陳秀燕

摘 要：隨著經濟體制的不斷完善，市場經濟也得到越來越大的發(fā)展，在日益廣闊的大經濟環(huán)境形勢下，企業(yè)面臨的機遇也越來越多，然而機遇與挑戰(zhàn)并存，在一個適者生存、優(yōu)勝劣汰的大環(huán)境下，要適應這樣的發(fā)展，企業(yè)的資本運作模式也必然隨之改變。企業(yè)的發(fā)展要經歷各種不同的階段，每個階段面臨的問題不同，運營的模式也不同，在企業(yè)經濟管理中，所有資本運作都有不可或缺的作用，為了保證企業(yè)效益的增長，促進經濟發(fā)展，本文主要對資本運作在企業(yè)成長中的運營模式進行分析。

關鍵詞：資本運作 企業(yè)成長 運營模式

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）05（b）-116-02

根據企業(yè)歷史的發(fā)展，不同階段有不同的資本運作模式，企業(yè)資本運作模式主要分為資本擴張和資本收縮兩種運作模式，即資產經營和資本融資，是企業(yè)擴大生產經營規(guī)模的主要手段。

資本擴張是企業(yè)資本運作模式中的常規(guī)操作，這種運營模式就要求企業(yè)必須要有一定的資本基礎，就像投資也需要有本錢，企業(yè)需要將其一切擁有的包括有形資本和無形資本通過組合、完善、流通等手段經過一定的運營將其變?yōu)榭梢栽鲋档目衫觅Y本，來實現(xiàn)企業(yè)自身的經濟化效益，并在有力規(guī)避可能的市場風險上有重要作用。企業(yè)是以盈利為主要目的，那么資本運作在其中的運營模式怎樣正確進行就成了首要問題。

1 企業(yè)成長的背景環(huán)境

1.1 外部環(huán)境

我國的經濟體制還不完整，經濟發(fā)展本身就還存在著差距，東西部、南北方由于地理環(huán)境的差異，經濟水平也不同。南方和沿海城市經濟發(fā)展快，經濟水平高，但中西部等內陸城市由于各種原因導致經濟水平遠遠落后于東部地區(qū)，使貧富差距日益加大，發(fā)達城市和地區(qū)擁有先進的技術水平和較多的資本，因此這些地方在經濟發(fā)展中處于一個領先主動的地位，也更有經濟話語權。

我國市場經濟還處在經濟轉型時期，資本市場的發(fā)展也還不夠完善，在這樣一個條件下，資本市場的主體就應該是企業(yè)。但是，我國企業(yè)現(xiàn)在還存在主體缺位的問題，責權不明，政企混淆，導致了企業(yè)在管理中沒有統(tǒng)一準則和約束力。同時我國證券市場也還不穩(wěn)定，造成股份投資風險過大、擴大生產不易的問題，磨滅了企業(yè)在市場發(fā)展的動力和積極性。

1.2 內部環(huán)境

雖然現(xiàn)今很多企業(yè)規(guī)模發(fā)展日益壯大，但是實質上很多企業(yè)管理者對資本運作這個概念的認識卻是模糊且不健全的，由于對資本運作的本質沒有充分認識和了解，直接導致企業(yè)在定制的一系列發(fā)展策略中缺乏前瞻性，把企業(yè)生產規(guī)模的擴大當成企業(yè)經濟規(guī)模的擴大。這樣很容易造成企業(yè)資本運營脫離企業(yè)發(fā)展主線，對企業(yè)的長遠發(fā)展帶來嚴重阻礙，再加上某些企業(yè)內部管理制度的不完善，也會給整個企業(yè)發(fā)展造成不利影響。

2 不同成長階段中的資本運作模式運用

企業(yè)生命周期中，不同的階段有著不同的特點。企業(yè)只有在起步、成長、成熟、衰退的過程中，結合企業(yè)規(guī)模、信用評級、舉債金額情況，不斷調整自己的資本運作方式去適應各階段的需求，才能為企業(yè)的成長提供強大動力。

2.1 創(chuàng)業(yè)期

起步階段的企業(yè)需要大量資金投入，企業(yè)的資本力量薄弱。該階段，企業(yè)通?？刹捎靡韵聝煞N融資方式為企業(yè)儲備資本。

（1）利用財政資金、政策性銀行貸款。通過分析國家產業(yè)政策、利用行業(yè)發(fā)展趨勢，為企業(yè)爭取穩(wěn)定、費用相對較低的資金來源。

（2）通過融資租賃方式投入資產。企業(yè)可通過融資租賃取得資產的長期使用權。該方式可為企業(yè)帶來相應的稅務優(yōu)惠、規(guī)避財務風險、減少資金壓力。

2.2 成長期

處于成長期的企業(yè)，企業(yè)具有一定的規(guī)模和競爭力，其快速的發(fā)展速度需要大量的資金作支持。一方面，企業(yè)可以利用良好的信資形象，采用債券融資的方式，來獲得企業(yè)發(fā)展資金，并且通過債券市場分擔企業(yè)的財務風險。另一方面，企業(yè)可以采用擴張性資本中的橫向型資本擴張進行資產經營，對企業(yè)資產進行優(yōu)化管理。要注意的是，企業(yè)的債務權益比例與企業(yè)的財務風險、企業(yè)進一步的舉債能力息息相關。因此，企業(yè)要十分注重資本結構的安排，保持企業(yè)內部流動資金的靈活性。

