【摘要】金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新良性結(jié)合是經(jīng)濟增長的原動力，而金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新存在的不同步、不互動、不匹配和不協(xié)同等問題制約了金融對科技創(chuàng)新的推動作用。本文遵循利益相關(guān)者理論，以杭州為例，從協(xié)同機制、動力機制、風(fēng)險分散機制、保障機制四個方面構(gòu)建科技金融促進科技創(chuàng)新的利益相關(guān)者共同治理機制。

【關(guān)鍵詞】科技金融 利益相關(guān)者 共同治理機制 杭州

一、引言

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心?？萍夹椭行∑髽I(yè)是杭州實體經(jīng)濟中最有活力的部分，是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的主力軍。然而困擾科技型中小企業(yè)發(fā)展的主要問題是兩難，即創(chuàng)新難和融資難，而科技型企業(yè)“融資”難題直接阻礙“創(chuàng)新”難題的解決，是最直接影響科技與金融結(jié)合效率高低的要素，也是學(xué)術(shù)界研究熱點之一。因此，如何通過財政資金的有效投入引導(dǎo)社會資本流向科技領(lǐng)域，促進科技與金融結(jié)合，為科技創(chuàng)新打造良好的制度基礎(chǔ)與環(huán)境基礎(chǔ)是當(dāng)務(wù)之急。

科技金融將科技與金融對接，是一個由政府、非營利組織、社會中介機構(gòu)等多方利益主體共同參與治理的復(fù)雜系統(tǒng)?？萍冀鹑诮?jīng)歷過以以色列等國為代表的政府主導(dǎo)、以美英等國為代表的資本主導(dǎo)、以日德等國為代表的銀行主導(dǎo)運行模式，結(jié)合利益相關(guān)者理論發(fā)展路徑和國內(nèi)科技金融發(fā)展的現(xiàn)實情況，某種利益主體占絕對主導(dǎo)的運行模式并不能完全滿足科技金融利益相關(guān)者利益均衡的要求，因此，必須尋求一種實現(xiàn)科技金融利益相關(guān)者高效互動關(guān)系的均衡機制。

然而，科技創(chuàng)新的“高投入、高風(fēng)險、高收益”的“三高”特征和金融企業(yè)與生俱來害怕風(fēng)險的秉性，導(dǎo)致科技金融在實際運作過程中的矛盾重重，步履維艱。而整個科技金融體系由政府、科技企業(yè)、金融機構(gòu)、中介機構(gòu)、大學(xué)、科研機構(gòu)等利益相關(guān)者構(gòu)成，它們在促進科技金融發(fā)展進程中的地位和作用各不相同，利益相互交錯，難分彼此，且都不同程度地影響科技金融體系的運作。因而針對科技與金融存在的不同步、不互動、不匹配和不協(xié)同的問題，本文通過引入利益相關(guān)者理論，為科技金融的研究打開一個全新的視角，利益相關(guān)者理論研究思路是從利益相關(guān)者影響到利益相關(guān)者參與，再到利益相關(guān)者共同治理。而科技金融利益相關(guān)者共同治理是利益相關(guān)者就其向科技金融體系中投入的不同資源參與共創(chuàng)利益的一種合作機制，它強調(diào)主動參與、風(fēng)險共擔(dān)、信息共享、利益共存，進而提升體系的有效性和可持續(xù)性。因此，通過分析科技金融各利益相關(guān)者的角色、功能定位，存在的問題與矛盾，進而構(gòu)建多方共同治理機制，對于促使利益相關(guān)者主動向科技金融體系中投入資源，共創(chuàng)收益，共擔(dān)風(fēng)險，共同生存，加強多種資源的整合，緩解科技型企業(yè)融資難問題，提高其創(chuàng)新能力都有非常重要的意義。

國內(nèi)最有代表性的趙昌文教授（2009）等所撰寫的《科技金融》一書中指出，從廣義上講，科技金融是促進科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，它是一個包含廣泛內(nèi)容的開放式系統(tǒng)，而一個系統(tǒng)的可持續(xù)發(fā)展關(guān)鍵就在于建立各參與主體的均衡機制，形成一體化共生系統(tǒng)，這與利益相關(guān)者共同治理模式有異曲同工之處。

