楊洋+敬春玉

[摘要]居民日益增長的消費需求，促進了不同形式支付手段的出現(xiàn)，伴隨著國際金融科技的發(fā)展，數(shù)字貨幣逐漸登上了經(jīng)濟的舞臺。在“互聯(lián)網(wǎng)+”的推動之下，數(shù)字貨幣必將成為我國政府要面對的熱點問題。文章將從私人數(shù)字貨幣的創(chuàng)新點入手，挖掘其對我國央行發(fā)行數(shù)字貨幣的價值；同時以我國實際國情為基礎，探索發(fā)行央行數(shù)字貨幣的可行性，并對尚存阻礙提出相應的解決對策，充分發(fā)揮央行數(shù)字貨幣對我國貨幣發(fā)行流通、貨幣政策效果等的積極作用。

[關鍵詞]區(qū)塊鏈技術；央行數(shù)字貨幣；去中心化

[DOI]1013939/jcnkizgsc201714014

1引言

2009年，有人以“中本聰”為名提出了比特幣的概念，這種不依靠特定發(fā)行機構、只依靠特定算法來獲得的去中心化數(shù)字貨幣迅速在全球流行，但由于發(fā)行數(shù)量具有2100萬的固定上限且獲取算法十分復雜，比特幣的幣值波動較大，同時存在著一定的信用風險，故而其至今也未能達到最初的發(fā)行目的——成為世界通用的貨幣。盡管如此，比特幣的出現(xiàn)對主權貨幣的沖擊仍舊激烈，各國政府對于比特幣等私人數(shù)字貨幣的特殊地位難以定義，但是困境必定伴隨著機遇，比特幣所運用的區(qū)塊鏈等技術，給予了各國央行有關央行數(shù)字貨幣發(fā)行流通的靈感：英格蘭銀行在比特幣的技術基礎上提出了RScoin的方案、日本央行在其第三屆金融科技論壇上表示將對發(fā)行央行數(shù)字貨幣進行磋商、我國央行在2016年1月20日召開了數(shù)字貨幣研討會，并在2017年2月完成了央行數(shù)字票據(jù)交易平臺的試行。那么，為了更好地發(fā)展央行數(shù)字貨幣，必須從私人數(shù)字貨幣入手，將其先進的技術與傳統(tǒng)貨幣相結合，創(chuàng)造出高效率低成本的發(fā)行模式。

2私人數(shù)字貨幣的優(yōu)劣勢所在

比特幣等私人數(shù)字貨幣最大的創(chuàng)新之處在于運用了去中心化的區(qū)塊鏈技術。區(qū)塊鏈技術簡而言之就是一個公開透明、值得信賴的賬務系統(tǒng)：互聯(lián)網(wǎng)中存在著眾多節(jié)點，這些節(jié)點共同組成點對點網(wǎng)絡，每個節(jié)點能夠定時備份完整的數(shù)據(jù)總賬，從而形成去中心化的數(shù)據(jù)庫。同時，區(qū)塊鏈技術具有不可篡改性，對于單個節(jié)點的修改是無法影響整體賬務的，這保障了賬本的安全性，但區(qū)塊鏈存在“51%攻擊”的缺陷，即某用戶若掌握了某區(qū)塊鏈51%的算力，便能夠創(chuàng)造出長于原主分支的區(qū)塊，收回自己已支付的數(shù)字貨幣，達到撤銷自己先前交易的目的。

與傳統(tǒng)貨幣相比，私人數(shù)字貨幣由于技術創(chuàng)新而具有許多優(yōu)勢。第一，支付便捷，費用低廉：區(qū)塊鏈技術采用了點對點支付，用戶在交易時將不再依靠銀行等金融中介。我們在使用傳統(tǒng)貨幣支付時，無論是通過銀行匯款或是網(wǎng)上轉(zhuǎn)賬，由于銀行審核或賬戶凍結等問題拖慢速度，往往無法實現(xiàn)快捷的即時交易；同時在辦理跨行、跨境轉(zhuǎn)賬服務時，往往會由中介收取不低的手續(xù)費用，若依靠數(shù)字貨幣成功脫媒，則可解決以上不便。第二，資金賬戶安全性高：在使用數(shù)字貨幣時，用戶以私匙對交易簽名確認，而接收方則以公匙對簽名進行檢查，這兩把鑰匙保證了賬戶不被冒名頂替；同時由于區(qū)塊鏈完整記錄了每一筆數(shù)字貨幣的交易，通過對記錄進行整理便能得出每個賬戶的真實余額，因而不存在虛造余額進行交易的問題。第三，隱私保護度高：數(shù)字貨幣的賬戶采用匿名形式，區(qū)塊鏈僅僅記錄交易的貨幣數(shù)量與網(wǎng)絡地址，不會透露用戶的個人信息，而前文所指“公開透明”實質(zhì)是指賬目公開透明，與賬戶的匿名并不矛盾。

