劉曉艷

【事件】

近日，融創(chuàng)中國控股有限公司發(fā)布中期業(yè)績稱，上半年收入達到133.3億元，較上年同期的105.86億元，同比增長約25.9%。報告期內，融創(chuàng)毛利率由2016年同期的13.3%大幅提升至19.6%，主要由于部分上海、杭州項目的銷售毛利率較高所致；同時，毛利達到約26.2億元，同比增長約86%；公司實現(xiàn)凈利潤約為16.13億元，較去年同期增長約1469.7%，溢利增加由于該集團毛利的增加及因業(yè)務合并而產生的收益增加。

【述評】

上半年，融創(chuàng)通過并購方式共獲取土地儲備3023萬平方米。截至8月25日，不計入收購的萬達13個文旅城項目，融創(chuàng)總土地儲備共計1.01億平米，其中約96%位于一線、環(huán)一線及核心城市，為其日后的迅速發(fā)展奠定基礎。在一系列收購動作之后，融創(chuàng)賬面上的現(xiàn)金流仍然充足，截至上半年，融創(chuàng)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物（包括受限制現(xiàn)金）為924.09億元，同比增加32%。

融創(chuàng)在公告中披露，下半年，公司預計將有超過90個全新項目推盤開售，預計貨值將超過1600億元，加上上半年尚未出售的資源及老項目新推資源，下半年預計將有超過260個項目在售，總可售資源將超過3800億元。

融創(chuàng)在半年報中還表示，下一個階段的任務是加強盈利和控制負債，其稱“一方面，會加速釋放與土地儲備規(guī)模相匹配的銷售業(yè)績及逐步獲得與銷售規(guī)模相匹配的盈利表現(xiàn)；另一方面，將采取更加審慎的土地儲備增長策略，隨著銷售放量和盈利的不斷提升，持續(xù)降低凈負債率水平，支持未來更加均衡和穩(wěn)健的發(fā)展”。

此外，融創(chuàng)還披露了對外投資的盈虧，其中，對樂視網(wǎng)和樂視致新的投資已經虧損了39.19億元。鑒于此，考慮相關投資的負面影響，融創(chuàng)宣布對樂視網(wǎng)及樂視致新的投資計提減值撥備人民幣11.1億元。就在9月1日的中期業(yè)績發(fā)布會上，孫宏斌在談到樂視時還一度哽咽擦淚，用他慣用的情懷說辭為樂視的注資站臺。對此，業(yè)界對融創(chuàng)屢屢逆勢而為的決策表示質疑，也有業(yè)內人士指出融創(chuàng)注資樂視是看中了樂視的土地儲備。無論個中究竟，孫宏斌總是業(yè)界神秘又驍勇的存在。今年上半年報的出色成績，為融創(chuàng)今后的發(fā)展奠定了良好的基礎，也為今后的博弈增加了更多籌碼。endprint