二、科技金融利益相關(guān)者共同治理機制設(shè)計

基于以上分析，本文提出科技金融利益相關(guān)者共同治理理論，結(jié)合杭州市科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，設(shè)計科技金融促進科技創(chuàng)新的利益相關(guān)者共同治理機制，力求平衡科技金融需求方、科技金融供給方、政府、科技金融中介機構(gòu)等一系列科技金融利益相關(guān)者之間利益關(guān)系，矛盾與風(fēng)險，緩解科技型中小企業(yè)融資難題，實現(xiàn)多方共同發(fā)展。主要包括協(xié)同機制、風(fēng)險分散機制、動力機制、保障機制四個方面的內(nèi)容。

（一）協(xié)同機制

科技金融的發(fā)展離不開政府、科技企業(yè)、科研機構(gòu)、金融機構(gòu)與科技金融服務(wù)平臺等一系列利益相關(guān)者的合作。而為了使這個錯綜復(fù)雜的關(guān)系網(wǎng)能夠從無序變成有序，需要構(gòu)建合作協(xié)同機制，促使多方利益達成一致，緩解內(nèi)部矛盾。協(xié)同機制主要包括以下幾個方面的內(nèi)容：

1.多元利益相關(guān)者聯(lián)動，加速科技成果轉(zhuǎn)化，實現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研一體化。政府、金融機構(gòu)等科技金融供給方為科技企業(yè)、學(xué)?？蒲袉挝煌度胨栀Y金；企業(yè)和科研單位等科技金融需求方為投資方提供創(chuàng)新成果，而科技成果在產(chǎn)權(quán)交易所這一中介平臺實現(xiàn)轉(zhuǎn)化。保證這一循環(huán)過程的持續(xù)性與流暢性對于促進資本在科技金融領(lǐng)域順暢流轉(zhuǎn)，提高科技成果轉(zhuǎn)化率，推動科技創(chuàng)新具有重要意義。

首先，一方面為獲得更多、更優(yōu)秀的科技成果，杭州市政府應(yīng)激勵、扶持企業(yè)與高等院校、科研院所通過聯(lián)合研發(fā)與委托開發(fā)等形式，強化產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)方面的合作，促進技術(shù)的集成應(yīng)用，支持科研機構(gòu)、高校與企業(yè)建立全面長期的戰(zhàn)略聯(lián)盟，提高產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的程度，這是提高科技成果轉(zhuǎn)化率的原生力量。同時，為大力推動實現(xiàn)產(chǎn)學(xué)研一體化，杭州市政府應(yīng)著力構(gòu)建多方合作的“產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟”，即由杭州市重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)牽頭組織，與相關(guān)企業(yè)、高校、科研院所和其他科技組織機構(gòu)合作，以企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展需求和各方的共同利益為基礎(chǔ)，以提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力為目標(biāo)，以具有法律約束力的契約為保障，形成的聯(lián)合開發(fā)、優(yōu)勢互補、利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的技術(shù)創(chuàng)新合作組織，它是一種以企業(yè)為核心的新型技術(shù)創(chuàng)新載體，在突破產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)瓶頸，促進科技創(chuàng)新方面具有舉足輕重的地位。

2.創(chuàng)新財政資金投入方式，實現(xiàn)財政資金與社會資本一體化。杭州市可以借鑒目前市場上存在的“PPP”模式，即Public-Private Partnerships，政府與營利性企業(yè)以及非營利性企業(yè)共同投入資本，共同組建科技金融資金供給方，成立科技金融專項基金，以這種參股的方式引導(dǎo)民間資本進入科技金融體系。這種模式可以使得政府、金融機構(gòu)、相關(guān)中介機構(gòu)達成相互合作的關(guān)系，由全體成員共同承擔(dān)風(fēng)險和責(zé)任，同時也由全體成員一起進行監(jiān)管，能夠在求同存異的基礎(chǔ)下，緩解科技企業(yè)融資難的問題。

3.完善創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)平臺，實現(xiàn)綜合服務(wù)一體化。杭州市應(yīng)完善創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)中心功能，構(gòu)建“一站式”科技金融服務(wù)平臺，受托管理和開展科技企業(yè)孵化器及眾創(chuàng)空間的相關(guān)業(yè)務(wù)及活動，推動天使投資引導(dǎo)資金、硅谷天使投資引導(dǎo)基金、科技擔(dān)保、科技保險等科技金融業(yè)務(wù)，形成科技扶持、成果轉(zhuǎn)化、創(chuàng)業(yè)孵化到科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)科技金融生態(tài)體系，推動“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的科技金融科技服務(wù)體系建設(shè)。endprint

