信托而言，保險金信托具有不可比擬的優(yōu)勢，具體如下：

（一）最大化利用財富的功能，促進后代的發(fā)展

孟子曰：“君子之澤，五世而斬；小人之澤，亦五世而斬?！焙笕艘蚯叭说亩骰莞５摱凰歼M取坐享其成，必將造成前人的恩惠福祿消耗殆盡。傳統(tǒng)的財富傳承機制未設(shè)立相應(yīng)的激勵機制和長期規(guī)劃，致使財富的傳承不可持續(xù)，財富的功能沒有最大化利用，甚至對后人的發(fā)展帶來了負面作用；保險金信托通過引入長期規(guī)劃和適宜的激勵機制，運用多種方式引導(dǎo)后人樹立正確的財富觀和價值觀，引入第三方實施約束機制，避免后人對財富的任意揮霍，確保財富的保值增值。通過增加合理的分配方式和支付條件，激勵后代在前人的基礎(chǔ)上發(fā)揚優(yōu)秀的家族精神和傳承努力奮斗的品質(zhì)，保證其財富有效傳承，促進其可持續(xù)發(fā)展。

（二）彌補保險金支付的不足，實現(xiàn)財富的優(yōu)質(zhì)管理

現(xiàn)實中，因保險金數(shù)額通常較大，可能會出現(xiàn)相關(guān)利益人為了巨額的保險金而傷害被保險人或通過各種手段騙取保險金的道德風(fēng)險。保險金信托在傳統(tǒng)保險支付的基礎(chǔ)上，引進信托機構(gòu)作為保險關(guān)系的“受益方”，保險機構(gòu)將保險金支付給信托機構(gòu)，由信托機構(gòu)將其存入特定的信托賬戶，按照信托協(xié)議將其有條件地支付給真正的受益人，這種操作方式可有效避免相應(yīng)的道德風(fēng)險。此外，傳統(tǒng)模式下受領(lǐng)保險金的受益人因其年齡或能力的不足，無能力對財富實現(xiàn)有效管理，極容易造成財富的流失，往往會使委托人的意愿落空。而在保險金信托中，信托機構(gòu)具有專業(yè)的財富管理能力，有按照委托人的意愿進行財富管理的職業(yè)精神，可通過其專業(yè)的運作手段實現(xiàn)財富的優(yōu)質(zhì)管理。

（三）更為靈活、便捷、隱私的財富傳承方式

相比家族信托動輒幾千萬元的門檻，保險金信托僅需要年繳二三十萬元保費累積數(shù)百萬元即可設(shè)立，投資門檻大大降低，對高凈值人士具有極強的吸引力。保險金信托具有靈活、便捷、隱私的優(yōu)點：1.信托具有契約和商事組織兩種屬性，且基于信托的契約屬性，委托人可以通過與信托機構(gòu)的約定靈活安排資金給付的時間、方式和比例，實現(xiàn)自己的委托意愿；2.根據(jù)《信托法》規(guī)定，信托只需要具有合法的信托目的、明確的信托財產(chǎn)以及書面形式的信托合同即可以設(shè)立信托，不需要進行公證或其他的行政確認，因此信托具有手續(xù)簡便、設(shè)立時間短、效率高等各種便捷優(yōu)點；3.信托具有高度隱私性，信托內(nèi)容一般限于信托委托人和受托人知曉，受益人可能亦不知其具體內(nèi)容，這種操作方式充分維護了委托人的隱私，亦避免了受益人之間因財富分配不均而可能產(chǎn)生的糾紛。

（四）利用信托制度的債務(wù)隔離功能，實現(xiàn)財富的保值

信托財產(chǎn)的獨立性,為實現(xiàn)債務(wù)隔離提供了基本前提。債務(wù)隔離主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1.信托財產(chǎn)與委托人的債務(wù)隔離。根據(jù)《信托法》第十五條規(guī)定，信托財產(chǎn)與委托人未設(shè)立信托的其他財產(chǎn)相區(qū)別。設(shè)立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)時，委托人不是唯一受益人的，信托存續(xù)，信托財產(chǎn)不作為其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)。而保險金信托中的信托受益人主要為委托人的后代，其委托人往往不是唯一受益人，因為只有這樣才能實現(xiàn)委托人傳承財富的意愿。

