黃卓+鄭楠

中圖分類號(hào)：F724 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

內(nèi)容摘要：本文概述了當(dāng)前我國雙向FDI的發(fā)展現(xiàn)狀與面臨問題，并深入分析雙向FDI對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的影響機(jī)理。為進(jìn)一步研究IFDI和OFDI對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的作用，本文構(gòu)建了實(shí)證模型，通過面板數(shù)據(jù)單位根驗(yàn)證和GLS回歸分析，驗(yàn)證我國IFDI和OFDI對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的具體影響作用。結(jié)果表明，IFDI對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的促進(jìn)作用略強(qiáng)于OFDI，且IFDI與OFDI相互抑制對(duì)流通價(jià)值鏈的效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：IFDI OFDI 流通 價(jià)值鏈 影響機(jī)理 優(yōu)化策略

我國雙向FDI發(fā)展現(xiàn)狀與問題

我國雙向FDI的發(fā)展現(xiàn)狀。FDI（Foreign Direct Investment）即外商直接投資，屬于現(xiàn)代資本國際化的重要形式，其實(shí)質(zhì)是居民實(shí)體與他國企業(yè)建立享受利益以及進(jìn)行控制的長期交易關(guān)系。FDI按照投資方向，分為外國資本進(jìn)入本國IFDI（inward Foreign Direct Investment）和本國資本流出國外OFDI（outward Foreign Direct Investment）。我國在二十世紀(jì)八十年代，受到改革開放政策的推動(dòng)作用，開始引進(jìn)外資；進(jìn)入九十年代后， IFDI迅速發(fā)展起來，世界排名和實(shí)際利用外資金額均有所增長，2014年成為全球FDI流入量最大的國家。據(jù)《國家統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)顯示，2006-2015十年間，我國投資項(xiàng)目數(shù)量始終超過20000個(gè)，實(shí)際利用外資數(shù)額由630.21億美元增長到1262.67億美元。同時(shí)，據(jù)商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，截止到2016年11月，不包含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域，2016年1-11月實(shí)際使用外資金額為1137.9億美元，同比增長3.9%。而我國OFDI經(jīng)過三十多年的發(fā)展，在國際投資中的占比也不斷提高。自2006年以來，我國對(duì)外直接投資發(fā)展趨勢較好，流量持續(xù)增長，2015年達(dá)到1456.67億美元，是2006年的6.9倍。商務(wù)部最新公布，2016年1-11月，我國對(duì)外非金融類直接投資為1542.76億美元，同比增長55.3%?？梢姡覈髽I(yè)對(duì)外投資的環(huán)境與發(fā)展趨勢利好。

我國雙向FDI的現(xiàn)存困境。引進(jìn)和投出資本的目的是為引入先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，縮小與國際的差距，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。由于國際環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢的復(fù)雜多變，我國FDI起步較晚，現(xiàn)階段面臨投資結(jié)構(gòu)、技術(shù)溢出效應(yīng)以及政策制度的發(fā)展困境。第一，投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理表現(xiàn)為投資行業(yè)集中，呈現(xiàn)不均衡的特點(diǎn)。比如2015年我國引進(jìn)IFDI為1262.67億美元，其中制造業(yè)達(dá)395.43億美元，房地產(chǎn)業(yè)為289.95億美元，分別占總投資額31.32%和22.96%。IFDI投資的制造業(yè)以勞動(dòng)密集型為主，難以增強(qiáng)技術(shù)外溢效果，并且加劇了我國“世界加工廠”的特征，而房地產(chǎn)的投資數(shù)量受到房價(jià)波動(dòng)的影響，投機(jī)現(xiàn)象較為嚴(yán)重。第二，技術(shù)轉(zhuǎn)移和技術(shù)溢出不自由。外商采取嚴(yán)格的技術(shù)轉(zhuǎn)移保護(hù)措施，轉(zhuǎn)讓技術(shù)以標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)為主，領(lǐng)先、高新技術(shù)較少。且中外合作企業(yè)中，雙方共享的是低層次的操作和組織技術(shù)，核心技術(shù)和工藝則被外商嚴(yán)格把控。同時(shí)，外商采取較多的技術(shù)溢出效應(yīng)限制措施，而我國獲得技術(shù)溢出效應(yīng)主要只能通過建立合資、合作關(guān)系的研發(fā)機(jī)構(gòu)，以及技術(shù)示范和直接模仿。第三，政策法規(guī)和管理制度不健全。為了擴(kuò)大外商直接投資的引用，我國對(duì)相關(guān)政策法規(guī)和管理制度進(jìn)行改革。相繼頒布中外合資、合作以及外商獨(dú)資經(jīng)營的新企業(yè)法規(guī)，出臺(tái)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，實(shí)施外商投資企業(yè)的新所得稅法。但目前仍然存在一些缺陷，主要體現(xiàn)為：現(xiàn)行相關(guān)優(yōu)惠政策強(qiáng)調(diào)保護(hù)外資企業(yè)的權(quán)益，可能造成中外企業(yè)競爭的不平等；外資企業(yè)利用監(jiān)管制度漏洞，存在轉(zhuǎn)移利潤和資金、規(guī)避稅收現(xiàn)象，影響我國財(cái)政政策和宏觀調(diào)控的效力；我國評(píng)估制度不夠完善，導(dǎo)致外資企業(yè)刻意對(duì)國有企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行低價(jià)收購。上述現(xiàn)象，造成國家、企業(yè)與國民個(gè)人的利益損失，對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)效應(yīng)。

