[摘要]隨著金融市場的發(fā)展，股市利好有了良好發(fā)展勢頭。當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)的期貨存在經(jīng)濟(jì)下滑，明顯超過了預(yù)期，股市依然徘徊在底部，行情極不穩(wěn)定。在形成期貨市場之后，公司可得到今后供應(yīng)與需求信息，基于此圍繞生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行合理決策，實(shí)現(xiàn)根據(jù)需求確定生產(chǎn)的目的。如何利用股指期貨來套期保值，屬于現(xiàn)階段投資人較重視的一個(gè)問題。就套期保值會計(jì)而言，在公司防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，以及對成本與純收益予以鎖定方面，發(fā)揮了不可替代的作用，發(fā)展成公司完成生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)的一種風(fēng)險(xiǎn)防控手段。與此同時(shí)，為公司運(yùn)用套期保值對價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)予以防控創(chuàng)造有利條件，提升公司經(jīng)濟(jì)效益。

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避；期貨合同；套期保值

[DOI]1013939/jcnkizgsc201726056

1引言

企業(yè)經(jīng)營面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，例如原材料或者產(chǎn)品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)等。相應(yīng)地，企業(yè)嘗試使用各種方法來減小或者消除風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用衍生金融工具就是一種常見的方法。常用術(shù)語“套期保值”來描述這種使用衍生工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的行為。但無論在理論界還是實(shí)務(wù)界，對套期的定義莫衷一是。不同的企業(yè)采取的風(fēng)險(xiǎn)管理策略也大相徑庭。如何有效地運(yùn)用套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為我國企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要問題。

2期貨保值概念及分類

21套期保值

套期保值可作如下理解，即套期保值人員在從事現(xiàn)貨市場交易過程中，通過市場買進(jìn)或者是賣出和市場產(chǎn)品類型、數(shù)量一樣，但進(jìn)行逆向交易的一種期貨合約，希望在今后某個(gè)時(shí)期對該合約進(jìn)行買進(jìn)或者是賣出，實(shí)現(xiàn)對由于市價(jià)發(fā)生變化而導(dǎo)致出現(xiàn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)予以防控的終極目的。

套期原意是建立“防護(hù)墻”，有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)之意。在研究衍生金融工具問題的時(shí)候，《國際會計(jì)準(zhǔn)則第39號——金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》對“套期”的解釋為：套期是指一個(gè)或多個(gè)套期工具，以使其公允價(jià)值的變化全部或者部分抵消被套期項(xiàng)目的公允價(jià)值或者現(xiàn)金流量的變化。從《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號——套期保值》中不難發(fā)現(xiàn)，套期是公司為防控風(fēng)險(xiǎn)，對某項(xiàng)或多項(xiàng)套期工具予以指定，該工具屬于公允價(jià)值或現(xiàn)金流發(fā)生的變化，對套期項(xiàng)目的所有或一定比例的公允價(jià)值或現(xiàn)金流出現(xiàn)的變化予以抵扣。

22套期保值的分類

從消極套期保值來看，其致力于實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最低，重點(diǎn)是通過期貨、現(xiàn)貨市場實(shí)施數(shù)量一樣、逆向的操作。該交易旨在對股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)予以防控。其與股市的預(yù)測沒有關(guān)系，無法依托預(yù)測股票市場走向得到收益，而采取鎖定現(xiàn)貨市場股價(jià)的方式，可防控股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

從積極套期保值來看，其致力于獲得更多的收益，在對股票今后趨勢進(jìn)行預(yù)測后，運(yùn)用股票指數(shù)期貨套期保值的方式，防控市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。如發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，投資人選擇積極套期保值策略予以防控；如風(fēng)險(xiǎn)已釋放，期貨市場期貨頭寸進(jìn)行平倉交易，不從事逆向現(xiàn)貨交易。換言之，就積極套期保值而言，其只是在某個(gè)時(shí)期套期保值，而在上述風(fēng)險(xiǎn)釋放后，股票系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)將再次出現(xiàn)。

