摘 要 經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，我國(guó)商業(yè)銀行承接了轉(zhuǎn)軌時(shí)期所積聚的大部分不良資產(chǎn)，這部分不良信貸資產(chǎn)集中產(chǎn)生于石油、煤炭以及鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)，然而這些產(chǎn)業(yè)近年來(lái)又頻頻爆發(fā)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，導(dǎo)致這些產(chǎn)業(yè)走向衰落的共同主導(dǎo)因素便是由于過(guò)度投資所引發(fā)的嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，這意味著我國(guó)商業(yè)銀行就應(yīng)對(duì)處置化解不良資產(chǎn)將面臨巨大壓力和挑戰(zhàn)，此時(shí)僅僅依靠傳統(tǒng)的化解思路將難以達(dá)到搞活不良資產(chǎn)的目的，探索新的不良資產(chǎn)盤活思路將成為當(dāng)務(wù)之急。

關(guān)鍵詞 不良資產(chǎn)；商業(yè)銀行；產(chǎn)能過(guò)剩；盤活；新思路

一、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)傳統(tǒng)處置思路——基于原有蛋糕的切分

傳統(tǒng)處置不良資產(chǎn)的主要目的是通過(guò)訴訟、拍賣以及債務(wù)和解等方式逐步剝離不良資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)的出表，在這一過(guò)程中，為商業(yè)銀行釋放流動(dòng)性、緩解商業(yè)銀行化解不良資產(chǎn)的壓力始終是重頭戲，其實(shí)質(zhì)就是單方面為商業(yè)銀行解困，從而達(dá)到片面轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，傳統(tǒng)的處置商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的做法并沒(méi)有為整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)任何福利，如果將處置商業(yè)銀行不良貸款的做法比喻成蛋糕的切分，傳統(tǒng)做法只是基于原有蛋糕的切分，這種做法勢(shì)必會(huì)引發(fā)各利益集團(tuán)之間的利益沖突，根本上說(shuō)沒(méi)有從源頭上徹底去解決這些問(wèn)題，治標(biāo)不治本終究只是短暫的權(quán)宜之計(jì)，不可長(zhǎng)久。

二、不良資產(chǎn)新的盤活思路——基于做大蛋糕，重構(gòu)利益分配格局，創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值

基于這種“切蛋糕”的想法，我們不妨思索，這種簡(jiǎn)單的利益分配方式顯然不符合金融市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展的規(guī)律，就筆者看來(lái)，我們何不換個(gè)角度，基于做大蛋糕，重構(gòu)利益分配格局，從而為整個(gè)社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，這種想法從根本上說(shuō)是從源頭入手，我們必須首先明確商業(yè)銀行不良資產(chǎn)產(chǎn)生的源頭，然后基于對(duì)源頭企業(yè)的重新處理、組裝，在搞活企業(yè)的前提下充分盤活商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)，讓“死水變成一汪清泉”，最大發(fā)揮出資本的活力，如此一來(lái)，我們?cè)诒３稚虡I(yè)銀行充分盈利的同時(shí)，源頭企業(yè)也可以重新煥發(fā)生機(jī)，對(duì)于整個(gè)社會(huì)而言，社會(huì)創(chuàng)造的總價(jià)值增加了，社會(huì)總剩余也最大化了。

三、盤活思路的具體做法

1.同行業(yè)并購(gòu)，嫁接產(chǎn)業(yè)資本，對(duì)接資本市場(chǎng)

商業(yè)銀行可以對(duì)不良貸款進(jìn)行識(shí)別、篩選和分類，以行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)作為第一分類指標(biāo)，然后具體細(xì)化到不同企業(yè)，通過(guò)對(duì)具體企業(yè)進(jìn)行SWOT分析以及未來(lái)發(fā)展前景判斷，從而再將同一行業(yè)大類中的具體不同企業(yè)進(jìn)行分類，分拆成不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的資產(chǎn)包，然后將這些具有不同行業(yè)特征以及不同風(fēng)險(xiǎn)收益的資產(chǎn)包定位于具有相同行業(yè)特征的企業(yè)進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)銷售，定位企業(yè)往往在該行業(yè)具有良好的盈利能力和發(fā)展前景，定位企業(yè)可以根據(jù)本企業(yè)的優(yōu)勢(shì)具體甄別不同資產(chǎn)包，收購(gòu)符合本企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的潛力公司，這樣不僅可以達(dá)到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，同時(shí)也能夠充分發(fā)揮出市場(chǎng)資源優(yōu)化配置功能，合理調(diào)配企業(yè)資源，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勝劣汰。

