路夢怡+江央索珍

多年來，華晨集團一直依靠華晨寶馬的利潤來支撐生存。

日前，華晨汽車集團控股有限公司（以下簡稱“華晨集團”）正式發(fā)行了價值20億元的公司債券，對于此次債券發(fā)行，華晨集團表示，募集的資金將主要用來改善債務(wù)結(jié)構(gòu)和增加流動資金。

有汽車行業(yè)分析師認為，近年來華晨集團的運營情況不太樂觀，這或許是其募集資金的原因所在。最新財報顯示，2016年，華晨中國收益為51.25億元，同比增長5.39%，但是毛利方面則下降17.5%，跌至1.72億元。同比增長的銷售業(yè)績，其中絕大部分也是合資品牌華晨寶馬的功勞，華晨自主品牌汽車則持續(xù)處于虧損狀態(tài)。

在時下自主品牌一片大好的形勢下，華晨汽車緣何日漸掉隊，是否還有東山再起的機會？

掉隊的“老大哥”

曾經(jīng)的華晨汽車，是讓其他國內(nèi)車企羨慕的老大哥。

上世紀末，華晨汽車通過上市融資、收購、引進新技術(shù)等一系列動作，開創(chuàng)中國企業(yè)海外融資第一案。

此后，華晨的發(fā)展可謂順風(fēng)順水。

1998年，中華M1工廠的土建工程啟動，三年之后，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的“中華”牌轎車下線，隨后華晨汽車與豐田汽車合作推出金杯輕客，一度占領(lǐng)了國內(nèi)商用車市場老大的地位;

2003年，與豪華品牌寶馬的成功聯(lián)姻，讓華晨汽車在中國汽車市場中的地位更上一層樓;

2007年，華晨汽車更是作為唯一的自主汽車品牌亮相日內(nèi)瓦車展，大有讓其他車企望塵莫及的意思。

然而，當業(yè)界理所當然地認為，華晨汽車將成為中國自主品牌的領(lǐng)頭羊時，華晨汽車卻走起了下坡路。

目前，華晨汽車旗下三個自主品牌—中華、金杯和華頌銷量全線下滑，其中，中華品牌已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，整體銷量同比下滑超過50%。在全國乘用車聯(lián)席會發(fā)布的2016年全年汽車銷量排行榜中，最好的排名也是第97位的中華H330。

金杯和華頌的情況同樣不樂觀，兩個品牌在2016年的全年總銷量僅為1.86萬輛，而華頌在2016年全年累計銷量僅4521輛，同比下滑54.8%。

由于三個自主品牌的“拖累”，截至2016年底，華晨集團的資產(chǎn)負債率接近70%，遠超業(yè)內(nèi)45%的平均水平。

這樣的市場成績，使華晨汽車不僅失去了“領(lǐng)頭羊”的位置，反而更像是“吊車尾”。而即使有強勢的合資品牌寶馬做“靠山”，也沒有讓華晨汽車“得天下”。

“救命稻草”寶馬

如今，只要一提及“華晨”二字，絕大多數(shù)人想到的都是“華晨寶馬”。對于不能自給自足的華晨汽車來說，寶馬就如同“救命稻草”般的存在。

華晨汽車集團旗下共有4家上市公司，包括在香港上市的華晨中國、新晨動力以及在A股上市的金杯汽車和申華控股。但是，由于上市公司業(yè)績普遍不佳甚至虧損，多年來，華晨集團一直依靠華晨寶馬的利潤來支撐生存。

2016年，華晨寶馬不僅在銷量上較2015年上升8.0%，其純利貢獻也由2015年的38.27億元增至39.98億元。如果剔除華晨寶馬利潤收入，華晨集團將處于虧損狀態(tài)。