2.信托財產(chǎn)一般不得強制執(zhí)行，但存在例外情況。根據(jù)《信托法》第十七條：“除因下列情形之一外，對信托財產(chǎn)不得強制執(zhí)行：（一）設(shè)立信托前債權(quán)人已對該信托財產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，并依法行使該權(quán)利的；（二）受托人處理信托事務(wù)所產(chǎn)生債務(wù)，債權(quán)人要求清償該債務(wù)的；（三）信托財產(chǎn)本身應(yīng)擔(dān)負的稅款；（四）法律規(guī)定的其他情形。”從《信托法》的規(guī)定中可以看出，信托財產(chǎn)的強制執(zhí)行主要基于涉及損害第三人利益和社會公共利益，這種情形下因其損害第三人的利益而不再具有債務(wù)隔離功能。但是除上述情形之外的保險金信托仍然具有債務(wù)隔離功能。

（五）利用保險的杠桿作用，實現(xiàn)財富的增值

保險的杠桿功能在終身壽險中體現(xiàn)得最明顯。投保人每年繳納較少的保費，當(dāng)保險事件發(fā)生時保險金的數(shù)額通常是投保人繳納的保費的數(shù)倍，利用巨額保險賠償實現(xiàn)財富的快速積累，再將數(shù)額巨大的保險金納入信托架構(gòu)，通過信托機構(gòu)的資產(chǎn)管理優(yōu)勢實現(xiàn)個人財富的保值增值。此外，還可以利用保險金信托來規(guī)避遺產(chǎn)稅。

三、保險金信托的內(nèi)涵及模式

保險金信托在我國作為一種新生事物，尚未具有統(tǒng)一的定義。根據(jù)現(xiàn)有實踐可總結(jié)其基本內(nèi)涵，主要是指以保險金或保單受益權(quán)作為信托財產(chǎn)，由委托人和信托機構(gòu)簽訂信托合同，當(dāng)達到保險合同約定的賠償或給付條件時，保險公司將保險金交付予受托人，由受托人依信托合同約定的方式管理、運用信托財產(chǎn)，并于信托期間終止時，將信托資產(chǎn)及運作收益交付信托受益人。上述內(nèi)容歸納為“保險+信托”模式，委托人作用顯著，處于有利地位，能夠掌控這個保險金信托的操作流程，降低了委托人的投資疑慮，使其成為市場上的主流產(chǎn)品，其整個流程主要通過三份合同來實現(xiàn)：投保人（委托人）和保險公司簽署保險合同；投保人（委托人）和信托公司簽署信托合同；投保人（委托人）與保險公司、信托公司簽署三方協(xié)議將保險金作為信托財產(chǎn)放入信托中。這種以簽署多份合同、通過合同自治來實現(xiàn)的模式，具體內(nèi)容可因委托人不同需求而不同，具有很強的任意性，整個產(chǎn)品模式不具備統(tǒng)一的操作規(guī)范。

此外，市場上還存在“信托+保險”模式，委托人的作用降低，信托公司地位凸顯，整個操作由信托公司主導(dǎo)完成。其具體操作為信托公司同時作為投保人和身故保險金受益人，受托為被保險人投保并支付保險費和管理分配保險金。相比“保險+信托”模式，這一模式操作起來更為簡便，流程更為規(guī)范、專業(yè)，但整個過程由信托公司主導(dǎo)完成，委托人的地位降低且投資門檻相對較高，并不受市場青睞。

美國壽險信托模式主要是委托人將保單的一切權(quán)益轉(zhuǎn)移給信托公司，由信托公司代委托人行使對保單的一切權(quán)利；被保險人不再享有變更保險合同受益人，抑或變更保險合同其他條款的權(quán)利；當(dāng)委托人去世后，保險公司將保險金按時足額地轉(zhuǎn)移到信托賬戶，信托公司對其按信托契約中的規(guī)定進行安排和運營。英國的人壽保險信托是在投保人購買以自己為被保險人的人壽保險時，投保單上就會有是否需要人壽保險信托服務(wù)的條款，如果投保人愿意將自己的保單以信托形式保管，保險公司就會提供一份信托契約，并幫助投保人設(shè)立并注冊信托計劃。英美法系承認信托的雙重所有權(quán)，但大陸法系不承認信托的雙重所有權(quán)，我國《信托法》亦未承認雙重所有權(quán)。英美模式下的信托制度與我國的信托制度存在著較大差異，故上述模式中關(guān)于信托制度的部分對我國的借鑒意義有限。此外，在上述模式下轉(zhuǎn)移保單是關(guān)鍵點，而保單轉(zhuǎn)移的有效性在我國法律規(guī)定中尚不明確。但司法實踐中一般認為，保險事故發(fā)生前，保險金請求權(quán)屬于期待權(quán)，具有人身屬性，不得轉(zhuǎn)讓。故英美法系下的保險金信托模式對我國的借鑒意義有限。

