摘要：在近20年的發(fā)展歷史中，住房公積金制度對解決城鎮(zhèn)居民問題發(fā)揮了卓越的貢獻，也為規(guī)范房地產(chǎn)市場的可持續(xù)健康發(fā)展做出了重大貢獻。同時我們也應(yīng)看到，龐大的住房公積金累積繳存額管理日益成為難題，尤其是住房公積金的風險管理問題。文章將圍繞這一問題，在系統(tǒng)闡述住房公積金風險類型和成因基礎(chǔ)上，制定規(guī)避這些風險的對策和建議，以期實現(xiàn)住房公積金的保值增值，更好地服務(wù)于城鎮(zhèn)居民的安居樂業(yè)工程。

關(guān)鍵詞：住房公積金；管理風險；風險規(guī)避；保值增值

一、引言

我國實行住房公積金制度已有近20年的歷史，住房公積金制度為解決我國城鎮(zhèn)居民住房問題做出了卓越的貢獻。在城鎮(zhèn)房屋由國家配給制向市場供應(yīng)制轉(zhuǎn)型的過程中，大多城鎮(zhèn)居民僅僅依靠自身財力還遠不足以在地產(chǎn)市場購買商品房，住房公積金制度應(yīng)運而生，引入了政府和職工雙方共同繳納專項購房基金制度，極大地緩解了城鎮(zhèn)職工購房的壓力，也極大地促進了房地產(chǎn)市場可持續(xù)地健康發(fā)展。

然而，住房公積金累積金額日益增加，截至2016年住房公積金累積繳存額已經(jīng)高達45627.85億元人民幣，如此龐大規(guī)模住房公積金的管理問題日益凸顯，尤為突出的是管理風險日益加劇。如何規(guī)避住房公積金管理中的風險，實現(xiàn)住房公積金的保值增值，更好地服務(wù)于城鎮(zhèn)居民的安居樂業(yè)工程，是擺在住房公積金管理部門面前的一個迫切任務(wù)和難題（趙乃麗，2013； 王海東，2016； 邵冰，2008； 繆燕燕，2004）。文章接下來將系統(tǒng)分析住房公積金管理中面臨的風險，并據(jù)此制定這些風險防范的對策和建議，以期為住房公積金風險的實務(wù)管理和理論研究，提供一些有價值的參考。

二、我國住房公積金面臨的風險問題分析

在探討住房公積金風險管理之前，首先系統(tǒng)梳理和總結(jié)我國住房公積金面臨的常見風險。在現(xiàn)行住房公積金制度之下，我國住房公積金在日常的管理和運行之中，面臨的管理風險主要包括繳存風險、貸款風險和投資風險（周雯珺，2011； 李慧英，2009）。

（一）繳存風險。住房公積金繳存風險是指各地區(qū)住房公積金于其繳存過程中面臨的各類風險，具體包括三個方面的風險：第一，在相關(guān)單位代扣代繳過程中出現(xiàn)的風險，即相關(guān)單位在代扣代繳公積金時，出現(xiàn)未繳、少繳和欠繳等問題；第二，相關(guān)單位委托商業(yè)銀行等收繳過程中出現(xiàn)的風險，即在委托商業(yè)銀行等收繳住房公積金時，由于信息不對稱等問題，出現(xiàn)的未繳、少繳和欠繳等問題。第三，住房公積金管理部門在涉及個人賬戶和現(xiàn)金收取過程中面臨的一切不確定性風險。

我國住房公積金管理中之所以存在上述繳存風險，這既有政府管理層面和法制層面的原因，也有企業(yè)和個人層面的原因，具體主要可概括為三個方面的原因：第一，住房公積金相關(guān)法律法規(guī)尚需進一步的建立健全，并不斷地于實務(wù)層面強化強化這些法律法規(guī)的約束力。企業(yè)為了節(jié)約成本，加之法律法規(guī)缺失或法律法規(guī)約束力不強的時候，企業(yè)常會放棄承擔為職工繳納住房公積金的義務(wù)，由此導致了不繳、少繳和欠繳的問題。第二，單位或個人對繳納住房公積金的認識不足，這致使相關(guān)單位或個人對住房公積金繳納工作存在疏忽，最終導致了相關(guān)人員住房公積金的不繳、少繳和欠繳問題。第三，住房公積金的信息化管理水平不高，相關(guān)資源無法實現(xiàn)有效共享，這有時也會導致住房公積金的不繳、少繳和欠繳問題。

