路北

美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)共同成立的新公司—新美大，于2016年1月19日，發(fā)布官方消息稱(chēng)，已完成首次融資，融資額超33億美元，融資后新公司估值超過(guò)180億美元。

新美大新一輪融資的消息瞬間被刷屏，而2016年O2O行業(yè)的大幕也就此拉開(kāi)?；仡檮倓傔^(guò)去的2015年，對(duì)于O2O市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可謂血腥味十足。先是資本寒冬來(lái)襲，無(wú)數(shù)創(chuàng)業(yè)公司紛紛倒下，繼而各大勢(shì)力間合縱連橫，滴滴與快的、趕集與58同城開(kāi)啟了O2O企業(yè)合并浪潮，而10月美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的閃電合并更是讓2016年的O2O市場(chǎng)進(jìn)入了巨頭搏殺的時(shí)代。

新美大的此次融資由騰訊、DST、摯信資本領(lǐng)投，其他參與的投資方包括國(guó)開(kāi)開(kāi)元、今日資本、Baillie Gifford、淡馬錫、加拿大養(yǎng)老基金投資公司等國(guó)內(nèi)外知名創(chuàng)投公司。整合完成后新美大預(yù)計(jì)將在2017年底或2018年初上市。億舟資產(chǎn)推出的新美大股權(quán)投資基金對(duì)于新美大估值基礎(chǔ)為124.5億美元，騰訊、DST投資的估值基礎(chǔ)為150億美元。

新美大不僅僅是“1+1>2”。大眾點(diǎn)評(píng)的商戶(hù)資源和UGC內(nèi)容豐富，擁有完備數(shù)據(jù)，美團(tuán)則有強(qiáng)大銷(xiāo)售及地推團(tuán)隊(duì)，擁有海量高頻消費(fèi)的用戶(hù)。內(nèi)容+數(shù)據(jù)+技術(shù)+執(zhí)行力，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)大。此外，合并前的美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用消耗多，合并后的新美大成為行業(yè)的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者，營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用增長(zhǎng)率將有所降低，并且更為有效。新美大的管理團(tuán)隊(duì)也屬?lài)?guó)內(nèi)頂尖，可以保證新美大這只獨(dú)角獸的騰飛。

此外，新美大如此受資本市場(chǎng)垂青，與其市場(chǎng)表現(xiàn)是分不開(kāi)的。新美大目前占據(jù)了整個(gè)中國(guó)團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)超過(guò)80%的市場(chǎng)份額，正在形成一種絕對(duì)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。新美大在很多O2O細(xì)分領(lǐng)域都正在獲取絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)地位，2015年上半年美團(tuán)外賣(mài)的市場(chǎng)份額達(dá)到了41.24%，已經(jīng)超越餓了么成為第一大外賣(mài)平臺(tái)；而美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并之后，美團(tuán)貓眼電影與點(diǎn)評(píng)的電影業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額占比也接近60%。而未來(lái)隨著中國(guó)O2O消費(fèi)市場(chǎng)的發(fā)展，新美大在眾多垂直細(xì)分領(lǐng)域還將會(huì)獲得更大的突破，甚至?xí)诓痪玫膶?lái)會(huì)開(kāi)始其全球化擴(kuò)張，這是資本市場(chǎng)看好其發(fā)展的一大原因。

新美大的價(jià)值

2016年1月才剛剛過(guò)半，王興的內(nèi)部講話就將新美大再次置于聚光燈下。王興在內(nèi)部講話中稱(chēng)：“我想，33億美元是一份沉甸甸的信任，因?yàn)樵诋?dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資人把這些錢(qián)交給我們，是對(duì)我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)、公司乃至所處行業(yè)的看好。美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)以連接人與商戶(hù)為使命，秉持開(kāi)放合作的理念，堅(jiān)持建平臺(tái)、建生態(tài)的發(fā)展戰(zhàn)略，和廣大商戶(hù)一起為消費(fèi)者創(chuàng)造更美好的生活?！?/p>

33億美元是什么概念呢？這不僅是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最高的一筆單筆私募融資，同時(shí)也是全球范圍內(nèi)最大的一起O2O融資項(xiàng)目。新美大的這次融資，無(wú)異于在整個(gè)O2O行業(yè)投下了一個(gè)重磅炸彈。

