陳秀燕

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也得到越來越大的發(fā)展，在日益廣闊的大經(jīng)濟(jì)環(huán)境形勢(shì)下，企業(yè)面臨的機(jī)遇也越來越多，然而機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，在一個(gè)適者生存、優(yōu)勝劣汰的大環(huán)境下，要適應(yīng)這樣的發(fā)展，企業(yè)的資本運(yùn)作模式也必然隨之改變。企業(yè)的發(fā)展要經(jīng)歷各種不同的階段，每個(gè)階段面臨的問題不同，運(yùn)營(yíng)的模式也不同，在企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理中，所有資本運(yùn)作都有不可或缺的作用，為了保證企業(yè)效益的增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，本文主要對(duì)資本運(yùn)作在企業(yè)成長(zhǎng)中的運(yùn)營(yíng)模式進(jìn)行分析。

關(guān)鍵詞：資本運(yùn)作 企業(yè)成長(zhǎng) 運(yùn)營(yíng)模式

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）05（b）-116-02

根據(jù)企業(yè)歷史的發(fā)展，不同階段有不同的資本運(yùn)作模式，企業(yè)資本運(yùn)作模式主要分為資本擴(kuò)張和資本收縮兩種運(yùn)作模式，即資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本融資，是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的主要手段。

資本擴(kuò)張是企業(yè)資本運(yùn)作模式中的常規(guī)操作，這種運(yùn)營(yíng)模式就要求企業(yè)必須要有一定的資本基礎(chǔ)，就像投資也需要有本錢，企業(yè)需要將其一切擁有的包括有形資本和無形資本通過組合、完善、流通等手段經(jīng)過一定的運(yùn)營(yíng)將其變?yōu)榭梢栽鲋档目衫觅Y本，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)化效益，并在有力規(guī)避可能的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上有重要作用。企業(yè)是以盈利為主要目的，那么資本運(yùn)作在其中的運(yùn)營(yíng)模式怎樣正確進(jìn)行就成了首要問題。

1 企業(yè)成長(zhǎng)的背景環(huán)境

1.1 外部環(huán)境

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制還不完整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展本身就還存在著差距，東西部、南北方由于地理環(huán)境的差異，經(jīng)濟(jì)水平也不同。南方和沿海城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展快，經(jīng)濟(jì)水平高，但中西部等內(nèi)陸城市由于各種原因?qū)е陆?jīng)濟(jì)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于東部地區(qū)，使貧富差距日益加大，發(fā)達(dá)城市和地區(qū)擁有先進(jìn)的技術(shù)水平和較多的資本，因此這些地方在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于一個(gè)領(lǐng)先主動(dòng)的地位，也更有經(jīng)濟(jì)話語權(quán)。

我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，資本市場(chǎng)的發(fā)展也還不夠完善，在這樣一個(gè)條件下，資本市場(chǎng)的主體就應(yīng)該是企業(yè)。但是，我國(guó)企業(yè)現(xiàn)在還存在主體缺位的問題，責(zé)權(quán)不明，政企混淆，導(dǎo)致了企業(yè)在管理中沒有統(tǒng)一準(zhǔn)則和約束力。同時(shí)我國(guó)證券市場(chǎng)也還不穩(wěn)定，造成股份投資風(fēng)險(xiǎn)過大、擴(kuò)大生產(chǎn)不易的問題，磨滅了企業(yè)在市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)力和積極性。

1.2 內(nèi)部環(huán)境

雖然現(xiàn)今很多企業(yè)規(guī)模發(fā)展日益壯大，但是實(shí)質(zhì)上很多企業(yè)管理者對(duì)資本運(yùn)作這個(gè)概念的認(rèn)識(shí)卻是模糊且不健全的，由于對(duì)資本運(yùn)作的本質(zhì)沒有充分認(rèn)識(shí)和了解，直接導(dǎo)致企業(yè)在定制的一系列發(fā)展策略中缺乏前瞻性，把企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大當(dāng)成企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大。這樣很容易造成企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)脫離企業(yè)發(fā)展主線，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來嚴(yán)重阻礙，再加上某些企業(yè)內(nèi)部管理制度的不完善，也會(huì)給整個(gè)企業(yè)發(fā)展造成不利影響。

