文/劉安坤 編輯/劉麗娟

掘“金”一帶一路

文/劉安坤 編輯/劉麗娟

在“一帶一路”沿線的投資合作中，中國有色金屬企業(yè)不斷探索創(chuàng)新項目合作模式，形成了一批示范項目，積累了一定經(jīng)驗。圖為中色股份承建的哈薩克斯坦巴夏庫銅選廠項目。

有色金屬企業(yè)在境外進行投資與開發(fā)的過程中，可學習借鑒“先行者”跨國企業(yè)的經(jīng)驗，并在實踐中探索適用自身的模式。

“一帶一路”上的俄羅斯、中亞以及東南亞等地區(qū)，處于世界重要產(chǎn)礦帶上，礦產(chǎn)資源種類全，勘查開發(fā)程度低，與中國合作潛力大、互補性強。在這方面，中國已經(jīng)合作開發(fā)了一些項目，并取得了成功的經(jīng)驗；未來，這些地區(qū)仍應成為中國企業(yè)開展境外有色金屬礦產(chǎn)勘查開發(fā)和加工合作的重要區(qū)域。有意加入這一行列的國內(nèi)有色金屬企業(yè)，應在投資與開發(fā)的過程中，學習借鑒“先行者”跨國企業(yè)的經(jīng)驗，并在實踐中探索出適用自身的模式。

跨國企業(yè)投資“一帶一路”經(jīng)驗

在“一帶一路”沿線的部分國家與地區(qū)，很多跨國礦業(yè)企業(yè)早在上世紀就進行了布局與投資，并在實踐過程中積累了較為豐富的經(jīng)驗。

第一，長期布局，謹慎行動。在“一帶一路”國家進行礦業(yè)開發(fā)投資，必須秉持長期發(fā)展的戰(zhàn)略，不能盲目追求“短平快”?？鐕髽I(yè)一般根據(jù)全球礦業(yè)發(fā)展的趨勢和投資熱點，選擇有前景的區(qū)域，進行長期布局，并采取重點關注、尋機進入、謹慎投資的策略；對風險很高的國家和地區(qū)，則持續(xù)關注、搜集信息，然后伺機投資。比如隨著全球經(jīng)濟格局的深刻調(diào)整，中亞、俄羅斯的戰(zhàn)略地位日益凸顯，這兩個地區(qū)作為世界資源能源豐富且開發(fā)潛力大的地區(qū)，日益受到關注。力拓、必和必拓、嘉能可等國際跨國企業(yè)，從21世紀初就在兩個地區(qū)設立了辦公室，目的是更好地了解該地區(qū)礦業(yè)政策的變化，及時搜集礦業(yè)信息。之后，嘉能可在哈薩克斯坦進行了投資，基本控制了哈國鉛鋅銅的生產(chǎn)和貿(mào)易，并加大了與俄羅斯的有色金屬產(chǎn)品的國際貿(mào)易。

第二，認真進行前期盡職調(diào)查。首先，對項目進行專業(yè)性篩選?？鐕髽I(yè)會對東道國提供的開發(fā)項目信息進行專業(yè)性分析，以確定關鍵信息的權(quán)威性和可靠性，然后指派專業(yè)人員對項目進行實地考察，對項目本身以及周邊環(huán)境進行初步考察。其次，進行政策風險調(diào)研?？鐕髽I(yè)一般會設立公共關系部門，與戰(zhàn)略規(guī)劃部門共同負責與東道國各級政府管理部門、行業(yè)協(xié)會、相關企業(yè)進行廣泛交流，對東道國的宏觀經(jīng)濟前景、行業(yè)發(fā)展趨勢、投資環(huán)境加以總體把握，對政策風險進行評估。再次，進行市場風險調(diào)研?？鐕髽I(yè)一般會指派采購負責人、銷售負責人到東道國廣泛拜訪產(chǎn)業(yè)發(fā)展專家、市場分析專家，就所在國以及全球市場供求形勢進行深入分析和討論，以系統(tǒng)、深入地了解產(chǎn)品市場前景，對項目投資效益進行科學預估。最后，跨國企業(yè)會委托第三方機構(gòu)對投資項目進行客觀評價，內(nèi)容包括東道國經(jīng)濟前景、政策環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢、市場前景、項目本身可行性和競爭力評估等。

