本刊記者 張小紅｜文

市場(chǎng)看漲 中國(guó)看好
——專家把脈有色金屬產(chǎn)品走勢(shì)

本刊記者 張小紅｜文

歷經(jīng)幾年的寒冬，隨著各種有色金屬價(jià)格的回升及房地產(chǎn)銷售連續(xù)旺盛，有色金屬行業(yè)呈現(xiàn)回暖跡象。目前有色金屬產(chǎn)業(yè)運(yùn)行底部已經(jīng)形成，行業(yè)供求關(guān)系有望緩解，但由于產(chǎn)能過(guò)剩、需求回升難度大，制約行業(yè)回升的不確定因素仍然很多，這將對(duì)有色金屬產(chǎn)業(yè)回升構(gòu)成壓力。具體到銅鋁鉛鋅等品種，專家認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)仍是全球礦業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ档藐P(guān)注。

遲日江山麗，春風(fēng)花草香。歷經(jīng)幾年的寒冬，隨著各種有色金屬價(jià)格的回升及房地產(chǎn)銷售連續(xù)旺盛，有色金屬行業(yè)呈現(xiàn)回暖跡象。在近日舉行的“2017礦產(chǎn)品市場(chǎng)分析報(bào)告會(huì)”上，專家指出，目前有色金屬產(chǎn)業(yè)運(yùn)行底部已經(jīng)形成，行業(yè)供求關(guān)系有望緩解，但由于產(chǎn)能過(guò)剩、需求回升難度大，制約行業(yè)回升的不確定因素仍然很多，這將對(duì)有色金屬產(chǎn)業(yè)回升構(gòu)成壓力。具體到銅鋁鉛鋅等品種，專家認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)仍是全球礦業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，值得關(guān)注。

銅鋁鉛鋅等金屬：中國(guó)市場(chǎng)為主要?jiǎng)恿?/h2>

鋁產(chǎn)品方面，英國(guó)商品研究所（CRU）中國(guó)辦公室首代助理萬(wàn)玲認(rèn)為，目前國(guó)外鋁消費(fèi)基本穩(wěn)定，電解鋁新建項(xiàng)目也比較少，除了印度韋丹塔資源公司的兩個(gè)項(xiàng)目是去年除中國(guó)以外最主要的新增產(chǎn)能。

萬(wàn)玲說(shuō)，當(dāng)前鋁消費(fèi)及電解鋁產(chǎn)能的動(dòng)力其實(shí)來(lái)自中國(guó)，這幾年中國(guó)鋁消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，只是增速有所放緩，主要原因是受汽車產(chǎn)量和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)放緩的影響；中國(guó)電解鋁產(chǎn)能持續(xù)增加，但環(huán)保政策給鋁行業(yè)供應(yīng)帶來(lái)不確定性，也正因如此，CRU看好未來(lái)鋁價(jià)，另外，CRU預(yù)測(cè)，2017年中國(guó)股市上漲或許也將刺激LME鋁價(jià)上漲。

銅方面，根據(jù)CRU的數(shù)據(jù)，2017年全球銅消費(fèi)量將僅增2%，計(jì)劃建設(shè)的銅礦項(xiàng)目相對(duì)較少。萬(wàn)玲表示，“十三五”期間，銅業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：銅精礦供應(yīng)仍舊趨于緊張，廢銅直接應(yīng)用量增速將高于電解銅，電解銅產(chǎn)量增長(zhǎng)放緩，高銅價(jià)將促供應(yīng)增加。

對(duì)于未來(lái)銅市及價(jià)格，國(guó)投安信期貨首席有色金屬分析師車紅云指出，銅供應(yīng)高峰已過(guò)，消費(fèi)將成決定因素。她進(jìn)一步分析認(rèn)為，銅市底部已現(xiàn)，但牛市仍需依靠經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上行周期，供應(yīng)緊張成長(zhǎng)期支持因素，消費(fèi)增長(zhǎng)放緩，未來(lái)銅價(jià)仍有反復(fù)。

