杜紫晉

（天津象嶼進(jìn)出口貿(mào)易有限公司 天津 300457）

【摘要】本文對(duì)當(dāng)前我國商業(yè)銀行所政策環(huán)境與經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行了介紹，從政策法律、業(yè)務(wù)模式、期貨品種、入市緣由以及期貨市場(chǎng)等維度，對(duì)銀行大宗商品期貨交易過程中需要注意的有關(guān)問題進(jìn)行了詳細(xì)的闡述與分析。

【關(guān)鍵詞】可行性研究 大宗商品 商業(yè)銀行

大宗商品指的是可交易、同質(zhì)化的商品，包含農(nóng)副產(chǎn)品、基礎(chǔ)原材料以及能源商品等。其中能源商品包括煤炭、鐵礦石、原油等，基礎(chǔ)原材料包括水泥、鉛、鋁、銅，農(nóng)副產(chǎn)品包括棉花、小麥、玉米、大豆等。

一、我國大宗商品期貨市場(chǎng)現(xiàn)狀

當(dāng)前世界制造業(yè)中，中國制造業(yè)的比重占到20%以上，我國也是名副其實(shí)的“世界工廠”。然而，我國的工業(yè)生產(chǎn)長期依賴原材料的進(jìn)口，這些進(jìn)口原材料主要為大宗產(chǎn)品，而這些大宗產(chǎn)品的價(jià)格很大程度上受國外期貨市場(chǎng)的影響，中國企業(yè)在被動(dòng)接受市場(chǎng)價(jià)格的情況下可能會(huì)受到十分嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。

隨著我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，大宗商品的交易量也體現(xiàn)出逐年增長的趨勢(shì)，納入交易范圍的商品主要包含各種農(nóng)產(chǎn)品、木材、煤炭、紡織品、橡膠塑料、石油化工、有色金屬等。當(dāng)前我國大宗商品交易主要為期貨交易，我國現(xiàn)有120萬期貨存量客戶，保證金規(guī)模在2000億以上，我國期貨市場(chǎng)在規(guī)模上為世界之最。

二、商業(yè)銀行與商品期貨相關(guān)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)

當(dāng)前我國許多銀行已經(jīng)在商品期貨領(lǐng)域上開展了一些業(yè)務(wù)，一定程度上提高的商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)收益。然而，相比于國外的商業(yè)銀行來說，國內(nèi)商業(yè)銀行在商品期貨業(yè)務(wù)方面的參與深度還有待提升。

（一）直接參與黃金期貨交易

商業(yè)銀行參與黃金期貨交易最早開始于2010年，由于期交所沒有確認(rèn)商業(yè)銀行的會(huì)員資格，期貨代理業(yè)務(wù)也無法開展。當(dāng)前商行銀行所可以承擔(dān)的業(yè)務(wù)主要包含期交所自營業(yè)務(wù)、期現(xiàn)套利業(yè)務(wù)等，經(jīng)濟(jì)收益前景十分可觀。商業(yè)銀行自身對(duì)于黃金方面的交易業(yè)務(wù)比較熟悉，能夠以境內(nèi)黃金交易為渠道，對(duì)國內(nèi)期貨市場(chǎng)的業(yè)務(wù)與規(guī)范進(jìn)行不斷的探索。能夠?yàn)槲磥韰⑴c大規(guī)模的期貨交易活動(dòng)奠定良好的基礎(chǔ)。

（二）期貨交易所的結(jié)算銀行

當(dāng)前我國最具有影響力的結(jié)算銀行為四大國有銀行，既承擔(dān)著結(jié)算業(yè)務(wù)也承擔(dān)著期貨保證金存管業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行作為結(jié)算銀行，其期貨業(yè)務(wù)資格是由交易所認(rèn)定的，資金者在期貨交易所投入一定的資金后，這筆資金會(huì)自動(dòng)轉(zhuǎn)入至投資者的開戶銀行中，商業(yè)銀行也通過這種籌資渠道來增加自身的儲(chǔ)蓄存款，另外也可以通過這層渠道建立起商業(yè)銀行與非儲(chǔ)戶之間的聯(lián)系，客戶資源也可以得到進(jìn)一步的拓展。通過在客戶資金的流轉(zhuǎn)、劃撥環(huán)節(jié)中提供服務(wù)，也能夠增加商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)收入。

三、為什么要參與更廣泛的大宗商品期貨交易

在我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過程中，大宗商品期貨也迎來了良好的發(fā)展契機(jī)。若能夠盡早加入到大宗商品期貨交易中，對(duì)于商業(yè)未來的發(fā)展來說有著十分重要的意義。

