汪 川

中美貿(mào)易摩擦及其影響

汪 川

從中美的貿(mào)易情況來(lái)看，中國(guó)是美國(guó)第三大出口目的國(guó)，也是美國(guó)第一大進(jìn)口來(lái)源國(guó)。對(duì)于中國(guó)而言，美國(guó)是中國(guó)第一大出口目的國(guó)，占中國(guó)出口總額的18.5%，也是中國(guó)第六大進(jìn)口來(lái)源國(guó)。中國(guó)是美國(guó)最大的貿(mào)易逆差來(lái)源國(guó)。根據(jù)2016年的數(shù)據(jù)，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品貿(mào)易逆差高達(dá)3470億美元，占美國(guó)商品貿(mào)易逆差總額的近50%。

保護(hù)主義的貿(mào)易政策是特朗普政府的特征，其上臺(tái)伊始便簽署法案退出TPP談判；同時(shí)，考慮到特朗普為了保持民意支持，在對(duì)外貿(mào)易政策上將采取更加強(qiáng)硬的態(tài)度，加強(qiáng)貿(mào)易保護(hù)。這對(duì)于中美貿(mào)易摩擦而言帶來(lái)了潛在風(fēng)險(xiǎn)，因此，有必要分析中美貿(mào)易摩擦對(duì)國(guó)內(nèi)各行業(yè)的潛在影響。鑒于美國(guó)一直以來(lái)對(duì)中國(guó)都是商品貿(mào)易逆差，服務(wù)貿(mào)易順差，所以本文主要聚焦中美商品貿(mào)易層次的貿(mào)易摩擦。

中美貿(mào)易概況

美國(guó)是全球最大的貿(mào)易逆差國(guó)。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2016年美國(guó)商品貿(mào)易出口1.46萬(wàn)億美元，進(jìn)口2.21萬(wàn)億美元，貿(mào)易逆差7500億美元，占美國(guó)GDP的4%。在2009年次貸危機(jī)沖擊下，美國(guó)商品貿(mào)易逆差從8300億美元降至5100億美元。但自2011年起，美國(guó)商品貿(mào)易逆差恢復(fù)至7300－7500億美元，占GDP比重維持在4%－5%之間。

從中美貿(mào)易的情況來(lái)看，根據(jù)2016年的情況測(cè)算，中國(guó)是美國(guó)第三大出口目的國(guó)，占美國(guó)出口總額的7.8%，僅次于加拿大、墨西哥；也是美國(guó)第一大進(jìn)口來(lái)源國(guó)，在美國(guó)進(jìn)口總金額中占比高達(dá)21.1%。對(duì)于中國(guó)而言，美國(guó)是中國(guó)第一大出口目的國(guó)，占中國(guó)出口總額的18.5%，也是中國(guó)第六大進(jìn)口來(lái)源國(guó)。從貿(mào)易差額的角度看，美國(guó)是中國(guó)重要的需求來(lái)源。

在進(jìn)口方面，美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口的商品以低附加值的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主，集中在機(jī)械設(shè)備行業(yè)和輕工消費(fèi)品行業(yè)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2016年美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口商品3850億美元。其中占比最大的是“電機(jī)、電氣、音像設(shè)備及其零附件”（933億美元，占比24%）和“核反應(yīng)堆、鍋爐、機(jī)械器具及零件”（795億美元，占比20.4%），合計(jì)占比44.4%，幾乎占據(jù)半壁江山。

在出口方面，美國(guó)向中國(guó)出口的商品以高附加值的技術(shù)密集型產(chǎn)品和資本密集型產(chǎn)品為主，集中于機(jī)械行業(yè)、汽車(chē)行業(yè)、航空行業(yè)和光學(xué)設(shè)備行業(yè)等。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2016年美國(guó)向中出口商品1344億美元。其中出口最多的商品是機(jī)電155億美元（占比12.4%）、油籽141億美元（占比11.3%）、機(jī)械132億（占比10.6%）、汽車(chē)127億美元（占比10.2%）、飛機(jī)123億美元（占比9.8%）、光學(xué)設(shè)備101億美元（占比8.1%）。商品分布較為均衡，都在10%左右，這六大行業(yè)合計(jì)占比63%。

圖1 美國(guó)貿(mào)易逆差狀況

從貿(mào)易差額看，逆差商品種類(lèi)數(shù)和程度都明顯高于順差商品。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2016年美國(guó)對(duì)中國(guó)的商品貿(mào)易逆差為2506億美元。其中，2016年，逆差最大的商品是機(jī)電（778億美元，占總逆差30%）和機(jī)械（663億美元，25%），合計(jì)占比55%，超過(guò)一半。而美國(guó)對(duì)中國(guó)貿(mào)易順差最大的商品是油籽（140億美元，占總逆差的5.3%）、飛機(jī)（111億美元，4.2%）和紙板（35億，1.3%）。其他順差商品的占比均不足總逆差的1%，所有順差商品合計(jì)僅占總逆差的15%。

