楊慧

【摘要】本文基于我國(guó)P2P借貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)模式，分析了國(guó)內(nèi)典型的P2P借貸平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)P2P借貸平臺(tái)目前面臨的挑戰(zhàn)，從P2P平臺(tái)的開(kāi)放合作、監(jiān)督自律和整合方面提出建議。

【關(guān)鍵詞】P2P 運(yùn)營(yíng)模式 挑戰(zhàn) 建議

從2007年開(kāi)始的拍拍貸到如今層出不窮的借貸平臺(tái)，P2P借貸的存在，有效地增加了金融供給，增進(jìn)了社會(huì)福利，為解決中小微企業(yè)及個(gè)人融資問(wèn)題提供了有益的嘗試，P2P在本土化的運(yùn)用中也出現(xiàn)了多種創(chuàng)新型的運(yùn)營(yíng)模式。隨著越來(lái)越多的資金介入P2P市場(chǎng)，平臺(tái)自身也面臨諸多挑戰(zhàn)，如何優(yōu)化我國(guó)的P2P借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式，成為我們首先要思考的問(wèn)題。

一、我國(guó)P2P借貸平臺(tái)主要運(yùn)營(yíng)模式

（一）拍拍貸模式

上海拍拍貸金融信息服務(wù)有限公司成立于2007年6月，是中國(guó)第一家P2P借貸信用平臺(tái)。這種模式最典型的特點(diǎn)是，借貸雙方在完全充當(dāng)?shù)谌姜?dú)立平臺(tái)上進(jìn)行交易，而交易的風(fēng)險(xiǎn)完全雙方獨(dú)自承擔(dān)。其業(yè)務(wù)模式與早期的Rosper非常相似，借貸雙方在平臺(tái)上完全是自行交易。拍拍貸先進(jìn)的理念和創(chuàng)新技術(shù)建立了一個(gè)安全高效，誠(chéng)信透明的平臺(tái)滿足了中小企業(yè)，中低收入人群的融資需求，具有籌資和理財(cái)?shù)膬纱蠊δ?，幫助投資者增加財(cái)富，同時(shí)改善借入者的生活。拍拍貸的征信體系納入了公安部全國(guó)公民身份信息，法律訴訟數(shù)據(jù)中心以及各地的工商信息中心，教育部學(xué)歷信息中心等數(shù)據(jù)。此外還通過(guò)借款人散落在互聯(lián)網(wǎng)上的碎片化信息進(jìn)行線上信用審核。拍拍貸采用競(jìng)標(biāo)模式，在資金籌措期滿了以后出借人的資金總額達(dá)到或者超過(guò)借款人的要求，則滿足其需求的年利率最低的一項(xiàng)或者幾項(xiàng)的資金中標(biāo)；如果在籌措期滿了以后，還是不能達(dá)到借款人所需的資金，那么該計(jì)劃流標(biāo)。一旦借款成功，下發(fā)交易票據(jù)，借款人按月還本付息，貸款人按月收回本息。

（二）人人貸模式

作為人人友信集團(tuán)旗下公司及獨(dú)立品牌，人人貸以“使每個(gè)人能夠平等、有尊嚴(yán)地享受金融服務(wù)”為經(jīng)營(yíng)理念，其平臺(tái)服務(wù)覆蓋全國(guó)30多個(gè)省的2000多個(gè)地區(qū)，擁有幾十萬(wàn)名客戶，2013年推出“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”，增強(qiáng)了平臺(tái)的專業(yè)度。2015年10月人人貸理財(cái)端全面升級(jí)，標(biāo)志著人人貸能為廣大用戶提供更優(yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)和更好的理財(cái)服務(wù)，行業(yè)影響力進(jìn)一步擴(kuò)大。人人貸自創(chuàng)立以來(lái)，公司的運(yùn)營(yíng)模式經(jīng)歷了不斷的改革和創(chuàng)新，逐步建立了成熟的商業(yè)模式。公司采用了線上線下相結(jié)合的運(yùn)營(yíng)模式，線上開(kāi)發(fā)投資者與線下開(kāi)發(fā)同步進(jìn)行。人人貸作為網(wǎng)絡(luò)借貸的平臺(tái)，借貸雙方先要通過(guò)網(wǎng)站注冊(cè)和審核，網(wǎng)站上會(huì)發(fā)布借款人的信息，放款人通過(guò)對(duì)平臺(tái)發(fā)布的借款人信息篩選，選出自己希望借款的對(duì)象。

