陳洋林　張長(zhǎng)全　蔣少華

摘 要演商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)低參與是制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要問題，文章運(yùn)用2013年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（Chinese General Social Survey，CGSS）的微觀數(shù)據(jù)，實(shí)證考察了我國(guó)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與率低的原因。研究發(fā)現(xiàn)，供給不足掣肘了居民購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，尤其對(duì)農(nóng)村與中西部居民影響深刻。此外，財(cái)富積累較少、收入水平較低、金融知識(shí)缺乏等也影響著居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)購(gòu)買。為了配合國(guó)家重大經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略順利實(shí)施，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，亟待構(gòu)建完善的社會(huì)保障體系，開展保險(xiǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。保險(xiǎn)公司一要通過開發(fā)多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足居民多元化的養(yǎng)老需求；二要加大在中西部與農(nóng)村市場(chǎng)的業(yè)務(wù)拓展，補(bǔ)足中西部地區(qū)金融短板。政府需要從完善收入分配體制、普及金融知識(shí)等角度入手，提高居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與積極性。

？眼關(guān)鍵詞？演商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)；參與率；中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）

[中圖分類號(hào)] F842.0 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)]1673-0461（2017）12-0083-09

一、引 言

商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)對(duì)于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定越來越重要。宏觀方面，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)不僅能緩解社會(huì)養(yǎng)老基金短缺、減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，還能拓寬融資渠道、支持國(guó)家重點(diǎn)戰(zhàn)略。微觀方面，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)不僅能彌補(bǔ)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)保障力度不足，還能更好地適應(yīng)和滿足人民群眾多層次、多元化投資需求，進(jìn)而促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄、平滑消費(fèi)。當(dāng)前，更好地推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展，有利于促進(jìn)“去產(chǎn)能、降杠桿”等措施順利推進(jìn)。同時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)改革也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，加快出臺(tái)養(yǎng)老保險(xiǎn)改革方案。此外，國(guó)務(wù)院“十三五”國(guó)家養(yǎng)老體系建設(shè)規(guī)劃指出，要完善社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，構(gòu)建包括商業(yè)保險(xiǎn)在內(nèi)的多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

目前，人口老齡化成為我國(guó)人口結(jié)構(gòu)的重要特征之一。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，2015年中國(guó)65歲以上人口占總?cè)丝诒壤_(dá)10.50%。根據(jù)聯(lián)合國(guó)預(yù)測(cè)，未來中國(guó)65歲及以上人口最多將達(dá)4.2億，占總?cè)丝诒壤罡邔⑦_(dá)33.79%。隨著人口老齡化的出現(xiàn)，社會(huì)撫養(yǎng)比率上升，子女不堪重負(fù)，政府養(yǎng)老金數(shù)量捉襟見肘，養(yǎng)老負(fù)擔(dān)加重成為重要的社會(huì)問題。購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)成為解決養(yǎng)老問題的重要手段。自1990年推行商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度以來，我國(guó)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)事業(yè)取得了較大進(jìn)步。但據(jù)2013年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，調(diào)查對(duì)象中僅有689人已經(jīng)參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，10 197人未參加商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與率僅為6.33%。這種較低的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與率顯然難以緩解人口老齡化帶來的家庭與社會(huì)壓力，對(duì)于正推行的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也極為不利。

那么，為何我國(guó)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與率如此之低？現(xiàn)有研究多認(rèn)為居民收入水平低下、金融知識(shí)缺乏等是其主要原因。然而，在多數(shù)居民收入提高之后，我國(guó)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與率為何仍然如此之低？因此，深入探討制約居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的原因，不僅能從微觀上提出促進(jìn)居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的措施，還能從宏觀上為解決社會(huì)養(yǎng)老問題提供參考意見。

基于此，本文從2013年CGSS（中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查）微觀數(shù)據(jù)出發(fā)，深入考察了居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與行為。研究發(fā)現(xiàn)，居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與率較低不僅有需求側(cè)原因，也有供給側(cè)原因。一方面，保險(xiǎn)供給不足掣肘居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與，尤其對(duì)農(nóng)村與中西部居民影響深遠(yuǎn)。另一方面，財(cái)富積累較少、收入水平較低、金融知識(shí)匱乏等從需求方面影響居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。本文理論價(jià)值在于：第一，運(yùn)用家庭微觀數(shù)據(jù)實(shí)證考察影響居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的因素，克服了以時(shí)間序列或者省際面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析過程中多注重宏觀因素，而忽略微觀因素的缺陷；第二，在考察居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與過程中，納入了供給因素，從而彌補(bǔ)了僅從需求角度分析的不足；第三，具體分析居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的影響因素，是對(duì)保險(xiǎn)需求分析的精細(xì)化。本文應(yīng)用價(jià)值在于：第一，為構(gòu)建完善的社會(huì)保障體系，保險(xiǎn)公司需要推動(dòng)保險(xiǎn)產(chǎn)品供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，開發(fā)多層次保險(xiǎn)產(chǎn)品以滿足居民多元化的養(yǎng)老需求；第二，為了減少“去產(chǎn)能、去杠桿”推行過程中的阻力，促進(jìn)中西部地區(qū)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革順利實(shí)施，保險(xiǎn)公司需要在業(yè)務(wù)開拓過程中突出區(qū)域重點(diǎn)，加大基層機(jī)構(gòu)在中西部與農(nóng)村市場(chǎng)業(yè)務(wù)拓展與營(yíng)銷，補(bǔ)足中西部金融短板；第三，政府則需要從完善收入分配體制、普及金融知識(shí)等角度入手，鼓勵(lì)居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。