（二）風(fēng)險分散機制

中小型科技企業(yè)在發(fā)展的過程中，尤其是初期，往往因為較高的風(fēng)險而難以獲得相應(yīng)的融資，同時在發(fā)展過程中因為風(fēng)險過高，科技型企業(yè)的生長空間也非常狹窄，所以需要科技金融中介平臺，相關(guān)金融機構(gòu)以及政府等科技金融利益相關(guān)者的介入，互相合作，構(gòu)建風(fēng)險分散機制，有效分散、規(guī)避風(fēng)險，推動科技金融的發(fā)展，促進科技創(chuàng)新。

1.中介服務(wù)機構(gòu)，金融機構(gòu)加強審核、評估釋放風(fēng)險。科技金融供給方的主要風(fēng)險在于信息不對稱，而引起信息不對稱的主要原因就在于金融機構(gòu)等中介服務(wù)機構(gòu)對于科技企業(yè)的科技成果，知識產(chǎn)權(quán)無法做出專業(yè)的、具有針對性的判斷。因而，銀行等科技金融供給方與相關(guān)中介服務(wù)機構(gòu)應(yīng)加強專門針對科技型中小企業(yè)的審核評估體系的建設(shè)，構(gòu)建專業(yè)的服務(wù)團隊，創(chuàng)新具有針對性的評估方法，這對于分散科技金融體系風(fēng)險，緩解企業(yè)融資難題具有重要意義。以杭州銀行科技支行為例，可以嘗試在創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟的基礎(chǔ)上建立聯(lián)合信貸評審委員會，由相關(guān)科技成果技術(shù)人員、研究員，信貸專家和投資專家以及政府方面的政策專家等組成，對特殊的大型貸款項目進行專門評估，以“投資者的眼光看待企業(yè)”，這將有利于增加科技型企業(yè)獲得貸款的成功率，減少科技金融供需雙方的信息不對稱。

2.創(chuàng)新科技金融信貸補償與擔(dān)保體系，分散科技企業(yè)發(fā)展風(fēng)險。杭州市應(yīng)積極構(gòu)建科技金融資金保障體系，分散科技金融供給方的信貸風(fēng)險。在法律允許的范圍內(nèi)，創(chuàng)辦獨立的高科技貸款商業(yè)銀行，鼓勵各類銀行學(xué)習(xí)杭州銀行，創(chuàng)建科技支行，為杭州市科技企業(yè)提供專業(yè)的信貸服務(wù)；同時科技銀行等科技金融供給方應(yīng)該創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，滿足逐漸增長的初創(chuàng)型科技企業(yè)的融資需求。銀行方面可以在完善信用考察的基礎(chǔ)上，針對科技型中小企業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)，適度的提高其貸款的期限，通過創(chuàng)新金融質(zhì)押方式，將知識產(chǎn)權(quán)、投貸聯(lián)動機制等新型的融資模式帶入科技金融領(lǐng)域，同時可以針對杭州不同生長周期的科技企業(yè)的發(fā)展特點，研發(fā)具有特色的質(zhì)押方式：如專利權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)質(zhì)押，從而緩解科技型企業(yè)成果無法轉(zhuǎn)出而又沒有實體資產(chǎn)的融資困境。

針對科技信貸擔(dān)保體系，杭州市應(yīng)不斷創(chuàng)新保險服務(wù)的業(yè)務(wù)品種，在全市范圍內(nèi)推廣科技保險以及專利保險新險種，并且提供相應(yīng)的補貼，鼓勵全市保險公司不斷針對科技企業(yè)創(chuàng)新新型的保險類型，將涵蓋范圍擴大到中小微企業(yè)和初創(chuàng)型科技企業(yè)，努力分散科技金融領(lǐng)域各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險，由政府，銀行，企業(yè)等科技金融利益相關(guān)者共同承擔(dān)。同時政府或行業(yè)應(yīng)牽頭設(shè)立科技風(fēng)險補償基金和科技投資損失補償基金，全方面的利用整合政府資源，極大程度的分散銀行的信貸風(fēng)險，鼓勵銀行更多地向中小型企業(yè)發(fā)放投資、發(fā)明出新型的信貸方式。