商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)型的過程中，可以通過中間業(yè)務(wù)收入比來對(duì)銀行的轉(zhuǎn)型完成度進(jìn)行評(píng)估，在西文發(fā)達(dá)國家，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入比可以達(dá)到50%以上，而我國商業(yè)銀行想要達(dá)到這個(gè)水平還有很長的路要走。因此，商業(yè)銀行需要綜合運(yùn)用各種手段來對(duì)中間業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展。

首先，商業(yè)銀行需要通過自營業(yè)務(wù)來取得更多的投資收益，對(duì)于國外銀行來說，期貨自營是首要的經(jīng)濟(jì)利益來源。

其次，商業(yè)銀行所推出的理財(cái)產(chǎn)品也可以與大宗商品掛鉤，當(dāng)前我國商業(yè)銀行在理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)方面有著比較嚴(yán)重的同質(zhì)性問題，將理財(cái)產(chǎn)品與大宗商品投資有機(jī)結(jié)合起來，能夠進(jìn)一步提升收益率，對(duì)于較高風(fēng)險(xiǎn)偏好型的客戶來說具有一定的吸引力。

最后，若商業(yè)銀行期貨代理資格得到確認(rèn)，則可能在為用戶提供服務(wù)的過程中收取一定的手續(xù)費(fèi)用。

四、大宗商品期貨自營交易模式

自營交易指的是商業(yè)銀行得到大宗商品期貨交易資格后的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。套利交易作為一種盈利模式對(duì)于商業(yè)銀行來說有著十分重要的意義。

（一）期貨套利交易

套利通常指的是在有價(jià)格相關(guān)性的市場(chǎng)與合約上同時(shí)開立正反兩方面的頭寸，在價(jià)差出現(xiàn)變動(dòng)的情況下，于價(jià)差有利于自己的時(shí)刻了結(jié)獲利。相比于單向交易來說，套利交易收益不高，但風(fēng)險(xiǎn)比較低。

（二）期貨品種的選擇

在選擇期貨品種的過程中，需要重點(diǎn)注意以下幾方面的問題：第一，盡量選擇投資者比較了解的大宗商品品種，使用戶可以從比較基礎(chǔ)的層面對(duì)大宗商品的價(jià)格趨勢(shì)進(jìn)行分析；第二，所提供的大宗商品交易品種要具有良好的流動(dòng)性，流動(dòng)性優(yōu)良的大宗商品能夠?qū)崿F(xiàn)比較大的成交量；商業(yè)銀行所選擇的大宗商品品種也需要具有一定的價(jià)格浮動(dòng)性，為投資都創(chuàng)造更多的投資機(jī)會(huì)。

五、以大宗商品期貨交易業(yè)務(wù)支持商業(yè)銀行公司金融業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行在取得大宗商品交易業(yè)務(wù)資格后，可以為用戶提供一些額外的業(yè)務(wù)模式。

（一）結(jié)合現(xiàn)有貸款業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)發(fā)展

將貸款業(yè)務(wù)與大宗商品期貨交易業(yè)務(wù)結(jié)合起來，能夠使商業(yè)銀行內(nèi)部的其他業(yè)務(wù)被激活，使客戶對(duì)于商業(yè)銀行的忠誠度進(jìn)一步得到提升。

（二）發(fā)展大宗商品遠(yuǎn)期交易等新業(yè)務(wù)

與客戶簽定遠(yuǎn)期合約是幫助用戶規(guī)避大宗商品交易風(fēng)險(xiǎn)的主要方法，期交所在賦予商業(yè)銀行業(yè)務(wù)資格后，商業(yè)銀行可以通過自營交易對(duì)大宗商品價(jià)格的變化趨勢(shì)進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)，在遠(yuǎn)期交易方面，即可以用美元計(jì)價(jià)，也可以用人民幣計(jì)價(jià)。商業(yè)銀行還需要依照客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資需求為用戶設(shè)計(jì)專門的投資方案，為用戶提供更加優(yōu)質(zhì)、可靠的服務(wù)。

六、結(jié)束語

當(dāng)前我國金融領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入到快速發(fā)展的關(guān)鍵階段，作為商行銀行來說，需要把握住大宗商品期貨交易的發(fā)展機(jī)遇，將更多優(yōu)質(zhì)、有效的服務(wù)提供給客戶，提高商業(yè)銀行自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

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