我國臺灣地區(qū)運用最廣的人壽保險金信托，主要是指投保人與保險人簽訂人壽保險合同，保險合同中的被保險人即為投保人，保險受益人為其子女，并在協(xié)議中寫明明確放棄處分該份保險合同的權(quán)利。再由子女與信托公司簽訂一份信托協(xié)議，指定其自身為委托人和受益人。日本的保險金信托，是信托公司直接在被保險人死亡后領(lǐng)取到保險金，而不是僅獲得投保人的保單。日本、中國臺灣地區(qū)和我國內(nèi)地同屬于大陸法系，其歷史傳統(tǒng)及文化背景具有很強的相似性，我國內(nèi)地在保險金信托可借鑒上述地區(qū)的經(jīng)驗，指導(dǎo)我國內(nèi)地保險金信托的發(fā)展。

四、保險金信托的風(fēng)險分析

保險金信托在我國作為一種新生事物，現(xiàn)有市場仍處于探索階段，且因其法律依據(jù)尚不完善，法律地位尚不明確，監(jiān)管措施尚未跟進，可以說保險金信托依然處于我國法律監(jiān)管的“灰色地帶”。鑒于上述原因，投資者及從業(yè)者仍然對保險金信托存在著諸多困惑，首當(dāng)其沖的便是其法律風(fēng)險，因為法律風(fēng)險直接決定了保險金信托的生死存亡，直接決定著投資人和從業(yè)者的切身利益。通過對境外類似產(chǎn)品的研究和對國內(nèi)已有產(chǎn)品的分析，筆者認為其法律風(fēng)險主要集中于以下幾個方面：

（一）保險金信托的合法性

1.信托公司是否符合《保險法》受益人的規(guī)定

基于私法自治原則，契約當(dāng)事人可約定將保險契約上將來可能發(fā)生的保險賠償請求權(quán)讓與受益人，則此受益人據(jù)此而成為唯一具有受領(lǐng)保險金權(quán)利之人（陳猷龍，2010）。受益人及其資格具體由契約當(dāng)事人（被保險人或投保人）指定，具有任意性。我國《保險法》第十八條規(guī)定：受益人是指人身保險合同中由被保險人或者投保人指定的享有保險金請求權(quán)的人。《保險法》對受益人的范圍和資格未做特別限制，故理論上來說自然人、法人和其他組織只要受被保險人或投保人的指定皆可成為受益人，但是在實務(wù)中被保險人或投保人常指定與其有利害關(guān)系之人為受益人。雖然各保險公司的操作規(guī)則規(guī)定都推定受益人為投保人“近親屬”，信托公司并不滿足保險受益人的條件，但這并不構(gòu)成對信托公司成為受益人的限制；因為保險金信托是由保險公司和信托聯(lián)合推出的理財產(chǎn)品，相信雙方會在不違反《保險法》規(guī)定的前提下合理解決該沖突。

2.保險金信托是否符合《信托法》以及保險金是否構(gòu)成信托財產(chǎn)

根據(jù)《信托法》第六至第七條的規(guī)定，凡是具備合法的信托目的、信托財產(chǎn)確定且委托人合法所有、書面形式皆可設(shè)立信托。從目前的保險金信托來看是滿足上述要求的。根據(jù)《信托法》第十四條規(guī)定，信托財產(chǎn)主要指受托人因承諾信托而取得的財產(chǎn)。但法律、行政法規(guī)禁止流通的財產(chǎn)，不得作為信托財產(chǎn)。在保險金信托業(yè)務(wù)中作為信托財產(chǎn)的是保險事故發(fā)生后產(chǎn)生的保險賠償金，其具有合法性，亦不屬于法律、行政法規(guī)禁止流通的財產(chǎn)。保險事故發(fā)生后的賠償金作為信托財產(chǎn)從委托人（保險公司）向受托人（信托公司）轉(zhuǎn)移之后，受托人便可享有信托財產(chǎn)法律上的以及形式上的權(quán)利，可以管理和處置該財產(chǎn)，可以利用其專業(yè)能力進行運作。

