林潔

摘 要：當(dāng)前，在“一帶一路”戰(zhàn)略目標(biāo)的全面推進(jìn)下，各國經(jīng)濟(jì)關(guān)系深入發(fā)展并日趨緊密，經(jīng)濟(jì)全球化形式不斷加強(qiáng)，為推進(jìn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置和跨國經(jīng)濟(jì)的布局，中國企業(yè)也加快了“走出去”的步伐，尤其針對沿線國家的直接投資規(guī)模急劇上升，但是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，投資中的風(fēng)險不可規(guī)避。針對此，本文將以中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的特點為切入點，分析其存在的政治、經(jīng)濟(jì)及投資自帶風(fēng)險，進(jìn)而尋求應(yīng)對策略，實現(xiàn)直接投資的更大范圍延伸。

關(guān)鍵詞：“一帶一路”沿線國家 直接投資 政治風(fēng)險

中圖分類號：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）09（c）-074-02

“一帶一路”是中國與世界互動發(fā)展的新戰(zhàn)略，其是在和平發(fā)展旗幟下，通過政治合作、經(jīng)濟(jì)融合等來謀求與沿線國家的共贏發(fā)展，該戰(zhàn)略目標(biāo)的提出，推進(jìn)了我國與沿線各國之間全面的、緊密的合作，在這一發(fā)展框架下各國的投資環(huán)境得以深度優(yōu)化，中國針對沿線國家的直接投資數(shù)量和規(guī)模日趨上升，其為各沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入了新生動力，并成為支撐其經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展和快速增長的有效力量，同時，通過直接投資也加快了沿線各個能源、交通等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，有效激發(fā)了地區(qū)合作的乘法效應(yīng)，對于中國經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。然而，這其中也伴隨著相應(yīng)的政治、經(jīng)濟(jì)等風(fēng)險，如何規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)直接投資的優(yōu)化配置成為了“一帶一路”發(fā)展中的關(guān)鍵問題，而本文將以此為研究基點，針對投資現(xiàn)狀，分析存在的風(fēng)險，從而探尋有效的解決路徑，以進(jìn)一步推進(jìn)直接投資。

1 中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的特點

1.1 地區(qū)分布特點

“一帶一路”經(jīng)濟(jì)帶跨越歐亞大陸、西太平洋、印度洋，輻射64個國家，近年來，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的加速推進(jìn)，中國對于沿線國家直接投資的力度和規(guī)模均呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，首先，從國家分布來看，其直接投資排在前十名的國家依次為新加坡、俄羅斯、印度尼西亞、老撾、阿聯(lián)酋、巴基斯坦、印度、蒙古等，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，中國對這些國家的直接投資在沿線直接投資總額中的比重已到達(dá)73.26%，由此可知，中國對于“一帶一路”沿線直接投資的國家分布比較集中，多數(shù)都為緊鄰我國的鄰國，地理位置上的便利、經(jīng)濟(jì)互動的頻繁性，有效帶動了直接投資的數(shù)量。其次，從區(qū)域分布上看，“一帶一路”沿線國家依據(jù)地理位置不同可分為俄蒙、中亞、中東歐、西亞中東、南亞、東南亞 6個不同區(qū)域，而針對中國對這些地區(qū)的直接投資規(guī)模大小可分為四個梯隊，東南亞為投資增長速度最大，10年增長了100倍，俄蒙、西亞中東區(qū)為第二梯隊，南亞及中亞地區(qū)為第三梯隊，直接投資增長潛力較大且是未來的主要著力點，中亞地區(qū)的哈薩克斯坦是中國直接投資的主要目的國，已然上升為第4大投資來源國，中東歐地區(qū)為第四梯隊，因為地理位置偏遠(yuǎn)，且受德法俄的控制，中國對中東歐的直接投資額度所占比較小，僅為沿線直接投資存量總額的2.35%。

1.2 行業(yè)分布特點

中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的行業(yè)分布呈現(xiàn)多元發(fā)展態(tài)勢，以2005年為臨界點，之前的直接投資主要集中在能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，而在2005年之后，直接投資的范圍深化拓展，逐漸延伸至金融、科技、交通、農(nóng)業(yè)、石油礦石等領(lǐng)域，但此階段能源仍然占主導(dǎo)地位，而緊隨其后的為石油礦石、不動產(chǎn)及交通運輸行業(yè)，而至2015年，中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的行業(yè)分布才發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，金融、商業(yè)服務(wù)及租賃等新型產(chǎn)業(yè)的直接投資比重直線上升，能源產(chǎn)業(yè)不再是主導(dǎo)。而且因為各沿線國家資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及各方優(yōu)勢的不同，這些都影響了中國直接投資的行業(yè)偏向，諸如東南亞的礦產(chǎn)、石油、天然氣資源豐富，則直接投資就集中在金屬礦石資源開發(fā)、石油天然氣開采、電力等能源行業(yè)，而中亞地區(qū)的油氣資源豐富、輕工業(yè)發(fā)展滯后，則中國對中亞地區(qū)的直接投資集中在石油開采、交通運輸及物流交通上，而因為地緣政治的因素，中國對南亞地區(qū)的直接投資額度較小，且集中在機(jī)械制造、能源開采、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等幾個特定的領(lǐng)域，有待進(jìn)一步延伸投資覆蓋范圍。