圖2 美國(guó)從中國(guó)進(jìn)口商品

圖3 美國(guó)對(duì)中國(guó)出口商品

中美貿(mào)易摩擦的可能形式

由于中國(guó)是美國(guó)最大的逆差來(lái)源，所以特朗普上臺(tái)后也將貿(mào)易保護(hù)主義的矛頭指向了中國(guó)，預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)對(duì)中國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)有三種可能方式。

第一，將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。盡管特朗普不斷揚(yáng)言如此做，但實(shí)施可能性非常小，即使實(shí)施影響也不大。從技術(shù)層面來(lái)說(shuō)，根據(jù)美國(guó)的“2015法案”，“匯率操縱國(guó)”需滿(mǎn)足對(duì)美有顯著貿(mào)易順差、明顯的經(jīng)常項(xiàng)目順差和持續(xù)的單邊干預(yù)外匯市場(chǎng)三大條件。但中國(guó)目前并不滿(mǎn)足第三點(diǎn)，近幾年中國(guó)央行干預(yù)匯率是為了避免人民幣對(duì)美元貶值，向市場(chǎng)投放的是外匯，所以美國(guó)財(cái)政部在去年10月的評(píng)估報(bào)告中也未將中國(guó)列入“匯率操縱國(guó)”。退一步講，即使特朗普政府將中國(guó)列入“匯率操縱國(guó)”，根據(jù)“2015法案”，中美之間也有一年的時(shí)間來(lái)談判解決方案，只有在談判未果的情況下美國(guó)才會(huì)對(duì)中國(guó)進(jìn)行制裁。

第二，對(duì)中國(guó)產(chǎn)品征收高關(guān)稅。這一措施和WTO的非歧視和市場(chǎng)開(kāi)放等基本原則是明顯違背的，所以在WTO的框架下也很難執(zhí)行。除非美國(guó)退出WTO或者重新談判WTO的基本原則，但這種可能性非常低。此外，中國(guó)也有一定的籌碼，爆發(fā)如此大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)中美都不利。

第三，延續(xù)2008年以來(lái)的手段，采取反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼調(diào)查等非關(guān)稅貿(mào)易壁壘。在前兩種措施執(zhí)行較為困難的情況下，這一措施或是更為可能和普遍的貿(mào)易保護(hù)手段，一方面只要美國(guó)有足夠的證據(jù)，雙反并不違背WTO原則，另一方面特朗普?qǐng)?zhí)政團(tuán)隊(duì)在這一方面也更有經(jīng)驗(yàn)。

圖4 美國(guó)對(duì)中國(guó)貿(mào)易逆差情況

中美貿(mào)易的戰(zhàn)略互補(bǔ)性強(qiáng)，全面貿(mào)易戰(zhàn)可能性低

從中美商品貿(mào)易的情況來(lái)看，中美商品貿(mào)易的互補(bǔ)性大于競(jìng)爭(zhēng)性。中美兩國(guó)貿(mào)易逆差主要來(lái)源于商品的技術(shù)含量差異，貿(mào)易逆差主要來(lái)源于中國(guó)在人力成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)方面帶來(lái)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，以及中美產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異。美國(guó)作為發(fā)達(dá)國(guó)家，以服務(wù)業(yè)為主，輕工業(yè)已實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移，即輕工消費(fèi)品已經(jīng)不是美國(guó)的主要產(chǎn)品，所以只能依靠從中國(guó)進(jìn)口。而在高端產(chǎn)品領(lǐng)域，雖然美國(guó)優(yōu)勢(shì)明顯，但出于對(duì)核心技術(shù)的保護(hù)，在高端產(chǎn)品出口方面往往加以限制，從而導(dǎo)致巨額逆差。

另一方面，雖然在法理上看，美國(guó)總統(tǒng)確實(shí)有權(quán)利以行政命令的方式繞開(kāi)國(guó)會(huì)實(shí)施特定的關(guān)稅調(diào)整計(jì)劃。如《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)利法》（the international emergency economic powers act）授權(quán)總統(tǒng)在國(guó)家安全面臨威脅時(shí)通過(guò)提高關(guān)稅進(jìn)行反制，但在實(shí)際操作上，由于受到政治制度、官僚體系、既得利益集團(tuán)和民眾等多種因素制約，特朗普政策落地效果會(huì)大打折扣。

