朱澤群+崔冬梅

【摘 要】文章將從樂視七大子生態(tài)中的樂視手機(jī)切入，對其資金鏈斷裂陷入資金困局的原因進(jìn)行解讀，探討樂視手機(jī)陷入困局后對整個樂視網(wǎng)造成的影響。并針對樂視網(wǎng)目前的經(jīng)營狀況提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】樂視子生態(tài)；資金鏈；困局

一、樂視網(wǎng)經(jīng)營狀況及存在的問題

（一）樂視手機(jī)經(jīng)營狀況

樂視超級手機(jī)為使顧客以更優(yōu)惠的價格享受更高的體驗，所以追求產(chǎn)品高體價比?！坝布?fù)利，后項服務(wù)收費(fèi)”模式意味著用戶只需為價值買單而不需為硬件買單。這使得樂視迅速擁有了一大批用戶，在樂視手機(jī)開售一周年時，它的總銷量就沖破了千萬關(guān)卡。樂視七大子生態(tài)中，手機(jī)的戰(zhàn)略地位不容小覷。

（二）樂視手機(jī)面臨的問題

16年下半年開始，樂視負(fù)面消息開始爆發(fā)。近日更被曝出被樂視手機(jī)供應(yīng)商在樂視大廈前要求還款。樂視手機(jī)不光陷入資金極度緊張的境地，還面臨著高管請辭、策略地位下滑、新品開發(fā)或被叫停等各種難題。易觀媒介入口分析師趙子明分析道：“以樂視目前的出貨量、產(chǎn)品配置和定價來看，平均賣出一部手機(jī)樂視就需要倒貼200元至300元不等?！彪m然官方給出“新機(jī)計劃正常進(jìn)行”的回應(yīng)，但樂視手機(jī)的未來仍是未知數(shù)。

（三）樂視網(wǎng)經(jīng)營現(xiàn)狀

樂視首創(chuàng)的樂視生態(tài)圈包含七大子生態(tài)。在創(chuàng)立初期，樂視網(wǎng)就因為這種新鮮理念受到外界廣泛關(guān)注。但是今年樂視首先被曝出樂視手機(jī)資金鏈斷裂的消息，而且欠款額巨大，被供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)要債，沒有足夠資金償還。樂視網(wǎng)分為上市公司和非上市公司兩個版塊，兩個版塊相互影響，非上市公司的資金周轉(zhuǎn)無法弛緩進(jìn)而影響到上市公司的版塊，整個樂視網(wǎng)都陷入了危機(jī)狀態(tài)。賈躍亭在危機(jī)爆發(fā)不久后不僅辭去了董事長的位置，他擁有的公司股票也被凍結(jié)。孫宏斌接任樂視董事長的位置，給樂視帶來了投資。他近日在融創(chuàng)中期業(yè)績發(fā)布會上表示：樂視視頻將以本身自制內(nèi)容的基礎(chǔ)結(jié)合大屏為支撐，后退一步做互聯(lián)網(wǎng)電視。他會用什么樣的新計劃解救困境中的樂視網(wǎng)，還是未知的。

二、樂視手機(jī)陷入資金困局的原因

具體原因如下：

（1）樂視網(wǎng)為了致力于構(gòu)建完整的生態(tài)閉環(huán)，生態(tài)圈鋪張的很寬，包含了七大子生態(tài)，這就需要消耗巨大的資金。用于市場補(bǔ)貼的費(fèi)用和花在廣告推廣上的費(fèi)用都較高，推高了運(yùn)營成本；而樂視手機(jī)一味提倡性價比高的營銷策略，成本高于回報，導(dǎo)致企業(yè)長期入不敷出。其資金一緊張，便通過外界籌款進(jìn)行周轉(zhuǎn)。由此樂視移動背負(fù)巨額債務(wù)，導(dǎo)致資金循環(huán)出現(xiàn)問題，資金鏈發(fā)生了斷裂。張李納（2017）認(rèn)為樂視手機(jī)銷售的收入不能保證其成本的彌補(bǔ)，從而很容易造成資金的短缺。樂視網(wǎng)陷入資金困局具體原因有以下幾點(diǎn)①融資渠道單一，反復(fù)質(zhì)押股權(quán)籌資②高資產(chǎn)負(fù)債率引起高風(fēng)險③過度盲目的擴(kuò)張，缺乏核心產(chǎn)品[1]。高瑜（2017）指出樂視從視頻網(wǎng)站起家成為橫跨電視、手機(jī)、體育等13個行業(yè)的商業(yè)巨頭的勝利，是燒錢的勝利。但是這種燒錢，有如“多米諾骨牌”效應(yīng)，將會燃燒殆盡。魯莽的擴(kuò)展投資，借新債還舊債，長此以往，樂視的資金鏈總會有徹底斷裂的一天[2]。所以樂視網(wǎng)這種虧本式銷售方式給樂視資金鏈帶來了巨大壓力，長此以往超出了樂視資金鏈承受范圍。

（2）樂視內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易較多，部分產(chǎn)品可能并未形成實際的銷售收入，而是位于渠道上；渠道端起到分銷產(chǎn)品的作用，促使現(xiàn)金回籠；供應(yīng)鏈端與供應(yīng)商及時核查部件、維持價格體系，所以手機(jī)產(chǎn)業(yè)十分需要這兩大端口做支撐。但樂視手機(jī)這一靠后期內(nèi)容獲取利潤的新品牌，能盈利的內(nèi)容自然是入不敷出，所以很難在這兩個端口完成對接。

