摘要：匯率變動(dòng)是一個(gè)國(guó)家的貨幣對(duì)其他國(guó)家貨幣的單位貨幣兌換率的變動(dòng)，影響國(guó)際市場(chǎng)貨物的相對(duì)價(jià)格，最終影響貨物需求和國(guó)家的進(jìn)出口貿(mào)易。一個(gè)國(guó)家的匯率變動(dòng)對(duì)一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口貿(mào)易平衡非常重要。本文回顧了人民幣匯率歷次變動(dòng)和我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的變動(dòng)趨勢(shì)，并研究了811匯改后匯率變動(dòng)和進(jìn)出口貿(mào)易新形勢(shì)。

關(guān)鍵詞：匯率；進(jìn)出口貿(mào)易；811匯改

中圖分類(lèi)號(hào)：F831 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）007-0-01

一、導(dǎo)言

自1980年以來(lái)，隨著貶值的進(jìn)一步發(fā)展，人民幣貨幣匯率開(kāi)始大幅貶值。自1981年以來(lái)，在人民幣被高估的情況下，原有的出口量增長(zhǎng)，出口額繼續(xù)擴(kuò)大，我們大部分出口企業(yè)遭受不同程度的損失。為了改善進(jìn)出口貿(mào)易赤字，自1984年以來(lái)，我國(guó)逐步降低人民幣匯率，改善中國(guó)對(duì)外貿(mào)易長(zhǎng)期逆差的狀況。

1994年，中國(guó)開(kāi)始倡導(dǎo)建立受控的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率走勢(shì)逐漸開(kāi)始逐步上升，從1994年到1年：1998年上升8.70 1：8.27已經(jīng)到了約8.28。自1997年以來(lái)，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)。我國(guó)以責(zé)任的大國(guó)出發(fā)，將人民幣匯率緊緊燈著美元匯率，保持人民幣兌美元匯率穩(wěn)定，但是由于美元不斷貶值情況，造成人民幣對(duì)其他貨幣不斷升值的事實(shí)。在這種情況下，中國(guó)的卻持續(xù)上漲，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的平均水平達(dá)到16.7%，并且將繼續(xù)增長(zhǎng)。

2005年7月，中國(guó)中央銀行宣布發(fā)布聲明，并宣布了國(guó)家對(duì)國(guó)家實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)化浮動(dòng)匯率監(jiān)管和一籃子貨幣的市場(chǎng)基礎(chǔ)。7月21日，人民幣匯率為1美元兌8.11元。央行的這一舉措說(shuō)明了我國(guó)經(jīng)濟(jì)増長(zhǎng)戰(zhàn)略不斷調(diào)整，中國(guó)匯率制度的新階段已經(jīng)開(kāi)始。新一輪對(duì)我國(guó)人民幣匯率制度的改革，維持人民幣匯率的穩(wěn)定，中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)空間大幅度擴(kuò)張，人民幣兌換增加了匯率指數(shù)彈性。同時(shí)，人民幣匯率制度改革原來(lái)的匯率范圍在市場(chǎng)不斷增加，增加人民幣匯率的不穩(wěn)定性和復(fù)雜性。人民幣匯率不確定性可能對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生不利影響。從2005年起，人民幣匯率開(kāi)始上調(diào)，人民幣升值預(yù)期持續(xù)上漲。我國(guó)受到來(lái)自各國(guó)的貿(mào)易摩擦影響，以及隨之而來(lái)的升值的外部壓力。在國(guó)內(nèi)，我國(guó)出口企業(yè)受到人民幣升值的沖擊，出口企業(yè)信用，中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)受到?jīng)_擊。

為了修正我國(guó)人民幣兌美元匯率的市場(chǎng)即期匯率與中間價(jià)的過(guò)大的偏差，2人民銀行在2015年8月發(fā)布《關(guān)于完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)的聲明》，宣布從8月11日起，人民幣兌美元的匯率中間價(jià)將會(huì)在綜合考慮國(guó)際主要匯率變動(dòng)情況和外匯供求情況的基礎(chǔ)上，參考上一個(gè)工作日銀行間外匯市場(chǎng)收盤(pán)匯率。11日當(dāng)天，人民幣兌美元匯率的中間價(jià)下跌1136個(gè)基點(diǎn)。隨后連續(xù)三天，人民幣匯率連續(xù)下降，貶值率高達(dá)4.66%。這就是著名的811匯改。