雙向FDI對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的影響機(jī)理分析

現(xiàn)階段提升流通價(jià)值鏈地位和實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈升級(jí)，是我國流通領(lǐng)域發(fā)展的必然趨勢。IFDI和OFDI對(duì)價(jià)值鏈升級(jí)的影響渠道具備多樣性和復(fù)雜性，可通過技術(shù)溢出及資本流動(dòng)等途徑，有效增強(qiáng)我國技術(shù)創(chuàng)新能力及科研水平，進(jìn)而達(dá)到促進(jìn)價(jià)值鏈升級(jí)的目的。因此， IFDI和OFDI對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的影響機(jī)理主要表現(xiàn)在：

第一，IFDI的正向技術(shù)外溢效應(yīng)，對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的影響力度最大。正向技術(shù)外溢是指，IFDI經(jīng)濟(jì)外部化的表現(xiàn)，并依據(jù)溢出渠道將其分為模仿示范效應(yīng)及縱向關(guān)聯(lián)效應(yīng)兩類。一方面，由于我國IFDI來源大多是發(fā)達(dá)國家，而這些國家最終目的是運(yùn)用其高技術(shù)水平及廣泛的分銷渠道優(yōu)勢，利用我國廉價(jià)生產(chǎn)資料和勞動(dòng)力進(jìn)行生產(chǎn)，使自身利益最大化。在此過程中，我國企業(yè)可借鑒外資企業(yè)的成功經(jīng)驗(yàn)，使用最少的學(xué)習(xí)成本掌握外資企業(yè)的核心技術(shù)，進(jìn)而提升本國企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)。另一方面，在整個(gè)流通產(chǎn)業(yè)鏈中，上游產(chǎn)業(yè)與下游產(chǎn)業(yè)具有密切聯(lián)系，相互依存。此“競爭+合作”關(guān)系，間接產(chǎn)生了IFDI對(duì)于流通價(jià)值鏈升級(jí)的縱向關(guān)聯(lián)效益。具體而言，東道國上游企業(yè)所提供的產(chǎn)品質(zhì)量是否達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)進(jìn)行投資的跨國企業(yè)產(chǎn)生直接影響。由此發(fā)達(dá)國家會(huì)積極向東道國企業(yè)傳輸先進(jìn)技術(shù)，間接地推動(dòng)我國流通價(jià)值鏈地位提升。

第二，OFDI的產(chǎn)業(yè)騰出效應(yīng)和資源優(yōu)化效應(yīng)，在較大程度上能促進(jìn)流通價(jià)值鏈升級(jí)。依據(jù)邊界產(chǎn)業(yè)理論，通常率先開展OFDI的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)大多數(shù)不再具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，由此將其所騰出生產(chǎn)要素交給蓬勃發(fā)展的產(chǎn)業(yè)所用，即產(chǎn)生騰出效應(yīng)。此外，企業(yè)通過OFDI從生產(chǎn)地區(qū)轉(zhuǎn)移至生產(chǎn)資源及勞動(dòng)力廉價(jià)的國家，通過此舉，母國企業(yè)可以將更多資本、時(shí)間及精力投進(jìn)更加具有科技含量的產(chǎn)業(yè)，并促進(jìn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈升級(jí)。并且，若OFDI的投資國家是發(fā)達(dá)國家，有利于使國內(nèi)閑置產(chǎn)業(yè)得到較好運(yùn)行，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和價(jià)值鏈攀升。

