余少輝+李成峰+劉金璐

【摘 要】 近年來(lái)隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，P2P作為新興的民間借貸，也面臨著風(fēng)控不力，不合規(guī)發(fā)展等問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)200多位受訪者的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前存在對(duì)P2P平臺(tái)認(rèn)知度不夠的問(wèn)題。而在針對(duì)性別和年齡的交叉分析中，我們發(fā)現(xiàn)性別不同對(duì)P2P投資意愿有顯著影響，借款意愿和性別沒(méi)有顯著性差異，其中女性群體對(duì)于P2P平臺(tái)的選擇更加謹(jǐn)慎，且36-50歲的人群更愿意選擇P2P進(jìn)行借款，而20歲以下的人群則更加不愿意選擇P2P進(jìn)行借款。最后，本文基于調(diào)研結(jié)果給出了做大做強(qiáng)平臺(tái)、加強(qiáng)風(fēng)控與國(guó)家監(jiān)管、積極進(jìn)行正面宣傳等發(fā)展建議。

【關(guān)鍵詞】 P2P 發(fā)展路徑 投融資

一、引言

P2P作為一種新興的網(wǎng)絡(luò)借貸，近年來(lái)在中國(guó)的發(fā)展風(fēng)生水起。2016年全國(guó)P2P網(wǎng)貸成交量達(dá)到28049億元，同比增長(zhǎng)137.59%。相比于傳統(tǒng)銀行，P2P平臺(tái)的借款利率非?？捎^，截止2017年6月，P2P行業(yè)綜合預(yù)期收益率達(dá)到了9.3%，而同期傳統(tǒng)銀行的五年期定期存款利率僅在2.75-4%左右，P2P的收益率明顯高于傳統(tǒng)銀行的存款利率，甚至也高于一些理財(cái)產(chǎn)品，高利率的誘惑和中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀共同催生了P2P在中國(guó)的快速發(fā)展。

與此同時(shí)，由于P2P發(fā)展初期國(guó)家監(jiān)管不夠嚴(yán)格， P2P行業(yè)出現(xiàn)挪用投資者資金，破產(chǎn)跑路等現(xiàn)象。隨著政策落地，P2P行業(yè)面臨著日益嚴(yán)格的政府和公眾監(jiān)督。國(guó)家監(jiān)管上，2016年8月，銀監(jiān)會(huì)等部委發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，要求平臺(tái)12個(gè)月內(nèi)完成整改，規(guī)定P2P平臺(tái)不能自行設(shè)立資金池。地方監(jiān)管也在發(fā)力，廣東就要求P2P平臺(tái)禁止一切形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)與服務(wù)。公眾影響方面，社交平臺(tái)上對(duì)P2P的不信任隨處可見(jiàn)。而在種種壓力之下，整個(gè)行業(yè)開始出現(xiàn)洗牌現(xiàn)象，截至2017年6月底，P2P行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量下降至2114家，相比5月底減少了34家。面對(duì)監(jiān)管層和民間的雙重壓力，P2P平臺(tái)需要加強(qiáng)風(fēng)控，提升公眾信任。

基于以上背景，我們主要從三個(gè)層面進(jìn)行探討：一、大眾對(duì)P2P的基本認(rèn)知情況；二、投資人、借款人對(duì)于在P2P平臺(tái)上投融資行為的影響因素分析；三、得出待解決的問(wèn)題，并提出相應(yīng)的發(fā)展路徑。

二、P2P投融資行為分析

為了對(duì)投融資者的相關(guān)借貸款行為進(jìn)行分析，本文基于205位受訪者的數(shù)據(jù)，得出以下分析結(jié)果。

（一）P2P投資意愿和借款意愿的交叉表分析

我們?cè)趩?wèn)卷中設(shè)置了基本的人口統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，如性別和年齡，我們可以從這兩個(gè)指標(biāo)里分別作出交叉分析，從性別和年齡兩個(gè)角度對(duì)投資人借款人進(jìn)行分組定性研究。

從表1可以看出，大多數(shù)人不愿意選擇P2P作為投資渠道。根據(jù)性別和投資意愿的交叉表卡方檢驗(yàn)，sig值為0.026<0.05，并且Phi和V值為0.155，均大于0.1，因此我們認(rèn)為性別不同對(duì)P2P投資意愿有顯著影響，女性群體對(duì)于P2P平臺(tái)的選擇更加謹(jǐn)慎。在性別和借款意愿的交叉表檢驗(yàn)中，sig值為0.255，大于0.05，因此借款意愿和性別沒(méi)有顯著性差異。P2P在民眾眼中并不是很好的投資渠道，而借款意愿則相對(duì)較好，愿意與不愿意的人數(shù)平分秋色。

