林青

摘要：“一帶一路”戰(zhàn)略加深貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性，推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一體化。應(yīng)時(shí)代要求而生的亞投行為“一帶一路”戰(zhàn)略添磚加瓦。但是，亞投行面臨著成員國之間發(fā)展不均、投資風(fēng)險(xiǎn)大、原有金融主導(dǎo)國家的攻勢等挑戰(zhàn)。為迎戰(zhàn)、鞏固中國的主導(dǎo)地位，我國應(yīng)當(dāng)加快人民幣國際化的步伐、調(diào)動(dòng)私營經(jīng)濟(jì)的積極性，同時(shí)借鑒已有的世界性組織，揚(yáng)長避短。

關(guān)鍵詞：亞投行；“一帶一路”；挑戰(zhàn)

繼習(xí)近平主席于2013年提出的“一帶一路”戰(zhàn)略之后，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB，簡稱亞投行）于中共十八大后，由習(xí)近平主席親自領(lǐng)導(dǎo)創(chuàng)建，配合國家“一帶一路”戰(zhàn)略。正如“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行”這個(gè)組織名稱所示，該區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)主要業(yè)務(wù)是援助亞太地區(qū)國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。亞太地區(qū)眾多國家的基礎(chǔ)設(shè)施相對落后，而基礎(chǔ)設(shè)施的完善又是經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)，可以說，亞投行的建立是一件皆大歡喜的大事件。

一、亞投行與“一帶一路”的聯(lián)系

第一，亞投行為“一帶一路”提供更便捷、廣泛的融資渠道。這一作用不僅體現(xiàn)在更充裕的資金支持，還有貸款條件的完善。據(jù)亞洲開發(fā)銀行預(yù)計(jì)，2010～2020年亞洲各國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需求約8萬億美元。但據(jù)道勒的分析，亞開行總資金約1600億美元，世界銀行也僅有2230億美元，遠(yuǎn)無法滿足亞洲國家的資金需求。中國的外匯儲(chǔ)備量以及國民儲(chǔ)蓄均居世界首位，能夠?yàn)閬喭缎袔頂?shù)額巨大的資金支持。另一方面，“一帶一路”沿線許多發(fā)展中國家在接受世界銀行和國際貨幣基金組織資助過程中，要么無法得到全額貸款，要么由于苛刻的資助條件逐漸喪失對國民經(jīng)濟(jì)命脈的掌管權(quán)。如此，使得這些國家一直在經(jīng)濟(jì)底端徘徊，止步不前。

第二，亞投行的成立使國際金融秩序更完善。美國直接控制WB、IMF，并且間接控制亞開行。今天的國際金融秩序是服務(wù)于“上層”發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家和新興國家的利益受到或大或小的侵犯且無法自護(hù)。亞投行的籌建在新興發(fā)展中國家爭取自身在經(jīng)濟(jì)規(guī)則制定中的主動(dòng)權(quán)勇敢地邁出一步，由發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家共同商定亞投行的投融資規(guī)則。

第三，亞投行開辟國有資產(chǎn)投資和管理的新路徑。中國外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模在1.495萬億～2.55萬億美元之間，而目前中國外匯儲(chǔ)備接近4 萬億美元，約占世界外匯儲(chǔ)備的1/3，其規(guī)模已經(jīng)超出合理水平。但中國高額外匯儲(chǔ)備的主要投資領(lǐng)域在美國國債等低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的資產(chǎn)，這種單一投資方式的隱患自2010 年以來漸漸顯現(xiàn)。我國已成為美國的頭號債權(quán)國，不僅收益見長甚微，而且無法保證美國能夠按期履約并受其牽制?！皝喭缎小钡某闪⒑汀耙粠б宦贰钡摹伴_通”為我國資本投資打開另一扇大門。

二、亞投行面臨的挑戰(zhàn)