2.注入流動(dòng)性，改善企業(yè)運(yùn)行效率

這一措施可以定位于那些暫時(shí)存在資金緊缺、流動(dòng)性不足，但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看具有良好未來(lái)發(fā)展前景的企業(yè)。類似這樣的企業(yè)之所以會(huì)產(chǎn)生拖欠信貸的問(wèn)題，可能不僅僅是企業(yè)暫時(shí)的戰(zhàn)略失誤所導(dǎo)致的，同時(shí)也有可能是整體經(jīng)濟(jì)衰退所引起的，針對(duì)這樣的企業(yè)，傳統(tǒng)的訴訟方式顯然不是明智之舉。真正行之有效的措施往往能夠從源頭徹底解決問(wèn)題的根本，針對(duì)上面這一問(wèn)題，就筆者看來(lái)，真正的良方可以從改善企業(yè)運(yùn)行狀況下手，解決該問(wèn)題的經(jīng)典手段可以對(duì)債務(wù)企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，把對(duì)企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)企業(yè)的股權(quán)①，如此一來(lái)，企業(yè)的償債壓力得到了極大緩解，資金緊缺狀況得到解決，企業(yè)流動(dòng)性恢復(fù)，企業(yè)就可以進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。待企業(yè)生產(chǎn)步入正軌，企業(yè)扭虧為盈，那么商業(yè)銀行將真正受惠于此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這也是一種促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的手段。

3.合并同類項(xiàng)，發(fā)揮規(guī)模效益，變廢為寶②

這一做法與第一種做法比較類似，主要區(qū)別是這個(gè)措施的實(shí)施主體是商業(yè)銀行而不再是同行業(yè)企業(yè)了，為了達(dá)到合并同類項(xiàng)的目的，首先商業(yè)銀行仍然需要具體甄別，對(duì)具有良好發(fā)展前景的企業(yè)進(jìn)行分類，具體以某一行業(yè)為標(biāo)準(zhǔn)，篩選出一批質(zhì)地優(yōu)良的潛在不良資產(chǎn)，然后以該資產(chǎn)為標(biāo)的，對(duì)目標(biāo)企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，于是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了對(duì)目標(biāo)企業(yè)的實(shí)質(zhì)控制。此時(shí)商業(yè)銀行可以充分發(fā)揮行業(yè)資源的整合優(yōu)勢(shì)，對(duì)同行業(yè)目標(biāo)企業(yè)實(shí)施合并，這一做法就叫做合并同類項(xiàng)，當(dāng)合并處于合理情形時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的規(guī)模效益就發(fā)揮作用了，通過(guò)這一轉(zhuǎn)變，我們可以把部分潛在的不良企業(yè)組裝成一個(gè)具有規(guī)模效益和相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，最終達(dá)到變廢為寶的目的。

四、構(gòu)建不良資產(chǎn)生態(tài)圈

在充分實(shí)施不良資產(chǎn)盤活新思路時(shí)，我們應(yīng)該充分做到以下兩點(diǎn)：其一，我們必須實(shí)現(xiàn)銀行等金融機(jī)構(gòu)與政府部門對(duì)接，實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)一級(jí)市場(chǎng)與專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)接，這兩個(gè)方面的完美對(duì)接可以營(yíng)造出良好的不良資產(chǎn)生態(tài)圈。其二，我們必須盡量減少信息不對(duì)稱，降低交易成本，從而發(fā)現(xiàn)交易雙方的契合點(diǎn)，為了做到這一點(diǎn)，我們?cè)趯?shí)施盤活不良資產(chǎn)新方案時(shí)應(yīng)該站在行業(yè)視角，充分利用產(chǎn)業(yè)資本；同時(shí)還要充分利用投資銀行、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的信息優(yōu)勢(shì)；最后，在“互聯(lián)網(wǎng)+”的背景下，我們也可以創(chuàng)新形式，將盤活不良資產(chǎn)新思路與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合。

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作者簡(jiǎn)介：

聶彪（1994—），男，江西宜春人，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際學(xué)院（國(guó)際金融方向）本科三年級(jí)學(xué)生，研究方向：商業(yè)銀行，不良資產(chǎn)。