總而言之，OFDI能促使國內(nèi)稀缺產(chǎn)業(yè)利益最大化，實(shí)現(xiàn)資金及資源的合理配置，達(dá)到價(jià)值鏈升級(jí)的目的。endprint

實(shí)證研究

由上述理論可知，雙向FDI影響流通價(jià)值鏈升級(jí)，具有渠道多元化和形式多樣化的特點(diǎn)，同時(shí)要考慮國內(nèi)外其他因素的制約作用。為進(jìn)一步研究我國IFDI和OFDI對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的作用，本文構(gòu)建實(shí)證模型，采用計(jì)量實(shí)證法進(jìn)行分析。

（一）變量解釋和數(shù)據(jù)來源

流通價(jià)值鏈的衡量指標(biāo)較多，由于行業(yè)不同，影響因素會(huì)產(chǎn)生差異。為宏觀分析我國雙向FDI的協(xié)調(diào)作用，采用制造業(yè)中細(xì)分行業(yè)的增加值率衡量流通價(jià)值鏈升級(jí)的程度。設(shè)定增加值率為VA，人力資本水平為HUM，研發(fā)強(qiáng)度為RD。OFDI占GDP比率為GOR，IFDI占GDP比率為GIR?？紤]到匯率和政策制度也是流通價(jià)值鏈升級(jí)的影響因素，統(tǒng)一用μ表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。根據(jù)2015年《中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，我國OFDI主要集中于農(nóng)業(yè)、工業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)中的批發(fā)和零售業(yè)、住宿和餐飲業(yè)、房地產(chǎn)等行業(yè)，占OFDI總額的58%以上，企業(yè)數(shù)占IFDI企業(yè)總數(shù)的57%以上。本文選用2006-2015年10年的上述八個(gè)主要行業(yè)，對(duì)其行業(yè)增加值、行業(yè)總產(chǎn)值、實(shí)際利用外資金額、對(duì)外直接投資存量為研究對(duì)象，所有數(shù)據(jù)均來源于歷年《國家統(tǒng)計(jì)年鑒》和《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。

（二）實(shí)證過程

通過分析影響機(jī)理發(fā)現(xiàn)，IFDI和OFDI是流通價(jià)值鏈升級(jí)的主要因素。根據(jù)流通價(jià)值鏈升級(jí)效應(yīng)，構(gòu)建實(shí)證計(jì)量模型。IFDI多為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)起到直接作用，利用GIRit即實(shí)際利用外資額占GDP比率測算；而OFDI企業(yè)技術(shù)含量相對(duì)較低，有效反饋具有滯后性，且流量數(shù)據(jù)短期內(nèi)波動(dòng)較大，因此用存量表示OFDI，同樣以GORit即對(duì)外直接投資額占GDP比率測算。其中，i是行業(yè)，t是年份，設(shè)定用α表示常數(shù)項(xiàng)，用β表示變量系數(shù)，則可得：

（1）

對(duì)變量的面板數(shù)據(jù)單位根進(jìn)行檢驗(yàn)，通過LLC、IPS（W）、ADF-Fisher三種方法，檢驗(yàn)變量的面板數(shù)據(jù)平穩(wěn)性和水平值（詳見表1）。由檢驗(yàn)結(jié)果可知，除IPS（W）檢驗(yàn)的lnGIR、lnGIR×lnGOR、HUM的P值大于0.05，其它結(jié)果都在5%水平下，表示均為平穩(wěn)序列，可以進(jìn)行回歸分析。

由于本文分析的面板數(shù)據(jù)是2006-2015十年間的8個(gè)行業(yè)，由于行業(yè)間存在較大差異，會(huì)產(chǎn)生橫截面異方差。為避免橫截面異方差影響回歸結(jié)果，使用GLS對(duì)模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表2所示。由表2回歸結(jié)果可看出，我國IFDI、OFDI、人力資本水平HUM、研發(fā)強(qiáng)度RD與增加值率VA都是長期均衡的關(guān)系，即控制流通價(jià)值鏈升級(jí)的其它影響因素后，我國IFDI、OFDI、人力資本水平HUM和研發(fā)強(qiáng)度RD，都顯著影響流通價(jià)值鏈的攀升。