（三）動力機制

由于科技金融發(fā)展過程中，存在風(fēng)險大，矛盾多，以及利益相關(guān)者之間的利益相互侵蝕的問題，使得各個利益相關(guān)者在進行科技創(chuàng)新，推動科技金融的過程中阻礙重重，缺少能動性。這個時候就需要提出相應(yīng)的動力機制來鼓勵和激發(fā)科技金融供給方的資金供給積極性，同時也需要調(diào)動科技金融需求方之間的相互競爭的主動性與積極性，通過企業(yè)間的競爭促使科技改革，加快科技創(chuàng)新的步伐。

1.政府引導(dǎo)基金，市場化方式運作，推動孵化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府應(yīng)通過設(shè)立相關(guān)科技金融引導(dǎo)基金，引導(dǎo)和鼓勵各類天使投資、創(chuàng)業(yè)投資等與孵化產(chǎn)業(yè)、眾創(chuàng)空間相結(jié)合，完善投融資模式。鼓勵天使投資群體入駐眾創(chuàng)空間和雙創(chuàng)基地開展業(yè)務(wù)。在政府的政策導(dǎo)向下，激發(fā)科技金融供給方的參與熱情，調(diào)動其主動性，再以市場化的方式滾動運作，吸引更多的社會資本，實現(xiàn)資金的流通。對于投資初創(chuàng)期科技企業(yè)的天使投資機構(gòu)，政府應(yīng)按照投資額予以一定比例的支持。

2.擴寬科技金融需求方融資渠道，減輕融資壓力，激發(fā)創(chuàng)新熱情。杭州市應(yīng)積極創(chuàng)新融資方式，集合政府、銀行、中介機構(gòu)，風(fēng)險投資等多方力量拓寬科技企業(yè)的融資渠道，掃清融資障礙，激發(fā)創(chuàng)新熱情。杭州市應(yīng)鼓勵科技企業(yè)通過先上市再融資，實現(xiàn)社會資本的吸收，設(shè)立科技企業(yè)上市后備資源庫，積極培育科技企業(yè)在國內(nèi)主板市場、創(chuàng)業(yè)板和中小板及境外資本市場上市，形成科技企業(yè)上市培育體系。同時，加大債券市場產(chǎn)品創(chuàng)新力度，鼓勵科技企業(yè)通過債券市場進行融資，充分利用私募債、短期融資券、公司債券、債務(wù)融資工具等開展融資活動。融資渠道的多樣化一方面方便了企業(yè)融資，另一方面也分散了科技金融供給方的風(fēng)險，尤其是銀行的貸款壓力，企業(yè)的融資渠道一旦擴寬，將極大地激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新熱情，推動科技企業(yè)的發(fā)展。

3.建設(shè)自主創(chuàng)新的文化氛圍?；钴S的科技創(chuàng)新氛圍會吸引更多的金融機構(gòu)和科技型企業(yè)投入到市場中來，對于促進科技與金融的結(jié)合具有重要意義。而要營造有利于創(chuàng)新的市場環(huán)境需要從以下三個方面重點把握：首先是堅持“以人為本”的方針，通過出臺相關(guān)創(chuàng)新人才激勵政策，對做出重大貢獻的企業(yè)與人才，給予物質(zhì)與精神雙重激勵，優(yōu)化人才成長環(huán)境和企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境，讓創(chuàng)新者獲得創(chuàng)新動力，切實體會到創(chuàng)新的價值；其次就是解放思想、轉(zhuǎn)變觀念，樹立“敢于冒險、勇于創(chuàng)新、寬容失敗、開放包容、崇尚競爭”的創(chuàng)新文化；三是培育品牌文化，社會要營造尊重自主品牌，支持自主品牌的氛圍，大力宣傳自主品牌，鼓勵使用創(chuàng)新產(chǎn)品。

（四）保障機制

科技金融體系發(fā)展的過程中，往往會遇到很多的問題和矛盾，這個時候就需要一個外界主體，往往是政府來介入，為科技金融體系提供相應(yīng)的資金、人才或者政策方面的保障，使得科技金融利益相關(guān)者之間能夠協(xié)同合作，相互促進。主要包括以下三個方面的內(nèi)容：

