【摘要】2016年11月10日，國務院副總理馬凱率團參加“第八次中英經(jīng)濟財金對話”提出將搭建“中英金融科技橋”，鼓勵開展金融科技監(jiān)管合作。中英兩國在金融科技監(jiān)管態(tài)度、監(jiān)管主體、自律組織建設等方面具有較高的相似度，其監(jiān)管制度和經(jīng)驗也具有較強的借鑒意義。

【關鍵詞】英國 金融科技 監(jiān)管制度 創(chuàng)新 啟示

一、英國金融科技監(jiān)管制度

（一）建立以FCA為主體的監(jiān)管架構

2013年4月成立的金融行為監(jiān)管局（FCA），主要負責非主要金融機構監(jiān)管以及金融市場行為監(jiān)管，促進市場競爭和保護消費者權益。依據(jù)《2000年金融服務與市場法案》，金融行為監(jiān)管局承擔對金融科技創(chuàng)新的監(jiān)管，其主要監(jiān)管思想是平衡創(chuàng)新與風險的關系，以達到適度監(jiān)管的目的。

（二）監(jiān)管方式及原則

1.業(yè)務屬性原則。英國在現(xiàn)有金融技術監(jiān)督管理框架的基礎上實施了監(jiān)管。P2P借貸：P2P借貸被定義為金融中介，要求平臺在相關部門登記，符合相應的準入門檻，接受相應的監(jiān)管。FCA在2014年3月發(fā)布“通過網(wǎng)絡或其他媒體公開募集發(fā)行不實現(xiàn)證券監(jiān)管法”，企業(yè)“借眾籌”的P2P和P2C，建立信息披露制度為核心，包括最低審慎資本標準、客戶資金保護規(guī)則、信息報告系統(tǒng)，該對借貸平臺倒閉后終止合同，管理安排和爭端解決機制包括七個基本規(guī)則。募集公募權益：募集各類股權擴大投資型公眾籌碼，從最低資本水平、投資者地位、投資額度和投資咨詢要求等方面提出更高的監(jiān)管要求。同時，要求貸款平臺和融資平臺獲得金融監(jiān)管機構的授權，并要求所有投資者在英國金融服務補償計劃中增加投資。網(wǎng)絡銀行和第三方支付服務：監(jiān)管部門沒有單獨的條例將納入現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)范，監(jiān)管主要是基于金融行為權威2009發(fā)布的“銀行支付和電子貨幣系統(tǒng)”。

2.行業(yè)自律先行。按照金融科技的發(fā)展，適時調整和完善監(jiān)管措施。P2P網(wǎng)絡借貸為例，英國的Zopa，Rate setter和Funding Circle三家P2P借貸平臺在2011個組織的全球第一家P2P行業(yè)協(xié)會的成立，并發(fā)展了8會員的標準操作規(guī)程和10的會員章程，規(guī)范和促進持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的英國P2P產(chǎn)業(yè)。

3.監(jiān)管與支持并重。監(jiān)管方面，隨著P2P行業(yè)的發(fā)展，在《消費信貸法》和行業(yè)協(xié)會自律規(guī)則的基本金融行為監(jiān)管局，于2013年10月發(fā)布了《關于眾籌及類似行為的監(jiān)管方法》，在2014年3月發(fā)布《關于互聯(lián)網(wǎng)眾籌及通過其他媒介發(fā)行不易變現(xiàn)證券的監(jiān)管方法》，并開始實施P2P網(wǎng)絡借貸的專業(yè)金融監(jiān)管。在支持方面，為金融和科技企業(yè)提供直接幫助，幫助企業(yè)開放國際市場或外國公司進入英國市場。通過與金融科技企業(yè)的對話，幫助企業(yè)了解監(jiān)管框架，更好地適應監(jiān)管體制。自2014年10月以來，共有600多個機構尋求FCA的支持，經(jīng)篩選后，F(xiàn)CA向其中300個機構提供直接援助。2015年11月1日，英國財政部發(fā)布的《小微企業(yè)（融資平臺）監(jiān)管條例2015》，文件要求，在獲得小微企業(yè)同意的前提下，聯(lián)合愛爾蘭銀行等九大銀行必須將被其拒絕放貸的小微企業(yè)的信息推送給Funding Xchange、Funding Options和Business Finance Compared三大融資平臺。

二、英國金融科技監(jiān)管創(chuàng)新

（一）監(jiān)管沙箱

2015年11月金融行為監(jiān)管局推出“監(jiān)管沙箱”，旨在鼓勵創(chuàng)新和縮短創(chuàng)新推廣時間，同時對創(chuàng)新業(yè)務的市場范圍等設定限制條件，以確保創(chuàng)新失敗的風險和影響可控?！吧诚浔O(jiān)管”是通過監(jiān)管機構和被監(jiān)管機構的合作，促進市場有效競爭、保護消費者權益，靈活性更高。在“沙箱監(jiān)管”的設計理念中，體現(xiàn)了三個重要特征：事前監(jiān)管、公私合作、消費者保護。

