趙鑫

【摘 要】 文化產(chǎn)業(yè)是投資回報(bào)最好的行業(yè)之一。目前各個(gè)領(lǐng)域相互融合成為行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，文化領(lǐng)域已經(jīng)越來(lái)越多的與其他行業(yè)交叉發(fā)展。由于文化產(chǎn)品盈利具備長(zhǎng)尾效應(yīng)，文化產(chǎn)業(yè)的資本盈利率比較高，文化產(chǎn)業(yè)方面投資熱將會(huì)長(zhǎng)期存在。最后從消費(fèi)角度看，文化產(chǎn)品是與日俱增的消費(fèi)熱點(diǎn)。

【關(guān)鍵詞】 文化產(chǎn)業(yè) 投資 分析

前 言

從我們文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展來(lái)看，其可挖掘的潛力巨大，特別是隨著人們物質(zhì)文化水平的提升，近年來(lái)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及產(chǎn)品需求更大，且文化企業(yè)與很多傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)開始因此我們應(yīng)該從投資角度入手，結(jié)合當(dāng)前社會(huì)需求，進(jìn)行深入細(xì)致的研究。

一、文化產(chǎn)業(yè)投資發(fā)展形勢(shì)分析

從當(dāng)前發(fā)展形勢(shì)來(lái)看，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的投資仍然顯示出強(qiáng)勁勢(shì)頭，2016年度文化產(chǎn)業(yè)來(lái)自銀行信貸的額度超過1000億元，企業(yè)股權(quán)融資約為400億元，各級(jí)政府的補(bǔ)貼和獎(jiǎng)勵(lì)資金約為300億元，17家文化企業(yè)上市募資超過100億元，而民間投資難以測(cè)算，但可以估計(jì)超過1000億元。目前來(lái)看，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)包括教育培訓(xùn)、體育產(chǎn)業(yè)都有可能在此次經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中，成為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金在劃分投資類別時(shí)，分成三大板塊：一是傳統(tǒng)媒體；二是新媒體和無(wú)線領(lǐng)域；三是文化衍生領(lǐng)域，包括體育、教育、旅游和文化設(shè)備制造，其中體育業(yè)、旅游業(yè)也是發(fā)展勢(shì)頭更好的。

從當(dāng)前發(fā)展結(jié)構(gòu)來(lái)看，文化企業(yè)跨行業(yè)發(fā)展近幾年已經(jīng)有了一定突破，將文化元素應(yīng)用于傳統(tǒng)產(chǎn)品已有不少經(jīng)典案例。如三只松鼠將卡通形象應(yīng)用于零食產(chǎn)品，自2012年創(chuàng)立以來(lái)，已經(jīng)歷4輪融資，估值高達(dá)40億元；再如長(zhǎng)草顏團(tuán)子，憑借其卡通形象與女性化妝品、珠寶廠商合作，2017年獲得A輪融資2500萬(wàn)元。文化企業(yè)的IP應(yīng)用于傳統(tǒng)行業(yè)已經(jīng)越來(lái)越成為行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，文化賦予傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)品的附加值，也逐步獲得消費(fèi)者的認(rèn)可。

從發(fā)展模式來(lái)看，文化產(chǎn)業(yè)的基石往往在投資過程中更看重的是企業(yè)的成長(zhǎng)性，關(guān)注早期和成長(zhǎng)期企業(yè)，投資周期相對(duì)較短，以小規(guī)模投資來(lái)持有公司少部分股權(quán)，通過企業(yè)的成長(zhǎng)性來(lái)獲取資本化收益；而產(chǎn)業(yè)基金在往往更關(guān)注擴(kuò)張期和成熟期企業(yè)并獲得控股權(quán)，投資周期相對(duì)較長(zhǎng)，憑借豐富的產(chǎn)業(yè)鏈資源對(duì)被投企業(yè)提供包括企業(yè)發(fā)展方向、盈利模式、財(cái)務(wù)等幫助?？傊瑥哪壳鞍ㄎ幕a(chǎn)業(yè)在內(nèi)的各領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)基金來(lái)看，其運(yùn)作模式并未嚴(yán)格遵循發(fā)改委定義的“產(chǎn)業(yè)基金”范疇，而是采取了更具多樣性的市場(chǎng)化運(yùn)作方式。就文化產(chǎn)業(yè)基金而言，不同基金在投資領(lǐng)域、投資階段方面均有較大差別，而在主流的股權(quán)投資之外，也囊括了影視項(xiàng)目投資、房地產(chǎn)投資等多種投資方式。