（二）投資風險。住房公積金管理部門為實現(xiàn)住房公積金的保值增值，亦常常會選擇將住房公積金用于一些投資項目，通過投資收益實現(xiàn)保值增值的目的。住房公積金于這一投資過程中面臨的風險稱為投資風險，其常見的風險主要可概括為三個方面：第一，委托代理問題導致的風險。在實務(wù)操作中，住房公積金管理部門會委托專業(yè)資產(chǎn)管理部門實施投資，但現(xiàn)實中委托方和受托方的利益并不永遠一致，并且委托方在信息不對稱背景下無法實現(xiàn)對受托方的完全監(jiān)督，這致使用于投資住房公積金面臨一些不確定性的風險。第二，住房公積金投資周期長，這加劇了本金和收益的不確定性。在將住房公積金用于投資項目的時候，其突出特征就是投資周期較長，在較長的時間跨度中，住房公積金投資項目形成的收益將面臨更大的不確定性，存在投資項目收益調(diào)低和無法收回的風險，住房公積金用于投資的部分便無法得到彌補，也便無法實現(xiàn)其保值增值的目標。第三，受投資渠道少的約束，住房公積金管理部門很難選擇“風險低，回報高”的投資項目，也便很難實現(xiàn)住房公積金的保值增值。同西方發(fā)達的資本市場相比，我國資本市場還不夠成熟，還存在諸多需要不斷完善之處，這對住房公積金投資產(chǎn)生的不利影響之一便是，可供選擇的投資渠道較少，也便很難選擇到一些風險較小和回報較高的投資項目，管理部門也就很難實現(xiàn)住房公積金的保值增值。

（三）貸款風險。住房公積金貸款風險是指管理部門在執(zhí)行居民住房貸款過程中面臨的風險，這也是住房公積金管理各部門面臨的常見風險，其主要可以概括為如下三個方面（趙小玉，2013； 關(guān)永宏，段淳林，2007； 關(guān)永宏，2005）：第一，信用風險。貸款業(yè)務(wù)中存在著信息不對稱問題，突出地表現(xiàn)在管理部門較少掌握貸款戶的私有信息，加之我國的個人征信系統(tǒng)尚未成熟，這會導致管理部門放款給一些信用較差的用戶，對應(yīng)貸款最終便很難全部收回，造成了公積金的損失。第二，物權(quán)或產(chǎn)權(quán)方面的風險。居民也會選擇用抵押物獲得貸款，而在信息不對稱環(huán)境中，住房公積金管理部門缺少對抵押物權(quán)屬的細致了解，致使一些產(chǎn)權(quán)不明或價值嚴重被高估的情況，當貸款戶借此選擇放棄還款時候，抵押物又無法彌補剩余還款的時候，住房公積金將不可避免地受到損失。第三，欺詐風險。借款人在借款中主觀上具有明顯的欺詐行為，例如選擇虛構(gòu)資產(chǎn)、虛構(gòu)產(chǎn)權(quán)、重復(fù)抵押等方式，通過欺騙手段獲得貸款，所獲貸款已經(jīng)遠超出其還款能力，這無疑加劇了貸款管理的風險，最終容易致使部分或全部貸款無法收回，使住房公積金受到了損失。

三、我國住房公積金風險管理的對策與建議

在住房公積金管理中，管理部門面臨著繳存風險、貸款風險和投資風險，如果有效地規(guī)避這些風險并實現(xiàn)住房公積金的保值和增值，是文章接下來要探討的重點內(nèi)容。文章接下來將針對這三類風險，深入討論規(guī)避住房公積金管理風險的對策與建議。endprint