（一）潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)大

由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)周期長，利潤回流速度慢，再加上“一帶一路”沿線國家宗教信仰沖突、民族沖突、恐怖主義、政府更迭等問題造成的投資環(huán)境不穩(wěn)定，因此其潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)比較大。另一個(gè)是呆賬、壞賬風(fēng)險(xiǎn)。貸款國家是否如約償還貸款也受到各個(gè)因素的影響。貸款國家違約還款，包括未按期還款和未全額還款或者是二者皆而有之，都會(huì)影響到亞投行的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，從而影響到亞投行持續(xù)與否的問題。其次還存在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的隱患。國際貸款涉及的問題比國內(nèi)貸款更多，而且監(jiān)督的難度系數(shù)更大，因此其道德風(fēng)險(xiǎn)只大不小，如何將道德風(fēng)險(xiǎn)控制在適當(dāng)水平也是亞投行面臨的現(xiàn)實(shí)且急迫的難題。而制定公平、不失偏頗的貸款準(zhǔn)則，有效避免逆向選擇的發(fā)生和影響的擴(kuò)大同樣是亞投行需要解決的現(xiàn)實(shí)問題。

（二）區(qū)域內(nèi)發(fā)展不平衡以及金融市場差異較大

亞投行57個(gè)成員國分布在5個(gè)大洲。這些國家之間不僅疆土范圍差異大，而且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距大。由世界銀行數(shù)據(jù)庫可知，就2015年GDP增長率而言，各成員國相差懸殊，如印度7.6%，中國6.9%，德國1.7%，南非1.3%，巴西-3.8%。另外，區(qū)域內(nèi)各國金融市場狀況的差異也較大。根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇《2014～2015年度全球競爭力報(bào)告》中金融市場發(fā)展排名，新加坡和馬來西亞分列第2位和第4位，隨后依次是泰國（34）、印度尼西亞（42）、菲律賓（49），排名較落后的有柬埔寨（84）、老撾（101）和緬甸（139）。懸殊的差距使得對各個(gè)國家的調(diào)節(jié)很難一盤水端平，在制定規(guī)章制度時(shí)會(huì)遇到更多阻礙。由于各個(gè)參與國之間發(fā)展水平和金融市場的差距較大，亞投行需要充分考慮小國利益，使小國也有發(fā)言權(quán)，這是亞投行的一個(gè)特色，不能丟。

（三）受到原有國際金融主導(dǎo)國家的壓力

自從改革開放以來中國發(fā)展迅猛，經(jīng)濟(jì)高速增長，在國際的影響力也與日俱增，國家綜合實(shí)力日益增強(qiáng)，美日等國家，尤其是美國對中國越來越虎視眈眈。亞投行的設(shè)立以及“一帶一路”戰(zhàn)略進(jìn)一步提高我國的國際影響力，增加國際話語權(quán)，而且有利于人民幣國際化的進(jìn)程，也有利于中國“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)過渡和發(fā)展。另外，亞投行的成立打破世界銀行統(tǒng)治世界長達(dá)70年和亞洲開發(fā)銀行影響亞洲長達(dá)50年的格局。這些都使得美日憂心忡忡，更加想方設(shè)法阻止中國，給亞投行設(shè)置障礙。

（四）股權(quán)體系、決策機(jī)制

根據(jù)世界銀行和國際貨幣基金組織的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，對于一般決議事項(xiàng)投票過半數(shù)即可通過，重大決議事項(xiàng)需85%投票表決通過。美國在世界銀行和國際貨幣基金組織中的投票權(quán)分別是15.85%和17.69%，在國際貨幣基金組織中有一票否決權(quán)。2010年IMF執(zhí)行董事會(huì)通過改革議案，計(jì)劃將中國的份額從3.65%提升到6.19%。然而，2013年3月11日，美國國會(huì)一票否決這一提案，中國的份額最終無法增加?？梢姟巴镀睓?quán)”與“否決權(quán)”的重要性，尤其是“否決權(quán)”。因此，亞投行如何分配投票權(quán)以及是否設(shè)立否決權(quán)這個(gè)問題事關(guān)重大。中國不僅需持有最高投票權(quán)而且要掌握否決權(quán)，以避免為他人做嫁衣裳，同時(shí)也可以避免亞投行淪為發(fā)達(dá)國家所控制的另一個(gè)組織。在亞投行治理結(jié)構(gòu)人員的選任中我國要掌握一定的主動(dòng)權(quán)，積極爭取，成為理事會(huì)成員之一。這個(gè)方面可以借鑒世界銀行、國際貨幣基金組織等其他國際組織的選聘方式。endprint