二、文獻(xiàn)綜述

商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)作為一類重要的金融產(chǎn)品，兼具社會(huì)保障和投資產(chǎn)品性質(zhì)。經(jīng)濟(jì)學(xué)界主要集中于研究影響商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的因素以及如何推行商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。關(guān)于商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)影響因素的分析，形成了以下觀點(diǎn)：

第一，收入（財(cái)富）水平影響居民保險(xiǎn)市場(chǎng)參與。首先，多數(shù)研究支持收入水平與養(yǎng)老保險(xiǎn)正向相關(guān)。如Beck and Webb （2003）運(yùn)用1961～1980年68個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)實(shí)際收入正向影響壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)購(gòu)買[1]。Grace（2007）運(yùn)用消費(fèi)者金融調(diào)查數(shù)據(jù)，構(gòu)建了消費(fèi)者金融脆弱性指數(shù)，發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)脆弱性對(duì)居民保險(xiǎn)購(gòu)買具有顯著的影響[2]。Enz（2010）發(fā)現(xiàn)居民是否購(gòu)買保險(xiǎn)由該國(guó)平均收入水平?jīng)Q定[3]。孫祁祥、王向楠（2013）利用微觀數(shù)據(jù)研究，發(fā)現(xiàn)家庭是否持有壽險(xiǎn)受到家庭財(cái)務(wù)相對(duì)脆弱性影響，資產(chǎn)越多的家庭越會(huì)購(gòu)買壽險(xiǎn)，但所持壽險(xiǎn)占家庭總資產(chǎn)比重越低[4]。Simona et al.（2014）利用歐洲和亞洲17個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體10年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)收入對(duì)亞洲國(guó)家非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)影響不顯著[5]。其次，另一部分學(xué)者分析更為深入，重點(diǎn)關(guān)注收入差距對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的影響B(tài)eenstock et al.（1986）運(yùn)用10個(gè)OECD國(guó)家1970～1981年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)基尼系數(shù)和生命保險(xiǎn)負(fù)相關(guān)[6]。作者對(duì)此給出的解釋是富人不需要養(yǎng)老保險(xiǎn)，而在預(yù)算約束下窮人保險(xiǎn)需求受到限制。魏華林等（2015）利用29個(gè)OECD國(guó)家（地區(qū)）1990～2012年的數(shù)據(jù)，通過面板平滑轉(zhuǎn)換回歸方法，實(shí)證檢驗(yàn)了收入差距與保險(xiǎn)需求的非線性關(guān)系，表明收入差距輕微增加對(duì)保險(xiǎn)需求影響不確定。但是當(dāng)收入差距擴(kuò)大到一定程度時(shí)，財(cái)險(xiǎn)需求的收入效應(yīng)便會(huì)削弱[7]。endprint

第二，金融知識(shí)等影響居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。首先，部分學(xué)者認(rèn)為教育對(duì)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有正向影響。Browne and Kim （1993） 運(yùn)用45個(gè)國(guó)家的跨部門數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)教育對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)具有顯著正向影響[8]，Chung（2010）也得出了類似結(jié)論[9]。秦芳等（2016）通過2013年中國(guó)家庭金融調(diào)查數(shù)據(jù)研究，發(fā)現(xiàn)金融知識(shí)影響了居民商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買行為，但這種影響在城市和農(nóng)村沒有顯著差別[10]。其次，另一部分學(xué)者卻得出了教育對(duì)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與存在負(fù)向影響或者影響不顯著的結(jié)論。Duker（1969）、Outreville（1996）[11]卻發(fā)現(xiàn)教育對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)具有負(fù)向影響。Feyen et al.（2011）發(fā)現(xiàn)學(xué)校教育并不一定是養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力[12]。Hau（2000）持有類似觀點(diǎn)，作者利用美國(guó)消費(fèi)者金融調(diào)查數(shù)據(jù)研究，證明了教育對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的影響不確定[13]。孫祁祥、王向楠（2013）利用微觀數(shù)據(jù)研究，發(fā)現(xiàn)教育對(duì)壽險(xiǎn)占家庭總資產(chǎn)比重的影響并不顯著[4]。再次，另一部分學(xué)者針對(duì)金融知識(shí)對(duì)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)影響差異的原因做出了解釋。Moshirian et al.（2007）針對(duì)上述不確定性影響做出的解釋是，勞動(dòng)力結(jié)構(gòu)在變化[14]。Treerattanapun（2011）對(duì)此的解釋是，學(xué)校教育對(duì)理解保險(xiǎn)產(chǎn)品復(fù)雜性并沒有起到實(shí)質(zhì)性作用[15]。Ofoghi and Farsangi（2013）認(rèn)為與沒有保險(xiǎn)知識(shí)的居民相比，有保險(xiǎn)知識(shí)的居民風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避水平更高[16]。

