王珊

[摘要]中小企業(yè)做為國內(nèi)最活躍的經(jīng)濟體之一，其存在的平均壽命僅2.5年，除了人才、管理、品牌等因素外，現(xiàn)金鏈的斷裂是小企業(yè)早年夭折的重要原因。2011年地產(chǎn)界因現(xiàn)金鏈斷裂引發(fā)的“跑路”潮證明在現(xiàn)金為王的當(dāng)下，現(xiàn)金流量管理的好壞，已成為決定企業(yè)成敗的命門。本文通過對中小企業(yè)現(xiàn)金流量的分析來研究我國中小企業(yè)存在的現(xiàn)金流問題，目的在于，使中小企業(yè)認識到通過對現(xiàn)金流量的研究和分析，能更好地識別企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，通過日常經(jīng)營中現(xiàn)金流反應(yīng)出的幾個風(fēng)險信號及時識別風(fēng)險，并通過科學(xué)的現(xiàn)金流管理策略，建立完善的現(xiàn)金流管理體系，預(yù)防企業(yè)因現(xiàn)金流引發(fā)的經(jīng)營風(fēng)險，確保企業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]中小企業(yè)；現(xiàn)金流；現(xiàn)狀；風(fēng)險；管理

中小企業(yè)做為國內(nèi)最活躍的經(jīng)濟體之一，其存在的平均壽命令人擔(dān)憂。據(jù)2012年7月在“探尋小微企業(yè)人力資源管理發(fā)展之路”研討會上公布的《中國中小企業(yè)人力資源管理白皮書》顯示目前我國注冊登記的中小企業(yè)計劃1158萬家，占全部注冊企業(yè)數(shù)的9成；中小企業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值和實現(xiàn)利稅分別占全國企業(yè)總數(shù)的60%和40%左右。中小企業(yè)提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。近幾年來，在全國每年1500億美元左右的出口總額中，中小企業(yè)占60%左右。中小企業(yè)如今已成為我國經(jīng)濟的主要層面。但中國企業(yè)平均壽命較短，據(jù)統(tǒng)計，中國中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年。其中大部分小微企業(yè)正處在緩慢的成長期。很多企業(yè)不是被國外企資本控股或并購就是尚未成熟就早早夭折。與歐美企業(yè)平均壽命40年相比，中國企業(yè)數(shù)量雖多，但企業(yè)的生命周期短，重復(fù)走著“一年發(fā)家，二年發(fā)財，三年倒閉”之路，能做強做大的企業(yè)更是寥寥無幾。

中小企業(yè)為何“活不長”？對此，部分中小企業(yè)老板認為，在經(jīng)歷了千辛萬苦的創(chuàng)業(yè)后，中小企業(yè)還面臨著更加困難的經(jīng)營問題。除了人才、管理、品牌等因素外，現(xiàn)金鏈的斷裂是小企業(yè)早年夭折的重要原因。這讓人不禁再次聯(lián)想到201 1年地產(chǎn)界的“跑路”潮，從2011年下半年，溫州、湖南、安徽、河南、江蘇、浙江等地不斷曝光有開發(fā)商卷款跑路的消息，就在成都，2004年前成都出現(xiàn)了有50-60個大型爛尾樓，都是因為資金鏈斷裂所致。這次事件折射出的不過是我國中小企業(yè)的一角縮影而已。

一、目前中小企業(yè)現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀

目前大環(huán)境依然緊縮，原材料成本及人力成本持續(xù)上漲，雖然2012年國家通過結(jié)構(gòu)性減稅政及加強對中小企業(yè)融資的支持力度，中小企業(yè)仍然需勒緊褲腰帶才能生存?，F(xiàn)金流依然是制約中小企業(yè)做強做大的最大阻力。

一個企業(yè)想要持續(xù)經(jīng)營，靠的不是損益表上的高額利潤，而是必須保持良好而又充足的現(xiàn)金流量。而中小企業(yè)內(nèi)部管理層對現(xiàn)金流管理的意識差，長期使現(xiàn)金流盲目的運轉(zhuǎn)，潛在風(fēng)險日益積累，促使任何的小“挫折”就可能會置企業(yè)于生死邊緣或者僅限于思想上的認識而未采取科學(xué)的現(xiàn)金流管理措施。對于大多數(shù)中小企業(yè)仍然處在重業(yè)務(wù)管理輕現(xiàn)金管理的狀況，發(fā)展中注重短期效益，有市場就投資，沒有考慮自身的實力是否能夠支撐這一決策，造成資金無計劃流動。投資項目一旦失敗，大量的資金就成了沉沒成本，加深了現(xiàn)金流循環(huán)不暢的風(fēng)險，給企業(yè)持續(xù)經(jīng)營帶來風(fēng)險。

