王先春

買賣法則之賣出法則（十三）跌破歷史低點賣出法（2）

王先春

當(dāng)前市場處于兩極分化，結(jié)構(gòu)性調(diào)整在估值重估下加劇，尤其是次新股或者周期性極強的個股，估值出現(xiàn)極大的回歸，導(dǎo)致部分品種不斷創(chuàng)新低。我們投資者往往抱著僥幸心理，認(rèn)為跌幅如此之大不可能無休止的下跌下去，認(rèn)為反彈可能一觸即發(fā)了，殊不知股票基本面的影響也是巨大的，而且，在當(dāng)前監(jiān)管層倡導(dǎo)的價值投資理念下，不排除業(yè)績不好的企業(yè)可能跌至1元以內(nèi)。因此，對于當(dāng)前市場的高估值的新股或者次新股，或者其他題材股、股市股、概念股，恐將有較大的影響，一旦發(fā)現(xiàn)股價創(chuàng)新低的，投資者要做出果斷的決定。接下來，我們舉列說明。

案例1：中國石油（601857）

以中國石油（601857）的月線圖為例分析。該股上市以來，引發(fā)的震動巨大，即使過去多年亦是如此。曾經(jīng)的48元之巔，這是多少人的夢魘，時隔多年，也無以望其項背。此次拿出來分析，筆者是想提醒投資者，作為曾經(jīng)的新股、次新股，縱使從48元下跌到28元、20元下方，股價依舊不曾止跌，最低打到10.20元才止跌企穩(wěn)反彈。從基本面上講，該股無疑是行業(yè)龍頭，但在市場情緒化的宣泄下，估值有溢價和低估之說，當(dāng)處于周期性下滑中，價格被低估是大概率事件，但當(dāng)行業(yè)景氣度提升時，價值允許有一定的溢價，譬如近期上漲的貴州茅臺（600519）。對于中國石油的技術(shù)走勢分析，那就是股價一旦創(chuàng)下新低，投資者是毫無信心的恐慌性拋售，直到嚴(yán)重被低估才出現(xiàn)超跌反彈，而反彈過后，因為套牢盤巨大，價格始終無法反彈超越第一階段的反彈高點。

案例2：中國建筑（601668）

中國建筑（601668）屬于當(dāng)下基本面良好、一帶一路、PPP的行業(yè)龍頭，但也如中國石油（601857）一樣，曾經(jīng)作為新股和次新股，在擊破某天的低點后，不斷創(chuàng)下新低，股價從8元附近跌至5元下方，并不斷的創(chuàng)下新低，4.20元擊破后，未能企穩(wěn)，繼續(xù)下探至3.44元，此后又被刷新，直至很久都不曾有反彈。我們從交易的角度看，當(dāng)價格創(chuàng)下新低后，市場走勢是不確定的，應(yīng)該退出觀望，直至量增價升趨勢出現(xiàn)反轉(zhuǎn)或者下降趨勢線被突破，方有關(guān)注價值。