2 不同成長(zhǎng)階段中的資本運(yùn)作模式運(yùn)用

企業(yè)生命周期中，不同的階段有著不同的特點(diǎn)。企業(yè)只有在起步、成長(zhǎng)、成熟、衰退的過程中，結(jié)合企業(yè)規(guī)模、信用評(píng)級(jí)、舉債金額情況，不斷調(diào)整自己的資本運(yùn)作方式去適應(yīng)各階段的需求，才能為企業(yè)的成長(zhǎng)提供強(qiáng)大動(dòng)力。

2.1 創(chuàng)業(yè)期

起步階段的企業(yè)需要大量資金投入，企業(yè)的資本力量薄弱。該階段，企業(yè)通?？刹捎靡韵聝煞N融資方式為企業(yè)儲(chǔ)備資本。

（1）利用財(cái)政資金、政策性銀行貸款。通過分析國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、利用行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，為企業(yè)爭(zhēng)取穩(wěn)定、費(fèi)用相對(duì)較低的資金來源。

（2）通過融資租賃方式投入資產(chǎn)。企業(yè)可通過融資租賃取得資產(chǎn)的長(zhǎng)期使用權(quán)。該方式可為企業(yè)帶來相應(yīng)的稅務(wù)優(yōu)惠、規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、減少資金壓力。

2.2 成長(zhǎng)期

處于成長(zhǎng)期的企業(yè)，企業(yè)具有一定的規(guī)模和競(jìng)爭(zhēng)力，其快速的發(fā)展速度需要大量的資金作支持。一方面，企業(yè)可以利用良好的信資形象，采用債券融資的方式，來獲得企業(yè)發(fā)展資金，并且通過債券市場(chǎng)分擔(dān)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，企業(yè)可以采用擴(kuò)張性資本中的橫向型資本擴(kuò)張進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行優(yōu)化管理。要注意的是，企業(yè)的債務(wù)權(quán)益比例與企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)進(jìn)一步的舉債能力息息相關(guān)。因此，企業(yè)要十分注重資本結(jié)構(gòu)的安排，保持企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)資金的靈活性。

2.3 成熟期

成熟期的企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有所下降，融資渠道變得寬闊，同時(shí)也要做好衰退期給企業(yè)帶來的影響。此時(shí)，企業(yè)更多地要采用擴(kuò)張性資本運(yùn)作模式中的混合型資本擴(kuò)張、縱向型資本擴(kuò)張，以多元化經(jīng)營(yíng)方式調(diào)整企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)新產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，為企業(yè)發(fā)展提供新方向。

通過新行業(yè)的擴(kuò)張和新的經(jīng)營(yíng)模式的運(yùn)作，使企業(yè)得以開拓更廣闊的市場(chǎng)并壯大發(fā)展目標(biāo)，通過實(shí)施二次創(chuàng)業(yè)，逐漸誘導(dǎo)企業(yè)走向良性發(fā)展的道路，并且盡量避免可能發(fā)生的衰退期給企業(yè)的發(fā)展帶來的不利影響。

3 在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下企業(yè)資本運(yùn)作存在的問題

3.1 企業(yè)管理部門對(duì)資本運(yùn)作存在盲目性

我國(guó)很多中小型企業(yè)，只知道一味地?cái)U(kuò)展企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，誤以為企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大就是企業(yè)越來越強(qiáng)大的證明。這些企業(yè)的管理層部門缺乏對(duì)資本運(yùn)作的正確認(rèn)識(shí)，管理人員大多都是根據(jù)自己的理解和以往的管理經(jīng)驗(yàn)來進(jìn)行管理，也沒有進(jìn)行過系統(tǒng)化的管理學(xué)知識(shí)學(xué)習(xí)，導(dǎo)致很多企業(yè)都是由背景學(xué)歷低的人員創(chuàng)建，這些人員就是企業(yè)的主要管理人員兼老板，因此企業(yè)管理的個(gè)人主義色彩很濃厚。

由于企業(yè)老板缺乏專業(yè)的企業(yè)管理知識(shí)，對(duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)比較薄弱，不能更好適應(yīng)現(xiàn)代化的發(fā)展和管理，自然就阻礙了企業(yè)經(jīng)濟(jì)化效益的實(shí)現(xiàn)。

3.2 資本運(yùn)作體系不夠健全

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展，企業(yè)的發(fā)展也會(huì)面臨越來越多的風(fēng)險(xiǎn)和困境，資本運(yùn)作體系不夠健全，就不能有充足的實(shí)力和底氣在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)份額中占據(jù)有利地位，很容易造成投資風(fēng)險(xiǎn)以及融資風(fēng)險(xiǎn)。此外，我國(guó)的證券市場(chǎng)還不夠穩(wěn)定，與國(guó)外較大型的證券市場(chǎng)相比仍然會(huì)有比較大的差距，發(fā)展規(guī)模也還不夠穩(wěn)定，不能滿足我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，讓整個(gè)資本運(yùn)作沒有一個(gè)完整而系統(tǒng)的體系作支撐，不利于資本運(yùn)作的長(zhǎng)期發(fā)展。

