郝 潔

中國(guó)對(duì)美直接投資對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)分析

郝 潔

特朗普新政下，將美國(guó)優(yōu)先、創(chuàng)造就業(yè)作為執(zhí)政的主要目標(biāo)。而中國(guó)對(duì)美直接投資有助于創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，強(qiáng)化美國(guó)的制造業(yè)基礎(chǔ)，增加研發(fā)投入，并促進(jìn)中美企業(yè)的產(chǎn)業(yè)分工與互補(bǔ)升級(jí)。

隨著投資規(guī)模的快速增長(zhǎng)，我國(guó)對(duì)美直接投資在吸納就業(yè)、企業(yè)銷售、企業(yè)凈收入及進(jìn)出口等方面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)逐年擴(kuò)大，2015年以來(lái)尤為顯著。我國(guó)對(duì)美直接投資的增加，有利于促進(jìn)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)，改善國(guó)民福利；有助于逐漸緩解中美兩國(guó)在雙邊直接投資方面的不平衡現(xiàn)象。未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，我國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資將繼續(xù)保持比較明顯的增勢(shì)，因而對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)仍將逐步擴(kuò)大。

圖1：2007-2016年我國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資額（單位：億美元）

中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資進(jìn)入快速增長(zhǎng)軌道

從美國(guó)吸收外資來(lái)看，2016年美國(guó)仍是全球最大的直接投資吸收國(guó)，吸收外資額達(dá)3911億美元。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，歐盟、加拿大和日本是最主要的直接投資來(lái)源地，2016年對(duì)美直接投資額占比分別達(dá)52.3%、14.2%和8.6%（見(jiàn)表1）。

近十年來(lái)，我國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資保持穩(wěn)增趨勢(shì)。尤其是2015年以來(lái)呈現(xiàn)高速成倍增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）的數(shù)據(jù)，2015年、2016年我國(guó)對(duì)美直接投資增速分別達(dá)155.2%和140.1%。2016年我國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資額為121.7億美元，顯著高于2015年的50.5億美元（見(jiàn)表1）。2014—2016年我國(guó)對(duì)美直接投資占全球?qū)γ绹?guó)直接投資的比重也顯著上升，分別為1.2%、1.5%和3.1%（見(jiàn)圖1）。2016年我對(duì)美直接投資排在歐盟、加拿大、日本和百慕大群島之后，位列第五。

我國(guó)對(duì)美直接投資主要集中在制造業(yè)、批發(fā)貿(mào)易和金融行業(yè)，2015年比重分別為13.4%、24.4%和6.5%。近期我國(guó)對(duì)美投資日益關(guān)注高技術(shù)及高端服務(wù)業(yè)。出于縮短與國(guó)際先進(jìn)企業(yè)技術(shù)差距的考量，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)將投資目標(biāo)定位于產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)階梯的高端，傾向于收購(gòu)品牌、技術(shù)或投資于高附加值的行業(yè)和領(lǐng)域。美國(guó)紐約州、加利福尼亞州等東西海岸地區(qū)是中企對(duì)美投資的主要目的地。近年來(lái)，中企對(duì)美國(guó)中、南部地區(qū)的投資也呈迅速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。并購(gòu)是中國(guó)企業(yè)對(duì)美直接投資的主要方式。根據(jù)美國(guó)榮鼎集團(tuán)數(shù)據(jù)，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)的附屬公司數(shù)量由2015年的1900家激增至2016年的3200家。