鉛鋅方面，萬(wàn)玲認(rèn)為中國(guó)將繼續(xù)引領(lǐng)全球鋅消費(fèi)，“十三五”期間，中國(guó)國(guó)產(chǎn)鋅礦產(chǎn)能預(yù)計(jì)增加80萬(wàn)噸，鋅冶煉產(chǎn)能增加主要來(lái)自中國(guó)，但由于許多大的冶煉廠沒有新的擴(kuò)建計(jì)劃，CRU預(yù)計(jì)2020～2021年鋅冶煉產(chǎn)能將出現(xiàn)瓶頸，導(dǎo)致鋅礦供應(yīng)過(guò)剩，而鋅價(jià)也將維持在高位；全球鉛消費(fèi)和鉛金屬產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)主要來(lái)自中國(guó)，同時(shí)，鉛價(jià)也將維持在高位。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鉛鋅分會(huì)秘書長(zhǎng)彭濤表示，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，鉛鋅消費(fèi)增速將明顯放緩，預(yù)計(jì)到2020年，鉛、鋅消費(fèi)量分別為450萬(wàn)噸、730萬(wàn)噸。未來(lái)幾年，鉛鋅行業(yè)應(yīng)保持理性投資，嚴(yán)控產(chǎn)能總規(guī)模，保持經(jīng)濟(jì)合理的開工率水平，避免同質(zhì)化無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，把握庫(kù)存流動(dòng)和下游消費(fèi)變化趨勢(shì)，避免因產(chǎn)能過(guò)剩造成庫(kù)存積壓，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，提高技術(shù)創(chuàng)新能力和擴(kuò)大應(yīng)用，提高重金屬污染防治水平，提高資源保障力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為2020年中國(guó)成為鉛鋅工業(yè)強(qiáng)國(guó)而奮斗。

根據(jù)北京安泰科信息開發(fā)有限公司首席分析師徐愛東的觀點(diǎn)，鎳供給側(cè)改革的核心是，鎳礦產(chǎn)量在菲律賓和印尼之間此消彼長(zhǎng)，兩者產(chǎn)量占全球30%左右；原生鎳產(chǎn)量在中國(guó)和印尼之間此消彼長(zhǎng)，兩者產(chǎn)量占全球35%左右。鎳產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵袊?guó)在全球推進(jìn)產(chǎn)能合作的先鋒。徐愛東預(yù)測(cè)，20 17年全球鎳供應(yīng)將繼續(xù)增加，但消費(fèi)增速明顯放緩，2017年全球鎳市場(chǎng)將是緊平衡狀態(tài)；鎳價(jià)有望隨著礦業(yè)市場(chǎng)整體的復(fù)蘇而逐漸回暖，大致范圍在9000～13000美元/噸的區(qū)間內(nèi)。

針對(duì)年初鈷價(jià)瘋漲，徐愛東表示，穩(wěn)定的價(jià)格有利于產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展，這次鈷價(jià)上漲是供給側(cè)收緊（收儲(chǔ)）、需求側(cè)拉動(dòng)（新能源汽車發(fā)展規(guī)劃和三元電池補(bǔ)貼溢價(jià)）、社會(huì)游資追捧、國(guó)內(nèi)外大戶惜售共振的結(jié)果。去年全球鈷消費(fèi)量約10.38萬(wàn)噸，同比增加4.3%，徐愛東預(yù)計(jì)，20 17年全球精煉鈷消費(fèi)量將達(dá)到11.3萬(wàn)噸，同比增加6%，其中最大的增幅仍將來(lái)自于電池領(lǐng)域，但因各路資金的介入，鈷價(jià)格仍存各種可能。