通過上述分析可以認為保險金信托是符合法律規(guī)定的，具有合法性。

（二）現(xiàn)有市場上保險金信托存在的法律風(fēng)險

由于保險金信托的主要模式依靠當(dāng)事人之間通過簽訂多份合同來實現(xiàn)，未有明確的法律規(guī)定，故其在諸多方面存在著不確定：

1.操作規(guī)范的不確定

我國的保險金信托產(chǎn)品最早產(chǎn)生于2014年，發(fā)展歷程較短。整個行業(yè)可以說是處于野蠻瘋長階段，各種創(chuàng)新層出不窮，尚不具備統(tǒng)一的操作規(guī)范。監(jiān)管機構(gòu)態(tài)度尚不明朗，亦未進行限制或出臺相應(yīng)規(guī)定引導(dǎo)其正確發(fā)展，但保險金信托產(chǎn)品投資回報周期較長且投資資金相對較大。也正因為如此，很多投資者仍然處于觀望狀態(tài)。

2.保險合同的不確定

保險金信托在規(guī)定的期間內(nèi)按時繳納保險費，一般來說這個周期較長，故可能存在投保人因為各種原因未及時繳納保險費導(dǎo)致保險合同無效，以及投保人因某些原因解除保險合同的情況。鑒于此，在保險金信托實際操作中三方往往約定委托人放棄部分權(quán)利，以實現(xiàn)保險合同的確定性。這種約定存在著很大風(fēng)險，委托人可能違背三方約定，利用一切手段導(dǎo)致保險合同無效，從而危及保險金信托，致使各方的努力付諸東流。

3.信托財產(chǎn)的不確定

英美法系國家的信托制度中存在著“不可撤銷信托”的規(guī)定，從而保證了財產(chǎn)的確定性。我國《信托法》并未規(guī)定“不可撤銷信托”制度，將直接影響信托財產(chǎn)的確定性。

（三）保險金信托產(chǎn)品發(fā)展的潛在風(fēng)險

根據(jù)《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)規(guī)定的通知》（財稅〔2017〕56號）的規(guī)定，資管產(chǎn)品管理人運營資管產(chǎn)品過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，暫適用簡易計稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。此項規(guī)定也適用信托公司，其資管產(chǎn)品包括資金信托、財產(chǎn)權(quán)信托等。根據(jù)該通知，保險金信托也在該增值稅的征稅范圍內(nèi)。但《個人所得稅法》第四條規(guī)定，保險賠款屬于免稅項目，不征收個人所得稅。簡而言之，根據(jù)現(xiàn)行稅法規(guī)定，保險金信托產(chǎn)品將面臨增加增值稅負擔(dān)、相應(yīng)減少保險金信托資產(chǎn)的局面。如果在未來的一段時間內(nèi)不出臺相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，將會降低其對已有客戶或潛在客戶的吸引力，這將會阻礙保險金信托的發(fā)展，不利于我國金融市場的創(chuàng)新。

五、保險金信托的改進路徑

保險金信托在我國還是新生事物，因其周期較長，目前尚未見相關(guān)糾紛的公開報道，但各種糾紛的風(fēng)險依然存在?，F(xiàn)實操作中糾紛的解決主要依靠合同自治，這種解決方式具有很大的隨意性，存在損害當(dāng)事人合法權(quán)益的可能性。為了能更好地保護當(dāng)事方的合法權(quán)益，促進保險金信托的發(fā)展，保持金融領(lǐng)域的創(chuàng)新活力，可從以下幾個方面入手改進保險金信托：