新美大到底價(jià)值幾何？新美大緣何吸引投資機(jī)構(gòu)？

不能否認(rèn)，萬(wàn)億級(jí)O2O市場(chǎng)的崛起，使得新美大占據(jù)了天時(shí)。

人們一度懷疑O2O是否是一個(gè)偽命題，而近兩年O2O產(chǎn)業(yè)的快速崛起，則給出了答案。根據(jù)速途研究院預(yù)計(jì)，2015年中國(guó)O2O市場(chǎng)交易額突破5.99萬(wàn)億元。騰訊本次投資新美大，表示了對(duì)這個(gè)行業(yè)的充分看好。而李彥宏將百度的戰(zhàn)略從“連接人與信息”調(diào)整到“連接人與服務(wù)”。就連當(dāng)初公開(kāi)抨擊O2O是“偽概念”的馬云，在去年剛過(guò)去不久的“雙十二”中，也砸下了10億重金給自家的口碑平臺(tái)續(xù)命。從大佬們的反映就可以看出，O2O這塊領(lǐng)地在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代是多么的重要，甚至可能關(guān)系到巨頭們的興亡。

艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的《2015年年度數(shù)據(jù)報(bào)告O2O篇》顯示，在2015年中，中國(guó)本地生活服務(wù)類(lèi)O2O市場(chǎng)增長(zhǎng)率為38.3%，網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物類(lèi)O2O市場(chǎng)增長(zhǎng)率為37.2%，成為拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要力量。而在未來(lái)一年里，隨著O2O市場(chǎng)向三四線城市推進(jìn)，餐飲、旅游、電影票、交通等滲透率還將在“小鎮(zhèn)青年”們的支持下越來(lái)越高。

可以說(shuō)，“萬(wàn)億級(jí)”這個(gè)詞用在O2O市場(chǎng)，的確實(shí)至名歸。

此外，新美大之所以能獲得33億美元的巨額融資，“人”的因素不可忽略。

王興的內(nèi)部講話中除了宣布超過(guò)33億美元融資，反復(fù)提及的另一個(gè)數(shù)字就是“34000”，這是美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)合并之后，整個(gè)公司的員工數(shù)。在高效整合之下，這支隊(duì)伍放在O2O行業(yè)之中，可謂當(dāng)仁不讓的“最強(qiáng)天團(tuán)”。

從講話來(lái)看，雙方所有業(yè)務(wù)部門(mén)和絕大部分平臺(tái)部門(mén)已經(jīng)明確了從上自下的組織架構(gòu)，以驚人的高效完成了如此大規(guī)模團(tuán)隊(duì)的整合。而在人事、財(cái)務(wù)等方面，也已經(jīng)完成了第一階段的各項(xiàng)政策、規(guī)則的對(duì)標(biāo)和統(tǒng)一，并完成初步的落地。

在業(yè)務(wù)線方面，新美大已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了第一階段的融合目標(biāo)：餐飲、綜合品類(lèi)、外賣(mài)、酒店、電影的庫(kù)存基本打通，實(shí)現(xiàn)了雙平臺(tái)售賣(mài)。

2015年末新美大進(jìn)行了雙12和雙旦兩場(chǎng)大促，不得不提的是雙旦大促，更是被業(yè)界稱(chēng)為史無(wú)前例的最大規(guī)模O2O餐飲大促。這兩場(chǎng)大促也側(cè)面檢閱了剛剛完成組織架構(gòu)調(diào)整的到店餐飲事業(yè)群的戰(zhàn)斗力。

這樣的成績(jī)，意外卻也在意料之中。風(fēng)格穩(wěn)健、有大局觀的張濤，和充滿活力、重視執(zhí)行的王興，兩個(gè)人的合作不失為一種優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。中國(guó)本就是全球最大的O2O市場(chǎng)，不僅三四線城市還存在大量的荒蕪之地等待開(kāi)采，就連一二線城市中依然存在大量未被挖掘的利基市場(chǎng)。對(duì)于新美大來(lái)說(shuō)，整合了這樣一套架構(gòu)和成員，在未來(lái)不管是攻還是守，勢(shì)必也會(huì)游刃有余。

投資人之一的騰訊，在不同場(chǎng)合多次肯定美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)的價(jià)值。其認(rèn)為投資美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)后，不但能將騰訊的移動(dòng)支付系統(tǒng)和美團(tuán)—點(diǎn)評(píng)的高頻用戶(hù)場(chǎng)景完美結(jié)合，而且能提振騰訊自身的廣告業(yè)務(wù)。

在騰訊發(fā)布2015年第三季財(cái)報(bào)后，騰訊總裁劉熾平在分析師電話會(huì)議上解釋了騰訊投資O2O應(yīng)用背后的理念。他認(rèn)為美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)等O2O服務(wù)每天可以生成數(shù)百萬(wàn)筆交易，騰訊可以將其移動(dòng)支付系統(tǒng)整合到合作伙伴的應(yīng)用中，來(lái)處理這些交易。騰訊微信和移動(dòng)QQ聊天應(yīng)用活躍用戶(hù)量均超過(guò)6億人，并提供了移動(dòng)支付功能。