黃金：永遠(yuǎn)如太陽(yáng)光芒般閃爍

在黃金走勢(shì)市場(chǎng)分析及預(yù)測(cè)討論環(huán)節(jié)，世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理王立新，紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司執(zhí)行董事、副總裁方啟學(xué)，山東招金集團(tuán)有限公司銷售副總監(jiān)秦曉紅，山金金控資本管理有限公司研究院院長(zhǎng)蔣舒均對(duì)黃金長(zhǎng)期持樂(lè)觀態(tài)度。

王立新認(rèn)為，黃金產(chǎn)品的供需狀況和其他礦產(chǎn)品完全不一樣，它和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)沒有正相關(guān)關(guān)系，“黃金是一個(gè)心理產(chǎn)品，如果對(duì)未來(lái)?yè)?dān)心，對(duì)貨幣缺乏信心，就一定要多買黃金?！比ツ?，黃金投資需求激增至近4年來(lái)最高點(diǎn)，帶動(dòng)了金價(jià)上漲和全年需求增長(zhǎng)，“投資需求會(huì)保證黃金價(jià)格長(zhǎng)期的相對(duì)穩(wěn)定?！蓖趿⑿抡f(shuō)，“公元前2500年，古埃及人描述黃金為‘可觸摸的太陽(yáng)’，現(xiàn)在是2017年，黃金的光芒依然閃爍，相信未來(lái)2000年，黃金的光芒將永遠(yuǎn)閃爍。

“20 17年黃金價(jià)格將保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)呈現(xiàn)前高后低走勢(shì)，有望回到1300美元/盎司?！狈絾W(xué)分析認(rèn)為。他對(duì)2017年黃金價(jià)格的觀點(diǎn)是“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”，對(duì)長(zhǎng)期價(jià)格的觀點(diǎn)是“樂(lè)觀”。作為業(yè)內(nèi)知名的黃金企業(yè)，紫金礦業(yè)有自己的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。方啟學(xué)說(shuō)，首先要增強(qiáng)自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，用先進(jìn)技術(shù)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)黃金行業(yè)的升級(jí)，形成自己的比較優(yōu)勢(shì)；其次，積極向行業(yè)內(nèi)的不同企業(yè)或別的行業(yè)不同領(lǐng)域的人士學(xué)習(xí)，在交流過(guò)程中改進(jìn)自己的思維模式，提升行為方式；第三，要緊隨國(guó)家的宏觀發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)籌劃企業(yè)未來(lái)發(fā)展，“做企業(yè)其實(shí)是做未來(lái)?！?/p>

秦曉紅認(rèn)為，2017年黃金將在有色金屬中表現(xiàn)最好，金價(jià)將溫和上漲，長(zhǎng)期看，黃金是較為穩(wěn)定和較好的投資方向。同時(shí)，秦曉紅指出，黃金市場(chǎng)不確定因素很多，價(jià)格很難預(yù)測(cè)，因此，在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)一定要深刻認(rèn)識(shí)和學(xué)習(xí)套期保值，利用這個(gè)工具來(lái)平抑由于黑天鵝事件頻出而導(dǎo)致的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。“企業(yè)不要把利潤(rùn)目標(biāo)放在價(jià)格等這種不確定因素上，而應(yīng)該牢記自己最初的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃是什么，利潤(rùn)目標(biāo)是什么。”秦曉紅強(qiáng)調(diào)，“套期保值不是洪水猛獸，而是企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的唯一辦法。”

與秦曉紅的觀點(diǎn)類似，蔣舒也認(rèn)為套期保值是銷售優(yōu)化的工具之一，不過(guò)也不能把所有希望都寄托在套保業(yè)務(wù)上，蔣舒建議，為規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，礦企做套期保值要把握“局部?jī)?yōu)化”原則，這樣不會(huì)吃大虧?！捌髽I(yè)可以把全年的黃金產(chǎn)量分為多個(gè)部分，每季度或每?jī)蓚€(gè)月或單月實(shí)行1次銷售價(jià)格優(yōu)化，避免在價(jià)格上處于被動(dòng)局面?！笔Y舒說(shuō)。