所謂“隱形冠軍”，是指那些規(guī)模并不算大，但市場份額往往占據世界第一或第二的企業(yè)，他們身處公眾視線范圍之外，知名度非常低，但一直在“悶聲發(fā)大財”。此理論是赫爾曼·西蒙教授在研究德國中小公司時總結出來的。

這些在各自所在的細分市場默默耕耘，并且成為全球行業(yè)領袖的中小企業(yè)，其技術創(chuàng)新遙遙領先于同行，人均擁有專利數甚至遠超西門子這樣的世界500強公司，但是因為所從事的行業(yè)相對生僻、加上專注的戰(zhàn)略和低調的風格，它們又都隱身于大眾的視野之外。

可以說，真的冠軍企業(yè)，是非常注重品質和創(chuàng)新的。一個產業(yè)的創(chuàng)新體系，必須從產業(yè)鏈上的一個個“隱形冠軍”取得突破。

西蒙教授進一步認為，德國的出口貿易乃至整體經濟的持續(xù)發(fā)展，主要原因得益于中小公司，尤其是一些在國際市場上處于領先地位卻寂寂無名的中小企業(yè)。這樣一個脫胎于德國現實的理論，卻在中國引起了長久的共鳴。（詳見2016年第4期《2016中國制造隱形冠軍榜》）

—張強/深圳

小米不上市的秘密

雷軍多次在公開場合表示“小米并不缺錢”，但如果想在2016年繼續(xù)保持火箭式增長，除了需要加強在智能手機領域的優(yōu)勢和積極布局智能生態(tài)之外，小米還需要在海外市場上有所作為，要完成這幾件大事，僅依靠現金流和融資明顯不夠，所以IPO應該是解決這些問題的終極之道。那么，左右逢源的雷軍為何遲遲沒有走這步棋呢？

小米在智能生態(tài)圈的布局相當積極，從路由器到電視、從入股美的到推出智能模塊～～雷軍一再強調“以手機為中心，連接所有智能設備”的目標，并且將智能模塊和小米智能家庭應用放在了至關重要的位置上。然而，除了手機周邊廠商和黃牛之外，如今還沒有太多能從小米生態(tài)中獲得巨大收益的參與者，也就是說，小米沒有形成真正的生態(tài)。

此外，一家企業(yè)選擇上市就意味著其要轉變成為公共企業(yè)，那么就需要向公眾披露大量的財務數據和內部運營信息，對自身業(yè)績數據一直諱莫如深的小米而言，這將會是相當艱巨的任務。（詳見2016年第4期《小米帝國的冬天》）

—吳師程/北京

旅游業(yè)央企重組上路

中國國旅集團有限公司與中國港中旅集團公司正在籌劃戰(zhàn)略重組事宜，中國國旅與港中旅的合并重組將在一定程度構建新的旅游生態(tài)圈，加速完善產業(yè)鏈。

中國國旅旗下主要業(yè)務均以旅游為核心，包括旅行社（國旅總社）、旅游零售（中免公司）和旅游綜合項目投資開發(fā)（國旅投資）都在上市公司中國國旅體內，少量物流、物業(yè)等上市公司體外的資產；港中旅旗下業(yè)務板塊繁多，不僅包括旅游相關業(yè)務（旅行社、酒店、演藝、景區(qū)、高爾夫、客運），還擁有房地產、金融、物流、能源等板塊。

合并之后公司的品牌價值和影響力有望提升；后續(xù)基于國家自上而下的政策引導、資金等層面的支持有望得到強化。國家對于旅游產業(yè)的重視程度與日俱增，且行業(yè)本身具備高增長和契合消費升級的雙重屬性。后續(xù)有望憑借中國最大旅游央企的定位和優(yōu)勢，在海外旅游資產并購（旅游零售領域）以及國內景區(qū)資產整合等領域加快布局。（詳見2016年第4期《“新國旅”：橫跨中港旅游業(yè)的新霸主》）

—趙勇/上海