根據(jù)回歸結(jié)果分析各變量對(duì)流通價(jià)值鏈的影響，得出以下結(jié)果：第一，我國IFDI對(duì)促進(jìn)流通價(jià)值鏈升級(jí)具有正向效應(yīng)。由表2數(shù)據(jù)可知，當(dāng)其他條件不變，IFDI每增長1%的GDP占比，增加值率上升0.26%。表明擴(kuò)大IFDI的規(guī)模，對(duì)國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生資本供給、正向競爭以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)。與OFDI相比，IFDI的促進(jìn)作用略強(qiáng)，主要是我國IFDI起步較早，具有發(fā)展規(guī)模優(yōu)勢和流向優(yōu)勢，而國內(nèi)企業(yè)提高競爭力的主要方式，就是模仿與學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)營理念。因此發(fā)展IFDI，是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展和流通價(jià)值鏈升級(jí)的重要手段。第二，我國OFDI對(duì)促進(jìn)流通價(jià)值鏈升級(jí)具有正向效應(yīng)。表2數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)其他變量不變，OFDI每增長1%的GDP占比，增加值率提升0.22%。由此可知，在某種程度上，OFDI轉(zhuǎn)移我國過剩的資金和生產(chǎn)要素到國外，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了資源優(yōu)化配置。同時(shí)，OFDI會(huì)將國內(nèi)稀缺的生產(chǎn)要素向高技術(shù)行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，推動(dòng)流通價(jià)值鏈的升級(jí)。此外，OFDI企業(yè)利用反饋機(jī)制，將先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、營銷網(wǎng)絡(luò)等有效傳達(dá)給國內(nèi)企業(yè)，有利于國內(nèi)流通價(jià)值鏈攀升。第三，IFDI與OFDI相互抑制彼此對(duì)流通價(jià)值鏈升級(jí)的促進(jìn)作用。表2回歸結(jié)果中，二者交互變量是負(fù)回歸系數(shù)，表示IFDI的發(fā)展會(huì)抑制OFDI發(fā)揮正向效應(yīng)，并放大OFDI的負(fù)向效應(yīng)。具體而言，即大規(guī)模引入IFDI，由于資源和生產(chǎn)要素有限，OFDI需要挪出部分資源，則OFDI的正向效應(yīng)相應(yīng)降低；而擴(kuò)大OFDI規(guī)模，會(huì)占用我國部分的高端人力資本，且產(chǎn)生部分資金漏流現(xiàn)象，國內(nèi)的研發(fā)和設(shè)計(jì)投入降低，削弱IFDI的正向效應(yīng)。第四，人力資本、研發(fā)程度對(duì)流通價(jià)值鏈攀升產(chǎn)生積極影響。表2數(shù)據(jù)顯示，若其它變量保持不變，科技人員每增加1單位的行業(yè)從業(yè)總?cè)藛T占比，增加值率會(huì)上升0.43%；同樣條件下，研發(fā)經(jīng)費(fèi)每增加1單位的行業(yè)總產(chǎn)值占比，增加值率會(huì)上升1.24%。由此可見，加大對(duì)培養(yǎng)人才和研發(fā)經(jīng)費(fèi)的投入，都能有效推動(dòng)流通價(jià)值鏈升級(jí)。

通過上述面板數(shù)據(jù)單位根驗(yàn)證和GLS回歸分析，證實(shí)我國IFDI和OFDI對(duì)流通價(jià)值鏈的升級(jí)具有正向效應(yīng)。分析結(jié)果表明，IFDI的促進(jìn)作用略強(qiáng)于OFDI，且IFDI與OFDI相互抑制對(duì)流通價(jià)值鏈的影響效應(yīng)。由我國雙向FDI的交互系數(shù)為負(fù)可知，我國IFDI和OFDI的發(fā)展不夠協(xié)調(diào)，而我國流通價(jià)值鏈處于轉(zhuǎn)型與升級(jí)時(shí)期，需要注重我國雙向FDI的協(xié)調(diào)發(fā)展，通過政府調(diào)整政策，企業(yè)高度配合，以促進(jìn)我國流通價(jià)值鏈的升級(jí)與優(yōu)化。

