李愛華+包鍇

摘要：企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)分為來自被評估方的風(fēng)險(xiǎn)、評估方的風(fēng)險(xiǎn)、評估環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)四類，文章分析了各類風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及表現(xiàn)，并提出相應(yīng)的防范對策。

關(guān)鍵詞：企業(yè)價(jià)值 評估 風(fēng)險(xiǎn)防范

著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)價(jià)值評估在推進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中發(fā)揮著日益顯著的作用。資產(chǎn)重組、企業(yè)并購或是公司上市等經(jīng)濟(jì)活動無不需要通過企業(yè)價(jià)值評估提供價(jià)值參考。由于企業(yè)價(jià)值評估自身的復(fù)雜性與特殊性，在操作中必定會出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，將會影響正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，給企業(yè)價(jià)值評估中的利益相關(guān)人員帶來損失。因此，如何控制企業(yè)價(jià)值評估中的風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)盡可能地降低到可接受的程度是一個(gè)不容忽視的問題。

一、企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)的種類及來源

企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)可以定義為：在評估業(yè)務(wù)或事項(xiàng)中，由于評估機(jī)構(gòu)或人員對企業(yè)價(jià)值做了不準(zhǔn)確或錯(cuò)誤的判斷給相關(guān)人員帶來損失或需承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任的各種風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)此定義可以將企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)分為以下四種：

（一）來自被評估方的風(fēng)險(xiǎn)

來自被評估方的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三種：（1）道德風(fēng)險(xiǎn)。被評估企業(yè)為了提高企業(yè)自身價(jià)值，獲得相關(guān)利益，通過提供虛假材料、隱瞞對企業(yè)不利事項(xiàng)來使評估機(jī)構(gòu)高估企業(yè)價(jià)值。（2）客觀風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是由于被評估企業(yè)規(guī)模較大、行業(yè)特殊、無形資產(chǎn)較多等客觀因素，導(dǎo)致評估難度加大，評估準(zhǔn)確性難以保證。（3）被評估企業(yè)信息不清帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)通常是由于被評估企業(yè)提供的資料有誤、缺損，特殊機(jī)器設(shè)備資料難以獲得以及資產(chǎn)權(quán)屬不清等原因引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）來自評估方的風(fēng)險(xiǎn)

來自評估方的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下三種：（1）道德風(fēng)險(xiǎn)。與被評估方一樣，評估方同樣會產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，為了獲得更多的評估費(fèi)用、收受好處或者評估方與被評估方有親屬關(guān)系等，評估方可能高估或低估被評估企業(yè)的價(jià)值。（2）組織風(fēng)險(xiǎn)。組織風(fēng)險(xiǎn)主要是指評估機(jī)構(gòu)組織管理人員時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。評估機(jī)構(gòu)人員管理能力不足、管理制度存在缺陷、缺乏經(jīng)驗(yàn)等都可能致使評估機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目組織、控制環(huán)節(jié)存在風(fēng)險(xiǎn)。（3）操作風(fēng)險(xiǎn)。評估人員在評估過程中方法選擇不恰當(dāng)、計(jì)算錯(cuò)誤、數(shù)據(jù)遺漏以及在操作中缺乏必要的評估程序，沒有按照相應(yīng)的法律法規(guī)、行業(yè)準(zhǔn)則操作，評估技術(shù)手段落后，不適用當(dāng)前評估業(yè)務(wù)階段等，這些都會使評估結(jié)果不符合實(shí)際。操作風(fēng)險(xiǎn)很大程度上與評估人員專業(yè)勝任能力相關(guān)，企業(yè)價(jià)值評估在方法選擇、參數(shù)選取上，要依賴評估人員的專業(yè)判斷，如果評估人員專業(yè)能力不足，也會帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）來自評估環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)

來自評估環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)主要有以下四種：（1）法律風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)價(jià)值評估在我國發(fā)展時(shí)間不長，相關(guān)的法律法規(guī)還不是很完善，評估人員在工作中缺乏法律依據(jù)。很多企業(yè)評估相關(guān)法律法規(guī)不適用當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)，很難有效指導(dǎo)當(dāng)前的評估工作。（2）市場風(fēng)險(xiǎn)。市場環(huán)境不佳，經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，行業(yè)間的不正當(dāng)競爭以及市場信息缺乏等都有可能使評估結(jié)果出現(xiàn)錯(cuò)誤。（3）行業(yè)自身發(fā)育不良產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)價(jià)值評估起步晚，在理論方面，主要是借鑒西方理論研究成果，缺乏實(shí)踐性。西方學(xué)者經(jīng)過不斷探索，已取得了顯著的成果，為企業(yè)價(jià)值評估理論的發(fā)展做出了很大的貢獻(xiàn)，但從整體來看，企業(yè)價(jià)值評估理論并不完善，實(shí)踐中還存在很多有待解決的問題。另一方面，西方經(jīng)濟(jì)環(huán)境與我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境有很大不同，其理論成果不一定能完全適應(yīng)我國情況。（4）監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管不到位，行業(yè)就會出現(xiàn)不正當(dāng)競爭，導(dǎo)致評估機(jī)構(gòu)只注重自身經(jīng)濟(jì)利益，忽視工作質(zhì)量。另外，監(jiān)管方對企業(yè)價(jià)值評估行業(yè)以及評估機(jī)構(gòu)監(jiān)管不足，政府對評估的過多干預(yù)都會使評估結(jié)果背離實(shí)際情況。

