張琰

摘要：企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)獲取盈余的能力，是企業(yè)經(jīng)營管理者經(jīng)營績效的重要體現(xiàn)，也是保障債權人回收本金和利息，投資者取得投資收益的主要資金來源，也是職工集體福利設施不斷完善的重要基礎。本文在分析高速公路行業(yè)發(fā)展狀況的基礎上，提出了提高企業(yè)營運能力，優(yōu)化資本結(jié)構，控制經(jīng)營成本，降低營業(yè)費用等提高高速公路企業(yè)盈利能力的措施。

關鍵詞：高速公路企業(yè)；盈利能力；措施

中圖分類號：F272 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）007-0-02

一、高速公路行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

人類社會和經(jīng)濟發(fā)展的進程顯示，公路運輸在構成現(xiàn)代運輸系統(tǒng)的公路、航運、鐵路及管道等四種運輸方式中的核心地位日益凸顯。高速公路作為現(xiàn)代化的基礎交通設施，由于高速公路具有流量大、速度快、輻射廣等特征，目前已成為我國主干公路運輸通道。我國的高速公路建設規(guī)模雖然在近幾年取得了快速增長，但是由于人口基數(shù)大及近年消費升級對市場需求的刺激作用，因此，我國高速公路行業(yè)未來將面臨較大的發(fā)展空間和機遇。高速公路目前的發(fā)展規(guī)模還未能滿足我國經(jīng)濟發(fā)展的要求，相對貴州、云南等中西部地區(qū)，在經(jīng)濟發(fā)展速度相對較快的長三角，珠三角等地區(qū)省份的部分干線公路上，超過公路計劃設計能力的里程交通量占總里程交通量的比重較高。依據(jù)相關部門的研究發(fā)現(xiàn)，通過建設高速公路可以緩解我國國道網(wǎng)堵塞，減少嚴重擁堵路段。

公路運輸以整個國民經(jīng)濟生產(chǎn)與消費的各個領域為市場，伴隨我國經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定和健康發(fā)展，經(jīng)濟活動總量將呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定增長的發(fā)展態(tài)勢，而由于近年來我國消費結(jié)構的升級，人們對高生活品質(zhì)生活的需求，未來汽車保有量增長速度在經(jīng)歷快速發(fā)展的階段后將繼續(xù)保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢，基建行業(yè)的發(fā)展前景具有較強的確定性，同時，由于生態(tài)旅游等行業(yè)的蓬勃發(fā)展，高速公路的建設也將拉動周邊相關區(qū)域的需求，刺激和帶動欠發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展。因此，可以預見我國高速公路建設行業(yè)仍將處于平穩(wěn)發(fā)展的周期中，建設和營運公路的企業(yè)也將具有良好的可成長性及盈利能力的大幅度提升。同時收費高速公路的建設期較長，初期投入較大，但建設完工投入運營后，由于道路通行費即時以現(xiàn)金收取，不會產(chǎn)生賒銷和應收賬款，所以，相對于其他行業(yè)，高速公路行業(yè)企業(yè)的現(xiàn)金流較為充裕，債務的償付能力較強。而運輸結(jié)構方面，相對于其他運輸方式，公路運輸可以實現(xiàn)點到點的直達運輸，具有中間運輸環(huán)節(jié)少、送達迅速、裝卸費和包裝費等環(huán)節(jié)費用低、貨物損貨率小等優(yōu)勢。近幾年，隨著高速公路的不斷延伸及我國汽車工業(yè)的高速發(fā)展，汽車運輸已牢牢占據(jù)了短途運輸市場，并在中長途運輸上與鐵路進行競爭，而且優(yōu)質(zhì)的運輸和服務質(zhì)量使其在競爭中處于有利地位。經(jīng)濟的騰飛和社會的進步離不開高速公路等基礎設施建設行業(yè)的發(fā)展，高速公路的建設對調(diào)整和升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構、促進旅游文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和居民生活質(zhì)量的提升等諸多方面都將產(chǎn)生強大的推動作用。

本文在截止于2015年底在滬深兩市上市的19 家高速公路行業(yè)上市公司中，選取有代表性的華北高速、粵高速A、四川成渝、寧滬高速、中原高速、深高速、山東高速、皖通高速等8家公司2015年資產(chǎn)報酬率，凈資產(chǎn)收益率，銷售凈利率等指標分析高速公路行業(yè)企業(yè)盈利能力狀況，8家企業(yè)盈利能力指標如表1所示。

根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，總資產(chǎn)報酬率方面，華北高速總資產(chǎn)報酬率的值最低，寧滬高速總資產(chǎn)報酬率的值最高。東部地區(qū)上市公司寧滬高速、深高速、皖通高速和山東高速的總資產(chǎn)報酬率均高于5%。凈資產(chǎn)收益率方面，華北高速凈資產(chǎn)收益率的值最低，中原高速凈資產(chǎn)收益率的值最高，二者之間的差距高達四倍之多，中部及東部地區(qū)上市公司寧滬高速、深高速、皖通高速和山東高速、中原高速的總資產(chǎn)報酬率均高于10%。銷售凈利率方面，四川成渝銷售凈利率的值最低，深高速銷售凈利率的值最高，珠三角地區(qū)的粵高速A和深高速銷售凈利率的值均高于30%。綜合分析可得我國中部及東部地區(qū)，珠三角地區(qū)高速公路企業(yè)的盈利能力較強，而華北地區(qū)高速公路企業(yè)的盈利能力一般。