除了在利潤上支撐著華晨汽車生存，自從成立合資公司以來，寶馬更是不斷為華晨汽車提供技術(shù)支持。

曾經(jīng)連續(xù)6個月銷量過萬的中華駿捷，就主打?qū)汃R元素，被稱作“小寶馬”;2015年推出的華頌7，不僅搭載了由寶馬提供技術(shù)支持的N20發(fā)動機，設(shè)計研發(fā)、制造、測試調(diào)教等環(huán)節(jié)都有寶馬人員參與，整車零部件更是有四分之一直接與寶馬資源體系共享。

“寶馬的先進發(fā)動機技術(shù)真正輸入進華晨，使得華晨汽車成為迄今為止唯一一家用市場換來了技術(shù)的汽車企業(yè)，實現(xiàn)了36年來中國汽車產(chǎn)業(yè)‘市場換技術(shù)的夙愿?！比A晨汽車董事長兼黨委書記祁玉民曾表示。

不過，雖然華晨汽車依靠寶馬的技術(shù)與零部件推出了不少車型，但是除了中華駿捷，其他的車型大都乏善可陳，并沒有取得較大的市場認可。

“我們也在反思，在華晨自主品牌發(fā)展過程中，是不是車型少了些，產(chǎn)品序列太單薄了？”祁玉民在上海車展中也提出了疑問。但是，面對華晨汽車的頹勢，華晨中國方面依然表示，對于未來的發(fā)展，華晨中國仍將繼續(xù)以華晨寶馬為主。

等待厚積薄發(fā)？

華晨汽車走下坡路的這幾年，恰好是其他中國自主品牌瘋狂成長的時間段。

長安汽車憑借完善的產(chǎn)品布局成為2016年自主銷量冠軍，2017年多款車型月銷量過萬;收購沃爾沃的吉利汽車，不僅推出全新高端品牌領(lǐng)克，更是借助各種營銷活動力求提升品牌力;比亞迪、江淮、奇瑞等自主品牌也都在中國汽車市場中不斷奮進，大有與合資車企一較高下的氣勢。

不過，在祁玉民看來，華晨汽車的發(fā)展有自己的步伐?！叭A晨賣得少，不是華晨不行了，而是在厚積薄發(fā)，研究供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革?！?/p>

“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心問題就是要加強自主品牌的供給能力，讓它和需求相適應(yīng)?！逼钣衩裾J為，現(xiàn)在的車企都追熱銷車型，汽車產(chǎn)品同質(zhì)化會嚴重制約汽車行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級?！皼]有品牌就沒有產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。品牌的支撐一是核心技術(shù)，二是優(yōu)良品質(zhì)。這兩個是要靠工匠精神打造的。華晨要把品質(zhì)做好，把品牌樹立起來?！?/p>

祁玉民介紹，為了打造“品質(zhì)”，華晨汽車已打造出基于動力系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)+技術(shù)和品質(zhì)全新升級的高端M平臺，華晨汽車在這個平臺上已經(jīng)規(guī)劃了五款車，2018年，第一款基于此平臺生產(chǎn)的中大型SUV中華V7將會面世，祁玉民更是表示，這個車會是中國同級別SUV中水平最高的。

“華晨未來要把水平做上去，質(zhì)量做上去，品牌做上去。所以對于華晨，是沉默，不是沉淪，是積聚力量，為明年厚積薄發(fā)積聚力量?！逼钣衩裾f。

不過，在華晨汽車的品牌影響力與其他對手差距較大的前提下，華晨汽車未來欲在SUV紅海中以SUV突圍，困難顯而易見。

而且，雖然華晨汽車精心打造了智能平臺，但其他車企早早就把智能網(wǎng)聯(lián)裝載到了車身上。而當其他自主品牌都在依靠各類媒體和綜藝玩轉(zhuǎn)品牌宣傳時，華晨汽車如果依然保持“沉默”，難保不會在他人的營銷浪潮中“被沉淪”。

經(jīng)過“浴火”，華晨汽車能否“重生”，還需時間考量。