且從經(jīng)濟(jì)角度看，貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)不是一個(gè)很好的選擇：一方面，美國(guó)的貿(mào)易依存度較低，其進(jìn)出口占GDP比重為27%，因此其通過(guò)貿(mào)易政策刺激出口和減少進(jìn)口對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用較為有限（見(jiàn)圖5）；另一方面，由于美國(guó)目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以服務(wù)業(yè)為主，目前僅有10%的勞動(dòng)力從事制造業(yè)工作，因此，依靠出口拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)就業(yè)的效果也十分有限。

圖5 中美貿(mào)易依存度對(duì)比

匯率戰(zhàn)對(duì)我國(guó)行業(yè)利潤(rùn)率的影響

除了貿(mào)易戰(zhàn)以外，特朗普政府可能通過(guò)美元貶值，或推動(dòng)人民幣升值的“匯率戰(zhàn)”方式來(lái)消除貿(mào)易赤字，我們進(jìn)而分析美元匯率貶值對(duì)我國(guó)各行業(yè)的影響。

具體而言，本文假定美元貶值1%，從而在微觀(guān)層面分析美元匯率變化對(duì)國(guó)內(nèi)93個(gè)行業(yè)利潤(rùn)率的影響。具體的計(jì)算方法上，我們通過(guò)各個(gè)行業(yè)的行業(yè)利潤(rùn)率、進(jìn)口系數(shù)和出口系數(shù)計(jì)算出該行業(yè)的絕對(duì)匯率影響系數(shù)。

我們進(jìn)一步測(cè)算了美元匯率對(duì)人民幣貶值1%對(duì)于各行業(yè)利潤(rùn)率的具體影響。具體而言，通過(guò)設(shè)定美元貶值1%可計(jì)算得到貶值后的行業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，將其與原行業(yè)利潤(rùn)率比較，可近似反映行業(yè)利潤(rùn)改善的程度。

如圖6和圖7所示，在93個(gè)行業(yè)中，有43個(gè)行業(yè)利潤(rùn)率下降，其中有30個(gè)行業(yè)利潤(rùn)下降超過(guò)1%；有50個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)率因成本下降反而出現(xiàn)上升，但利潤(rùn)率上升幅度普遍較小，超過(guò)1%升幅的行業(yè)只有14個(gè)。

圖6中列出了美元匯率貶值條件下行業(yè)收益提高最明顯的10個(gè)行業(yè)，主要是一些勞動(dòng)密集型行業(yè)和機(jī)械設(shè)備行業(yè)，如其他電氣機(jī)械設(shè)備、紡織制成品、廣播電視設(shè)備和雷達(dá)及配套設(shè)備、文化辦公用機(jī)械、家具、通信設(shè)備、紡織服裝服飾等行業(yè)，這些行業(yè)基本是出口依賴(lài)度非常高的行業(yè)。

圖6 美元匯率貶值1%導(dǎo)致利潤(rùn)下降的行業(yè)

相反，美元匯率貶值會(huì)降低一些上游加工行業(yè)的成本，從而提升這些行業(yè)的利潤(rùn)率，如鋼壓延產(chǎn)品、有色金屬壓延加工品、黑色金屬礦采選產(chǎn)品、鐵合金產(chǎn)品、有色金屬及其合金和鑄件、鋼、鐵及其鑄件、其他電子設(shè)備、燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)、精煉石油和核燃料加工品等行業(yè)，這些行業(yè)使用的礦產(chǎn)、原油等中間投入品很大程度上來(lái)自于進(jìn)口，因此進(jìn)口依賴(lài)度普遍較高。

需要關(guān)注的是計(jì)算機(jī)、儀器儀表、視聽(tīng)設(shè)備與電子元器件等行業(yè)，這些行業(yè)的共同特征是，進(jìn)口依賴(lài)度與出口依賴(lài)度都比較高（均超過(guò)20%），屬于典型的“兩頭在外”行業(yè)。但差異在于，計(jì)算機(jī)出口依賴(lài)度（58.0%）顯著高于進(jìn)口依賴(lài)度（36.2%），因此絕對(duì)匯率影響系數(shù)為正值；儀器儀表、視聽(tīng)設(shè)備與電子元器件等行業(yè)雖然出口依賴(lài)度比較高，但進(jìn)口依賴(lài)度也同樣較高并且跟出口依賴(lài)度并無(wú)明顯差距，因此絕對(duì)匯率影響系數(shù)基本在零值附近。

作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院

圖7 美元匯率貶值1%導(dǎo)致利潤(rùn)上升的行業(yè)