（3）企業(yè)得到回籠的一部分銷售資金并沒有用回到樂視移動，而是用到其它子生態(tài)，這就使得樂視移動欠債增多。樂視商城七月份一度停售樂視智能手機(jī)，樂視方面對此給出的解釋是暫時性缺貨，之后也只恢復(fù)了少許產(chǎn)品銷售。洪宇（2017）指出的樂視網(wǎng)母公司的盈利狀況尚可， 而其子公司的整體虧損卻是相當(dāng)嚴(yán)重， 實質(zhì)上拖累了整個集團(tuán)的步伐， 使整個集團(tuán)的盈利能力無法與集團(tuán)的擴(kuò)張速度相匹配， 在利潤層面上存在擴(kuò)張后續(xù)力量不足、資金斷流的風(fēng)險[3]。樂視七大子生態(tài)是一環(huán)扣一環(huán)的，樂視移動這一環(huán)資金出現(xiàn)問題，影響到其它子生態(tài)，子生態(tài)陷入資金困局，最終使整個樂視網(wǎng)墮入資金困局。

三、解決樂視資金鏈問題的對策建議

針對以上原因分析，提出相對建議，旨在讓樂視網(wǎng)能夠有更長足的發(fā)展。

（一）縮減業(yè)務(wù)

企業(yè)在發(fā)展多元化的時候，應(yīng)該在合理評估自己身能力的基礎(chǔ)上或者在企業(yè)擁有足夠的企業(yè)盈利能力的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)張。當(dāng)下樂視的首要任務(wù)是發(fā)展好核心業(yè)務(wù)，帶動整個生態(tài)圈的發(fā)展，能夠在市場上擁有足夠的份額。暫時剝離投資過大以及盈利不佳的多元化業(yè)務(wù)。在融資速度跟不上業(yè)務(wù)開展的現(xiàn)狀前，對待連續(xù)負(fù)利的業(yè)務(wù)，樂視可以暫時縮減。而客戶群體大并能帶來一定收入的業(yè)務(wù)可以著重發(fā)展，比如樂視超級電視，比互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和視頻收入來的更加容易。強(qiáng)化電視業(yè)務(wù)似乎是目前的不二選擇。收入增大，公司規(guī)模增長更迅速，對股價和圈錢都更有幫助。而當(dāng)前是否樂視手機(jī)業(yè)務(wù)已然成為樂視重災(zāi)區(qū)，這個業(yè)務(wù)究竟是否保留，有待進(jìn)一步商討。而近日孫宏斌接替賈躍亭出任樂視董事長，他強(qiáng)調(diào)上市體系與非上市體系需要隔離開來。

（二）改善內(nèi)部管理機(jī)制

對樂視來說，改善治理機(jī)制、提升組織能力來解決自身發(fā)展中的問題尤顯重要。使企業(yè)內(nèi)部制度合理化，才可得到健康化發(fā)展。在現(xiàn)在企業(yè)所面臨的大背景、大環(huán)境下，所有的成長中的企業(yè)都有可能面臨資金量斷裂的風(fēng)險，大部分企業(yè)成長都會有共性，一個企業(yè)的生死存亡和資金鏈的好壞是密不可分的，所以，也告訴一個增長成長期的企業(yè)，在融資時，應(yīng)該做到合理融資，資金推動企業(yè)不是長久的發(fā)展之計，任何一個企業(yè)不可能一直靠融資來發(fā)展。另外對于企業(yè)管理者來說，要以股東的利益和企業(yè)的發(fā)展的情況來做出合理的決策，拒絕盲目追求。各個子系統(tǒng)之間應(yīng)該保持財務(wù)上的獨(dú)立，建立起屬于自己的風(fēng)險壁壘。

（三）解決融資欠債問題

賈躍亭此前頻繁以質(zhì)押股權(quán)的方式獲取資金，而自有資金耗盡后轉(zhuǎn)而對外融資，在資金鏈出現(xiàn)問題后對外融資困難重重。公司的融資能力不強(qiáng)，形式不夠繁多，資本結(jié)構(gòu)不合理，外部融資規(guī)模也難以滿足迅速放大的資金須要。針對融資不足，欠款數(shù)額大的問題。公司應(yīng)通過積極的內(nèi)部集資、戰(zhàn)略合作和加強(qiáng)股權(quán)融資、多渠道再融資的模式，緩解資金壓力。隨著孫宏斌的入主，也許將緩解一部分樂視的融資壓力。

（四）停止燒錢，轉(zhuǎn)正現(xiàn)金流經(jīng)營

非上市公司板塊停止燒錢，增強(qiáng)資本獲取能力。各子生態(tài)應(yīng)深入市場，別再重蹈燒錢擴(kuò)張的覆轍。挖掘和提升價值，創(chuàng)造生態(tài)新價值，抓住高價值規(guī)模人群作為服務(wù)受眾，把全面盈利模式作為經(jīng)營目標(biāo)。開銷必須精簡，資本管控意識和運(yùn)營意識需要加強(qiáng)，讓運(yùn)營進(jìn)入正軌道。

【參考文獻(xiàn)】

[1]張李納. 淺析樂視網(wǎng)資金陷入困境的原因及建議[J]. 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2017，（02）：36-37.

[2]高瑜. 燒錢擴(kuò)張下的樂視——資金鏈危機(jī)[J]. 商場現(xiàn)代化，2017，（02）：228-229.

[3]洪宇. 關(guān)于樂視網(wǎng)的財務(wù)情況分析研究[J]. 現(xiàn)代商業(yè)，2017，（14）：152-153. [2017-09-04]. DOI：10.14097/j.cnki.5392/2017.14.081endprint