另外，如何協(xié)調(diào)好效率和透明度也是亞投行面臨的一大挑戰(zhàn)。效率和透明度是一對“相生相克”的“孿生子”，一方的增加意味著另一方的減少。要保證有較高水平的透明度勢必需要繁多復(fù)雜的制度，而繁多復(fù)雜的制度又會(huì)降低亞投行的執(zhí)行效率。同理，追求高效率又會(huì)損害透明度。如何折中、選擇恰當(dāng)?shù)狞c(diǎn)，使得效率和透明度獲得成員國的認(rèn)可，這是一項(xiàng)難題。在制定決策機(jī)制和股權(quán)體系時(shí)就應(yīng)當(dāng)考慮到效率和透明度。

三、發(fā)揮亞投行在“一帶一路”建設(shè)中的作用

亞投行和“一帶一路”是順應(yīng)時(shí)代而生，也是與我國目前經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)。亞投行的成立為“一帶一路”戰(zhàn)略的順利實(shí)行鋪路搭橋，亞投行因“一帶一路”而生，“一帶一路”因亞投行而興旺。但是，亞投行不僅僅是為“一帶一路”提供融資渠道和助力，而且是國際金融秩序改革邁出的具有重大意義的一步，并且讓世界真正聽到發(fā)展中國家的聲音以及提升中國的國際影響力和話語權(quán)。當(dāng)然，亞投行也面臨著眾多挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，如何正確迎面挑戰(zhàn)和化解風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)務(wù)之急。

首先，調(diào)動(dòng)私人部門參與積極性，拓展多種融資方式?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略需要幾十萬億的資本投入，并且是一個(gè)長期的戰(zhàn)略舉措，僅靠由成員國家的國家信用組成的多邊投融資體系提供資金是不太現(xiàn)實(shí)的。因此，我們要鼓勵(lì)民營企業(yè)參與，完善PPP運(yùn)營模式。為鼓勵(lì)民營企業(yè)的積極參與，我國政府需要優(yōu)化金融體系，充分利用金融手段，完善金融法律法規(guī)體系，為民營企業(yè)保駕護(hù)航。

其次，要多借鑒世界銀行、國際貨幣基金組織、亞洲開發(fā)銀行等多邊金融機(jī)構(gòu)管理模式、決策方式等。一方面要揚(yáng)長避短，取長補(bǔ)短，尋找合適的管理機(jī)制、運(yùn)作方式、人才挑選等，做到合理分配話語權(quán)、投票權(quán)。另一方面，亞投行要增強(qiáng)科學(xué)性、透明性、規(guī)范性，不僅要適應(yīng)日新月異的國際金融變化，而且要加強(qiáng)合作，增加在國際上的影響力。

最后，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣區(qū)域化，加快人民幣國際化的步伐。人民幣區(qū)域化特別是人民幣國際化進(jìn)程的不斷深化能夠使我國外匯儲(chǔ)備量的安全線下降。外匯儲(chǔ)備量下降意味著外匯的可用量增加，增加的外匯量于公能夠增加亞投行的實(shí)繳資金和增加“一帶一路”戰(zhàn)略的資金供給，于私有助于為我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略提供資金支撐，為我國企業(yè)“走出去”保駕護(hù)航，提升國際影響力。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)，截至2015年，中國人民銀行已與32個(gè)國家和地區(qū)的貨幣當(dāng)局簽署貨幣互換協(xié)議，總額3.1萬億元。2015年8月份，人民幣首次超越日元成為全球第四大支付貨幣，市場份額升至2.79%，創(chuàng)歷史新高。2016年11月人民幣正式成為特別提款權(quán)“一籃子貨幣”的組成幣種?；蛟S可以說，人民幣國際化進(jìn)程的新突破是亞投行得以成立的原因之一，反之，亞投行的成立又推進(jìn)人民幣的國際化。

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（作者單位：福建師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）endprint