2.3 成熟期

成熟期的企業(yè)，生產經營、市場競爭的狀態(tài)相對穩(wěn)定，企業(yè)經營風險有所下降，融資渠道變得寬闊，同時也要做好衰退期給企業(yè)帶來的影響。此時，企業(yè)更多地要采用擴張性資本運作模式中的混合型資本擴張、縱向型資本擴張，以多元化經營方式調整企業(yè)的產品結構，實現(xiàn)對新產業(yè)的擴張，為企業(yè)發(fā)展提供新方向。

通過新行業(yè)的擴張和新的經營模式的運作，使企業(yè)得以開拓更廣闊的市場并壯大發(fā)展目標，通過實施二次創(chuàng)業(yè)，逐漸誘導企業(yè)走向良性發(fā)展的道路，并且盡量避免可能發(fā)生的衰退期給企業(yè)的發(fā)展帶來的不利影響。

3 在經濟轉型背景下企業(yè)資本運作存在的問題

3.1 企業(yè)管理部門對資本運作存在盲目性

我國很多中小型企業(yè)，只知道一味地擴展企業(yè)生產規(guī)模，誤以為企業(yè)規(guī)模的擴大就是企業(yè)越來越強大的證明。這些企業(yè)的管理層部門缺乏對資本運作的正確認識，管理人員大多都是根據自己的理解和以往的管理經驗來進行管理，也沒有進行過系統(tǒng)化的管理學知識學習，導致很多企業(yè)都是由背景學歷低的人員創(chuàng)建，這些人員就是企業(yè)的主要管理人員兼老板，因此企業(yè)管理的個人主義色彩很濃厚。

由于企業(yè)老板缺乏專業(yè)的企業(yè)管理知識，對于企業(yè)的風險防范意識比較薄弱，不能更好適應現(xiàn)代化的發(fā)展和管理，自然就阻礙了企業(yè)經濟化效益的實現(xiàn)。

3.2 資本運作體系不夠健全

隨著市場經濟體制的發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展也會面臨越來越多的風險和困境，資本運作體系不夠健全，就不能有充足的實力和底氣在競爭激烈的市場份額中占據有利地位，很容易造成投資風險以及融資風險。此外，我國的證券市場還不夠穩(wěn)定，與國外較大型的證券市場相比仍然會有比較大的差距，發(fā)展規(guī)模也還不夠穩(wěn)定，不能滿足我國國民經濟發(fā)展的需求，讓整個資本運作沒有一個完整而系統(tǒng)的體系作支撐，不利于資本運作的長期發(fā)展。

目前我國企業(yè)還沒有真正實現(xiàn)現(xiàn)代化企業(yè)的經營管理模式，經濟體制不夠健全，使很多投資者的經濟利益得不到良好保障。在企業(yè)的財務審計這一塊，由于管理體制不完善，導致企業(yè)出現(xiàn)違規(guī)亂紀甚至制造虛假財政信息的行為，種種問題嚴重制約了企業(yè)的經營和發(fā)展步伐。

3.3 企業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)和個人素質低

我國制約企業(yè)發(fā)展的一個重要因素就是目前的企業(yè)財務人員的職業(yè)素養(yǎng)普遍不高，道德水平也比較低，很多財務人員更注重自身的個人利益，沒有正確的價值判斷能力。這些職業(yè)素養(yǎng)低下的企業(yè)財務人員嚴重違背了職業(yè)道德，阻礙了資本運作的正常進行，非常不利于企業(yè)的發(fā)展。

4 企業(yè)資本運作的對策建議

4.1 建立資本運作管理制度

社會在不斷發(fā)展和進步，企業(yè)的資本運作必須順應社會發(fā)展需求，這勢必要求企業(yè)在經營過程中要建立較為完善的資本運作管理制度，利用制度來規(guī)范企業(yè)管理人員的各種不良行為，以確保資本運作的整個過程順利開展。建立較為完善的企業(yè)資本管理制度，也能確保企業(yè)籌集的各項資金均能使用在其應用的環(huán)節(jié)中。

4.2 加強對企業(yè)資本運作的監(jiān)督

加強對企業(yè)資本運作的監(jiān)督是保證企業(yè)資本運作能否正常開展的重要保證。企業(yè)在經營過程中，一方面應建立起有效的監(jiān)督管理機制，規(guī)范企業(yè)的資本運作流程，另一方面，應設置資本運作監(jiān)督部門，給予其相應的監(jiān)督權力，促進監(jiān)督機制的有效進行，提高資本運作效果。

在資本運作監(jiān)督過程中，應明確獎罰機制，嚴肅資本運作的各項流程，對于違反企業(yè)資本運作規(guī)范的行為或個人，應給予嚴厲處罰，而對于遵守職業(yè)道德、嚴格執(zhí)行企業(yè)資本運作規(guī)范的積極工作者，應給予特定的獎勵并樹立典型，傳遞正能量。

4.3 重視企業(yè)資本運作的人才培養(yǎng)

企業(yè)對于資本運作人員的業(yè)務素質要求隨著時代的進步在不斷地提高，不但要具備良好的專業(yè)技能，同時還要有較強的信息處理能力，更要懂得相應的財務法律法規(guī)，清楚企業(yè)所處的經濟環(huán)境，對政治環(huán)境的變化也要有敏銳的嗅覺。這也就要求企業(yè)必須開展相應的職業(yè)培訓，以提高資本運作人員的綜合職業(yè)能力。

5 結語

社會和時代都在不斷進步，無論是企業(yè)發(fā)展還是經濟體制的變化，都不能超脫時代的發(fā)展和社會實際情況，要符合國情，運營最適合現(xiàn)有社會經濟體制下的資本運作模式，對企業(yè)發(fā)展更能帶來經濟效益，降低市場風險，保障企業(yè)的各項經營模式正常運作，提高企業(yè)經營的綜合效益。

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