眾所周知，主權貨幣之所以可以長期存在，是因為其有國家信用作為擔保，同時國家可以通過對主權貨幣數(shù)量的調(diào)節(jié)來進行宏觀調(diào)控，而私人數(shù)字貨幣作為一種去中心化、無政府化的“貨幣”（并非所有國家皆承認其貨幣概念），在與主權貨幣的共存之下，勢必存在著某些劣勢。第一，價格波動大：以比特幣為例，由于發(fā)行數(shù)量上限固定、隨著“挖礦”工作難度加大，其盡管不會出現(xiàn)主權貨幣的通貨膨脹問題，但是會在市場的作用下形成較大的價格波動；同時由于其應用范圍有限，公信力不強，很難維持穩(wěn)定的幣值，而對于一種優(yōu)秀的貨幣而言，幣值穩(wěn)定應當是其首要要求。第二，法律空白，缺乏監(jiān)管：由于私人數(shù)字貨幣的去中心化與特殊地位，政府無法控制其運行機制，也無法對其進行監(jiān)管，此前MtGox比特幣丟失等事件動搖了人們對比特幣的信心，同時也為央行提出了新的思考：要想更好地運用區(qū)塊鏈技術，應當怎樣確?？傎~技術的唯一性來避免賬本的偽造與篡改。第三，交易處理速度過慢：盡管使用私人數(shù)字貨幣能夠?qū)崿F(xiàn)點對點的便捷支付，但是由于區(qū)塊鏈技術容量與計算能力有限，每分鐘僅能處理7筆交易，若要將數(shù)字貨幣應用于日常支付，這樣的速度是遠遠不足的。私人數(shù)字貨幣具有可借鑒之處，同時也存在一定的缺陷，由于現(xiàn)代支付方式的飛速發(fā)展，數(shù)字貨幣終將成為未來貨幣的導向，那么我國央行應當如何更好地應用區(qū)塊鏈等技術呢？

3我國央行數(shù)字貨幣發(fā)行的可行性

私人數(shù)字貨幣所帶來的技術革新將是未來建設數(shù)字貨幣的趨勢所在，然而，私人數(shù)字貨幣若是以“貨幣”地位參與流通，那么必然會與主權貨幣產(chǎn)生矛盾：私人數(shù)字貨幣的價值應如何衡量？其與主權貨幣之間的轉(zhuǎn)化該如何完成？是否會影響一國的貨幣流通總量而引起物價波動與貨幣政策失效？由此可見，在“國家”概念存在的前提下，私人數(shù)字貨幣是無法與主權貨幣共同流通的，但是區(qū)塊鏈等技術卻是值得主權貨幣借鑒的，所以，各國央行都在積極研討有關央行數(shù)字貨幣的方案，我國更是全球首個將數(shù)字貨幣運用在數(shù)字票據(jù)交易平臺并試驗成功的國家。央行發(fā)行數(shù)字貨幣，必須具備現(xiàn)實可行性，對于我國而言，可行性如下。

31實物貨幣發(fā)行流通成本高

從發(fā)行角度而言，我國貨幣的制造過程工序繁雜且耗費人力物力，流通硬幣的制造成本甚至超過其本身面值；從流通角度而言，不同面值的紙幣由于使用頻率不同，磨損程度也不相同，因此紙幣的使用壽命有限，央行不得不回收舊幣增發(fā)新幣。在數(shù)字貨幣的世界里，流通的將不再是實物貨幣，而是加密的數(shù)字序列。如果央行加大數(shù)字貨幣相關金融基礎設施的建設，那么伴隨規(guī)模效益，將來的發(fā)行成本能夠大幅降低；同時，在使用數(shù)字貨幣的過程中，其磨損程度幾乎為零，又能減少實物貨幣的流通成本。

32當前貨幣的去向難以掌控

我國多使用貨幣政策來調(diào)節(jié)貨幣供應量，從而拉動經(jīng)濟回歸正常軌道。但經(jīng)濟不景氣時，市場情緒悲觀，央行所增發(fā)的貨幣往往并未流入實體經(jīng)濟，而是被投向金融市場，降低貨幣政策的有效性，資金去向不明會影響貨幣當局對我國經(jīng)濟的把控程度；與此同時，由現(xiàn)金引發(fā)的問題較多，比如洗錢等非法交易，因為現(xiàn)金不易被追蹤監(jiān)測，不法分子會利用現(xiàn)金這一特點來擾亂社會秩序。而數(shù)字貨幣所應用的分布式總賬技術能夠?qū)γ恳还P交易進行透明的記錄，同時公開備份在每個節(jié)點，央行能夠通過這一技術實時監(jiān)控資金流向，不僅能夠切斷非法可疑交易，又能掌握貨幣政策發(fā)行的貨幣的真實去處，實現(xiàn)宏觀調(diào)控的同時，維護國家的安定。