（一）改進金融監(jiān)管模式，完善監(jiān)管方式

傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體制主要依賴事前審批和事后懲罰，這種高度僵硬、機械的看守式監(jiān)管理念及制度已經(jīng)不能適應(yīng)日益復(fù)雜和專業(yè)的金融實踐和金融創(chuàng)新，不斷暴露出疏漏和風(fēng)險，負外部性越來越突出。金融監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是市場經(jīng)濟條件下政府實施金融經(jīng)濟治理的主要手段之一，應(yīng)當(dāng)尊重并遵守金融市場規(guī)則，秉承整體主義和權(quán)衡精神，在瞄準(zhǔn)金融市場實踐機理的基礎(chǔ)上“嵌入”監(jiān)管對象，從單向管制轉(zhuǎn)化為綜合治理，將監(jiān)管從外生的干預(yù)性強制力轉(zhuǎn)化為內(nèi)生因素（馮輝，2012）。實現(xiàn)上述監(jiān)管模式的改革，建議從以下幾方面入手：

1.確定監(jiān)管規(guī)則

應(yīng)及時完善制定適應(yīng)市場發(fā)展的監(jiān)管規(guī)定，制定具有操作性強、規(guī)定細致的監(jiān)管指引。可通過學(xué)習(xí)境外先進的監(jiān)管制度，認真研究其制度背后的理論依據(jù)和社會環(huán)境，將其同我國的現(xiàn)狀進行比較，根據(jù)我國的基本國情結(jié)合境外的經(jīng)驗，制定出適合我國基本國情的監(jiān)管規(guī)則。此外，監(jiān)管機構(gòu)還可通過組織相應(yīng)的培訓(xùn)來規(guī)范保險金信托的操作方式，將保險金信托納入到統(tǒng)一的規(guī)范體系中，有利于更好地實現(xiàn)監(jiān)管。

2.明確監(jiān)管主體

新成立的國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會作為國務(wù)院統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融穩(wěn)定和改革發(fā)展重大問題的議事協(xié)調(diào)機構(gòu)，其主要職責(zé)之一為統(tǒng)籌金融改革發(fā)展與監(jiān)管，協(xié)調(diào)貨幣政策與金融監(jiān)管相關(guān)事項，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融監(jiān)管重大事項?？衫蒙鲜鲂略O(shè)機構(gòu)來改進傳統(tǒng)金融“分業(yè)監(jiān)管”模式下跨行業(yè)的金融監(jiān)管方式，實現(xiàn)金融產(chǎn)品的跨機構(gòu)監(jiān)管，同時該機構(gòu)的設(shè)立將極大地改善類似保險金信托的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管盲區(qū)，使金融創(chuàng)新產(chǎn)品真正在我國的法律監(jiān)管之下陽光運作，切切實實地維護當(dāng)事人的合法利益。

3.確定監(jiān)管方式

現(xiàn)有金融市場的監(jiān)管主要有事前審批或備案、事后監(jiān)督兩種方式，而兩種監(jiān)督方式各有利弊，可結(jié)合事前備案和事后監(jiān)督兩種監(jiān)管模式的優(yōu)點來改進現(xiàn)有的監(jiān)管方式，使其能夠?qū)崿F(xiàn)有效的監(jiān)管。在監(jiān)管方式的改進上還應(yīng)當(dāng)征求專家學(xué)者的意見，同時吸納市場各方的合理化建議，總結(jié)境外監(jiān)管方式的經(jīng)驗，采用綜合治理的手段來維護促進金融產(chǎn)品的創(chuàng)新和金融市場的發(fā)展，保護金融投資者的合法利益。

（二）充分發(fā)揮行業(yè)自治的功能，加強對從業(yè)人員的教育培訓(xùn)

行業(yè)自治組織的發(fā)展極為迅速,它們或主動或被動地開展了大量符合監(jiān)管導(dǎo)向和行業(yè)整體利益的活動。因此，可以利用行業(yè)自治組織來進行操作規(guī)范，指導(dǎo)其建立統(tǒng)一的規(guī)范體系，進而降低監(jiān)管成本，提高效率。但是在運用的過程中必須要保證自治行為符合法律規(guī)定，如其違反法律規(guī)定、損害從業(yè)者或第三人的利益，法律有權(quán)介入行業(yè)自治過程。有效的行業(yè)自律規(guī)范是法律規(guī)范的補充，對于推動穩(wěn)定、有序、健康的市場交易秩序的建立和市場經(jīng)濟的健康發(fā)展能起到積極的作用（屠世超，2009）。因此，我們可以通過行業(yè)自治來規(guī)范保險金信托的操作流程和風(fēng)險控制，加強對從業(yè)者的教育培訓(xùn)，提高其基本素質(zhì)和業(yè)務(wù)能力，努力實現(xiàn)規(guī)范操作，降低風(fēng)險。