目前我國(guó)企業(yè)還沒有真正實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理模式，經(jīng)濟(jì)體制不夠健全，使很多投資者的經(jīng)濟(jì)利益得不到良好保障。在企業(yè)的財(cái)務(wù)審計(jì)這一塊，由于管理體制不完善，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)違規(guī)亂紀(jì)甚至制造虛假財(cái)政信息的行為，種種問題嚴(yán)重制約了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展步伐。

3.3 企業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)和個(gè)人素質(zhì)低

我國(guó)制約企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要因素就是目前的企業(yè)財(cái)務(wù)人員的職業(yè)素養(yǎng)普遍不高，道德水平也比較低，很多財(cái)務(wù)人員更注重自身的個(gè)人利益，沒有正確的價(jià)值判斷能力。這些職業(yè)素養(yǎng)低下的企業(yè)財(cái)務(wù)人員嚴(yán)重違背了職業(yè)道德，阻礙了資本運(yùn)作的正常進(jìn)行，非常不利于企業(yè)的發(fā)展。

4 企業(yè)資本運(yùn)作的對(duì)策建議

4.1 建立資本運(yùn)作管理制度

社會(huì)在不斷發(fā)展和進(jìn)步，企業(yè)的資本運(yùn)作必須順應(yīng)社會(huì)發(fā)展需求，這勢(shì)必要求企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中要建立較為完善的資本運(yùn)作管理制度，利用制度來規(guī)范企業(yè)管理人員的各種不良行為，以確保資本運(yùn)作的整個(gè)過程順利開展。建立較為完善的企業(yè)資本管理制度，也能確保企業(yè)籌集的各項(xiàng)資金均能使用在其應(yīng)用的環(huán)節(jié)中。

4.2 加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資本運(yùn)作的監(jiān)督

加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資本運(yùn)作的監(jiān)督是保證企業(yè)資本運(yùn)作能否正常開展的重要保證。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，一方面應(yīng)建立起有效的監(jiān)督管理機(jī)制，規(guī)范企業(yè)的資本運(yùn)作流程，另一方面，應(yīng)設(shè)置資本運(yùn)作監(jiān)督部門，給予其相應(yīng)的監(jiān)督權(quán)力，促進(jìn)監(jiān)督機(jī)制的有效進(jìn)行，提高資本運(yùn)作效果。

在資本運(yùn)作監(jiān)督過程中，應(yīng)明確獎(jiǎng)罰機(jī)制，嚴(yán)肅資本運(yùn)作的各項(xiàng)流程，對(duì)于違反企業(yè)資本運(yùn)作規(guī)范的行為或個(gè)人，應(yīng)給予嚴(yán)厲處罰，而對(duì)于遵守職業(yè)道德、嚴(yán)格執(zhí)行企業(yè)資本運(yùn)作規(guī)范的積極工作者，應(yīng)給予特定的獎(jiǎng)勵(lì)并樹立典型，傳遞正能量。

4.3 重視企業(yè)資本運(yùn)作的人才培養(yǎng)

企業(yè)對(duì)于資本運(yùn)作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求隨著時(shí)代的進(jìn)步在不斷地提高，不但要具備良好的專業(yè)技能，同時(shí)還要有較強(qiáng)的信息處理能力，更要懂得相應(yīng)的財(cái)務(wù)法律法規(guī)，清楚企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，對(duì)政治環(huán)境的變化也要有敏銳的嗅覺。這也就要求企業(yè)必須開展相應(yīng)的職業(yè)培訓(xùn)，以提高資本運(yùn)作人員的綜合職業(yè)能力。

5 結(jié)語

社會(huì)和時(shí)代都在不斷進(jìn)步，無論是企業(yè)發(fā)展還是經(jīng)濟(jì)體制的變化，都不能超脫時(shí)代的發(fā)展和社會(huì)實(shí)際情況，要符合國(guó)情，運(yùn)營(yíng)最適合現(xiàn)有社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制下的資本運(yùn)作模式，對(duì)企業(yè)發(fā)展更能帶來經(jīng)濟(jì)效益，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)模式正常運(yùn)作，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)的綜合效益。

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