二、識別日常經(jīng)營中的幾個危險信號

現(xiàn)金流風(fēng)險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于現(xiàn)金循環(huán)中存在的不確定因素而給企業(yè)帶來的風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)問題，可能會導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境、收益下降，也可能給企業(yè)帶來信用危機，使企業(yè)的形象和聲譽遭受嚴重損失，最終陷入財務(wù)困境，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。

現(xiàn)金流如人體血液正常流動于生產(chǎn)經(jīng)營的每個環(huán)節(jié)，從企業(yè)采購到生產(chǎn)、銷售、分配每個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)現(xiàn)金流出現(xiàn)梗塞都會為企業(yè)帶來風(fēng)險。簡單的講現(xiàn)金流經(jīng)歷貨幣轉(zhuǎn)化為商品，商品再轉(zhuǎn)化為貨幣的循環(huán)過程，并在這個過程中不斷增值產(chǎn)生更多貨幣。一旦某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)不暢就可帶來運營風(fēng)險。以下是產(chǎn)生現(xiàn)金流風(fēng)險的幾個常見信號：

1.營運資金周轉(zhuǎn)減速

一般情況下，根據(jù)企業(yè)歷史數(shù)據(jù)及同行業(yè)其他公司對比，企業(yè)在現(xiàn)有規(guī)模設(shè)定一個正常的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度越快，現(xiàn)金流風(fēng)險越小，相反則風(fēng)險越大。當(dāng)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度突然變慢時，企業(yè)應(yīng)提高警惕及早排查問題。

衡量現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度的一個指標之一為現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，當(dāng)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)突然變長，應(yīng)及時排查各個環(huán)節(jié)，是否因產(chǎn)品銷售不暢或其他原因帶來存貨積壓，是否因客戶或企業(yè)內(nèi)部原因致應(yīng)收款項未及時回籠，還是因為供應(yīng)商或企業(yè)內(nèi)部管理的原因提前償還了供應(yīng)商的貨款，導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)突然變長，及時找出問題防止產(chǎn)生現(xiàn)金流短缺帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

2.銷售規(guī)模迅速擴張

當(dāng)企業(yè)成長到一定階段后，因戰(zhàn)略或市場原因很可能會出現(xiàn)迅速擴張的情況。銷售規(guī)模擴大可能會產(chǎn)生更多的盈利，但在銷售規(guī)模擴大的同時必然要求生產(chǎn)環(huán)節(jié)的同向擴張以及銷售成本的大幅提高，如果一個企業(yè)以超過其財務(wù)資源允許的業(yè)務(wù)量進行經(jīng)營，將可能會導(dǎo)致過度交易，從而造成企業(yè)營運資金不足。所以在出現(xiàn)擴張現(xiàn)象時，應(yīng)立即進行現(xiàn)金籌劃，必要時降低擴張速度，防止因現(xiàn)金鏈斷裂導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險。

3.非日常營運資金的過度占用

當(dāng)企業(yè)有閑余資金時，為提高現(xiàn)金使用效率，很多企業(yè)將閑置資金用于購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)這種不可能短期內(nèi)形成收益的資產(chǎn)或投入資本市場，當(dāng)非流動資產(chǎn)比例過大或當(dāng)期投資收益比例遠遠大于主營收益比例時，應(yīng)提高警惕，控制好日常經(jīng)營所用的現(xiàn)金保有量，防止非日常營動資金過度占用，影響企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營及經(jīng)營效率。

三、中小企業(yè)現(xiàn)金流管理

中小企業(yè)因規(guī)模小，效益不穩(wěn)定，難以形成對信貸資金的吸引力，中小企業(yè)融資難是制約中小企業(yè)成長的重大原因之一。中小企業(yè)成長的過程中充滿不確定因素，因此企業(yè)做好每筆現(xiàn)金賬，開源節(jié)流，未雨綢繆是中小企業(yè)成長路上必須要做好的功課。

1.加強對現(xiàn)金流管理的重視

中小企業(yè)的企業(yè)目標多為銷售額、利潤額，在發(fā)展過程中對良性現(xiàn)金流關(guān)注不夠。日常則是重業(yè)務(wù)輕財務(wù)，表現(xiàn)在管理層只要看中某個項目便大刀闊斧做，對企業(yè)未來現(xiàn)金流狀況從不進行評估，因此可能會造成一些半拉子工程和投產(chǎn)后因無流動資金而停產(chǎn)的項目。而有些企業(yè)則為了維持生產(chǎn)，持續(xù)大量地向銀行借款，過度負債經(jīng)營，因巨額利息以及無力償還到期債務(wù)而倒閉。企業(yè)的管理人員或現(xiàn)金流的掌管者要及時培訓(xùn)和更新自身的財務(wù)知識，提高現(xiàn)金流風(fēng)險管理意識。在進行項目投資時，應(yīng)預(yù)先對項目現(xiàn)金流進行評估，考慮資金的占用率和回收率，降低資金的使用成本注意宏觀環(huán)境的變化，及時調(diào)整資金使用策略，防范風(fēng)險，同時作好與客戶、供應(yīng)商溝通，減少壞賬的發(fā)生，確保資金來源順暢。