二、提高高速公路企業(yè)盈利能力的措施

盈利能力較高的企業(yè)，企業(yè)資本的保值和增值能力較高，同時，企業(yè)遭受較大經(jīng)營損失的可能性較小，企業(yè)資金流動性的強弱，防范財務風險的能力的高低取決于企業(yè)盈利能力的強弱。盈利能力是對企業(yè)經(jīng)營所面臨的各項經(jīng)營風險的保障，企業(yè)資產(chǎn)發(fā)生的損失，主要由經(jīng)營盈利彌補。如果企業(yè)經(jīng)營盈利不能抵補虧損時，就將導致企業(yè)資本損失。

1. 提高企業(yè)資產(chǎn)管理效率

建立全面，科學的企業(yè)營運能力評價指標，深挖企業(yè)與行業(yè)龍頭企業(yè)經(jīng)營管理的差距及其原因，促使高速公路嚴格管理各項資產(chǎn)和提高經(jīng)濟效益?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能綜合反映企業(yè)流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，能體現(xiàn)出影響企業(yè)資產(chǎn)營運質(zhì)量的關鍵因素。提高企業(yè)資產(chǎn)管理效率，改善資產(chǎn)結(jié)構，加速流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，使資產(chǎn)保持較高的流動性，高效使用各項企業(yè)資源，提升資產(chǎn)管理的信息化水平，及時處理閑置資產(chǎn)，提高企業(yè)償付債務的能力。完善經(jīng)營管理，減少資金占用，提高資金的流動。加快企業(yè)物資流轉(zhuǎn)，減少庫存物品、資金等資源的浪費。合理調(diào)配企業(yè)資源，優(yōu)化管理模式，節(jié)約企業(yè)資源，提升企業(yè)運作效率，加速資金的流轉(zhuǎn)，提升企業(yè)資金利用率。

2.優(yōu)化資本結(jié)構

高速公路企業(yè)應該減少貨幣資金的占用，提高資產(chǎn)的盈利能力，當總資產(chǎn)利潤率大于債務成本率時，應適當轉(zhuǎn)變風險控制理念，發(fā)揮發(fā)揮財務杠桿的調(diào)劑作用，獲取應付賬款等商業(yè)信用帶來的債務融資節(jié)稅收益，采取合理的措施適度擴大企業(yè)債務規(guī)模，降低企業(yè)的融資成本，控制財務費用，提高企業(yè)的盈利水平和權益資本的收益率，以確保有足夠的現(xiàn)金流規(guī)模來支付債務融資的利息。

3. 提高企業(yè)發(fā)展能力

提高高速公路企業(yè)的資本積累率，在這層面上，要提高企業(yè)的資本積累主要可以通過以下幾個方式來改善：提高公司的文化價值這是在創(chuàng)造企業(yè)的商譽，這是增加企業(yè)的無形資產(chǎn)。促進企業(yè)的剩余價值再利用，將其轉(zhuǎn)化為企業(yè)的資本。充分利用企業(yè)的剩余資本，提高創(chuàng)新能力，通過研發(fā)，形成核心的競爭力。適當降低經(jīng)營成本。整頓內(nèi)部控制管理，從根本上縮減費用支出，加快高速公路企業(yè)供應鏈的優(yōu)化，縮減成本，加速產(chǎn)品的結(jié)構升級，提供高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務，增加主營業(yè)務收入在凈利潤的占比，提高高速公路企業(yè)盈利能力。重新制定內(nèi)部管理制度，縮減經(jīng)營費用。加強對各部門的整改管理，縮減管理費用。

4. 提高企業(yè)管理水平

經(jīng)營管理能力是保障企業(yè)實現(xiàn)盈利的關鍵，因此來講，高速公路企業(yè)應當努力地完善企業(yè)的經(jīng)營管理，突出主業(yè)，增強主營業(yè)務賺取利潤的能力。嚴格依照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求規(guī)范管理運作，實現(xiàn)經(jīng)濟效益穩(wěn)步增長，維護企業(yè)廣大股東的利益。強化企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理制度的創(chuàng)新，完善內(nèi)部會計和管理控制制度并確保其嚴格實施。確立企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標。深入分析企業(yè)市場前景，發(fā)展空間，研究經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)法規(guī)對企業(yè)發(fā)展的影響，建立符合企業(yè)特點和優(yōu)勢的發(fā)展戰(zhàn)略。提高企業(yè)管理效率，規(guī)范員工的行為、企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構高效，信息暢通。完善高速公路企業(yè)內(nèi)部控制，合理壓縮各項費用和支出。提高決策質(zhì)量。培育有特色的企業(yè)文化，培養(yǎng)團隊精神提升企業(yè)的資本報酬率。企業(yè)要獲得長遠的發(fā)展，就要有強大的抵抗風險的能力，而進行企業(yè)文化建設能夠降低企業(yè)的市場風險。

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作者簡介：張 琰，河南平頂山人，平頂山學院經(jīng)濟管理學院講師，主要從事公司理財與財務管理研究。