（三）加強投資者教育，理性選擇客戶

保險金信托客戶缺乏相應(yīng)的投資基礎(chǔ)知識，尚未樹立正確的投資觀和風(fēng)險觀，故相關(guān)機構(gòu)在推廣保險金信托時，應(yīng)主動了解其風(fēng)險偏好，對其進行投資能力測試及投資理念培訓(xùn)，倡導(dǎo)樹立正確的投資觀。相關(guān)機構(gòu)不應(yīng)為了拓寬業(yè)務(wù)渠道、提高市場占有率而盲目擴大客戶選擇范圍，應(yīng)建立和完善客戶身份識別制度，理性選擇客戶，防范金融風(fēng)險（黎四奇，2017）；在實施合作之前，應(yīng)進行客戶資信調(diào)查，選擇資金信用良好、誠實守信、具有投資意愿的客戶，避免信用風(fēng)險和道德風(fēng)險，進而降低操作風(fēng)險。

（四）充分利用信托登記制度，保證信托財產(chǎn)的穩(wěn)定性和隱私性

隨著2017年9月1日《信托登記管理辦法》（以下簡稱《辦法》）的實施和中國信托登記有限責(zé)任公司的成立，我國的信托登記制度已基本建立?！掇k法》第九條規(guī)定，信托登記信息包括信托產(chǎn)品名稱、信托類別、信托目的、信托期限、信托當(dāng)事人、信托財產(chǎn)、信托利益分配等信托產(chǎn)品及其受益權(quán)信息和變動情況。上述規(guī)定明確了信托登記的基本信息，為實現(xiàn)信托財產(chǎn)的穩(wěn)定提供了制度保障，有利于實現(xiàn)信托目的和委托人的意愿，充分維護各方當(dāng)事人的合法權(quán)益（管輝寰，2017）。《辦法》第三十八條規(guī)定了信托登記信息的公示程序，但限于集合資金信托計劃及財產(chǎn)權(quán)信托進行受益權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓或者對外發(fā)行受益權(quán)等類似情形。此項規(guī)定并不意味著信托的隱私性蕩然無存。《辦法》第三十一至三十四條特別強調(diào)了信托登記機構(gòu)的保密義務(wù)，大大加強了信托的隱私性。因此，《辦法》的出臺不僅沒有降低信托的隱私性，反而從制度上加強了對信托隱私的保護，很好地回應(yīng)了學(xué)界對信托因?qū)嵭械怯浿贫炔辉倬哂须[私性的擔(dān)憂。

（五）完善法律規(guī)定，明確法律地位

在新的經(jīng)濟形勢下，信托制度必將煥發(fā)新的生命力?？梢钥紤]出臺相應(yīng)的行政法規(guī)或部門規(guī)章，明確保險金信托及類似產(chǎn)品的合法地位，通過制定具體細致的操作指引，促進保險金信托及類似產(chǎn)品的發(fā)展?？梢钥紤]吸收英美法系關(guān)于信托制度的規(guī)定，并結(jié)合我國的基本國情和法律實踐對其進行本土化改造，進而修改《信托法》或出臺相應(yīng)的司法解釋,促進我國相關(guān)法律制度的完善。立法機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時對出現(xiàn)的各種創(chuàng)新產(chǎn)品進行回應(yīng)，或者在立法技術(shù)上預(yù)留空間，護航我國的金融創(chuàng)新。此外，還可以通過在稅收制度上給予保險金信托及類似產(chǎn)品相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，降低其稅收成本，使其在財富傳承中真正地發(fā)揮作用。

六、結(jié)語

鑒于我國保險金信托尚處于起步階段，涉及利益方較少且尚未形成巨大規(guī)模之際，監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)及時跟進，完善相應(yīng)的監(jiān)管措施，制定切實可行的監(jiān)管指引，使其在開始之際便循著正確的軌道發(fā)展。隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，將會產(chǎn)生越來越多的高凈值人士，這為保險金信托乃至類似產(chǎn)品的發(fā)展提供了廣闊的市場發(fā)展前景，同時也為中國信托業(yè)帶來轉(zhuǎn)型發(fā)展的新機會，使信托業(yè)回歸資產(chǎn)管理的本業(yè)。