二、匯率對(duì)貿(mào)易影響的理論基礎(chǔ)

通常，在直接標(biāo)價(jià)法下，一國(guó)匯率下降意味著該國(guó)貨幣貶值，那么其出口產(chǎn)品在本幣價(jià)格不變的前提下，外幣標(biāo)價(jià)下價(jià)格下降，有利于出口貿(mào)易開(kāi)展。相反，對(duì)于進(jìn)口來(lái)說(shuō)，本幣貶值相當(dāng)于在外幣標(biāo)價(jià)下的進(jìn)口商品價(jià)格提升，進(jìn)口企業(yè)采購(gòu)成本增加，不利于進(jìn)口貿(mào)易。當(dāng)然，以上邏輯僅僅適用于在外部其他環(huán)境不變的情況下，匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響，也就是說(shuō)，這是短期內(nèi)的影響邏輯。值得注意的是，從匯率變動(dòng)到出口的過(guò)程中，我們必須考慮進(jìn)出口商品匯率的回應(yīng)程度。

如果一個(gè)國(guó)家的出口商品價(jià)格彈性較高，匯率變動(dòng)將對(duì)出口貿(mào)易產(chǎn)生重大影響。一般來(lái)說(shuō)，在國(guó)際貿(mào)易中，工礦原料如礦產(chǎn)，能源等必需品的價(jià)格彈性很小。此外，高新技術(shù)產(chǎn)品如無(wú)替代品價(jià)格彈性較小。產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域以及低科技產(chǎn)品，具有更多的替代品，價(jià)格彈性較大。中國(guó)的工業(yè)產(chǎn)品主要是以出口為主的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，以中國(guó)的廉價(jià)勞動(dòng)為前提，所以中國(guó)的工業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量低，同時(shí)中國(guó)大部分產(chǎn)品出口對(duì)于中國(guó)的跨國(guó)公司投資生產(chǎn)廠房，是國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中最低端的部分。由于這些工業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格彈性非常大，人民幣升值也可能對(duì)這些行業(yè)產(chǎn)生一定的影響。因此，匯率變動(dòng)除了對(duì)進(jìn)出口總量產(chǎn)生影響，從長(zhǎng)期來(lái)看，也可能會(huì)對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。

三、人民幣匯率變動(dòng)和進(jìn)出口貿(mào)易新形勢(shì)

根據(jù)測(cè)算，811匯改之后，人民幣貶值的速度超過(guò)A股下跌的速度。我們從2015年8月——人民幣“811匯改”開(kāi)始算起，一年半左右的時(shí)間，人民幣兌美金已經(jīng)累計(jì)貶值11.12%。而同一時(shí)期的中國(guó)A股，上證指數(shù)下跌也只有10.63%。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)新一輪的加息周期形成，國(guó)際上對(duì)人民幣貶值預(yù)期依然不變，高盛等國(guó)際著名金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期看空人民幣。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)國(guó)家的貨幣匯率下降，國(guó)家的產(chǎn)品出口價(jià)格會(huì)上漲，價(jià)格優(yōu)勢(shì)開(kāi)始下滑，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱，產(chǎn)品出口下降。另一方面，國(guó)家貨幣貶值，出口價(jià)格下降，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品出口額上升，而進(jìn)口貨物價(jià)格開(kāi)始回升，導(dǎo)致進(jìn)出口下降，貿(mào)易順差增加，貿(mào)易平衡好轉(zhuǎn)。但現(xiàn)實(shí)情況并非如此，二十世紀(jì)八十年代人民幣匯率升值幅度過(guò)高，此時(shí)貨幣貶值對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的優(yōu)化作用明顯；1994年人民幣匯率開(kāi)始回升，但中國(guó)的貿(mào)易平衡并未惡化，貿(mào)易順差也在增加。但是從2014年以來(lái)，我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額雙下降，這說(shuō)明811匯改之后可能對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易狀況產(chǎn)生新的影響。

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作者簡(jiǎn)介：蘆方進(jìn)（1986-），女，北京人，學(xué)歷研究生在讀，主要從事金融學(xué)研究。