張兵選

[摘要]文化產(chǎn)業(yè)投資指的是資金投入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的基本設(shè)施或資本貨物，而文化產(chǎn)業(yè)融資指的是在文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，企業(yè)利用一定渠道向債權(quán)人或投資者進(jìn)行資金籌集的行為。本文將對常見的幾種文化產(chǎn)業(yè)投融資模式的運(yùn)作原理及優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行分析，且對投融資方式的創(chuàng)新模式進(jìn)行研究。

[關(guān)鍵詞]文化產(chǎn)業(yè) 投資模式 融資模式

文化產(chǎn)業(yè)包含了書籍、報紙等實(shí)物形態(tài)文化產(chǎn)品的出版制作、廣播電視電影等文化服務(wù)、文化遺產(chǎn)等方面的管理與研究、文化產(chǎn)品需要的設(shè)備、文化服務(wù)所需要的設(shè)備以及像工藝美術(shù)等和文化相關(guān)的活動。在投融資模式的應(yīng)用上，其研究重點(diǎn)是文化服務(wù)方面。

一、銀行貸款投融資模式

基于金融機(jī)構(gòu)和政府部門強(qiáng)力聯(lián)合的背景下，文化產(chǎn)業(yè)投融資漸漸趨于規(guī)?；缭谖覈鴱V東省眾多銀行都曾和國有經(jīng)濟(jì)性文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室簽訂了相應(yīng)的協(xié)議，提供了大量資金用于廣東省文化產(chǎn)業(yè)的結(jié)算、授信、風(fēng)險管理等方面。同時，在文化企業(yè)整條產(chǎn)業(yè)鏈中，金融機(jī)構(gòu)也在逐漸融入。中國銀行在極為廣闊領(lǐng)域中都對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了金融的服務(wù)，包含了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金，中小企業(yè)服務(wù)的資金、保險服務(wù)的資金和咨詢服務(wù)的資金等，與此同時，銀行帶塊還是我國主流融資渠道，隨著金融機(jī)構(gòu)和政府機(jī)構(gòu)的合作發(fā)展，其融資潛力可謂十分廣闊。

二、政府撥款投融資模式

目前，我國的文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于起步階段，文化經(jīng)濟(jì)效果和文化資源大國的性質(zhì)之間存在著明顯的矛盾，創(chuàng)意類文化產(chǎn)業(yè)將是現(xiàn)在以及未來的主要發(fā)展方向，對于人才、資源、資金等方面存在的較高要求會對增長速度起到限制作用。政府撥款有助于文化產(chǎn)業(yè)配置的合理優(yōu)化，有助于創(chuàng)意類文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。對此，我國曾設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，但是在政府對其進(jìn)行扶持的時候，除了資金支持以外，應(yīng)該做好其他的扶持工作，對文化產(chǎn)業(yè)在資本市場中的競爭力予以充分地重視。

三、風(fēng)險投資與私募股權(quán)投資

（一）風(fēng)險投資

風(fēng)險投資在中國的發(fā)展可以分為四個階段，當(dāng)前，隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，風(fēng)險投資業(yè)再次掀起熱潮。中國有很多網(wǎng)絡(luò)公司（如攜程網(wǎng)等）在美國納斯達(dá)克上市，創(chuàng)業(yè)投資在不斷發(fā)展的過程中，其投資規(guī)模也在不斷壯大。當(dāng)前，風(fēng)險投資對于我國互聯(lián)網(wǎng)公司的發(fā)展具有重要意義。而像我國的很多著名文化影視公司（如華誼兄弟等）都曾在資本市場中進(jìn)行多輪融資，利用風(fēng)險投資的方法完成了股權(quán)的轉(zhuǎn)讓與整合。

（二）私募股權(quán)投資

私募股權(quán)投資具有風(fēng)險高、利率高且無擔(dān)保的特點(diǎn)，是一種非公開化的融資方式。它的投入周期很長，普遍是應(yīng)用在高科技公司的融資上，主要著眼點(diǎn)在與資產(chǎn)增值和未來的發(fā)展，對于文化產(chǎn)業(yè)中的中小企業(yè)來說，這種融資模式可以發(fā)揮出良好的效果。如在湖南某廣電企業(yè)就曾在中國電視購物領(lǐng)域私募了上億元的融資資金。私募股權(quán)的資金主要是來源于其他的投資方，且在此過程中，所需要的手續(xù)文件很少，十分方便，可是關(guān)于私募基金的法律并不完善，其存在形式多是委托理財(cái)、工作時或咨詢顧問公司，因此，這種模式還需要進(jìn)一步的完善。