此外，劉熾平表示，使用他們的餐館、理發(fā)店、電影院以及提供其它多種線下業(yè)務(wù)的商戶(hù)，可能會(huì)成為騰訊微信和QQ社交媒體平臺(tái)的廣告商。劉熾平的依據(jù)是，去年，騰訊收購(gòu)了京東15%的股份，與京東的結(jié)盟促進(jìn)了騰訊廣告業(yè)務(wù)的發(fā)展。

而美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)和京東一樣，都擁有開(kāi)放平臺(tái)，也有大量商家入駐。美團(tuán)年度活躍買(mǎi)家為1.3億，日均訂單量高達(dá)650萬(wàn)，合作商家超過(guò)160萬(wàn)戶(hù)，覆蓋中國(guó)2800多個(gè)縣。大眾點(diǎn)評(píng)月活躍用戶(hù)數(shù)超過(guò)1.7億，收錄商戶(hù)數(shù)量超過(guò)1000萬(wàn)家。如此龐大的用戶(hù)群體也會(huì)為騰訊帶來(lái)大量的廣告客戶(hù)。

投資“新美大”之后，新興的高頻率大用戶(hù)基數(shù)場(chǎng)景能讓微信在線下支付場(chǎng)景上更加擁有優(yōu)勢(shì)。而此前，正是因?yàn)槭种形沼形⑿胚@個(gè)神器，騰訊所有的苦活累活都不用親自上場(chǎng)，投資交易場(chǎng)景就成了微信的主要戰(zhàn)略，投資京東滴滴都是這個(gè)邏輯。

不過(guò)，騰訊對(duì)新美大的期望遠(yuǎn)不止此。

2011年，騰訊強(qiáng)調(diào)要再造一個(gè)騰訊。這意味著，對(duì)合作伙伴的投資，騰訊一直在尋找高速成長(zhǎng)的企業(yè)，新美大能夠讓騰訊拿出史上最高的一筆投資，除了行業(yè)的空間和成長(zhǎng)性外，或許是認(rèn)為其具備成為下一個(gè)騰訊的潛力。

打造護(hù)城河

在中國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者往往都要面對(duì)一個(gè)同樣的問(wèn)題：如果BAT做出同類(lèi)產(chǎn)品怎么辦？

事實(shí)上，從2014年開(kāi)始，BAT在O2O領(lǐng)域就動(dòng)作頻頻。既有阿里銀泰對(duì)壘“騰百萬(wàn)（騰訊+百度+萬(wàn)達(dá)）”，也有各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中的招兵買(mǎi)馬、排兵布陣。但回頭再看這些動(dòng)作，除了阿里影業(yè)、百度糯米、以及騰訊投資的攜程和餓了么，似乎又并沒(méi)有太多稱(chēng)得上“成功”的案例。

就當(dāng)前來(lái)說(shuō)，O2O的主力市場(chǎng)依然以餐飲、娛樂(lè)、酒店旅游和生活服務(wù)為主，而在這其中，除了酒店旅游市場(chǎng)的信息化程度較高以外，餐飲、娛樂(lè)、生活服務(wù)可都是要實(shí)打?qū)嵉厝?duì)接商戶(hù)的苦活、累活、臟活。過(guò)去，BAT基本不會(huì)親自下場(chǎng)，習(xí)慣用砸錢(qián)的方式招兵買(mǎi)馬為自己打天下?，F(xiàn)在，當(dāng)BAT終于醒悟過(guò)來(lái)的時(shí)候，卻發(fā)現(xiàn)這些“苦活、累活、臟活”已經(jīng)成為把自己擋在外的“護(hù)城河”，這也是為什么嘀嘀快的、58趕集和美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)等公司得以借助O2O的風(fēng)口快速成長(zhǎng)的原因所在。

那么，在完成了第一階段“護(hù)城河”的構(gòu)建之后，剛獲得融資的新美大會(huì)向何處去？王興在內(nèi)部講話中數(shù)次提到了要帶動(dòng)O2O真正“創(chuàng)造價(jià)值?！辈⒏嬲]員工要“少談一些顛覆，多談創(chuàng)新”?！拔矣X(jué)得我們應(yīng)該少談?lì)嵏?，多談一點(diǎn)創(chuàng)新，這里的創(chuàng)新并不是一個(gè)非常抽象意義的高大上的詞，最終我們是要?jiǎng)?chuàng)造價(jià)值～～我們應(yīng)該跟這個(gè)產(chǎn)業(yè)的上下游去結(jié)合，幫他們一起或者和他們一起來(lái)降低運(yùn)作成本，提升運(yùn)作效率，改進(jìn)整體的用戶(hù)體驗(yàn)?！?/p>