促進(jìn)雙向FDI協(xié)調(diào)發(fā)展加快流通價(jià)值鏈升級(jí)的優(yōu)化策略

構(gòu)建完善的投資管理體制，兼顧發(fā)展IFDI和OFDI。協(xié)調(diào)IFDI和OFDI的發(fā)展，有利于提高二者對(duì)價(jià)值鏈升級(jí)的貢獻(xiàn)度。由此，政府部門及相關(guān)企業(yè)應(yīng)構(gòu)建完善的投資管理體制，協(xié)調(diào)二者發(fā)展。企業(yè)在吸引外資入駐時(shí)，在保證“量”的基礎(chǔ)上，應(yīng)更加注重外資質(zhì)量，秉持因地制宜原則。政府在制定外資管制的相關(guān)政策時(shí)，應(yīng)結(jié)合當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)和區(qū)位優(yōu)勢，引導(dǎo)企業(yè)有選擇地吸收外資，以優(yōu)化我國在全球價(jià)值鏈中的位置。同時(shí)，政府應(yīng)激勵(lì)國內(nèi)企業(yè)積極進(jìn)行OFDI，并出臺(tái)相關(guān)扶持政策，拓展國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行OFDI的地區(qū)。針對(duì)企業(yè)發(fā)展情況，制定針對(duì)性激勵(lì)策略，引導(dǎo)已經(jīng)失去發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)通過OFDI及時(shí)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移。

提高研發(fā)成本投入力度，擺脫低端生產(chǎn)局面。OFDI是技術(shù)引進(jìn)過程，企業(yè)在引進(jìn)技術(shù)的基礎(chǔ)上對(duì)技術(shù)進(jìn)行再生產(chǎn)，其中IFDI和OFDI的技術(shù)外溢效應(yīng)通過引進(jìn)、消化和改進(jìn)發(fā)達(dá)國家技術(shù)實(shí)現(xiàn)。由此，我國企業(yè)應(yīng)提高對(duì)于生產(chǎn)技術(shù)的研發(fā)資金投入力度，將雙向FDI的技術(shù)外溢效應(yīng)最大化。在增加人力成本方面，應(yīng)積極聘請高學(xué)歷、高水平的專業(yè)人士，操作企業(yè)生產(chǎn)及產(chǎn)品研發(fā)，應(yīng)增加專業(yè)人士的薪資水平。在產(chǎn)品研發(fā)成本方面，應(yīng)提高資金投入，提高基礎(chǔ)設(shè)施等硬件條件，進(jìn)而提高我國企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)吸收及再生產(chǎn)水平，擺脫低端生產(chǎn)局面?？傊嚓P(guān)企業(yè)應(yīng)提高研發(fā)成本投入，更好吸引及再創(chuàng)造來自FDI的溢出效應(yīng)，提高雙向FDI對(duì)流通價(jià)值鏈的貢獻(xiàn)率。

利用“互聯(lián)網(wǎng)+”技術(shù)，拓寬FDI溢出效應(yīng)?，F(xiàn)階段，我國相關(guān)部門應(yīng)積極轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，通過流通業(yè)發(fā)展促進(jìn)FDI技術(shù)溢出效應(yīng)。企業(yè)應(yīng)優(yōu)化經(jīng)濟(jì)發(fā)展布局，大幅度調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，并且應(yīng)采用“互聯(lián)網(wǎng)+”等高新技術(shù)手段，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。以資本輸出帶動(dòng)產(chǎn)能輸出，改善資源配置扭曲、產(chǎn)能過剩的情況。大力推進(jìn)信息化建設(shè)，推動(dòng)新興流通方式創(chuàng)新，積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)，加快流通網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化、智能化建設(shè)，促進(jìn)電子商務(wù)等產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，拓寬各種溢出機(jī)制的作用途徑，提高流通業(yè) FDI 溢出效應(yīng)尤其是垂直溢出效應(yīng)。

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作者簡介：

黃卓（1987.7-），男，漢族，河北省保定市人，中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院，講師，研究方向：管理類方面。

鄭楠（1987.4-），女，漢族，河北省保定市人，中國地質(zhì)大學(xué)長城學(xué)院，講師，研究方向：管理類方面。endprint