第一，事前監(jiān)管降低了合規(guī)成本。金融危機前，自由主義理念大行其道，金融監(jiān)管方面提倡“輕觸式”（Light Touch）監(jiān)管，而后又重回“強監(jiān)管”，構建了宏觀審慎、微觀審慎和行為監(jiān)管等幾道閘門，金融機構面臨眾多繁瑣的規(guī)則、條款和禁區(qū)，包括資本充足率、流動性等事后監(jiān)管的“硬”指標，業(yè)務合規(guī)性檢查的事中監(jiān)管，但事前監(jiān)管卻嚴重不足。沙箱測試不失為一種較好的事前監(jiān)管工具，在產(chǎn)品、業(yè)務尚未推向市場前的合規(guī)審查，不僅為企業(yè)節(jié)省了大量合規(guī)成本，也降低了金融市場風險。

第二，監(jiān)管者和被監(jiān)管者高度協(xié)作、促進有責任創(chuàng)新（Responsible Innovation）。在英國，大量公共事務是交由私營企業(yè)或非營利組織完成的，開放、對話、合作成為核心話題，公私部門各有不同的優(yōu)勢，合理的分工、合作和對話是優(yōu)化流程、提高效率的有效方式。Mapa Research研究員Chris Ward在評價“沙箱監(jiān)管”時表示，“很多初創(chuàng)企業(yè)知道如何創(chuàng)造絕佳的產(chǎn)品和服務，但是對如何滿足復雜的監(jiān)管框架要求缺乏經(jīng)驗。沙箱不是要改變監(jiān)管規(guī)則，而是幫助企業(yè)在安全環(huán)境下測試產(chǎn)品，這對企業(yè)、監(jiān)管者和消費者是三方獲利的。”

第三，整個過程都貫穿了消費者保護理念。FCA發(fā)布的沙箱測試默認標準，其中絕大部分都與消費者權益保護有關。FCA要求，沙箱測試僅允許在小規(guī)模消費者中展開；企業(yè)應當自己尋找合適的消費者；FCA會逐一審核申請企業(yè)的消費者保護措施，包括保留消費者申訴、索賠、知情同意等權利。除此之外，沙箱項目還拓展了消費者保護的內涵，金融創(chuàng)新發(fā)展、促進市場有效競爭也是于消費者有益的另一維度。

（二）創(chuàng)新中心

2014年10月，金融行為監(jiān)管局正式推出創(chuàng)新項目，并為此設立創(chuàng)新中心。創(chuàng)新中心服務于企業(yè)，建立企業(yè)與監(jiān)管部門的溝通橋梁，支持企業(yè)進行金融創(chuàng)新并輔導企業(yè)申請監(jiān)管沙箱資格，支持和引導機構理解金融監(jiān)管框架，識別創(chuàng)新中的監(jiān)管、政策和法律事項，但這一模式一般不涉及創(chuàng)新產(chǎn)品和服務的真實或虛擬測試。截至2016年8月，創(chuàng)新中心已經(jīng)幫助300余家創(chuàng)新企業(yè)。

（三）創(chuàng)新加速器

“創(chuàng)新加速器”模式，即監(jiān)管部門或政府部門與業(yè)界建立合作機制，通過提供資金扶持或政策扶持等方式，加快金融科技創(chuàng)新的發(fā)展和運用。2016年6月17日，英國央行發(fā)布了一個金融科技加速器，以期創(chuàng)造革新。該加速器對開發(fā)網(wǎng)絡安全解決方案、數(shù)據(jù)保護和區(qū)塊鏈技術的金融科技新公司開放，通過向企業(yè)反映作為決策者所面臨的實際問題，以提供給他們展示解決方案的機會，促進央行更好地完成其政策目標。同時，成功的金融科技企業(yè)也將擁有成為央行長期合作伙伴的機會。endprint

三、對我國的啟示

（一）完善金融監(jiān)管體制

細分金融科技創(chuàng)新產(chǎn)品，對不同的平臺制定相應的監(jiān)管要求，同時，厘清監(jiān)管主體的責任，將監(jiān)管職責納入現(xiàn)有的監(jiān)管框架，重構中央銀行和金融監(jiān)管之間的關系。

（二）構建包容性監(jiān)管政策

一是建議特設許可等方式允許創(chuàng)新突破，將監(jiān)管重點從事前轉為事中事后。對可能與現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定不一致的創(chuàng)新，允許在金融改革試點區(qū)、上海自貿區(qū)及相關業(yè)務發(fā)展較為充分的區(qū)域先行先試，待成熟時再逐漸推廣。二是發(fā)揮監(jiān)管部門對金融科技產(chǎn)品的支持作用，建議央行等監(jiān)管部門定制金融科技企業(yè)科技項目，并鼓勵在監(jiān)管平臺建設、民間融資檢測、網(wǎng)絡信貸等方面與金融科技企業(yè)開展合作，建立及培育金融科技產(chǎn)業(yè)，激發(fā)科技創(chuàng)新。

（三）突出行業(yè)自律作用

根據(jù)業(yè)務類別建立多層次金融科技自律組織，可考慮由影響力較強的行業(yè)自律組織制定初步的監(jiān)管約束措施，監(jiān)管部門在此基礎上再制定最終的監(jiān)管政策。

參考文獻

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[7]監(jiān)管金融科技無需另設機構 厘清職責是核心.http：//finance.haiwainet.cn/n/2016/0909/c3540923-30309209.html，2016.

作者簡介：張成林（1994-），男，漢族，江西九江人，本科，北京理工大學管理與經(jīng)濟學院國際經(jīng)濟與貿易專業(yè)，大四學生。endprint