3套期保值市場的會計(jì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)分析

31規(guī)避采購成本的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

公司采取套期保值策略，從某種程度而言，可以對由于價(jià)格改變而對公司成本與純收益產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)予以消除。公司為防范上述風(fēng)險(xiǎn)，可采取購買期貨合約的策略。如果原料價(jià)格上漲，公司可在期貨市場得到利潤，對現(xiàn)貨市場因?yàn)樵蟽r(jià)格上升而出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)虧損予以彌補(bǔ)，通過利潤對虧損予以抵扣，進(jìn)而鎖定產(chǎn)品銷售價(jià)格。從中可知，公司采取期貨套期保值方式，可以對成本及售價(jià)鎖定，防止由于市價(jià)變化而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)虧損。

32補(bǔ)給期貨杠桿交易漏洞

從期貨市場來看，推行保證金交易模式，就套期保值人員而言，可通過額度不大的保證金，完成高于保證金幾倍甚至幾十倍的現(xiàn)貨交易。所以，公司基于此可反復(fù)進(jìn)入市場，防止出現(xiàn)存貨占用高額度資金，同時(shí)可以減少倉儲、營業(yè)成本支出。舉個(gè)例子，在公司預(yù)測產(chǎn)品售價(jià)提升時(shí)，若未開展期貨交易，事前需投入高額資金買入貨物，得到由于價(jià)格提升帶來的收益，或?qū)τ捎谠蟽r(jià)格提升而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)予以防控，不過，要公司高額流動資金支持。若采取期貨保值的策略，便能夠進(jìn)行杠桿交易，以小博大，通過低額度資金得到更多回報(bào)。

33應(yīng)付期貨市場停滯風(fēng)險(xiǎn)

就套期保值而言，其和投機(jī)活動相同，能夠促進(jìn)市場有效流動，同時(shí)，在期貨市場當(dāng)中，套期保值人員發(fā)揮著主力軍作用，屬于核心支撐者。就投機(jī)活動來說，其可以在短期獲得大量交易，促進(jìn)市場流動。不過，該類型交易時(shí)間不長且不穩(wěn)定。套期保值人員時(shí)刻有著套期保值方面的需求，其交易穩(wěn)定且具有連續(xù)性，在市場當(dāng)中發(fā)揮著支柱作用。

34平抑市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)波動

在采取套期保值策略之后，能夠?qū)κ袃r(jià)波動予以平抑，如果產(chǎn)品售價(jià)過低的話，套期保值人員則購進(jìn)該產(chǎn)品期貨，從而讓其價(jià)格趨于合理價(jià)。如果產(chǎn)品售價(jià)過高的話，則對其期貨合約予以銷售，產(chǎn)品銷售回歸合理水平，和期貨存在緊密關(guān)聯(lián)性的現(xiàn)貨市場價(jià)格亦相應(yīng)地趨于合理水平。綜上所述，在期貨市場當(dāng)中，套期保值能夠?qū)ζ洚a(chǎn)生間接影響，防止由于產(chǎn)品價(jià)格尤其是大宗產(chǎn)品價(jià)格反復(fù)變化。

35調(diào)整套期保值沖擊風(fēng)險(xiǎn)

和投機(jī)者不一樣，就套期保值者而言，通常主動融入現(xiàn)貨市場，其價(jià)格預(yù)期，可以對該市場價(jià)格預(yù)期予以充分體現(xiàn)。所以，這些人大量涌進(jìn)期貨市場并主動參與之后，將推動期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場的價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)性變得異常緊密，期貨價(jià)格可以對相應(yīng)市價(jià)予以充分的反映，增強(qiáng)期貨市價(jià)挖掘水平。

4套期保值市場的會計(jì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容及措施分析

41套期保值會計(jì)的內(nèi)容

采取套期保值策略開展期貨交易的公司，需建立“期貨保證金”科目，同時(shí)下設(shè)“套保合約”“非套保合約”子科目，分別對公司相對應(yīng)的交易買入、賣出期貨合約的資金占比予以核算。

公司由于期貨交易而劃出或追加的保證金，借記相應(yīng)的“非套保合約”科目；而如果屬于劃撥回來的保證金，則反過來進(jìn)行會計(jì)分錄。endprint

如果公司采取了套期保值策略，在進(jìn)行合約平倉時(shí)，或者是月底對持倉盈虧進(jìn)行結(jié)算時(shí)，如果出現(xiàn)了盈利，那么借記于相應(yīng)的“套保合約”科目，貸記“套保損益”科目；如果出現(xiàn)了虧損，那么反過來進(jìn)行會計(jì)分錄。