不過(guò)，新美大目前的體量和商戶(hù)覆蓋，只是完成了護(hù)城河建設(shè)的第一步，長(zhǎng)期來(lái)看，能真正通過(guò)與產(chǎn)業(yè)鏈的上下游合作共贏，為商戶(hù)、用戶(hù)乃至行業(yè)創(chuàng)造增量的價(jià)值，這才是真正的護(hù)城河。王興已經(jīng)看到了這一點(diǎn)，相信這也是O2O在未來(lái)進(jìn)行良性競(jìng)爭(zhēng)的真正核心所在。

盈利為驅(qū)動(dòng)因

就當(dāng)下來(lái)說(shuō)，最讓人關(guān)心的問(wèn)題，是這33億美金的融資會(huì)用在何處？

在講話中，王興將新美大未來(lái)的重中之重定位為“創(chuàng)造價(jià)值”。他強(qiáng)調(diào)：“我們真的擁有新技術(shù)、新模式，能夠降低成本、能夠提高效率、能夠改進(jìn)體驗(yàn)，能夠跟產(chǎn)業(yè)的上下游一起把‘蛋糕做大，這個(gè)事情才是有價(jià)值的，才是真正可持續(xù)的?！?/p>

“創(chuàng)造價(jià)值”在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中是有特殊含義的，說(shuō)的明確一些，王興希望新美大依靠創(chuàng)新去為產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)造價(jià)值。在“做大蛋糕”的背后，另外兩個(gè)字也將是水到渠成—盈利。

一說(shuō)到互聯(lián)網(wǎng)公司，似乎總會(huì)和“燒錢(qián)”、“不盈利”這些詞聯(lián)想到一塊。這一情況既是成立初期快速“圈地”的必然選擇，也有來(lái)自市場(chǎng)環(huán)境的無(wú)奈。但一味燒錢(qián)的企業(yè)，不僅面對(duì)著資金鏈緊張以及由此產(chǎn)生的一系列問(wèn)題，更違背了企業(yè)盈利的天職。隨著人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的認(rèn)識(shí)逐漸趨于理性，盈利終究會(huì)成為擺在所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)CEO面前跨不過(guò)的難題。

作為互聯(lián)網(wǎng)老兵的王興，當(dāng)然不會(huì)不清楚。

從目前的業(yè)務(wù)來(lái)看，除了結(jié)婚事業(yè)部等此前就是“現(xiàn)金牛”的業(yè)務(wù)之外，餐飲O2O市場(chǎng)無(wú)疑是新美大最有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)從“燒錢(qián)”到“賺錢(qián)”的業(yè)務(wù)之一。雙方合并后，在餐飲O2O這個(gè)垂直市場(chǎng)內(nèi)的占有率已經(jīng)超過(guò)了85%，這不僅意味著新美大在同行業(yè)內(nèi)已經(jīng)掌握住絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，也意味著新美大可以與線下商戶(hù)一起探索互惠互利的共贏之道，而不僅僅是補(bǔ)貼。如果這一目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，不僅對(duì)新美大來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折，對(duì)整個(gè)餐飲O2O行業(yè)也是從無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向良性發(fā)展的契機(jī)。

對(duì)于餐飲之外的業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，有了此次融資的幫助，在王興和線下團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大的戰(zhàn)略執(zhí)行力推動(dòng)下，新美大也很有機(jī)會(huì)通過(guò)自我復(fù)制的方式迅速建立規(guī)模。目前，新美大旗下子公司貓眼電影已經(jīng)在電影市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，進(jìn)入角力時(shí)代，剛剛推出的酒店旅游業(yè)務(wù)也正得到快速的發(fā)展。往更長(zhǎng)遠(yuǎn)的方向來(lái)說(shuō)美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)雙方過(guò)去在麗人、上門(mén)服務(wù)等領(lǐng)域各自建立的線上和先下優(yōu)勢(shì)，在兩個(gè)平臺(tái)的線上線下資源打通之后，也將有機(jī)會(huì)填補(bǔ)完整各自生態(tài)的最后一環(huán)，形成完整的O2O產(chǎn)業(yè)鏈。

眼下，而隨著新美大投入的加強(qiáng)，這些領(lǐng)域勢(shì)必也將再度掀起一番“白刃戰(zhàn)”。在2016年及接下來(lái)的兩年里，O2O領(lǐng)域或許會(huì)迎來(lái)一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的“全面戰(zhàn)爭(zhēng)”。有些名字會(huì)從混戰(zhàn)中崛起，成為受人仰望的傳奇，有些名字則會(huì)消失，成為人們追溯這段戰(zhàn)爭(zhēng)的回憶。