第三，家庭人口結(jié)構(gòu)等因素影響居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。人口年齡結(jié)構(gòu)方面：一是養(yǎng)老保險(xiǎn)需求存在年齡的非線性特征，Grace（2005）發(fā)現(xiàn)年齡增長(zhǎng)，保險(xiǎn)資產(chǎn)在消費(fèi)者資產(chǎn)組合中的比例越來越小[2]。Chung（2010）發(fā)現(xiàn)，年齡對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求呈現(xiàn)非線性特征，即年齡具有正向影響，而年齡的平方具有負(fù)向影響，這種影響在1%水平上顯著[9]。孫祁祥、王向楠（2013）利用微觀數(shù)據(jù)研究，發(fā)現(xiàn)戶主及其配偶的平均年齡對(duì)壽險(xiǎn)占家庭總資產(chǎn)比重的影響并不顯著[4]。二是養(yǎng)老保險(xiǎn)需求存在年齡極差效應(yīng)。Grace（2005）發(fā)現(xiàn)與年輕人相比，老年人保險(xiǎn)需求較低[2]。張沖（2013）運(yùn)用我國(guó)31個(gè)省（市、自治區(qū)）2004～2011年的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用動(dòng)態(tài)面板廣義矩估計(jì)，考察了人口結(jié)構(gòu)對(duì)人身保險(xiǎn)發(fā)展的影響。研究發(fā)現(xiàn)，少兒撫養(yǎng)系數(shù)對(duì)人身保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展存在顯著正向影響，老年撫養(yǎng)系數(shù)對(duì)其影響不顯著[17]。樊綱治、王宏揚(yáng)（2015）運(yùn)用2013年中國(guó)家庭金融調(diào)查（CHFS）數(shù)據(jù)，運(yùn)用Probit和Tobit模型探討家庭人口結(jié)構(gòu)對(duì)家庭人身保險(xiǎn)需求的影響。結(jié)果顯示，老年人口占比與家庭人身保險(xiǎn)需求負(fù)相關(guān)，少兒人口占比與家庭人身保險(xiǎn)需求正相關(guān)[18]。

人口城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)方面：Simona et al.（2014）利用亞歐17個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體10年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，也發(fā)現(xiàn)城市化對(duì)亞洲國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)需求具有顯著正向效應(yīng)[5]。持有類似觀點(diǎn)的還包括Kalra et al.（2011）、Hwang and Gao（2003）、張沖（2013）[17]。然而，Nesterova（2008）利用中東歐的跨國(guó)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)城市化對(duì)于生命保險(xiǎn)沒有顯著影響[19]。

當(dāng)然，還有其他學(xué)者從消費(fèi)者身體健康、職業(yè)特征等角度來研究居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。如Rosen et al.（2001）研究發(fā)現(xiàn)身體健康狀況較好的居民傾向于投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而身體健康狀況較差的居民則傾向于投資相對(duì)安全的資產(chǎn)[20]。Chung et al.（2010）運(yùn)用韓國(guó)消費(fèi)者調(diào)查數(shù)據(jù)研究了保險(xiǎn)需求的消費(fèi)者家庭結(jié)構(gòu)特征，發(fā)現(xiàn)小城市居民保險(xiǎn)購(gòu)買欲望較強(qiáng)，自由職業(yè)者保險(xiǎn)購(gòu)買欲望強(qiáng)于工薪階層[9]。Carson and Dumm （2012） 認(rèn)為盡管教育對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的影響不確定，但職業(yè)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)持有具有顯著影響[21]。

綜上所述，一是現(xiàn)有文獻(xiàn)無論是從居民收入角度，還是從財(cái)富、金融知識(shí)、社交網(wǎng)絡(luò)等角度，都是從需求角度入手探討居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。僅有少數(shù)文獻(xiàn)（魏華林、楊霞，2007；魏華林、黃余莉，2012；劉坤坤、萬金、黃毅，2012）[22]從供給角度研究居民保險(xiǎn)市場(chǎng)參與，但是沒有對(duì)其進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。二是現(xiàn)有研究多使用區(qū)域面板數(shù)據(jù)來考察保險(xiǎn)需求，極少使用微觀數(shù)據(jù)來探討保險(xiǎn)供給對(duì)居民保險(xiǎn)參與的影響。三是現(xiàn)有研究絕大多數(shù)都是將保險(xiǎn)作為一個(gè)行業(yè)來分析，對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與進(jìn)行細(xì)致分析的文獻(xiàn)鮮見，尤其是對(duì)保險(xiǎn)供給如何影響商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的機(jī)制沒有深刻洞悉。事實(shí)上，考慮到保險(xiǎn)供給的宏觀因素、居民需求的微觀因素，深刻洞察保險(xiǎn)供給影響商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求機(jī)制的邏輯，會(huì)使保險(xiǎn)供給影響居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的分析更為完善、細(xì)致與邏輯嚴(yán)密。正是基于這一點(diǎn)，本文以CGSS的微觀數(shù)據(jù)實(shí)證考察保險(xiǎn)供給對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與行為的影響。

保險(xiǎn)供給影響居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與，有以下理論與經(jīng)驗(yàn)事實(shí)佐證。理論上，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為需求會(huì)刺激供給，供給在一定程度上會(huì)引致、甚至決定需求。事實(shí)上，魏華林與楊霞（2007）、魏華林與黃余莉（2012）通過國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)大量數(shù)據(jù)分析，明確指出保險(xiǎn)供給是影響保險(xiǎn)需求的最主要因素[22]。廣東保監(jiān)局汕頭分局（2012）通過粵東四市調(diào)查也提出了上述觀點(diǎn)。實(shí)證研究上，尹志超（2015）認(rèn)為金融可獲得性會(huì)影響需求。那么，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)作為一種重要的金融產(chǎn)品，其需求與保險(xiǎn)供給密不可分也就不難理解[23]。具體來說，保險(xiǎn)供給擴(kuò)大會(huì)帶來“鯰魚效應(yīng)”，最終通過以下途徑來影響保險(xiǎn)需求。一是競(jìng)爭(zhēng)加劇將改變中國(guó)保險(xiǎn)公司“一張保單賣全國(guó)”的舊況，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司加快產(chǎn)品創(chuàng)新以滿足不同收入層次、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、不同收益要求的居民需求，進(jìn)而提高居民保險(xiǎn)市場(chǎng)參與率。二是保險(xiǎn)公司通過分支機(jī)構(gòu)設(shè)置、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)拓展、營(yíng)銷技術(shù)改變，來推廣與普及居民保險(xiǎn)知識(shí)。通過保險(xiǎn)知識(shí)宣傳，促進(jìn)居民認(rèn)識(shí)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的投資與保障功能，進(jìn)而激發(fā)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)購(gòu)買積極性。三是通過服務(wù)質(zhì)量改善來提高居民對(duì)保險(xiǎn)的信任度。如魏華林（2007，2012）等指出保險(xiǎn)供給擴(kuò)大能夠提高保險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)而改變?nèi)藗儗?duì)保險(xiǎn)的回避態(tài)度，刺激保險(xiǎn)需求[22]。endprint

