代堯

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程日益加快，海外并購(gòu)已經(jīng)成為我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的主要方式之一，在進(jìn)行并購(gòu)海外企業(yè)的過(guò)程中往往會(huì)面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)，必須要采取相應(yīng)的措施加以預(yù)防，才能夠有效的實(shí)現(xiàn)最大化的經(jīng)濟(jì)效益。本文主要講述了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)所面臨的問(wèn)題已經(jīng)相應(yīng)的海外并購(gòu)建議。

【關(guān)鍵詞】中國(guó)企業(yè)；海外并購(gòu)；策略

隨著新時(shí)代的快速發(fā)展，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)已經(jīng)逐漸的占據(jù)了世界市場(chǎng)的重要地位，但是，隨著海外并購(gòu)的興起，逐漸的暴露出我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中所存在的各種問(wèn)題，必須要結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況和國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展，不斷的完善和創(chuàng)新海外并購(gòu)措施和模式，才能夠促進(jìn)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性發(fā)展。

一、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)面臨的問(wèn)題

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)的過(guò)程主要包括了并購(gòu)可行性分析、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估以及收購(gòu)資金的籌措等諸多環(huán)節(jié)，在每個(gè)環(huán)節(jié)內(nèi)都會(huì)存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般來(lái)講，企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括了并購(gòu)定價(jià)、融資以及支付等各種財(cái)務(wù)決策對(duì)企業(yè)所帶來(lái)的影響或不確定性，最終會(huì)導(dǎo)致并購(gòu)行為的失敗，是并購(gòu)各種風(fēng)險(xiǎn)在價(jià)值量上的直觀反映。從資金的流動(dòng)角度來(lái)講，整個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)集中到并購(gòu)的開(kāi)始和資金的配置，資金的初始化會(huì)直接影響到后續(xù)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)和流通，與之聯(lián)系最為緊密的就是企業(yè)價(jià)值評(píng)估、融資以及支付等策略，其能夠直接影響到并購(gòu)之后的整合和償債能力。整合的關(guān)鍵因素在于兩個(gè)企業(yè)之間能夠有效的融合，在進(jìn)行并購(gòu)評(píng)估的時(shí)候能夠具有專項(xiàng)的衡量過(guò)程，所以，整合的結(jié)果會(huì)從很大的程度上來(lái)自于企業(yè)對(duì)于未來(lái)的預(yù)期而采取的各種應(yīng)對(duì)措施，債務(wù)的償還往往還會(huì)取決于公司資本的實(shí)際安排，主要就是指企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)而選擇的籌資方式，在進(jìn)行融資和支付的過(guò)程中必須要加以確認(rèn)，所以，海外并購(gòu)的主要風(fēng)險(xiǎn)往往會(huì)集中在前期的資金配置方面，更會(huì)受到企業(yè)評(píng)估、融資以及支付等方式的安排上面。

（二）文化整合風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在進(jìn)行海外企業(yè)并購(gòu)的時(shí)候，由于兩者之間的文化具有一定的差異，進(jìn)而導(dǎo)致其并購(gòu)的過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)摩擦，甚至還會(huì)出現(xiàn)相互矛盾的現(xiàn)象。不同文化背景下的員工由于文化存在著差異性，進(jìn)而導(dǎo)致其對(duì)管理層的理念以及價(jià)值觀等方面存在著一定的誤解，最終會(huì)產(chǎn)生消極怠工的現(xiàn)象發(fā)生。企業(yè)文化在進(jìn)行整合的時(shí)候往往會(huì)涉及到諸多文化范圍，比如價(jià)值觀、行為規(guī)范等方面，必須要選擇優(yōu)秀的文化才能夠更好的取代劣質(zhì)文化，最終兩者相互融合，相互促進(jìn)，才能夠?qū)崿F(xiàn)并購(gòu)企業(yè)之后的整體融合，達(dá)到并購(gòu)海外企業(yè)的目的。所以，對(duì)于兩個(gè)企業(yè)文化之間的融合必須要十分的重視，也是對(duì)海外企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中十分重要的組成部分，尤其對(duì)于中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外企業(yè)并購(gòu)來(lái)講，所遭遇的現(xiàn)象尤為嚴(yán)重，必須要予以重視。