（三）宜人貸模式

宜信公司于2006年在北京創(chuàng)立，是一家綜合性現(xiàn)代服務(wù)公司。宜信公司有強(qiáng)大的全國(guó)協(xié)同服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，能夠?yàn)槠脚_(tái)客戶提供全面優(yōu)質(zhì)服務(wù)。宜信公司推出的宜人貸是我國(guó)線下模式和債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式的典型代表。與純中介模式不同的是，宜人貸平臺(tái)直接介入交易雙方之間，扮演著債務(wù)轉(zhuǎn)移人的角色。宜人貸可說(shuō)是國(guó)內(nèi)最大的交易平臺(tái)之一。2015年12月18日，宜人貸在紐交所正式掛牌交易，致力于提供便捷的個(gè)人信用借款和理財(cái)咨詢服務(wù)。截止2015年10月平臺(tái)累計(jì)注冊(cè)用戶超過(guò)700萬(wàn)，累計(jì)促成交易金額已逾90億元。并且積極開(kāi)發(fā)移動(dòng)端，推出在手機(jī)上即可全程操作的“宜人貸借款”APP，對(duì)出借人推出“宜人貸理財(cái)”APP。該平臺(tái)突破傳統(tǒng)的個(gè)人信用借貸款流程無(wú)需提供財(cái)產(chǎn)收入證明和信用報(bào)告，在手機(jī)客戶端只需輸入三項(xiàng)信息，十分鐘即可收到反饋審核結(jié)果，貸款當(dāng)天即可完成。

（四）陸金所模式

陸金所擁有針對(duì)個(gè)人用戶的Lufax網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)以及針對(duì)企業(yè)的金融資產(chǎn)交易服務(wù)兩大交易平臺(tái)。采用的是線上線下相結(jié)合的運(yùn)營(yíng)模式，投資人來(lái)自個(gè)人，中小企業(yè)，非銀行機(jī)構(gòu)，面向的借款人主要是資金周轉(zhuǎn)不靈的個(gè)體工商戶。陸金所是通過(guò)平臺(tái)打造的各種理財(cái)產(chǎn)品，將借貸雙方聯(lián)系在一起。目前陸金所的P2P業(yè)務(wù)有兩種：一是無(wú)抵押的P2P—“穩(wěn)贏-安e貸”；二是有抵押的P2P—“穩(wěn)贏-安業(yè)貸”。投資人在陸金所上購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品不需要手續(xù)費(fèi)，投資回報(bào)率在8%～9%之間，轉(zhuǎn)讓債權(quán)時(shí)支付給平臺(tái)0.2%的手續(xù)費(fèi)。借款人除了支付出借人費(fèi)用，還要支付部分擔(dān)保費(fèi)用。陸金所對(duì)投融資進(jìn)行全額（本金、利息、逾期罰息）擔(dān)保。若借款方違約，擔(dān)保公司將進(jìn)行償還剩余本金與截止到代償日時(shí)全部應(yīng)還未還利息和罰息進(jìn)行全額補(bǔ)償。陸金所開(kāi)發(fā)了一套針對(duì)個(gè)人金融消費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)模型，該模型旨在對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)級(jí)和分類，再按照分類進(jìn)行定價(jià)。陸金所還組建了國(guó)際化的專業(yè)的風(fēng)控管理團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)對(duì)平臺(tái)進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理。陸金所堅(jiān)持嚴(yán)格分離客戶資金和平臺(tái)自有資金，委托擁有資質(zhì)的第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金管理。

二、我國(guó)P2P借貸平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式面臨的挑戰(zhàn)