三、變量選擇、數(shù)據(jù)來源與統(tǒng)計(jì)特征

（一）變量選擇

1.被解釋變量

為了分析保險(xiǎn)供給對(duì)于居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的影響，本文以調(diào)查對(duì)象是否購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)作為被解釋變量。如果調(diào)查對(duì)象回答“是”，本文認(rèn)為該調(diào)查對(duì)象參與了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，取值為1；否則，本文認(rèn)為該居民沒有參加商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，取值為0。

2.核心解釋變量

本文選擇調(diào)查對(duì)象所在地保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量以及保險(xiǎn)從業(yè)人員人數(shù)來衡量保險(xiǎn)供給。之所以選擇這兩個(gè)變量，是因?yàn)椋菏紫?，居民所在地保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)越多，保險(xiǎn)銷售競(jìng)爭(zhēng)越激烈，保險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量越高，居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與意愿越強(qiáng)；其次，居民所在地保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)越多，保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新力度越大，產(chǎn)品多元化程度越強(qiáng)，可供居民選擇的保險(xiǎn)產(chǎn)品越多；再次，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)越多，從業(yè)人員越多，保險(xiǎn)營(yíng)銷相對(duì)越充分，居民接觸保險(xiǎn)人員與了解保險(xiǎn)產(chǎn)品的機(jī)會(huì)越多，參與保險(xiǎn)的可能性越大。

另外，該處需要說明的是，為了考察保險(xiǎn)供給影響居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的穩(wěn)健性，本文分別選擇受訪對(duì)象所在區(qū)域保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度衡量保險(xiǎn)供給。

3.控制變量

參考現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文將居民教育狀況、居住區(qū)域、性別、財(cái)產(chǎn)、年齡以及年齡的平方、社會(huì)保障等作為控制變量。

教育數(shù)據(jù)的處理：CGSS將居民受教育狀況分為沒有受過任何教育、私塾與小學(xué)、初中、高中（普通高中與職業(yè)高中）、技校、中專、?？疲ㄕ?guī)高等教育與成人高等教育）、本科（正規(guī)高等教育與成人高等教育）、研究生及以上等類別。本文以沒有受過任何教育作為參照組，將私塾、小學(xué)、初中作為初等教育組；將普通高中、職業(yè)高中、中專與技校作為中等教育組；將專科（正規(guī)高等教育與成人高等教育）、本科（正規(guī)高等教育與成人高等教育）與研究生及以上作為高等教育組，設(shè)置虛擬變量來區(qū)別居民教育狀況。

居住數(shù)據(jù)的處理：CGSS將受訪者所在地劃分為村委會(huì)與居委會(huì)，本文將村委會(huì)設(shè)置為0，認(rèn)為受訪者居住在農(nóng)村；否則為1，表示受訪者居住在城市。另外，本文將受訪對(duì)象所屬省份劃分為中、東、西部省區(qū)。以中部為基準(zhǔn)，設(shè)置0～1虛擬變量來表示①。

收入和財(cái)富數(shù)據(jù)的處理：本文將居民的房產(chǎn)與汽車（擁有汽車為1，否則為0）列為居民財(cái)產(chǎn)。在家庭人均收入處理方面，本文與以往文獻(xiàn)做法有所差異。以往文獻(xiàn)多以社會(huì)學(xué)上的家庭為單位計(jì)算人均收入，即家庭總收入除以家庭人口表示家庭的人均收入。本文按照CGSS問卷，首先計(jì)算出“和調(diào)查對(duì)象有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系”的家庭成員個(gè)數(shù)，然后以家庭總收入除以有經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的家庭成員個(gè)數(shù)作為家庭人均收入。這種做法對(duì)平均收入的計(jì)算相對(duì)客觀。數(shù)據(jù)處理過程中，家庭人均收入以萬元為單位。

社會(huì)保障數(shù)據(jù)的處理：按照CGSS問卷，社會(huì)保障情況包括基本醫(yī)療（城市基本醫(yī)療保險(xiǎn)/新型農(nóng)村合作醫(yī)療/公費(fèi)醫(yī)療）和基本養(yǎng)老（城市/農(nóng)村基本養(yǎng)老保險(xiǎn)）。當(dāng)居民參加了基本養(yǎng)老（醫(yī)療）保險(xiǎn)時(shí)，賦值為1；否則，賦值為0。

居民身體健康數(shù)據(jù)的處理：CGSS將居民健康狀況分成很健康、比較健康、一般、比較不健康、很不健康等5類。本文將前兩者定義為“身體健康”，賦值為1，后三者定義為“身體不健康”，賦值為0。

此外，調(diào)查對(duì)象年齡的平方采取了對(duì)數(shù)化處理，保險(xiǎn)密度單位為千元/人，保險(xiǎn)深度單位為%。性別分類中，女性為0，男性為1。

（二）數(shù)據(jù)來源與統(tǒng)計(jì)特征

第一，本文居民家庭數(shù)據(jù)來自于中國(guó)人民大學(xué)調(diào)查與數(shù)據(jù)中心負(fù)責(zé)的2013年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（Chinese General Social Survey，CGSS）項(xiàng)目。該調(diào)查自2003年開始，每年一次，對(duì)中國(guó)大陸各省、市、自治區(qū)1萬多戶家庭進(jìn)行連續(xù)性橫截面調(diào)查，是我國(guó)最早的全國(guó)性、綜合性、連續(xù)性學(xué)術(shù)調(diào)查。樣本涵蓋了社會(huì)、社區(qū)、家庭、個(gè)人多個(gè)層次，數(shù)據(jù)涉及經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治、文化等多個(gè)側(cè)面，能夠較為全面反映家庭狀況。