（三）人才問(wèn)題

當(dāng)今時(shí)代主要就是人才競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，人才問(wèn)題已經(jīng)成為海外并購(gòu)過(guò)程中十分重要的問(wèn)題，海外并購(gòu)人才的缺失會(huì)因?yàn)閷?duì)海外企業(yè)并購(gòu)流程以及相關(guān)法律法規(guī)的無(wú)知而導(dǎo)致諸多風(fēng)險(xiǎn)的存在，甚至?xí)?dǎo)致并購(gòu)的失敗。目前，我國(guó)大部分企業(yè)海外并購(gòu)的起步時(shí)間比較短，進(jìn)而導(dǎo)致相關(guān)人才的儲(chǔ)備十分匱乏，尤其缺乏海外并購(gòu)過(guò)程中所需要的各種專業(yè)人才，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外企業(yè)并購(gòu)的時(shí)候不能有效的掌握好自身企業(yè)的戰(zhàn)略走向，在管理層面臨風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候并沒(méi)有優(yōu)秀的人才加以解決，導(dǎo)致海外并購(gòu)處于十分被動(dòng)的局面。在進(jìn)行執(zhí)行的時(shí)候，由于缺乏具體的實(shí)施人員，進(jìn)而導(dǎo)致海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)以及收益進(jìn)行細(xì)致考量的時(shí)候缺乏對(duì)管理方面決策的主要依據(jù)，從根本上增加了風(fēng)險(xiǎn)隱患，給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了諸多困難和挑戰(zhàn)。

三、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)建議

（一）樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

中國(guó)企業(yè)在進(jìn)行海外企業(yè)并購(gòu)的時(shí)候必須要做好可行性研究報(bào)告，尤其要對(duì)目標(biāo)所在國(guó)家的投資環(huán)境、法律法規(guī)以及投資政策做好詳細(xì)的了解，必須要重視財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，必須要按照國(guó)際通行的規(guī)則設(shè)置。在進(jìn)行海外企業(yè)并購(gòu)的時(shí)候應(yīng)該做好各種潛在風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避工作，其主要包括了政治、經(jīng)濟(jì)以及外交等方面，企業(yè)同時(shí)還必須要保障對(duì)核心財(cái)務(wù)指標(biāo)以及員工績(jī)效的敏感性，長(zhǎng)期關(guān)注目標(biāo)國(guó)家在政治以及經(jīng)濟(jì)等方面的政策變動(dòng)。

（二）大力吸收和培養(yǎng)海外并購(gòu)人才

并購(gòu)企業(yè)必須要結(jié)合自身的實(shí)際需求高薪聘請(qǐng)精通國(guó)際化管理的人才進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)的管理工作，盡量的保留目標(biāo)企業(yè)的高級(jí)管理人才，避免出現(xiàn)大量人才流失的現(xiàn)象。國(guó)內(nèi)高校應(yīng)該積極的做好人才的培養(yǎng)工作，增加海外進(jìn)修的機(jī)會(huì)，從而才能夠提高我國(guó)優(yōu)秀人才的質(zhì)量和數(shù)量。

（三）積極拓展海外并購(gòu)融資渠道

為了能夠有效的改善我國(guó)企業(yè)并購(gòu)海外企業(yè)的融資困難的問(wèn)題，主要可以從以下幾個(gè)方面加以提高，其一，鼓勵(lì)銀行和大企業(yè)之間的自由聯(lián)合，從而能夠建立聯(lián)盟關(guān)系，積極的參與到跨國(guó)的并購(gòu)活動(dòng)中。其二，應(yīng)該能夠通過(guò)吸納社會(huì)資本，積極的構(gòu)建海外投資基金，從而才能夠進(jìn)行資本運(yùn)作。其三，必須要積極的尋找我國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)在海外分支機(jī)構(gòu)的幫助。其四，政府應(yīng)該放松對(duì)企業(yè)金融以及外匯等方面的管制，必要的時(shí)候應(yīng)該提供政府擔(dān)保，保障企業(yè)能夠在國(guó)際金融市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)有效的融資。

（四）注重并購(gòu)后的整合

整合效果會(huì)直接影響到整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)的成敗，其應(yīng)該重視兩個(gè)方面的問(wèn)題，其一，必須要吸收、再造優(yōu)勢(shì)的資源。其二，必須要做好制度、管理以及技術(shù)等方面的融合工作。并購(gòu)之后的企業(yè)必須要快速的吸收被并購(gòu)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，逐步的提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并且通過(guò)核心資源不斷的打造自身的產(chǎn)品或服務(wù)，從而保障市場(chǎng)和客戶的延續(xù)性，保障企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理會(huì)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。另外，必須要重視整合企業(yè)之間不同的文化差異，必須要了解目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)家的風(fēng)土人情，及時(shí)的掌握員工們的心里變化。

隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)企業(yè)得到了空前的發(fā)展，并且逐漸的開(kāi)展了中國(guó)企業(yè)并購(gòu)海外企業(yè)的進(jìn)程，在并購(gòu)的過(guò)程中會(huì)存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)因素，必須要采取相應(yīng)的措施加以解決，才能夠真正的實(shí)現(xiàn)整合效果，最終提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)最大化的經(jīng)濟(jì)效益，不僅有助于我國(guó)社會(huì)的可持續(xù)性發(fā)展，還有助于我國(guó)和諧社會(huì)的構(gòu)建。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉振冬.并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)開(kāi)閘三個(gè)月，布局九大振興行業(yè)[N].經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，2009-3-18.

[2]王康鵬.國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口銀行將為中鋁購(gòu)力拓牽頭融資[N].第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，2009-2-18.