2.成立獨立的風(fēng)險管理機構(gòu)，防范企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險

條件允許的情況下，中小企業(yè)應(yīng)建立獨立的風(fēng)險管理機構(gòu)，機構(gòu)的成員主要來自于財務(wù)、生產(chǎn)、市場等關(guān)鍵部門。規(guī)模較小的企業(yè)可成立風(fēng)險管理委員會，定期或不定期地對企業(yè)現(xiàn)金流的各種風(fēng)險進行分析與評估，并提出風(fēng)險分析報告。為有效地化解現(xiàn)金流風(fēng)險對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的影響，應(yīng)當(dāng)建立現(xiàn)金流風(fēng)險預(yù)警體系，可以使用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、銀行借款總額、銀行信用額度等指標構(gòu)筑現(xiàn)金流風(fēng)險預(yù)警體系模型。當(dāng)現(xiàn)金流偏離正常狀態(tài)時，及時排查造成的偏離的原因，并對可能造成損進行評估，及時了解企業(yè)可能面臨的現(xiàn)金流危機做出預(yù)警。

3.編制現(xiàn)金預(yù)算，加強資金調(diào)控

編制現(xiàn)金預(yù)算，加強資金調(diào)控是企業(yè)管理的重要工具，如果沒有現(xiàn)金預(yù)算，企業(yè)無法對現(xiàn)金進行合理的平衡、調(diào)度，只有科學(xué)的量入為出才能防止企業(yè)陷入財務(wù)困境。通過現(xiàn)金預(yù)算，掌握現(xiàn)金流入、流出情況，及時補足余額，根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況保留適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，對多余現(xiàn)金進行合理運用?？刂坪侠憩F(xiàn)金保有量，重視從事前預(yù)算事中控制預(yù)警到事后分析反饋整個預(yù)算管理過程。保證企業(yè)有足夠資金確保日常經(jīng)營活動正常進行同時不能滯留過多的資金以免背負機會成本。

企業(yè)相關(guān)部門應(yīng)通力配合加強現(xiàn)金預(yù)算管理，增加存貨及應(yīng)收款項的周轉(zhuǎn)速度，同時在不影響信用情況下合理利用應(yīng)付款項信用期。嚴格按預(yù)算控制企業(yè)收支，避免因執(zhí)行不到位導(dǎo)致的現(xiàn)金預(yù)算形同虛設(shè)。

4.采取融資渠道多元化，確?，F(xiàn)金流充盈，同時防止過度融資

企業(yè)提高信用等級，加強與銀行的溝通與協(xié)作，以獲得銀行的貸款資助。增強企業(yè)自身的實力，獲得發(fā)行債券或者股票融資的機會。及時利用國家的政策進行多元化籌資，確?，F(xiàn)金流充足。同時應(yīng)根據(jù)企業(yè)預(yù)計盈利及償債能力控制融資總量，防止因過度融資導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。

5.抓住政府政策扶持機會，提高創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力

中國財政部針對中小企業(yè)融資難等問題，正加大并引導(dǎo)地方財政增加對中小企業(yè)發(fā)展的資金支持，在信用擔(dān)保、貸款貼息、政府采購等方面予以政策傾斜，同時通過結(jié)構(gòu)性減稅等方式減少中小企業(yè)納稅負擔(dān)。因此企業(yè)應(yīng)抓住政府政策扶持機會，盡可能享受各項融資新政，合理進行稅收籌劃減輕納稅負擔(dān)。

四、結(jié)論

古人云“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”，在現(xiàn)金為王的當(dāng)下，現(xiàn)金流量管理的好壞，已成為決定企業(yè)成敗的命門。建立完善的現(xiàn)金流管理體系，是確保企業(yè)生存與發(fā)展，提高企業(yè)市場競爭力的重要保障。

商場如戰(zhàn)場“兵馬不動，糧草先行”，現(xiàn)金猶如作戰(zhàn)糧草，縱有百萬雄獅，沒有充足的糧草最終也將因彈盡糧絕功虧一簣。中小企業(yè)健康成長更離不開充足現(xiàn)金的支撐，在日常運營中更應(yīng)加強財務(wù)管理尤其是現(xiàn)金流管理，加強企業(yè)信用，加強投資方案評價，合理舉債，建立現(xiàn)金流風(fēng)險預(yù)警機制及早識別防范現(xiàn)金流風(fēng)險。