表1：2007-2019年全球主要國(guó)家對(duì)美國(guó)FDI（單位：億美元，%）

圖2：2007-2014年中國(guó)對(duì)美國(guó)FDI（存量）的企業(yè)吸納就業(yè)（單位：千人）

我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)顯著擴(kuò)大

1.吸納就業(yè)顯著增加

隨著投資額逐漸擴(kuò)大，2007－2014年我國(guó)對(duì)美國(guó)FDI吸納就業(yè)人數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)（見(jiàn)圖2）。尤其是2014年以來(lái)出現(xiàn)成倍增長(zhǎng)。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2014年中國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)吸納就業(yè)3500人，占美國(guó)全部外資企業(yè)就業(yè)人數(shù)的0.47%。2015年增至14700人，比上年增長(zhǎng)3.2倍，占美國(guó)全部外資企業(yè)就業(yè)人數(shù)的3.48%。從計(jì)劃就業(yè)人數(shù)看（計(jì)劃就業(yè)人數(shù)包括三類：一是并購(gòu)企業(yè)現(xiàn)有的就業(yè)，二是新設(shè)企業(yè)計(jì)劃在開(kāi)始營(yíng)業(yè)后吸納的就業(yè)，三是新設(shè)分支機(jī)構(gòu)在擴(kuò)張后計(jì)劃吸納的就業(yè)），2015年中國(guó)在美直接投資擬吸納就業(yè)17800人，占美國(guó)全部外資企業(yè)計(jì)劃吸納就業(yè)總?cè)藬?shù)的3.8%。2015年對(duì)美直接投資吸納就業(yè)前七位的國(guó)家依次為加拿大11萬(wàn)人，法國(guó)9.6萬(wàn)人，愛(ài)爾蘭4.6萬(wàn)人，瑞士4.1萬(wàn)人，德國(guó)2.5萬(wàn)人，英國(guó)2.1萬(wàn)人，日本1.5萬(wàn)人。2015年我國(guó)吸納就業(yè)人數(shù)在30個(gè)對(duì)美主要投資國(guó)中排名第八，2014年我國(guó)排名為第十二。從我國(guó)吸納就業(yè)的行業(yè)結(jié)構(gòu)看，主要集中于制造業(yè)、批發(fā)業(yè)及零售業(yè)，2014年比重分別為35.4%、26.6%和3.7%。從我國(guó)吸納就業(yè)的直接投資類型看，企業(yè)并購(gòu)占95%以上。2015年我國(guó)對(duì)美并購(gòu)?fù)顿Y吸納就業(yè)14.5萬(wàn)人，綠地投資吸納就業(yè)0.1萬(wàn)人。

按照美國(guó)榮鼎集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)對(duì)美直接投資對(duì)美國(guó)的就業(yè)貢獻(xiàn)更為突出，遠(yuǎn)高于美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。2017年4月美國(guó)美中關(guān)系全國(guó)委員會(huì)和榮鼎集團(tuán)聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告顯示，2016年中國(guó)對(duì)美投資高達(dá)460億美元，比上年增長(zhǎng)200%以上，為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造近5萬(wàn)個(gè)直接就業(yè)崗位。截至2016年底，中國(guó)投資已累計(jì)為美國(guó)創(chuàng)造14.1萬(wàn)個(gè)直接就業(yè)崗位。報(bào)告認(rèn)為，2016年美國(guó)已成為中國(guó)最主要的對(duì)外投資目的地之一，而中國(guó)也已成為美國(guó)最主要的直接投資來(lái)源地之一。

2.企業(yè)銷售收入大幅增長(zhǎng)

圖3：2007-2014年中國(guó)對(duì)美國(guó)FDI（存量）的企業(yè)銷售收入（單位：億美元）

我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況總體良好。2007年以來(lái)，中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資企業(yè)的銷售收入顯著增長(zhǎng)（見(jiàn)圖3）。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年企業(yè)銷售收入達(dá)67.5億美元，同比增長(zhǎng)24.3%，占當(dāng)年全球?qū)γ绹?guó)直接投資企業(yè)銷售收入的5.56%，明顯高于2014年的2.63%，也高于當(dāng)年中國(guó)對(duì)美直接投資額占美國(guó)全部外資的比重3.5%。這表明中國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資企業(yè)的銷售收入情況好于全球?qū)γ绹?guó)直接投資企業(yè)的平均水平。

2015年對(duì)美國(guó)直接投資企業(yè)銷售收入最多的國(guó)家依次為加拿大315.8億美元，愛(ài)爾蘭202.4億美元，德國(guó)119.5億美元，日本109.9億美元，英國(guó)74.4億美元，中國(guó)67.5億美元。我國(guó)2015年排名第六位，2014年排名第八位。從我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)銷售收入貢獻(xiàn)的行業(yè)看，主要集中在制造業(yè)、批發(fā)業(yè)、零售業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，2014年比重分別為29%、21.7%、29.7%和9.4%。

3.企業(yè)凈收入明顯擴(kuò)大

近年來(lái)，我國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資企業(yè)的凈收入大幅增長(zhǎng)。從FDI投資存量看，我國(guó)對(duì)美國(guó)直接投資企業(yè)的凈收入由2007年的1.2億美元增至2014年的12.8億美元。從當(dāng)年新增FDI看，2015年我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)凈收入為3.4億美元，明顯高于2014年的2.33億美元，同比增長(zhǎng)45.9%。

從結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)凈收入的增長(zhǎng)主要來(lái)自新設(shè)企業(yè)。2014年新設(shè)企業(yè)凈收入增長(zhǎng)2.7億美元，而并購(gòu)企業(yè)凈收入則減少0.37億美元。2015年新設(shè)企業(yè)的凈收入增長(zhǎng)2.38億美元，占全部?jī)羰杖氲?0%。說(shuō)明我國(guó)對(duì)美綠地投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況總體良好，為美國(guó)企業(yè)凈收入的增長(zhǎng)做出了比較突出的貢獻(xiàn)。