注：*P<0.05

在年齡和投資意愿的交叉表分析中，由于P>0.05，年齡和P2P投資意愿沒(méi)有顯著影響，各個(gè)年齡段對(duì)在P2P投資態(tài)度上，沒(méi)有明顯的差異。在對(duì)性別和借款意愿的交叉表分析中，sig值為0.016，小于0.05。因此年齡對(duì)借款意愿有顯著影響，其中36-50歲的人群，更愿意選擇P2P進(jìn)行借款，而20歲以下的人群，則更加不愿意選擇P2P進(jìn)行借款。

（二）不愿意和愿意投資的原因

在表3中，我們可以看出，大量的負(fù)面新聞和對(duì)P2P平臺(tái)資質(zhì)的不信任是投資者不敢投資的主要原因，而國(guó)家政策的不斷更新和變動(dòng)也影響了投資者的投資情緒，使得投資者開始觀望。本次調(diào)研中也有將近一半的人受到周圍親人或者朋友的影響而加劇了對(duì)P2P平臺(tái)的恐慌，P2P平臺(tái)作為新興平臺(tái)，資質(zhì)大多比較弱，有實(shí)力的平臺(tái)不多，存在經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定、人才缺失的問(wèn)題，使民眾對(duì)平臺(tái)產(chǎn)生深深的不信任感。而有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)定正不斷更新出臺(tái)，相關(guān)的行業(yè)協(xié)會(huì)也很晚才成立，監(jiān)管政策落地時(shí)間不長(zhǎng)，導(dǎo)致投資者處于觀望情緒，等待P2P行業(yè)的穩(wěn)定、理性發(fā)展。

在選擇投資的人群中，我們發(fā)現(xiàn)多數(shù)人因?yàn)槔瘦^高以及之前投資成功的經(jīng)歷而選擇了P2P平臺(tái)，而因?yàn)閷?duì)平臺(tái)信任或者國(guó)家政策加強(qiáng)而選擇投資的人數(shù)是最少的，說(shuō)明國(guó)家監(jiān)管對(duì)投資者的影響并沒(méi)有預(yù)期的大。

（三）在平臺(tái)借款與不借款的原因

選擇P2P來(lái)借款的原因中，及時(shí)性、便捷性成為大家選擇P2P的主要原因，而親朋好友的影響也有重要的作用，相對(duì)而言，國(guó)家監(jiān)管的影響較小。

而在不借款的人群中，我們發(fā)現(xiàn)，大多由于沒(méi)有緊急資金需求選擇不在P2P上借款。除此之外，對(duì)P2P平臺(tái)的不了解不信任、還款壓力大等成為重要影響因素，說(shuō)明P2P平臺(tái)的整體營(yíng)銷與宣傳還不到位，高收益率伴隨的也是高利息成本在一定程度上阻礙了借款人的借款欲望。

（四）對(duì)平臺(tái)發(fā)展的期望

根據(jù)受訪者的調(diào)研結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)，多數(shù)人對(duì)P2P的期望主要集中在國(guó)家監(jiān)管以及平臺(tái)加強(qiáng)自身風(fēng)控層面。基于以上分析，我們做出如下總結(jié)：

（1）從整體情況看，大多數(shù)人不愿將資金投放到P2P平臺(tái)，并且這一比例在女性群體更高，存在P2P的公眾認(rèn)知度和信任度不夠的問(wèn)題。一方面行業(yè)缺乏領(lǐng)軍龍頭做出正面的引領(lǐng)作用，另一方面不穩(wěn)定的國(guó)家監(jiān)管既影響人們對(duì)P2P平臺(tái)的發(fā)展預(yù)期，也影響從業(yè)者的信心。如果監(jiān)管層面的政策不斷收緊、變化，一些平臺(tái)可能因此不得不關(guān)閉，使得投資者擔(dān)心收益率和資金安全不能得到保證。就拿最近的限額令來(lái)說(shuō)，一些主營(yíng)大宗交易的平臺(tái)就收到極大的沖擊，而尋找第三方存管的困難使得一些小型平臺(tái)面臨合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，在洗牌期的P2P行業(yè)，大家都保持觀望態(tài)度，不輕易進(jìn)行投資。endprint