1.政府制定科技金融政策保障利益相關(guān)者的權(quán)益，完善科技金融運作環(huán)境。政府通過制定、完善并落實科技金融相關(guān)的法律法規(guī)、財政政策、金融政策，為科技金融的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的政治環(huán)境，對推動科技創(chuàng)新具有重要意義。其中，要高度重視保護知識產(chǎn)權(quán)，完善知識產(chǎn)權(quán)制度基礎(chǔ)的建設(shè)。一方面要規(guī)范知識產(chǎn)權(quán)行政執(zhí)法行為，明確和細化執(zhí)法操作程序，加大執(zhí)法力度，完善知識產(chǎn)權(quán)保護的社會環(huán)境和秩序；另一方面要加強知識產(chǎn)權(quán)歸屬和利益分配的相關(guān)法律法規(guī)的建設(shè)，積極扶植自有知識產(chǎn)權(quán)的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的形成和發(fā)展，努力提高科技企業(yè)保護與運用知識產(chǎn)權(quán)的能力。endprint

2.完善人才政策保障體系，為杭州市科技金融領(lǐng)域儲備人才。人才是推動科技創(chuàng)新與科技金融發(fā)展過程中必不可少的關(guān)鍵因素。杭州市政府需要通過人才政策、獎勵政策等引入高科技人才或者通過設(shè)立培訓(xùn)機構(gòu)，投入教育費用培養(yǎng)專業(yè)人才，促進科技金融發(fā)展，推動科技創(chuàng)新。同時，杭州市可以繼續(xù)通過創(chuàng)業(yè)大賽等項目，將各種人才保障計劃招攬的人才與目前在創(chuàng)新示范區(qū)孵化器里的創(chuàng)新項目結(jié)合起來，充分挖掘與利用具有高技術(shù)、高學(xué)歷、豐富技術(shù)經(jīng)驗的項目人才，同時加快海外人才技能落地。

3.加強科技金融信用體系建設(shè)，減少信息不對稱。杭州市應(yīng)著重加強金融服務(wù)保障建設(shè)，尤其是科技金融信用體系建設(shè)，在杭州國家自主示范區(qū)建立的時機點，積極鼓勵杭州高新園區(qū)等相關(guān)的科技領(lǐng)域積極組建科技金融信用建設(shè)示范體系。同時，在國家公共信息管理體系、銀行個人征信系統(tǒng)的支持下，加強對科技企業(yè)以及管理層的信用審查，分散整個領(lǐng)域的風(fēng)險，積極創(chuàng)新企業(yè)信息的運用與共享方法，減少供需雙方的信息不對稱。

三、結(jié)語

基于利益相關(guān)者理論系統(tǒng)分析科技金融促進科技創(chuàng)新支持體系的研究目前仍處于起步階段，本文結(jié)合杭州科技金融發(fā)展現(xiàn)狀，分析了科技金融利益相關(guān)者的角色與功能，利益與沖突，通過分析可以看出由于追求的利益的不一致和信息的不對稱使得各利益相關(guān)者之間產(chǎn)生不可避免的利益沖突，難以彼此協(xié)調(diào)，進而導(dǎo)致科技型中小企業(yè)融資困境，科技創(chuàng)新受阻等一系列連貫問題。因此為了保證科技金融利益相關(guān)者的組合效率和可持續(xù)發(fā)展，本文從協(xié)同機制、動力機制、風(fēng)險分散機制、保障機制四個方面構(gòu)建杭州市科技金融促進科技創(chuàng)新的利益相關(guān)者共同治理機制，這些機制彼此協(xié)調(diào)、相互配合共同使科技金融體系高效有序的運行，推動科技創(chuàng)新。下一步杭州可結(jié)合其他科技金融試點城市的發(fā)展情況，進一步探索促進科技與金融結(jié)合的治理機制的運行規(guī)律。

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基金項目：杭州市軟科學(xué)重點項目：杭州市科技金融促進科技創(chuàng)新的機制探究—基于利益相關(guān)者視角（20160834M15）。

作者簡介：楊璠（1990-），女，漢族，安徽人，教師。endprint