（四）其他風(fēng)險(xiǎn)

其他風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為評估報(bào)告使用風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)兩種。（1）評估報(bào)告使用風(fēng)險(xiǎn)。評估報(bào)告具有時(shí)效性，如果評估報(bào)告超過使用時(shí)效則不能客觀地反映企業(yè)價(jià)值，會產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，評估報(bào)告根據(jù)評估目的不同會有不同類型，使用錯(cuò)誤類型的評估報(bào)告同樣會產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，評估報(bào)告使用者還應(yīng)考慮后續(xù)事項(xiàng)對評估結(jié)果的影響。（2）關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)。有時(shí)，評估項(xiàng)目過大，需要幾家評估機(jī)構(gòu)合作完成項(xiàng)目，其他評估機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題也會引發(fā)本機(jī)構(gòu)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）完善相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管

相比西方發(fā)達(dá)國家，我國在企業(yè)價(jià)值評估立法方面還有很多不足，由此導(dǎo)致評估機(jī)構(gòu)受利益驅(qū)逐，利用法律漏洞，獲得非法利益。因此，我國應(yīng)盡快完善企業(yè)價(jià)值評估相關(guān)法律法規(guī)，使企業(yè)價(jià)值評估工作有法可依，讓企業(yè)價(jià)值評估行業(yè)規(guī)范化、法制化。我國評估機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門應(yīng)定期對評估機(jī)構(gòu)資質(zhì)進(jìn)行評審，評估機(jī)構(gòu)根據(jù)評定資質(zhì)等級接受業(yè)務(wù)，不得接受超越資質(zhì)范圍的業(yè)務(wù)。要發(fā)揮政府職能，加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管，對企業(yè)價(jià)值評估機(jī)構(gòu)工作的質(zhì)量進(jìn)行監(jiān)督，但要注意，政府在其中只是起到監(jiān)督和導(dǎo)向作用，不得干預(yù)正常的企業(yè)價(jià)值評估工作。

（二）重視企業(yè)價(jià)值評估行業(yè)規(guī)范建設(shè)

目前，我國評估機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，規(guī)模大小各異，在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，評估業(yè)務(wù)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同，不可避免地會出現(xiàn)一些行業(yè)混亂現(xiàn)象。為了保證評估業(yè)務(wù)的科學(xué)性和客觀性，應(yīng)重視企業(yè)價(jià)值評估行業(yè)規(guī)范建設(shè)，建立一套完整的企業(yè)價(jià)值評估管理體系，規(guī)范評估標(biāo)準(zhǔn)、評估程序及評估報(bào)告的制作，從而減少人為主觀影響評估結(jié)果。要不斷完善評估準(zhǔn)則，將評估準(zhǔn)則作為重要指導(dǎo)。只有行業(yè)規(guī)范統(tǒng)一了，評估結(jié)果才有可比性。要建立并完善企業(yè)價(jià)值評估機(jī)構(gòu)的進(jìn)入與退出機(jī)制，保證企業(yè)價(jià)值評估行業(yè)有序發(fā)展。

（三）建立企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制

企業(yè)價(jià)值評估機(jī)構(gòu)應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制一般包括三個(gè)方面：（1）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測。在評估機(jī)構(gòu)接受評估項(xiàng)目前，對該項(xiàng)目進(jìn)行可行性分析論證，發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目面臨的風(fēng)險(xiǎn)，并預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及可能造成的損失。（2）風(fēng)險(xiǎn)控制。通過制定相應(yīng)的控制措施，在風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生的環(huán)節(jié)加強(qiáng)控制與管理，從而減少風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（3）風(fēng)險(xiǎn)管理。評估機(jī)構(gòu)應(yīng)通過評定風(fēng)險(xiǎn)控制的效果、建立風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任制、獎(jiǎng)罰制度、明確評估人員責(zé)任、提高評估人員風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識等措施來最大限度地降低企業(yè)價(jià)值評估中的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）提高評估人員綜合素質(zhì)