33政府信用是貨幣價值的有力保證

貨幣經(jīng)過各個階段的發(fā)展，從一般等價物發(fā)展為金屬貨幣，再到今天的信用貨幣，其內(nèi)在價值其實已脫離本身，而是依附于發(fā)行主體的信用，對于一國居民而言，最值得信賴的發(fā)行主體便是貨幣當局。貨幣當局以政府信用作為擔保而發(fā)行數(shù)字貨幣，不僅能夠鞏固主權貨幣的地位，同時能夠與時俱進地創(chuàng)造出更優(yōu)越的支付環(huán)境。

34“互聯(lián)網(wǎng)+”時代的推動力

“互聯(lián)網(wǎng)+”作為我國新時代的發(fā)展方向，倡導將傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結合，推動傳統(tǒng)行業(yè)的進步創(chuàng)新。在這樣的大背景下，貨幣作為金融的載體，若利用互聯(lián)網(wǎng)技術改變其存在形式，形成新的支付體系，將會為各種交易活動帶來便利。

4關于發(fā)行我國央行數(shù)字貨幣的建議

在對我國實際情況進行可行性分析后，我們可以認為法定數(shù)字貨幣的發(fā)行是有理可依的，但在對其進一步開發(fā)的過程中，并不能完全套用私人數(shù)字貨幣的那一套，本文將提出以下建議來完善我國央行數(shù)字貨幣的建設。

41允許短期內(nèi)實物貨幣與數(shù)字貨幣共存

首先，我國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)村人口眾多，且他們的文化水平普遍不高，對于電子設備的掌握并不熟練。數(shù)字貨幣基于區(qū)塊鏈、云計算等新興科技，對農(nóng)村人口存在操作上的考驗；其次，我國目前的轉(zhuǎn)賬支付多是通過銀行卡或是第三方支付平臺，數(shù)字貨幣的發(fā)行將會改變傳統(tǒng)的支付方式，同時其對相關基礎設施的建設存在需求，而設施建設需要花費較多的技術與經(jīng)濟成本；最后，央行數(shù)字貨幣的成功案例在全球尚無，對于該項改革須經(jīng)過大量的試驗，這仍需要付諸大量的時間。

42將“區(qū)塊鏈”與“中心化”相結合

區(qū)塊鏈技術所強調(diào)的“去中心化”，確切而言，是技術上的無中心，但如果央行希望利用這一技術來發(fā)行法定數(shù)字貨幣的話，便必須使之“中心化”。具體而言，可以將區(qū)塊鏈的“公有鏈”轉(zhuǎn)化為“聯(lián)盟鏈”，沿用現(xiàn)有的貨幣二元發(fā)行體系將銀行等金融機構加入鏈條參與記賬，實現(xiàn)對數(shù)字貨幣流通的監(jiān)管，完成貨幣管理的“中心化”。同時可以采用“底層區(qū)塊”+“高層區(qū)塊”的架構，提升交易處理速度，滿足金融機構對于交易效率的要求。

43采用可控匿名機制

區(qū)塊鏈技術能夠?qū)崿F(xiàn)交易匿名，如前文所述，在使用私人數(shù)字貨幣時，盡管每筆交易的數(shù)量和網(wǎng)絡地址公開透明，但只要網(wǎng)絡地址不與真實身份掛鉤，就能夠?qū)崿F(xiàn)交易者身份的保密效果。但央行為了滿足相關的法律監(jiān)管，應當在此基礎上建立可控匿名機制，即在必要時能夠獲取交易者的身份，對非法資金交易進行及時的中斷。同時，如何利用可控匿名機制來降低KYC與AML的成本，提高合法監(jiān)管的效率，也將是值得納入建設方案的問題。

44同各國央行聯(lián)合建立數(shù)字貨幣系統(tǒng)

當前全球網(wǎng)絡技術發(fā)達，央行數(shù)字貨幣如果能夠順利發(fā)行，在互聯(lián)網(wǎng)的推動下將有助于主權貨幣走出國門，相比于傳統(tǒng)貨幣的外匯交易而言，基于“點對點支付”的數(shù)字貨幣更加便捷、成本更低。但是全球化數(shù)字貨幣系統(tǒng)的建立由哪個國家牽頭、相關基礎設施建設費用如何分攤和后期維護如何保證，都是亟待解決的問題。可見央行數(shù)字貨幣的建設，仍是任重而道遠。

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