第二，文中保險(xiǎn)密度、深度以及各省保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量、保險(xiǎn)從業(yè)人員人數(shù)來源于《中國(guó)保險(xiǎn)年鑒》（2014）與中國(guó)人民銀行《區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》（2013）。各省年末人口數(shù)量、社會(huì)撫養(yǎng)比率來自于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2014）。

第三，考慮到商業(yè)保險(xiǎn)購(gòu)買具有一定的財(cái)富門檻，本文在數(shù)據(jù)處理過程中剔除了年收入2 000元/人以下的樣本。此外，本文還剔除了其他控制變量缺失值的樣本。

各變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表1。

首先，從表1可以看出 8 328個(gè)受訪對(duì)象中，居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)均值為0.072，即585戶居民參與了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，參保率僅為7.02%。居民身體健康處于一般水平。

其次，部分變量的某些統(tǒng)計(jì)特征沒有列示，此處重點(diǎn)說明。一是人均收入方面，剔除人均年收入在2 000元以下的家庭之后，受訪家庭人均收入為2.496萬元/人。人均年收入最低為0.2087萬元，最高者為100萬元，變差較大。二是年齡結(jié)構(gòu)方面，剔除了受到保險(xiǎn)條款限制（保險(xiǎn)公司一般規(guī)定商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與者年齡不得超過59周歲，我國(guó)在1990年開始實(shí)施商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)）之后，受訪對(duì)象的平均年齡為47.48周歲。年齡最低者17周歲，最高者81歲②。

再次，以下幾個(gè)典型事實(shí)尤為值得重點(diǎn)關(guān)注。一是保險(xiǎn)密度方面，平均為1 620元/人。最低為519.9元/人，最高為5 825元/人，分別為貴州與上海。二是保險(xiǎn)深度方面，平均為2.75%。最低者為1.6%，最高者為5.1%，分別為內(nèi)蒙古與北京。三是各省份保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)平均數(shù)量為61.97家。最少者僅為12家，最多者為131家，分別為青海與上海。如果以保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)家數(shù)、保險(xiǎn)密度與保險(xiǎn)深度測(cè)度保險(xiǎn)供給，則東部地區(qū)的保險(xiǎn)供給明顯強(qiáng)于中西部地區(qū)，這是否對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與產(chǎn)生影響將是后文分析的重點(diǎn)。

（三）居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與情況統(tǒng)計(jì)分析

為了方便后文進(jìn)一步分析商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的地區(qū)、性別、城鄉(xiāng)差異，表2特別列示出受訪對(duì)象身體健康、居住區(qū)域、教育狀況與參加商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的情況。endprint

首先，表2顯示：第一，按照城鄉(xiāng)分，受訪對(duì)象中城市居民與農(nóng)村居民分別為5 280人與3 048人。這些居民中分別有490人與95人參與了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，參保率分別為9.28%與3.12%。第二，按照區(qū)域分，受訪對(duì)象中東、中、西部省區(qū)居民分別為3 501人、2 927人與1 900人。這些居民中分別有402人、101人與82人參與了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，參保率分別為11.48%、3.45%與4.32%。第三，按照身體健康分，受訪對(duì)象中身體健康者與身體不健康者分別為5 624人與2 704人。這些居民中分別有453人與132人參加了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，參保率分別為8.05%與4.88%。第四，按照性別分，受訪對(duì)象中男性居民與女性居民分別為4 213人與4 115人。這些居民中分別有322人與265人參與了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，參保率分別為7.64%與6.44%。第五，按照受教育程度分，受訪對(duì)象中未受教育居民、初等教育居民、中等教育居民與高等教育居民分別為830人、

4 370人、1 688人與1 440人。這些居民中分別有22人、174人、163人與226人參與了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，參保率分別為0.03%、2.65%、3.98%與9.66%。

其次，上述數(shù)據(jù)顯示兩個(gè)典型事實(shí)，即居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與在人口結(jié)構(gòu)上存在巨大差別：第一，城市居民參保率高于農(nóng)村居民參保率6.16個(gè)百分點(diǎn)，東部省區(qū)居民參保率分別高于中西部地區(qū)8.13與7.16個(gè)百分點(diǎn)。第二，身體健康者參保率高于身體不健康者參保率3.17個(gè)百分點(diǎn)，男性受訪者參保率略高于女性參保率1.2個(gè)百分點(diǎn)，受教育程度越高，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與率越高。

最后，表2反映的典型事實(shí)與表1反映保險(xiǎn)供給的事實(shí)（以保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量、保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)人員數(shù)量表示的東部省區(qū)保險(xiǎn)供給明顯強(qiáng)于中西部地區(qū)）具有高度一致性是否說明了保險(xiǎn)供給影響了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與？這是下文深入考察的首要問題。另外，受訪者的性別結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)、教育結(jié)構(gòu)是否和養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有必然聯(lián)系？這也將是后文關(guān)注的另一問題。

四、模型設(shè)定與回歸結(jié)果

（一）模型設(shè)定

本文使用Probit模型分析保險(xiǎn)供給對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響，模型設(shè)定為：