企業(yè)價(jià)值評估工作的質(zhì)量與評估人員的綜合素質(zhì)密不可分。目前，我國企業(yè)價(jià)值評估執(zhí)業(yè)人員素質(zhì)參差不齊，整體來看，還有待提高。評估人員綜合素質(zhì)主要包括兩個(gè)方面：道德素質(zhì)和專業(yè)技術(shù)素質(zhì)。道德素質(zhì)要求評估人員遵紀(jì)守法，保持客觀公正，不受任何個(gè)人和組織的影響，做出正確的評估結(jié)果。同時(shí)，評估工作很多時(shí)候要依賴評估人員的專業(yè)判斷，專業(yè)技術(shù)素質(zhì)對評估人員做出正確的專業(yè)判斷至關(guān)重要。專業(yè)技術(shù)素質(zhì)要求評估人員充分理解企業(yè)價(jià)值評估準(zhǔn)則，熟悉企業(yè)價(jià)值評估的技術(shù)方法。根據(jù)評估人員綜合素質(zhì)要求，評估機(jī)構(gòu)應(yīng)做好以下工作：第一，提高評估人員風(fēng)險(xiǎn)意識，在工作中提高警惕。第二，在聘用評估人員時(shí)，應(yīng)對其進(jìn)行充分考核，考察其專業(yè)技術(shù)能力是否符合要求，對專業(yè)技術(shù)不合格的人員堅(jiān)決不聘用，這樣可以避免評估人員由于專業(yè)素質(zhì)不高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。第三，要重視評估人員后續(xù)教育，企業(yè)價(jià)值評估是一個(gè)不斷發(fā)展的行業(yè)，評估人員要進(jìn)行后續(xù)教育才能應(yīng)對不斷出現(xiàn)的新問題，評估人員不僅要重視理論學(xué)習(xí)，還要注重實(shí)踐操作，不同機(jī)構(gòu)部門應(yīng)加強(qiáng)交流，促進(jìn)發(fā)展，共同進(jìn)步。第四，提高評估人員道德素質(zhì)，加強(qiáng)評估機(jī)構(gòu)道德建設(shè)工作。

（五）改善企業(yè)價(jià)值評估信息質(zhì)量狀況

信息質(zhì)量狀況直接影響企業(yè)價(jià)值評估結(jié)果的準(zhǔn)確性，因此，應(yīng)注重改善企業(yè)價(jià)值評估信息質(zhì)量狀況。評估機(jī)構(gòu)應(yīng)任用專業(yè)水平高、信息搜集能力強(qiáng)的人員，負(fù)責(zé)信息搜集與處理。在信息搜集過程中，要有針對性，應(yīng)盡量使用第一手信息，越是原始的信息使用價(jià)值越高，剔除大量無用信息，提高信息效率。信息搜集人員應(yīng)對信息的可靠性進(jìn)行復(fù)核，保證信息質(zhì)量。信息分析處理過程中，應(yīng)注意選擇恰當(dāng)?shù)姆治龇椒ê托畔⑻幚砉ぞ?，從而得出更為科學(xué)合理的結(jié)論。企業(yè)價(jià)值評估是一個(gè)涉及多學(xué)科的行業(yè)，對于評估機(jī)構(gòu)不能把握的信息可以借助專家意見。建立信息共享平臺，利用現(xiàn)代信息技術(shù)，將企業(yè)價(jià)值評估中不涉及企業(yè)機(jī)密的信息進(jìn)行共享，增加企業(yè)價(jià)值評估的透明度，減少舞弊的發(fā)生，為評估人員提供便利。

（六）建立企業(yè)價(jià)值評估保險(xiǎn)制度

企業(yè)價(jià)值評估中有一部分風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，通過一般的風(fēng)險(xiǎn)控制不能有效規(guī)避，可以采取風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)措施，評估機(jī)構(gòu)拿出一部分利潤給保險(xiǎn)公司為自身進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投保，一旦風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，由保險(xiǎn)公司對評估機(jī)構(gòu)發(fā)生的損失進(jìn)行賠付。保險(xiǎn)公司在與評估機(jī)構(gòu)簽訂合同時(shí)，應(yīng)注明只給予部分賠付，并不對評估機(jī)構(gòu)的損失整體賠付，由評估機(jī)構(gòu)自身承擔(dān)一部分損失，這樣可以使評估機(jī)構(gòu)自覺規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。這種方法雖然增加了評估企業(yè)的運(yùn)營成本，但減少了評估機(jī)構(gòu)擔(dān)心系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的壓力，降低了評估機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，保險(xiǎn)公司為降低評估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，會采取各種措施監(jiān)督評估機(jī)構(gòu)工作，從而進(jìn)一步降低評估機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。X

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作者簡介：

李愛華，女，沈陽大學(xué)工商管理學(xué)院，教授。

包鍇，男，沈陽大學(xué)工商管理學(xué)院，碩士研究生。