二、文化產(chǎn)業(yè)投資方向及策略

（1）需求政策支持性投資

由地方政府參與發(fā)起設(shè)立的文化產(chǎn)業(yè)基金，這類基金通常是地方政府為響應(yīng)國(guó)家對(duì)文化產(chǎn)業(yè)扶持政策的戰(zhàn)略背景而設(shè)立，地方政府作為主要出資人，并委托基金管理公司專業(yè)運(yùn)作，或地方政府牽頭設(shè)立的文化產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。雖然政府參與的基金占比較少，但其在行業(yè)內(nèi)的示范引導(dǎo)效應(yīng)卻很明顯，眾多民間資本紛紛效仿。如：由財(cái)政部、中銀國(guó)際等共同發(fā)起的中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)基金，由北京市政府倡導(dǎo)發(fā)起的北京服務(wù)·文化創(chuàng)新發(fā)展基金，由湖南省財(cái)政廳、長(zhǎng)沙市人民政府牽頭設(shè)立的湖南文化產(chǎn)業(yè)投資基金、云南省委省政府設(shè)立的云南文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金等。

（2）聯(lián)合性投資策略

就是大型產(chǎn)業(yè)資本聯(lián)合大型金融公司成立的文化產(chǎn)業(yè)基金，委托基金管理公司管理，有大型的產(chǎn)業(yè)資本和業(yè)內(nèi)資源做后盾，同時(shí)有大型金融公司豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)發(fā)展將起到至關(guān)重要的推動(dòng)作用。如上海東方傳媒集團(tuán)旗下聯(lián)合國(guó)開行旗下的國(guó)開金融等聯(lián)合發(fā)起的20億元華人文化產(chǎn)業(yè)基金、海航集團(tuán)與工銀國(guó)際共同發(fā)起設(shè)立的50億元海南國(guó)際旅游產(chǎn)業(yè)基金，工商銀行廣東分行、南方報(bào)業(yè)傳媒集團(tuán)、工銀國(guó)際等聯(lián)合發(fā)起50億元廣東文化產(chǎn)業(yè)投資基金等。

（3）產(chǎn)業(yè)基金投資策略

PE機(jī)構(gòu)聯(lián)合大型企業(yè)設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金，這種模式下成立的基金往往是PE機(jī)構(gòu)利用手中已有的文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)資源或?qū)I(yè)人才，在國(guó)家利好政策帶動(dòng)下而成立的，在2009年后，此類基金在國(guó)內(nèi)大規(guī)模興起，如：由河北環(huán)渤海灣經(jīng)濟(jì)技術(shù)集團(tuán)聯(lián)合玄元投資發(fā)起成立的河北省旅游文化產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金，由無(wú)錫廣電集團(tuán)和華映光輝投資管理（中國(guó)）有限公司共同成立的無(wú)錫華映文化產(chǎn)業(yè)基金，有湖南廣電發(fā)起成立的芒果系列文化產(chǎn)業(yè)基金，目前已成立四支基金，正在籌備第五支的芒果次元文化基金。

（4）挖潛式投資策略

隨著國(guó)內(nèi)城市住宅地產(chǎn)調(diào)控不斷升級(jí)，國(guó)內(nèi)休閑旅游市場(chǎng)不斷升溫，具備資金實(shí)力的大型房企將視線轉(zhuǎn)向旅游地產(chǎn)，盡管進(jìn)入旅游地產(chǎn)行業(yè)面臨著項(xiàng)目投資規(guī)模大、培育期長(zhǎng)、后期需附加地產(chǎn)宣傳、物業(yè)管理等巨額資金，但仍有部分旅游產(chǎn)業(yè)基金為其豐厚的回報(bào)所吸引，試圖從資本運(yùn)作角度介入尚未形成格局的旅游地產(chǎn)，這類屬于挖潛式投資策略，也是文化產(chǎn)業(yè)的熱點(diǎn)方向。

四、結(jié)束語(yǔ)

總之，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們必須依托豐富的文化資源，深入挖掘自身潛力，加大文化事業(yè)改革創(chuàng)新力度，不斷提高城市的文化品位，增強(qiáng)人民群眾的文化獲得感。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展[N]. 河北省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目課題組，王雅卓，尉西杰. 人民日?qǐng)?bào). 2012-11-26 （007）.

[2] 中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)的全景展示[N]. 張玉玲. 光明日?qǐng)?bào). 2012-12-27 （016）.

[3] 以高度文化自覺發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)[N]. 王燕文. 人民日?qǐng)?bào). 2012-09-12 （023）.endprint