盛旭光

摘要：資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表是最基本報表，對三大報表指標(biāo)和數(shù)據(jù)的分析和解讀方法和角度也是層出不窮，本文就從另外的視角對財務(wù)報表進行解讀，供財務(wù)人員進行參考。

關(guān)鍵詞：財務(wù)報表；財務(wù)分析

對于從事財務(wù)工作的人員來說，資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表是最基本報表，對三大報表指標(biāo)和數(shù)據(jù)的分析、解讀方法和角度也是層出不窮，本文就從另外的角度對財務(wù)報表進行解讀，供財務(wù)人員進行參考。

一、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表反映了一家公司的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益三者之間的平衡關(guān)系，從資產(chǎn)負(fù)債表中，我們能看到企業(yè)的家底，左邊是企業(yè)的資產(chǎn)，代表錢放在了哪里。右邊主要包含負(fù)債和股東權(quán)益，代表錢來自哪里。股東權(quán)益包含注冊資本和利潤分配相關(guān)科目。資產(chǎn)負(fù)債表可以從以下兩個角度進行分析和理解：

（一）常用的指標(biāo)數(shù)據(jù)分析。對于資產(chǎn)負(fù)債表來說，大家比較關(guān)注的是企業(yè)的償債能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力，其中償債能力分析指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）、存貨周轉(zhuǎn)率（次）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）。

企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還債務(wù)的能力，企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵，是反映企業(yè)財務(wù)狀況的重要標(biāo)志，是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力和保證程度。對于一些指標(biāo)存在著有利和不利的兩面性，比如流動比率，這個比率越高，說明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強，但是流動比率越高，會存在應(yīng)收賬款過多，存貨積壓等問題，并影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力，因此我們在分析償債能力指標(biāo)時，還要分析資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)是否合理。

資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力可以理解為企業(yè)投入單位資產(chǎn)而獲取收益的能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，說明單位資產(chǎn)獲取收益的效率高，獲取收益的能力也高。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力強，也說明了企業(yè)的經(jīng)營能力強，資金利用的能力也強。

（二）從資產(chǎn)負(fù)債表的列報項目分析

對于流動資產(chǎn)項目，只有貨幣資金才具有即時的支付能力，應(yīng)收賬款和存貨雖然具有短期變現(xiàn)的能力，但如果出現(xiàn)呆滯應(yīng)收賬款和存貨，則其支付能力也會很弱，所以要特別關(guān)注應(yīng)收賬款和存貨是否安全合理。

對于非流動資產(chǎn)項目，要特別關(guān)注長期投資的安全性和報酬率和固定資產(chǎn)的實際使用效率和先進性，如果長期投資的回報率不高甚至處于負(fù)數(shù)，除了企業(yè)戰(zhàn)略投資的考量，一般情況下要盡早剝離。在做固定資產(chǎn)分析時，要特別關(guān)注其實際使用效率，避免過度投資。

二、損益表

如果說資產(chǎn)負(fù)債表是企業(yè)的家底，則損益表則是反映了企業(yè)的賺錢能力，即企業(yè)獲取利潤的能力，通常用銷售凈利率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率等指標(biāo)進行分析。從利潤的數(shù)學(xué)公式來看，盈利能力主要與收入和成本兩個指標(biāo)有關(guān)，要想提升企業(yè)的能力，只有兩個途徑：一是增加收入，同時控制成本；二是在收入增長緩慢或難以增長時，直接降低成本。對于分析指標(biāo)含義，筆者在這里不再贅述，而主要從其他方面對損益表進行理解和分析：

（一）收入的分析。筆者認(rèn)為作為財務(wù)人員一定要對企業(yè)的產(chǎn)品生命周期有所了解和分析。產(chǎn)品的生命周期通常分為導(dǎo)入期、成長期、成熟期、衰退期，產(chǎn)品在每個時期都會有不同的收入貢獻，所以在分析時一定要從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)對收入的貢獻值進行分析，從而更多的以前瞻性的視角對未來的預(yù)期收入進行判斷和預(yù)估。

（二）利潤的分析。筆者認(rèn)為更應(yīng)該關(guān)注不同產(chǎn)品、不同客戶、不同部門對于利潤的貢獻。從產(chǎn)品來看，對于高利潤率的產(chǎn)品，我們應(yīng)該集中資源投入，快速占領(lǐng)市場，從而獲得較高的利潤。從客戶來看，可以根據(jù)利潤的貢獻率給予不同品質(zhì)的服務(wù)，對優(yōu)質(zhì)客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，自然也會得到大的回報。從部門來看，對于業(yè)績好的團隊，就要在資源支持上給予一定的傾斜，從而獲取較高的利潤。

三、現(xiàn)金流量表

對比資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，現(xiàn)金流量表更直觀的反映了企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的情況。在分析公司現(xiàn)金流量時要重點關(guān)注公司擁有什么樣的現(xiàn)金流，而不是只關(guān)注現(xiàn)金流量總額，因此看懂現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)十分重要?，F(xiàn)金流量在三部分之間分布不同，則意味著不同的財務(wù)狀況。在分析現(xiàn)金流量時，除了銷售現(xiàn)金比率、總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、經(jīng)營現(xiàn)金流量比率等分析指標(biāo)外，推薦關(guān)注以下幾點：

（一）企業(yè)的生命周期。企業(yè)同產(chǎn)品一樣都會存在生命周期，每個階段現(xiàn)金流量都會呈現(xiàn)不同的表現(xiàn)。在初創(chuàng)期，投入大收入少，經(jīng)營現(xiàn)金流量少，投資現(xiàn)金流量支出較大，財務(wù)要更關(guān)注企業(yè)的資本支出，衡量好自己的實力，制定自己公司規(guī)模相對應(yīng)的發(fā)展策略，不可過度負(fù)債經(jīng)營，導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險加劇。而隨著成長期和成熟期的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量越來越大，籌資現(xiàn)金流量也隨之放大，企業(yè)可以通過適度負(fù)債快速發(fā)展生產(chǎn)和銷售，并占領(lǐng)主要市場，提升企業(yè)的盈利水平，這時候財務(wù)關(guān)注的是經(jīng)營現(xiàn)金流量是否不斷凈流入，如果銷售增長而現(xiàn)金流量出現(xiàn)凈流出，則有可能應(yīng)收賬款和存貨過大而導(dǎo)致現(xiàn)金回收不足，要及時采取措施進行改善。

（二）收益質(zhì)量分析的必要性。對收益質(zhì)量進行分析，有利于限制企業(yè)利用不正當(dāng)手段進行損益管理，糾正企業(yè)會計報告中不正確的收益信息，了解企業(yè)的真正獲利能力。

根據(jù)以上對財務(wù)報表的理解和分析，財務(wù)對報表的分析視角是不斷變化的，重點是要深入業(yè)務(wù)，了解業(yè)務(wù)發(fā)展方向和脈絡(luò)，以專業(yè)和獨特的視角對財務(wù)數(shù)據(jù)的變化進行分析，從而為企業(yè)發(fā)展提供決策的依據(jù)。

參考文獻：

[1]任立森著.公司財務(wù)報表的解讀與分析[M].經(jīng)濟科學(xué)出版社，2013年第一版.

[2]付小平著.財務(wù)三駕馬車[M].機械工業(yè)出版社，2014年第一版.

（作者單位：煙臺榮昌制藥股份有限公司）