（一）住房公積金繳存風險管理的對策和建議。若要規(guī)避住房公積金繳存方面的風險，重點在加強制度和法制建設(shè)，并保證這些制度和法制能夠得到強有力的執(zhí)行，具體說來可概括為三個方面：第一，建立健全住房公積金繳存制度。管理部門要系統(tǒng)梳理現(xiàn)有住房公積金的繳存制度，要及時增補公積金繳存制度中的缺失部分，并對其中不合時宜的部分及時做出修改，用完善的住房公積金繳存制度規(guī)范繳存工作，方能有效避免繳存工作中存在的風險。第二，管理部門要不斷加強住房公積金繳存方面的監(jiān)督和執(zhí)法。住房公積金管理部門要聯(lián)合其他相關(guān)政府部門，按照相關(guān)法制法規(guī)的規(guī)定，督促相關(guān)企事業(yè)單位做好住房公積金繳存工作，對于惡意欠繳和逃離繳納義務(wù)的企業(yè)，要及時聯(lián)合政府有關(guān)部門對其做出必要的處罰，維護廣大工作人員的利益，防范由此衍生的住房公積金繳存風險。第三，不斷加強住房公積金管理部門內(nèi)部控制的建設(shè)。為規(guī)避住房公積金繳存方面的風險，也不斷加強住房公積金的內(nèi)控制建設(shè)，即將繳存、核算和審計三類崗位獨立分開，形成一個既相互協(xié)作又相互監(jiān)督的局面，避免管理部門內(nèi)部人通過挪用、占用和貪污等方式，給住房公積金造成損失（劉德元，2008；蔡濟鈞，2006）。

（二）住房公積金投資存風險管理的對策和建議。當管理部門通過將住房公積金投資實現(xiàn)其保值增值目標時，會面臨委托代理、周期長導致的不確定性和投資渠道窄等問題，文章接下來將系統(tǒng)闡述如何規(guī)避由此引發(fā)的風險，實現(xiàn)住房公積金的保值增值。具體規(guī)避此類風險建議和對策可概括為三個方面：第一，不斷理順委托人和代理人間的利益機制，管理部門要不斷強化對受托方的激勵機制，避免其中委托代理問題對住房公積金投資產(chǎn)生不利影響。通過合理的利益分享機制，激勵受托人管好住房公積金投資項目，實現(xiàn)住房公積金的保值增值。第二，聘請專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)和專業(yè)的咨詢公司，為住房公積金長期投資項目決策提供專業(yè)建議。管理部門在指定投資決策的時候，要聘請投資領(lǐng)域里面專業(yè)的人員或公司，為一些投資周期長和金額大的投資項目決策提供專業(yè)意見與建議，合理規(guī)避項目周期中不確定性對投資產(chǎn)生的不利影響，穩(wěn)定地實現(xiàn)住房公積金的保值增值。第三，不斷創(chuàng)新金融體制機制，給予住房公積金管理部門更大的投資權(quán)限，不斷拓寬住房公積金的投資渠道，可以將住房公積金投放于“風險較小，回報較高”的投資項目，實現(xiàn)住房公積金的保值增值。

（三）住房公積金貸款風險管理的對策和建議。在信息不對稱的環(huán)境中，管理部門很難掌握借款人全部私有信息，這容易誘發(fā)欺詐行為、信用問題和抵押物權(quán)屬不明等問題，最終使貸款全部或部分無法回款。管理部門應(yīng)該不斷規(guī)范內(nèi)部的操作規(guī)程，規(guī)避貸款過程中存在的風險，具體對策和建議主要可概括為三個方面：第一，不斷完善貸款操作規(guī)程，強化貸款風險防控機制。管理部門應(yīng)該集合理論與實務(wù)界的專家，制定一個切實可行的貸款風險方法操作規(guī)程，規(guī)程不僅要具有極強的可操作性，還應(yīng)能有效控制貸款中可能存在的各類風險。第二，做好貸款檔案方面的制度建設(shè)。健全的檔案管理制度，有助貸款管理人員的跨部門信息共享和協(xié)作。通過將相關(guān)人員采集到的借款人信息歸集入檔案，作為管理人員貸款決策的重要依據(jù)，能有效避免放款給有惡意欺詐意圖、信用差和抵押物權(quán)屬不明等借款人（王語奇，2016）。第三，不斷建立健全催收機制，創(chuàng)新催收的手段，加強貸款的催收管理。針對一般性逾期貸款，管理部門要建立定期的提醒和催收機制，催促借款人如期還款；而對于惡意欠款的借款人，管理部門要不斷創(chuàng)新催收手段，催促其及時還款，必要時候應(yīng)訴諸法律，催收剩余欠款，保障貸款的安全（劉一佳，2015）。

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作者簡介；

王英（1967- ），河南南陽人，宛城管理部主任，中級經(jīng)濟師，研究方向：住房公積金制度的改革和創(chuàng)新。endprint