四、二級市場融資與債券融資

（一）二級市場融資

二級市場也就是流通市場，是已經(jīng)發(fā)行股票進(jìn)行買賣合金交易的市場。其主要功能可分為四種，一是對股票合理價格的維持；二是將短期閑散資金轉(zhuǎn)化成長期建設(shè)資金；三是利用股價變動反映出整個社會經(jīng)濟(jì)情況；四是對資金供求進(jìn)行調(diào)節(jié)，將資金流向進(jìn)行引導(dǎo)。如在深圳某交易所內(nèi)就退出了針對新興行業(yè)與中小企業(yè)的專有板塊，提供給了文化產(chǎn)業(yè)一個良好發(fā)展的契機(jī)。

（二）債券融資

債券融資可以在企業(yè)繳納所得稅之前，實(shí)現(xiàn)債券利息的所得稅扣除工作，可以將企業(yè)稅負(fù)進(jìn)行減輕，而且債券融資的發(fā)行能夠?qū)崿F(xiàn)股權(quán)稀釋現(xiàn)象的有效避免，但是發(fā)行債券一旦過分增多，就會對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，進(jìn)而造成再融資成本增多，對企業(yè)信譽(yù)具有不利影響。但是債券的發(fā)行并不簡單，需要文化產(chǎn)業(yè)自身擁有一定的資本，且需要相關(guān)部門的批準(zhǔn)。如在我國某個影視集團(tuán)，在發(fā)行債券的時候就利用了律師事務(wù)所和審計(jì)事務(wù)所的中介作用，將中介提出的文件提交給國家保監(jiān)會與國家發(fā)改委，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了企業(yè)債券的順利發(fā)行。因此，這種方法對于中小企業(yè)來說不會成為主流。與此同時，關(guān)于文化產(chǎn)業(yè)投融資模式還有產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資金、民營資本進(jìn)入以及產(chǎn)權(quán)融資等，其模式可以按照項(xiàng)目與行業(yè)性質(zhì)的差別進(jìn)行選擇。

五、投資基金模式

利用發(fā)行基金單位，對投資者資金進(jìn)行集中，利用基金托管人的托管作用，讓基金管理人完成資金的運(yùn)用和管理，這種投資基金模式可以讓資本增值，實(shí)現(xiàn)提高投資收益的目的。這是一種文化產(chǎn)業(yè)投融資的創(chuàng)新模式，它具有著風(fēng)險共擔(dān)與利益共享的特點(diǎn)，利用專家的智慧可以讓投資者間接得到利潤，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險的分散。現(xiàn)在，針對我國文化企業(yè)多為中小企業(yè)的現(xiàn)狀，其融資需要這種新的模式，建立專有的文化產(chǎn)業(yè)投資資金，利用人民群眾進(jìn)行推廣，讓其實(shí)現(xiàn)文化投資運(yùn)作收益規(guī)范化和形式專業(yè)化的目標(biāo)。對此，應(yīng)該做好兩方面的工作。

（一）設(shè)立新型文化產(chǎn)業(yè)基金

我國文化產(chǎn)業(yè)投資基金設(shè)立的方法可以參考《文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展綱要》，利用中央財(cái)政的引導(dǎo)和注入資金，對國有骨干文化企業(yè)進(jìn)行吸收，由專門機(jī)構(gòu)對基金進(jìn)行管理，可以實(shí)現(xiàn)市場化運(yùn)作，促進(jìn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資源的重組。對于地方來說，應(yīng)該結(jié)合自身情況作出合理方式的選擇，如在上海與深圳就成立了文化產(chǎn)權(quán)交易所。

（二）完善文化產(chǎn)業(yè)投融資配套措施

完善文化產(chǎn)業(yè)投融資配套措施指的是利用優(yōu)惠政策的制定、法律法規(guī)的支持，和完善文化產(chǎn)業(yè)園等基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施等方式對新型文化產(chǎn)業(yè)投融資方式給予完善?？梢越⑽幕a(chǎn)業(yè)商會，對文化產(chǎn)業(yè)中各個文化產(chǎn)業(yè)協(xié)會以及商業(yè)主體進(jìn)行協(xié)調(diào)，同時，利用新型文化產(chǎn)業(yè)基金可以對文化產(chǎn)業(yè)市場金融子平臺、政府金融子平臺以及文化產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)體系進(jìn)行整合，以促進(jìn)三者之間的協(xié)調(diào)發(fā)展。除此之外，還應(yīng)該建設(shè)相應(yīng)的文化產(chǎn)業(yè)指標(biāo)，并加大文化投資人才的培訓(xùn)力度。

六、結(jié)論

綜上所述，在文化產(chǎn)業(yè)中，存在著銀行貸款、政府撥款、風(fēng)險投資與私募股權(quán)投資、二級市場融資與債券融資等多種投融資模式，新型的投資基金模式對于我國中小型文化產(chǎn)業(yè)具有重要意義，對此，需要設(shè)立新型文化產(chǎn)業(yè)基金，并完善配套措施，以此來實(shí)現(xiàn)文化企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的目標(biāo)。endprint