張賀

摘 要 中小企業(yè)是我國各個企業(yè)群體中數(shù)量最多，且最活躍的一個企業(yè)群體，中小企業(yè)在改善民生、緩解就業(yè)壓力以及促進國家經(jīng)濟發(fā)展等方面發(fā)揮著無可替代的作用。根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟運行報告顯示，隨著市場競爭不斷加劇，中小企業(yè)的融資成本較高，經(jīng)營現(xiàn)狀不容樂觀。相比于大型企業(yè)，中小企業(yè)的抗風(fēng)險能力更低，很多不可控的風(fēng)險因素也會影響中小企業(yè)的正常經(jīng)營。本文主要論述了中小企業(yè)融資面臨的風(fēng)險，并提出幾點融資風(fēng)險防范管理的措施。

關(guān)鍵詞 中小企業(yè) 融資 風(fēng)險 防范管理

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)比例較大，近年來，中小企業(yè)在各個領(lǐng)域中迅猛發(fā)展，其帶來技術(shù)創(chuàng)新成果的同時還創(chuàng)造了大量的就業(yè)機會，在推動國民經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。即便如此，我國的中小企業(yè)在融資過程中依然常常面臨巨大的融資風(fēng)險，融資難度較大，且融資風(fēng)險會導(dǎo)致融資成本增加，企業(yè)利潤降低，導(dǎo)致中小企業(yè)的融資規(guī)模減小，嚴(yán)重時還可能無法獲得融資，難以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營需要，進而導(dǎo)致生產(chǎn)萎縮、停產(chǎn)等。因此，分析中小企業(yè)的融資風(fēng)險，思考如何加強中小企業(yè)融資風(fēng)險防范管理意義重大。

一、中小企業(yè)融資主要風(fēng)險

（一）經(jīng)濟政策引起融資風(fēng)險

若中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營處于波動狀態(tài)，一旦遇到經(jīng)濟金融政策發(fā)生變化，則可能對其生產(chǎn)經(jīng)營、融資形式等產(chǎn)生影響，若中小企業(yè)無法及時根據(jù)國家經(jīng)濟金融政策變化進行調(diào)整，將給自身融資帶來風(fēng)險，阻礙自身發(fā)展。例如，針對國家產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè)，無論是直接融資還是間接融資均存在較大的風(fēng)險，若企業(yè)的正常經(jīng)營資金得不到保障，企業(yè)將無法順利運營。因為受國家經(jīng)濟政策的影響，可能導(dǎo)致中小企業(yè)無法籌集到資金，增加經(jīng)營風(fēng)險。

（二）經(jīng)營不穩(wěn)引起融資風(fēng)險

由于中小企業(yè)對外界經(jīng)濟環(huán)境具有很強的依賴性，所以它們除了對金融政策和國家產(chǎn)業(yè)政策非常敏感外，國家經(jīng)濟制度、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的改變、行業(yè)競爭家具等均可能導(dǎo)致其經(jīng)營風(fēng)險增大，最終阻礙其壯大發(fā)展。[1]那些經(jīng)營不善或銷售渠道不暢通、競爭實力不強的中小企業(yè)無可幸免地會受到市場的沖擊，而經(jīng)營風(fēng)險的增加又會破壞中小企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性，如此便更難達到市場融資的條件，融資難度更大。

（三）管理不佳引起融資風(fēng)險

當(dāng)前，中小企業(yè)管理水平不高主要體現(xiàn)在管理理念缺乏創(chuàng)新、管理制度欠缺、管理環(huán)節(jié)薄弱以及管理人員素質(zhì)較低等方面。另外，企業(yè)對所在市場研究分析不準(zhǔn)確，產(chǎn)品缺乏市場競爭力，以及市場變化形勢分析缺乏先見性等種種原因，都會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)融資風(fēng)險。結(jié)合我國當(dāng)前中小型企業(yè)的特點來看，主要表現(xiàn)為高開業(yè)率和高廢業(yè)率，這一特點是導(dǎo)致企業(yè)金融結(jié)構(gòu)區(qū)域謹(jǐn)慎的重要原因。

（四）信用危機引起融資風(fēng)險

企業(yè)財務(wù)造假、信息不對稱、核算不精準(zhǔn)及資本空殼等現(xiàn)象嚴(yán)重影響企業(yè)信用，還有些企業(yè)出現(xiàn)賬款拖欠、偷稅、漏稅等情況，影響企業(yè)信用及公眾形象。中小企業(yè)信息公開程度相對較低，諸如銀行等金融機構(gòu)要想獲取中小企業(yè)內(nèi)部信息難度較高，一般途徑獲取信息可能存在不準(zhǔn)確、不真實等情況，所以銀行金融機構(gòu)等要想投資中小型企業(yè)就必須加強信息搜集，這可能會加大金融機構(gòu)或投資人的投資成本，出現(xiàn)融資問題，融資存在不確定性。

二、中小企業(yè)融資風(fēng)險防范管理

（一）加強自身財務(wù)管理

與中小企業(yè)具有利益關(guān)聯(lián)的主體要想掌握企業(yè)經(jīng)營及財務(wù)情況，最主要的渠道便是企業(yè)會計信息。這些主體通過了解企業(yè)會計信息，分析企業(yè)盈利能力來決定是否對該企業(yè)投資，而債權(quán)通過分析企業(yè)償還能力來決定是否向企業(yè)貸款。因此，中小企業(yè)要想防范融資風(fēng)險，首先要從財務(wù)基礎(chǔ)管理入手，重點落實企業(yè)日常財務(wù)分析工作。主要可從以下兩種方法入手分析：一是資金周轉(zhuǎn)表分析法。采用資金周轉(zhuǎn)表分析法能夠加強企業(yè)資金周轉(zhuǎn)動態(tài)管理，并定期對企業(yè)當(dāng)月經(jīng)營、收益及成本支出情況進行總結(jié)，避免企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈等情況，提高企業(yè)財務(wù)預(yù)算管理質(zhì)量和債務(wù)償還能力。二是定期財務(wù)分析法。該方法的基礎(chǔ)原理為杜邦財務(wù)分析法，簡單來說，杜邦財務(wù)分析就是將企業(yè)在宏觀上的指標(biāo)升降表現(xiàn)具體到某一項，將指標(biāo)具體化、細(xì)致化，更好地分析出企業(yè)融資風(fēng)險，從源頭上解決問題。