Pr（Y=1）=？椎（α+βIns supply+γX+μ）（1）

式（1）中，μ～N（0，δ2）。Y是虛擬變量，當(dāng)其為1時(shí)，表示受訪對(duì)象參與了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，其保險(xiǎn)參與積極性較高；0則表示受訪對(duì)象沒有參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)積極性較低。Ins supply是本文的關(guān)鍵解釋變量——商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)供給，后文將以受訪對(duì)象所在地保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量和保險(xiǎn)從業(yè)人員人數(shù)表示，X是影響居民養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的其他變量。

（二）回歸結(jié)果

表3給出了保險(xiǎn)供給對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與影響的回歸結(jié)果。第1列為控制變量對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的回歸結(jié)果。第2～4列依次是以受訪對(duì)象所在區(qū)域保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量、萬人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量以及保險(xiǎn)從業(yè)人員數(shù)量作為保險(xiǎn)供給代理變量的回歸結(jié)果。

首先，保險(xiǎn)供給增加可以提高居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。從表3第2～4列可以看出，作為保險(xiǎn)供給的3個(gè)變量——受訪者所在區(qū)域保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量、萬人保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量以及保險(xiǎn)從業(yè)人員數(shù)量的回歸系數(shù)分別為0.0064、3.3068與0.0023，各系數(shù)分別在1%、5%與1%水平下顯著。3變量平均邊際效應(yīng)分別為0.0075、0.3905與0.0003。雖然用不同變量表示保險(xiǎn)供給，其回歸系數(shù)存在差異，但是其系數(shù)均顯著，其邊際效應(yīng)均為正③。上述結(jié)論實(shí)證檢驗(yàn)了魏華林、黃余莉（2012）提出的觀點(diǎn)，也與廣東保監(jiān)局汕頭分局的調(diào)研結(jié)論判斷一致。之所以如此，是因?yàn)椋旱谝?，隨著保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量增加，保險(xiǎn)從業(yè)人員數(shù)量上升，有可能開發(fā)出多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足居民多元化需求。第二，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)增加之后，各機(jī)構(gòu)會(huì)加快保險(xiǎn)營(yíng)銷，擴(kuò)大保險(xiǎn)知識(shí)宣傳，使居民更加深入地了解商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高其參與積極性。

其次，關(guān)注其他變量對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響。？譹？訛身體健康狀況越好，居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與越積極。4個(gè)方程回歸系數(shù)雖不相同，但符號(hào)一致，方程4顯著性水平略低，但仍然表明居民身體健康越好，參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)積極性越高，與表2統(tǒng)計(jì)分析結(jié)論一致。這與Harvey et al.（2003）研究結(jié)論具有不一致性，也與常識(shí)有別。一般認(rèn)為，養(yǎng)老保險(xiǎn)主要作用在于為居民提供退休后的保障，身體健康狀況較差的居民參與積極性應(yīng)當(dāng)較高。其實(shí)不然，居民在投保過程中，保險(xiǎn)公司需要投保居民出示身體健康證明以減少信息不對(duì)稱，降低逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。于是，身體健康狀況較差的居民自然被排斥在外，身體健康居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與自然相對(duì)較高。？譺？訛收入水平越高，財(cái)富積累越多，居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與越積極。表3的收入系數(shù)在0.03左右波動(dòng)，且均在1%水平下顯著，表明隨著居民收入增長(zhǎng)，社會(huì)保障與投資需求上升，參與養(yǎng)老保險(xiǎn)積極性提高，這與Beck and Webb （2003）研究結(jié)論契合。運(yùn)用住房與擁有汽車作為物質(zhì)財(cái)富的測(cè)度，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與對(duì)住房的回歸系數(shù)在0.1331～0.1418之間波動(dòng)，均在1%水平下顯著；商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)與汽車擁有狀況的回歸系數(shù)在0.3234～0.3418之間波動(dòng)，均在1%水平下顯著，這與常識(shí)一致。因?yàn)椋旱谝?，按照馬斯諾的消費(fèi)層次理論，當(dāng)居民收入提高后，其需求層級(jí)開始上升。因而，居民需求從最基本的生存開始向安全保障等方面轉(zhuǎn)移。第二，養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品具有投資品性質(zhì)。在收入與財(cái)富量增長(zhǎng)情況下，居民會(huì)選擇養(yǎng)老保險(xiǎn)作為投資，其對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求增加。？譻？訛城市居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與積極性高于農(nóng)村居民。在表3的4個(gè)方程中，表示居住區(qū)域的變量——城鄉(xiāng)系數(shù)在0.1254與0.1514之間波動(dòng)，均在5%水平下顯著。這與表2統(tǒng)計(jì)分析一致，也與Sen and Madheswaran（2007）、Kalra et al.（2013）、Simona et al.（2016）等的研究結(jié)論具有相似性。筆者對(duì)此的解釋為：一是城市居民收入水平較高；二是保險(xiǎn)公司出于成本考慮，在城市的營(yíng)銷比農(nóng)村更充分。城市居民離保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)距離越近、接觸保險(xiǎn)從業(yè)人員的機(jī)會(huì)越多，在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與保險(xiǎn)營(yíng)銷人員的潛移默化下，投保積極性增強(qiáng)。？譼？訛東部與西部省區(qū)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與率都比中部高，與表2的統(tǒng)計(jì)分析具有一致性。與中部省區(qū)相比，東部與西部省區(qū)居民商業(yè)保險(xiǎn)參與率的回歸系數(shù)高出中部省區(qū)幅度在0.1271～0.3379與0.0983～0.1568之間波動(dòng)。但是在顯著水平方面，東部省區(qū)多數(shù)在1%水平下顯著，西部省區(qū)的顯著性水平并不都很理想。原因在于東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，人口集中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)密集，保險(xiǎn)從業(yè)人員較多，保險(xiǎn)營(yíng)銷、產(chǎn)品供給等方面明顯高于中西部地區(qū)。？譽(yù)？訛?zāi)信用裨谏虡I(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與上并沒有表現(xiàn)出顯著差異性，這與表2不一致。之所以如此，是因?yàn)樯虡I(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的保障與儲(chǔ)蓄性質(zhì)較為明顯，投資性質(zhì)較弱，因而居民在參與上不應(yīng)有較大差別。？譾？訛商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的年齡效應(yīng)具有非線性特征。第一，4個(gè)方程年齡的系數(shù)在0.0496～0.0507之間波動(dòng)，顯著性一致。第二，年齡平方項(xiàng)系數(shù)為負(fù)，這與Chung（2010）研究結(jié)論具有一定相似性。該結(jié)論說明了養(yǎng)老保險(xiǎn)需求年齡的非線性效應(yīng)，即當(dāng)年齡上升至一定階段，一方面由于投保年齡限制，另一方面由于居民在生活有了基本保障后，開始投資于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與積極性開始降低。？譿？訛教育水平越高，居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與積極性越高。與沒有受過任何教育的居民相比，受到其他層次教育的居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的回歸系數(shù)在0.0221～0.4389之間波動(dòng)，尤其是中等教育和高等教育系數(shù)較大，顯著性水平很高。這與表2的統(tǒng)計(jì)分析完全一致，也與Browne and Kim （1993）、周弘（2015）、秦芳等（2016）觀點(diǎn)一致。原因在于：一是居民受教育年限較長(zhǎng)，自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，參保積極性提高。二是保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)較為復(fù)雜，對(duì)保險(xiǎn)合同的理解需要一定的經(jīng)濟(jì)、金融與法律知識(shí)。居民受教育程度越高，了解保險(xiǎn)產(chǎn)品的能力越強(qiáng)，參保可能性越高。三是教育的人力資本效應(yīng)。教育一般與收入呈正相關(guān)關(guān)系，居民收入隨著教育水平提高而提高，進(jìn)而促進(jìn)了居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。？讀？訛基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與呈現(xiàn)互補(bǔ)性，但顯著性水平不高。原因可能在于居民在了解了基本社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)之后，保障意識(shí)提高，明確了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)保障水平較低的現(xiàn)狀，進(jìn)而加大了商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)購(gòu)買。商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與基本醫(yī)療保險(xiǎn)參與呈現(xiàn)反相關(guān)的關(guān)系，各系數(shù)均在5%水平下顯著，其原因可能在于支出的擠出效應(yīng)。endprint