（一）道德不健全

目前我國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)缺乏準(zhǔn)入門檻，部分平臺(tái)利用借貸名義開(kāi)辦平臺(tái)騙取借貸人資金。這種詐騙行為在P2P借貸行業(yè)并不罕見(jiàn)。出借人投資時(shí)應(yīng)警惕平臺(tái)道德風(fēng)險(xiǎn)。除了詐騙外，還有一些平臺(tái)獲取出借人資金時(shí)留作自用，這種現(xiàn)象稱為“自融”。自融不僅是平臺(tái)缺乏職業(yè)道德的表現(xiàn)，也會(huì)造成攜款跑路，平臺(tái)倒閉現(xiàn)象。

（二）信息不透明

P2P發(fā)展初期信息不透明是一個(gè)十分棘手的問(wèn)題。目前，關(guān)于P2P的數(shù)據(jù)，包括對(duì)投資者來(lái)說(shuō)非常重要的壞賬率、逾期率等，也均由P2P借貸平臺(tái)自愿自覺(jué)披露，缺乏公信力，其真實(shí)性難于甄別。頻頻出現(xiàn)的跑路事件與行業(yè)信息不透明存在密切關(guān)系。

（三）監(jiān)管不嚴(yán)格

目前，行業(yè)法律風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在，呼之欲出的行業(yè)監(jiān)管細(xì)則卻幾經(jīng)推遲，可參考的監(jiān)管原則也只停留在中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)主要領(lǐng)導(dǎo)在非官方渠道發(fā)布的“三條紅線”1和“十不準(zhǔn)”層面，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)幾乎處于無(wú)人監(jiān)管的自由發(fā)展?fàn)顟B(tài)。法律監(jiān)管的缺失，雖然給初創(chuàng)的P2P行業(yè)提供了相對(duì)寬松的發(fā)展環(huán)境，但是也給行業(yè)造成經(jīng)營(yíng)不規(guī)范，平臺(tái)定位偏離，行業(yè)方向不清晰，潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚等問(wèn)題。

三、對(duì)策措施

（一）P2P平臺(tái)的開(kāi)放與合作

國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺(tái)取得迅速的發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)放、廣泛這一內(nèi)在因素。例如上文提到的有利網(wǎng)，此平臺(tái)在國(guó)內(nèi)發(fā)展迅速，得益于與眾多擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作。隨著P2P的迅猛發(fā)展，會(huì)催生出一系列的行業(yè)，比如信用評(píng)級(jí)公司、行業(yè)社交平臺(tái)、第三方理財(cái)公司、壞賬處理或律師事務(wù)所等等。這其中的機(jī)會(huì)很大，故P2P行業(yè)應(yīng)該順從這種趨勢(shì)，增加信息的透明度，以開(kāi)放的態(tài)度與這些新興力量合作，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）P2P平臺(tái)的自律與監(jiān)管

行業(yè)自身不僅需要自律，官方也應(yīng)該盡快打造完善的監(jiān)管體系。構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)體系，并且有相關(guān)法律支持。除此之外借鑒國(guó)外監(jiān)管體系遵循的原則；打造國(guó)際一流的具有針對(duì)性的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，構(gòu)建多層次的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)督各平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)，定期要求提供，財(cái)務(wù)報(bào)告，客戶資金報(bào)告，投訴請(qǐng)款報(bào)告等等。

（三）P2P平臺(tái)的整合

我國(guó)P2P平臺(tái)數(shù)量極其龐大，質(zhì)量參差不齊，眾多平臺(tái)活躍度低，一些平臺(tái)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的局面，更有甚者倒閉，跑路等等。由此，一些經(jīng)營(yíng)良好的優(yōu)秀平臺(tái)脫穎而出。未來(lái)在P2P某一個(gè)領(lǐng)域，比如個(gè)人信貸領(lǐng)域，可能就只有個(gè)別的P2P平臺(tái)能占據(jù)絕大數(shù)的市場(chǎng)份額。未來(lái)國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)會(huì)重新洗牌，最終留下來(lái)的P2P平臺(tái)屈指可數(shù)，但卻是最優(yōu)秀的幾個(gè)。國(guó)內(nèi)P2P本來(lái)就可以細(xì)分成很多領(lǐng)域，這些眾多平臺(tái)，可能本身并不是所有領(lǐng)域都擅長(zhǎng)，那么就需要揚(yáng)長(zhǎng)避短，認(rèn)清現(xiàn)狀，定位清晰，大力發(fā)展自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，這樣才能提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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