4.投資帶動(dòng)的進(jìn)出口增速快，但比重仍較低

近年來(lái)我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)帶動(dòng)的出口明顯增長(zhǎng)，由2007年的2100萬(wàn)美元增長(zhǎng)為2014年的34.1億美元，增長(zhǎng)了161倍。由于我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)多數(shù)以美國(guó)為主要市場(chǎng)，因而投資帶動(dòng)的出口增幅不顯著。從各年比重看，我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)的出口占美國(guó)全部外資企業(yè)出口不足1%，對(duì)于美國(guó)貨物出口的貢獻(xiàn)仍比較有限。

我國(guó)對(duì)美制造業(yè)、能源礦產(chǎn)等領(lǐng)域的投資對(duì)于中間產(chǎn)品以及資本品的進(jìn)口有比較明顯的帶動(dòng)作用。我國(guó)對(duì)美國(guó)投資企業(yè)對(duì)美國(guó)貨物進(jìn)口的貢獻(xiàn)不斷擴(kuò)大，由2007年的1.5億美元增至2014年的39.4億美元，增長(zhǎng)了25倍?？傮w看，我國(guó)對(duì)美直接投資企業(yè)帶動(dòng)的進(jìn)口增長(zhǎng)幅度大于出口（見(jiàn)圖5）。

圖4：2007-2014年中國(guó)對(duì)美國(guó)FDI（存量）的企業(yè)凈收入（單位：億美元）

圖5：2007-2014年中國(guó)對(duì)美國(guó)FDI（存量）對(duì)進(jìn)出口的貢獻(xiàn)（單位：億美元）

主要結(jié)論與未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

從我國(guó)來(lái)看，對(duì)美直接投資的快速增加，有利于改善中美雙邊貿(mào)易失衡的狀況并由此減緩美國(guó)對(duì)華貿(mào)易摩擦；有利于逐漸改善中國(guó)的國(guó)際分工地位，使得中國(guó)向全球價(jià)值鏈的高端邁進(jìn)；也有利于為經(jīng)貿(mào)伙伴創(chuàng)造更大的商業(yè)和政治合作機(jī)遇。

從美國(guó)來(lái)看，特朗普新政下將美國(guó)優(yōu)先、創(chuàng)造就業(yè) 作為執(zhí)政的主要目標(biāo)。中國(guó)對(duì)美直接投資能夠創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，配合美國(guó)的國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化美國(guó)的制造業(yè)基礎(chǔ)，促進(jìn)研發(fā)投入，并促進(jìn)中美企業(yè)的產(chǎn)業(yè)分工與互補(bǔ)升級(jí)。我國(guó)對(duì)美直接投資的增加，有利于促進(jìn)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、增加就業(yè)，改善國(guó)民福利；有助于逐漸緩解中美兩國(guó)在雙邊直接投資方面的不平衡現(xiàn)象。中美在雙邊直接投資領(lǐng)域的溝通與合作，將為中美經(jīng)濟(jì)合作共贏深化拓展新的空間。雖然在投資領(lǐng)域中，雙方在外資準(zhǔn)入和安全審查等方面仍存在爭(zhēng)議，但直接投資關(guān)系的發(fā)展總體上有利于雙方利益關(guān)系的深化融合和雙邊關(guān)系的穩(wěn)步發(fā)展。

美國(guó)是聯(lián)邦制國(guó)家，各州擁有立法權(quán)，在吸引外資等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題方面也具有較大的自主權(quán)。當(dāng)前更多的美國(guó)地方政府認(rèn)識(shí)到我國(guó)對(duì)美直接投資對(duì)當(dāng)?shù)卦黾佣愂铡⒋龠M(jìn)就業(yè)的積極作用。各州根據(jù)本地特點(diǎn)，制定優(yōu)惠政策以吸引外資發(fā)展優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。如位于“鐵銹地帶”的密歇根等州，非常注重發(fā)展制造業(yè)等本地優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，注重吸引相關(guān)領(lǐng)域的中國(guó)直接投資。

未來(lái)隨著中美雙邊投資協(xié)定（BIT）談判的推進(jìn)乃至最終協(xié)定的簽署，兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)相互依賴以及政治信任的基礎(chǔ)將進(jìn)一步得以拓展。鑒于中國(guó)企業(yè)對(duì)美直接投資的巨大潛力，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)外資格局中的地位仍將持續(xù)上升，其外溢效應(yīng)也將提升中國(guó)在全球投資格局中的地位，進(jìn)而推動(dòng)中國(guó)在全球國(guó)際分工中的地位上升。

（參考資料略）

作者單位：國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所