五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)與內(nèi)生性問題解決

（一）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

前文得出了保險(xiǎn)供給增加會(huì)提高居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的結(jié)論，為了檢驗(yàn)其穩(wěn)健性，本文采用居民所屬地區(qū)保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度替代原解釋變量。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)有利于強(qiáng)化保險(xiǎn)營(yíng)銷，開發(fā)多元化的產(chǎn)品，提高服務(wù)質(zhì)量，從而引導(dǎo)居民更多參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，進(jìn)而提高保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)深度。這與使用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量以及保險(xiǎn)從業(yè)人員數(shù)量作為衡量保險(xiǎn)供給是否充裕，是一個(gè)問題的兩個(gè)方面。其回歸結(jié)果見表4第2～3列，保險(xiǎn)密度與保險(xiǎn)深度影響居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的系數(shù)分別為0.0765與0.0745，均在1%水平下顯著。同時(shí)，其他變量系數(shù)與顯著性方面沒有明顯變化。這再次說明了本文結(jié)論的可靠性，即保險(xiǎn)供給擴(kuò)大對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有積極影響。

（二）內(nèi)生性問題的解決

然而，上述分析可能存在內(nèi)生性問題。即居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與積極性提高會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)供給擴(kuò)大，或者居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與積極性與保險(xiǎn)供給可能同時(shí)受到第三者影響。為了解決這一問題，本文仿照尹志超（2014）的做法，采用受訪者所屬地區(qū)人口撫養(yǎng)比作為保險(xiǎn)供給的工具變量，借助工具變量法來分析④。一方面，隨著所屬地區(qū)人口撫養(yǎng)比增加，保險(xiǎn)公司進(jìn)入該地域的積極性越高，該地保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)越激烈，保險(xiǎn)公司營(yíng)銷力度越大，多層次保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)動(dòng)力越足。因而，所屬地域人口撫養(yǎng)比影響著該地區(qū)保險(xiǎn)供給。另一方面，居民個(gè)人是否參加養(yǎng)老保險(xiǎn)與所屬地區(qū)人口撫養(yǎng)比沒有直接聯(lián)系。相關(guān)結(jié)果見表4第4列，人口撫養(yǎng)比系數(shù)為0.0094，在5%水平上顯著。其他變量符號(hào)與顯著性沒有明顯變化，再次說明了擴(kuò)大保險(xiǎn)供給可以提高居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與積極性。