（二）提高風(fēng)險防范能力

中小企業(yè)應(yīng)著力于提升自身融資風(fēng)險防范能力，樹立全新融資觀念，借助當(dāng)前資本市場優(yōu)勢環(huán)境及不同金融產(chǎn)品的特征，創(chuàng)新傳統(tǒng)金融借貸融資方式，制定多元化的融資方式來提高企業(yè)融資成功率，并以此來降低融資風(fēng)險。[2]中小型企業(yè)除了采用多元化融資方式之外，還可以借助當(dāng)前各種多樣的金融產(chǎn)品來提升自身的風(fēng)險防范能力，加強融資風(fēng)險管理，比如可以借助期權(quán)合約、金融互換合約、期貨合約及再保險條款等金融產(chǎn)品來降低企業(yè)在融資過程中可能存在的風(fēng)險，降低企業(yè)融資風(fēng)險帶來的經(jīng)濟損失。另外，中小企業(yè)還可以通過制定融資風(fēng)險預(yù)警體系來提高自身的金融風(fēng)險防范能力，借助預(yù)警體系來提升對融資風(fēng)險因素的監(jiān)管力度，以便于在第一時間發(fā)現(xiàn)企業(yè)融資中存在的風(fēng)險，并及時向企業(yè)發(fā)出預(yù)警，然后企業(yè)結(jié)合可能出現(xiàn)的風(fēng)險情況制定相應(yīng)的預(yù)防措施，進而顯著降低中小型企業(yè)的融資風(fēng)險。

（三）審核管理融資項目

強化企業(yè)投資融資項目內(nèi)容的審核與管理，不僅要規(guī)范此過程中的每一個環(huán)節(jié)步驟，更要加強職責(zé)管理，明確不同環(huán)節(jié)責(zé)任負(fù)責(zé)人，借助規(guī)范化管理體系來提升財務(wù)工作的規(guī)范程度。針對企業(yè)各項資金運作項目制定相應(yīng)的評價、評估體系，在投資前進行綜合全面分析，避免盲目投資，在面臨融資難題時明確問題的所處環(huán)節(jié)，有針對性地解決，并適當(dāng)調(diào)整融資方式及融資順序。同時，中小企業(yè)還要注意強化企業(yè)信用管理，這是我國大多數(shù)中小企業(yè)在管理中容易忽視的一個重要問題，加強企業(yè)信用管理能夠在一定程度上提升企業(yè)融資成功率，降低融資中風(fēng)險發(fā)生的概率。此外，中小企業(yè)還應(yīng)結(jié)合市場形勢及自身情況制定與之相符的融資風(fēng)險預(yù)警管理體系，對融資過程中涉及的信息搜集、整理、分析及加工等內(nèi)容進行處理。

（四）拓寬企業(yè)融資渠道

通過對國外中小企業(yè)融資經(jīng)驗過程進行研究分析后發(fā)現(xiàn)，多樣化的融資渠道能夠有效改善中小型企業(yè)融資中遇到的各種融資風(fēng)險。[3]因此，中小企業(yè)可著力于開拓不同的融資渠道，結(jié)合企業(yè)不同發(fā)展時期的具體情況選擇合適的融資渠道，以便于滿足市場多樣性需求，提高融資成功率。結(jié)合我國當(dāng)前中小企業(yè)融資現(xiàn)狀來看，許多中小企業(yè)融資渠道較為單一，只有極少數(shù)企業(yè)著力于擴展企業(yè)風(fēng)險投資及債券融資等直接融資渠道。另外，中小企業(yè)還可以開放民間借貸市場，當(dāng)前中小企業(yè)采用的融資體制已經(jīng)難以滿足投資欲望，也難以符合融資者的資本要求，對于民間融資活動，不應(yīng)一味禁止，而應(yīng)進一步加強規(guī)范程度，并盡可能將民間借貸融資納入正規(guī)金融體系中。

三、結(jié)語

中小企業(yè)融資作為一項經(jīng)營決策活動，既不能違反我國相關(guān)法律規(guī)定，還要符合經(jīng)濟規(guī)律。而中小企業(yè)作為融資活動主體，在自身管理方式、組織結(jié)構(gòu)和員工素質(zhì)上還需進一步優(yōu)化，規(guī)范自身內(nèi)部結(jié)構(gòu)，加強融資各項相關(guān)管理，盡可能降低融資風(fēng)險發(fā)生率，切實解決中小企業(yè)融資難問題。

（作者單位為包頭稀土產(chǎn)品交易所有限公司）

參考文獻

[1] 焦鳳娟.中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀、成因及應(yīng)對機制[J].經(jīng)營與管理，2017（10）：88-91.

[2] 孫敏.運用互聯(lián)網(wǎng)金融化解中小企業(yè)融資難[J].武漢金融，2016（03）：47-50.

[3] 呂勁松.關(guān)于中小企業(yè)融資難、融資貴問題的思考[J].金融研究，2015（11）：115-123.