月底，結(jié)合套期保值項(xiàng)目相應(yīng)的公允價(jià)值變化情況，對項(xiàng)目賬值作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，如果公允價(jià)值增加，借記“產(chǎn)成品”“庫存商品”等相關(guān)科目，以及貸記“套保損益”科目；如果公允價(jià)值降低，那么反過來進(jìn)行會計(jì)分錄。通常而言，采取套期保值策略后，就期貨合約盈虧來說，其和項(xiàng)目的公允價(jià)值變化方向相反。

從套期保值合約層面分析，交易或交割過程中的手續(xù)費(fèi)，根據(jù)支付憑證的實(shí)際額度，借記“套保損益”科目，貸記“期貨保證金——套保合約”科目。如果平倉了結(jié)，需對保證金結(jié)轉(zhuǎn)處理，借記相應(yīng)的“非套保合約”科目，貸記相應(yīng)的“套保合約”科目。

月底對“套期保值損益”科目剩余額度作會計(jì)處理時(shí)，將其劃入“本年利潤”科目。該科目剩余額度能夠?qū)Ξ?dāng)期套保期貨交易成效予以反映。

42措施分析

421加強(qiáng)會計(jì)行業(yè)的交流合作

因?yàn)橹R經(jīng)濟(jì)及金融市場的日益發(fā)展，會計(jì)理論人員一定要結(jié)合實(shí)際環(huán)境的變動與現(xiàn)實(shí)所需，加大對金融和會計(jì)關(guān)系的探討，分析出現(xiàn)套期保值風(fēng)險(xiǎn)的根源、原理等問題，提出應(yīng)對策略。此外，需對涉及會計(jì)基礎(chǔ)的理論深入研究，例如會計(jì)金融學(xué)，研究更加精準(zhǔn)地進(jìn)行套期保值會計(jì)處理的方法。

422遵循套期保值會計(jì)原則

對準(zhǔn)則內(nèi)未作具體規(guī)定的部分予以補(bǔ)充，對套期關(guān)系明確及變更的具體條款內(nèi)容予以確定，防止公司操縱純收益，避免出現(xiàn)對會計(jì)報(bào)表予以粉飾的情況。建立有關(guān)制度，對相應(yīng)的處理方法予以明確。以套期保值會計(jì)準(zhǔn)則為切入點(diǎn)，對處理會計(jì)規(guī)定內(nèi)容變更事項(xiàng)無指導(dǎo)的問題，明確細(xì)則，防止公司對財(cái)報(bào)予以粉飾及違規(guī)操縱利潤。

423提升內(nèi)部智能，強(qiáng)化外部監(jiān)督

以套期保值會計(jì)為切入點(diǎn)，對有關(guān)使用管理人員與實(shí)際操作者進(jìn)行培訓(xùn)，增強(qiáng)這些人的職業(yè)素養(yǎng)，以及提升他們的職業(yè)道德。在使用現(xiàn)金流量套期會計(jì)方法時(shí)，對其適用條件的認(rèn)定過程中，對存在的問題需加大培訓(xùn)及指導(dǎo)力度，更好地開展會計(jì)預(yù)測與計(jì)量工作，防止由于主觀因素導(dǎo)致出現(xiàn)的不利于財(cái)務(wù)信息公允性的情況。對違反規(guī)定操縱利潤的行為，嚴(yán)肅追責(zé)，提升公司管理當(dāng)局的責(zé)任感，讓公司公允可以對一系列套期保值業(yè)務(wù)對公司生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)情況進(jìn)行全面的反映。

參考文獻(xiàn)：

[1]周松套期會計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理的若干思考[J].金融會計(jì)，2011（2）.

[2]任兆華試論套期保值在會計(jì)理論中的應(yīng)用[J].中國總會計(jì)師，2011（6）.

[3]劉永澤，傅榮高級財(cái)務(wù)會計(jì)[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2009

[作者簡介]孟靖函（1991—），女 ，山東臨沂人，在職碩士在讀，現(xiàn)供職于青島理工大學(xué)（臨沂），助教。研究方向：金融。endprint