六、研究結(jié)論與政策建議

首先，本文運(yùn)用2013年中國(guó)綜合社會(huì)調(diào)查（CGSS）的數(shù)據(jù)，從微觀層面探索了我國(guó)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)低參與率的原因。研究發(fā)現(xiàn)：第一，保險(xiǎn)供給對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需求影響顯著。即保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)入、保險(xiǎn)從業(yè)人員數(shù)量提高，可以擴(kuò)大保險(xiǎn)產(chǎn)品供給，提高居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。第二，保險(xiǎn)供給對(duì)居民的養(yǎng)老保險(xiǎn)需求的影響在東中西部省區(qū)與城鄉(xiāng)存在差異。一方面，與中部地區(qū)相比，東部地區(qū)省份保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量、保險(xiǎn)從業(yè)人員較多，保險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)激烈，保險(xiǎn)營(yíng)銷相對(duì)積極，因而東部省份居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)積極性較高；另一方面，與農(nóng)村相比，保險(xiǎn)供給對(duì)城市居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與影響較強(qiáng)。其原因在于：一是保險(xiǎn)公司從成本考慮，在城市周邊的營(yíng)銷積極，城市居民離保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)較近、接觸保險(xiǎn)從業(yè)人員機(jī)會(huì)較多，參保意愿比農(nóng)村居民強(qiáng)；二是城市居民收入水平高于農(nóng)村，購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的能力較高。第三，家庭人均收入、財(cái)富、教育、身體健康狀況等與居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與正相關(guān)；年齡對(duì)居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與具有非線性效應(yīng)；基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)存在互補(bǔ)效應(yīng)；基本醫(yī)療保險(xiǎn)對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)存在擠出效應(yīng)。上述結(jié)果無論在穩(wěn)健性方面，還是內(nèi)生性方面都能接受實(shí)證檢驗(yàn)。

其次，上述結(jié)論對(duì)于推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革具有重要的政策意義。第一，為了推動(dòng)“去產(chǎn)能、去庫存”等措施有序開展，降低供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的社會(huì)阻力，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，需要積極關(guān)注居民養(yǎng)老問題，從擴(kuò)大商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)供給入手來提高廣大居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與。第二，保險(xiǎn)公司需要特別關(guān)注保險(xiǎn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。一是業(yè)務(wù)拓展中需要采取差異化策略，擴(kuò)大中西部地區(qū)與農(nóng)村地區(qū)保險(xiǎn)分支機(jī)構(gòu)設(shè)置、增加中西部與農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)、加大中西部地區(qū)與農(nóng)村保險(xiǎn)從業(yè)人員配置，擴(kuò)大中西部資源型省份與農(nóng)村居民商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)供給，補(bǔ)足落后地區(qū)金融短板。二是加大多層次保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)力度，加快養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新，改變“一張保單賣全國(guó)”的非正?，F(xiàn)象，滿足居民多層次的養(yǎng)老保險(xiǎn)需求，解決我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)產(chǎn)品供給結(jié)構(gòu)性問題。三是通過擴(kuò)大供給帶來的“鯰魚效應(yīng)”來改善服務(wù)質(zhì)量，提高居民對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的信任度，提高居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)積極性。第三，政府可以通過收入分配政策、金融教育等手段，鼓勵(lì)居民參與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，在提高居民收益與保障力度的同時(shí)，降低供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中的政府負(fù)擔(dān)與改革阻力。

最后，本文亦存在一些尚待完善的地方。例如，若能得到受訪者所在縣（市）的詳細(xì)信息，便可以進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)受訪者所在縣（市）的人口撫養(yǎng)比例與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量，進(jìn)而更為精確的分析保險(xiǎn)供給對(duì)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)參與的影響。然而，遺憾的是，受訪者所在縣（市）的信息難以得到⑤，懇請(qǐng)讀者諒解。

[注 釋]

① 東部省區(qū)包括北京、天津、上海、遼寧、河北、山東、江蘇、浙江、福建、廣東和海南等11個(gè)?。ㄊ校恢胁渴^(qū)包括黑龍江、吉林、山西、河南、安徽、江西、湖北、湖南等8個(gè)省份；除了東部與中部省區(qū)以及港、澳、臺(tái)之外的其他省區(qū)為西部省區(qū)。

② 注意：此處是2013年年齡。

③ 邊際效應(yīng)與回歸系數(shù)的意義一致，可以直接運(yùn)用Stata的margins命令實(shí)現(xiàn)。鑒于篇幅所限，本文對(duì)其他變量的邊際效應(yīng)不再單獨(dú)列示，僅列其回歸系數(shù)。有興趣的讀者可以運(yùn)用margins操作或者向作者索取。

④ 尹志超等運(yùn)用非第一產(chǎn)業(yè)人數(shù)占總?cè)丝诘谋壤鳛榫用窠鹑诳傻眯缘拇碜兞俊?/p>

⑤ 中國(guó)社會(huì)綜合調(diào)查網(wǎng)站（http：//www.chinagss.org/index.php？r=index/artabout&aid=17）給出的解釋是：“遵照科學(xué)研究的基本倫理，為保護(hù)調(diào)查對(duì)象的隱私、避免給調(diào)查對(duì)象造成任何可能的潛在傷害、防止產(chǎn)生法律及其他糾紛，項(xiàng)目組將不會(huì)公開CGSS調(diào)查抽中的縣（區(qū)）、鄉(xiāng)鎮(zhèn)街道及村/居委會(huì)的名稱、地理位置以及行政編碼?！?/p>

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Abstract： Low participation of commercial pension insurance is an important issue restricting economic and social development. Using the micro data of Chinese General Social Survey （CGSS） in 2013，this paper empirically investigates the causes for the low participation rate of China's commercial pension insurance. The study finds that insufficient supply has hampered the purchase of commercial pension insurance，especially for the residents in rural areas and in the central and western regions. In addition，less wealth accumulation，lower income level，lack of financial knowledge，also affect the residents' commercial pension insurance purchase. In order to cope with the smooth implementation of the national major economic strategy and maintain social stability，it is urgent to build a sound social security system and carry out the structural reform of the supply side of insurance industry. Insurance companies need to develop multi-level pension insurance products to meet the diversified pension needs of the residents，and to increase business expansion in the midwest and rural markets，and make up the financial shortage in the central and western regions. The government needs to improve the income distribution system and the popularization of financial knowledge to improve the residents' participation enthusiasm of commercial pension insurance.

Key words： commercial endowment insurance；participation rate；Chinese General Social Survey （CGSS）

（責(zé)任編輯：李 萌）endprint