1.3 投資主體特點

依據(jù)投資形式的不同，中國對“一帶一路”沿線國家直接投資主要為金融類及非金融類投資，投資主體為國有企業(yè)及非國有企業(yè)，國有企業(yè)在工程技術(shù)、資金力量、專業(yè)團(tuán)隊等方面的優(yōu)勢，使其成為非金融類直接投資的主要力量，僅2016年，國有企業(yè)及非國有企業(yè)對“一帶一路”沿線國家的直接投資存量分別為420、590億元，占比為38.9%、45.3%左右，且非國有企業(yè)多為北京、天津、上海、廣州、深圳等東部發(fā)達(dá)地區(qū)，而中西部內(nèi)陸地區(qū)的非國有企業(yè)的直接投資額則相對較低，而相比之下，金融類直接投資額的投資主體較為集中，主要被四大國有銀行為代表的國有金融企業(yè)所壟斷，非國有金融企業(yè)在直接投資中所占比值較少，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2016年底，國有金融機(jī)構(gòu)對于“一帶一路”沿線國家直接投資存量為 41億美元。

2 中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的主要風(fēng)險

2.1 政治風(fēng)險

政治關(guān)系的穩(wěn)定性是確保投資效益的關(guān)鍵所在，“一帶一路”所覆蓋的多為發(fā)展中國家，許多處于地緣政治沖突頻繁發(fā)生的地帶，政權(quán)更替頻繁、民族沖突及恐怖主義充斥其中，政治環(huán)境較為混亂，如東南亞地區(qū)的緬甸、越南、柬埔寨等存在較大的政治不穩(wěn)定性，中亞地區(qū)為多民族和部族的集聚地，民族及宗教沖突較為嚴(yán)重，吉爾吉斯斯坦不僅國內(nèi)政局較為動蕩，時常發(fā)生暴動，與烏茲別克斯坦之間的矛盾也比較緊張，而且“一帶一路”經(jīng)濟(jì)帶是恐怖勢力盤踞的主要區(qū)域，尤其 “西亞中東—南亞—中亞”已經(jīng)形成了弧形分布的恐怖主義地帶，恐怖襲擊及暴亂時有發(fā)生，對沿線各國的政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了較大的負(fù)面影響，更直接影響了中國對這些國家的直接投資規(guī)模。而且，東道國的政策變動也是政治風(fēng)險之一，許多東道國以公共利益、環(huán)境保護(hù)為理由隨意變更投資政策，以此遏制外國的直接投資，叫停投資項目或直接國有化投資財產(chǎn)，直接損害外國投資者的正當(dāng)財產(chǎn)權(quán)益。同時，為了爭奪沿線國家豐富的資源，拓展其勢力范圍，美國提出“亞太再平衡”、日本也在積極推進(jìn)對沿線國家的基建投資，以此擠壓中國對“一帶一路”沿線國家的直接投資，打破了穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)投資環(huán)境，容易產(chǎn)生大國博弈風(fēng)險。

2.2 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

“一帶一路”沿線許多國家的金融體系并不完善，較為脆弱，不良貸款占比較高、匯率波動大，加之各國的社會及經(jīng)濟(jì)體制差異較大，許多國家正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，經(jīng)濟(jì)制度尚不健全，貿(mào)易保護(hù)嚴(yán)重，如中亞的哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦就對進(jìn)出口貿(mào)易進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，僅僅審批程序就需要十多個文件，完成直接投資的各項審批就需要耗費數(shù)月甚至更長的時間，而且，出于不同的政治、經(jīng)濟(jì)等目的，許多國家將中國視為貿(mào)易競爭對手，經(jīng)常性地對中國發(fā)起反傾銷、反補貼調(diào)查，這從根本上抑制了中國的直接投資，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，印度是“一帶一路”沿線國家中對中國進(jìn)行反傾銷訴訟最頻繁的國家，從2000年～2016年，印度對中國的反傾銷反補貼訴訟均呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，平均增長速度為12.5%，在此影響下，中國對印度的直接投資額也在逐漸遞減。

2.3 其他風(fēng)險

根據(jù)上述中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的特點可知，其投資國家、區(qū)域、行業(yè)較為集中，且投資主體主要為國有企業(yè)，這種相對集中的投資特點，增加了投資的政治、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險性，一旦沿線國家政權(quán)更替、政局發(fā)生動蕩或是民族沖突、恐怖主義嚴(yán)重，則很可能造成直接投資的巨大損失甚至是被他國國有化，不僅侵害了投資者的正當(dāng)財產(chǎn)權(quán)益，而且影響了中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的熱情和積極性，從根本上抑制直接投資規(guī)模，同時，直接投資的主體主要為國有企業(yè)，非國有企業(yè)因為工程技術(shù)、資金力量、專業(yè)人才等方面的短板，沒有足夠的實力進(jìn)行國外投資，也無法應(yīng)對各國繁瑣的貿(mào)易審批程序及反傾銷反補貼的訴訟，由此，直接投資的風(fēng)險多數(shù)均集中在了國有企業(yè)之上，可能在一定程度上威脅國家金融穩(wěn)定與安全。

3 結(jié)語

隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，投資市場的空間格局得以延伸和拓展，中國對于沿線國家的直接投資規(guī)模不斷上升，但是收益與風(fēng)險是企業(yè)投資決策的主要考量因素，政治、經(jīng)濟(jì)、行業(yè)及地區(qū)風(fēng)險的存在，會對直接投資造成負(fù)面影響，甚至?xí)＜皣医鹑诩敖?jīng)濟(jì)安全，因此，深入分析各類風(fēng)險，對于規(guī)避不合理投資行為、確保國家金融安全和提升投資效益具有重要的現(xiàn)實意義。

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