第三，利用資金優(yōu)勢快速獲取規(guī)模收益。礦業(yè)投資不僅投資額高、風險大，而且投資回報周期相對較長。為了規(guī)避風險，提高開發(fā)成功率，加強現(xiàn)金流動，規(guī)?；?jīng)營更具優(yōu)勢。成功的并購重組使跨國金屬礦業(yè)公司通過全球化經(jīng)營，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源，從而具備了突出的資源集約化競爭優(yōu)勢。

第四，利用規(guī)模優(yōu)勢控制礦產(chǎn)品貿(mào)易。由于控制著大量的金屬資源和礦山產(chǎn)能，大型跨國礦業(yè)集團壟斷了世界有色金屬原料產(chǎn)品的國際貿(mào)易，成為主要礦產(chǎn)資源的權(quán)益擁有者。自2003年市場主要金屬價格大幅上漲以來，跨國企業(yè)新項目開發(fā)實際并不多，延緩了全球金屬原料產(chǎn)能的增長。同時，通過開采低品位礦等方式，跨國公司對銅礦、鋁土礦等金屬礦產(chǎn)原料產(chǎn)量進行控制，營造出供應短缺的局面，由此對金屬原料價格形成堅強支撐，實現(xiàn)其利潤最大化。

第五，謹慎穩(wěn)妥，因地制宜，滾動發(fā)展。以迄今為止在俄羅斯從事資源開發(fā)最為成功的加拿大金羅斯黃金公司（Kinross，下稱“金羅斯”）為例。從1995年開始，金羅斯主要通過收購俄羅斯黃金公司股份的方式獲得黃金資產(chǎn)，部分礦山已經(jīng)做到全資控股。經(jīng)過近20年的努力，金羅斯已掌控了俄羅斯兩大高品質(zhì)黃金礦庫珀爾（Kupol）和德沃伊諾耶（Dvoinoye）。其有一批高技術(shù)、高忠誠度的當?shù)氐V工人才，有一支與當?shù)卣?、團體、土著居民關系良好的技術(shù)專家和管理團隊。金羅斯已成為俄羅斯最大的外資黃金投資者，在俄總投資22億美元，是俄遠東地區(qū)的最大納稅人。

第六，高度重視互利雙贏和相互融合?？鐕髽I(yè)做有色金屬投資時堅持效益優(yōu)先原則。項目合作之初，盡量就優(yōu)惠政策、保障措施與當?shù)卣秃献鞣竭M行周密談判，并以合同形式嚴格確定下來。與此同時，跨國企業(yè)也非?？粗仨椖窟\營中的互利雙贏：注意員工、文化、觀念等方面的交融，以形成可長期發(fā)展的利益共同體；堅持誠實守信、真實透明、自我約束的管理模式，嚴格遵守當?shù)氐墓芾碇贫群头煞ㄒ?guī)，尊重當?shù)刈诮绦叛龊兔褡辶晳T，增進互信；尊重當?shù)厣鐓^(qū)并為社區(qū)做貢獻；參與當?shù)鼗A設施建設和完善，與當?shù)仄髽I(yè)、設計研究單位建立友好的合作關系，興辦培訓學校，加強與當?shù)刈∶竦奈幕涣鳌４送?，跨國企業(yè)還會聘請國際專業(yè)團隊對公司的生產(chǎn)經(jīng)營、地質(zhì)儲量信息等進行審核，及時、準確地披露資源總量和經(jīng)營效益，保證當?shù)卣V業(yè)資源行政稅收的最大化。

第七，屬地化管理運營?？鐕髽I(yè)一般從高級管理人員開始，注重吸收當?shù)貙I(yè)人士，參與公司各級管理。尤其重視政府公關人員的屬地化，聘請熟悉當?shù)貒?、民情的專業(yè)人士從事公關活動，最大化地減少政策、法律和事務性風險，降低管理成本。

第八，商貿(mào)、產(chǎn)業(yè)、金融一體化協(xié)同“出海”。比如日本、韓國，由于本土有色金屬礦產(chǎn)資源極其有限，兩國發(fā)揮其財團體制優(yōu)勢，形成以綜合商社為核心，商貿(mào)、產(chǎn)業(yè)、金融一體化的“聯(lián)合艦隊”，采用“少參股、多包銷”的方式，參與國際有色金屬資源開發(fā)，獲取協(xié)同效益，成效明顯。在此模式下，日本已經(jīng)成為全球第二大銅原料進口國，融資購買產(chǎn)品銷售權(quán)是日本利用境外銅資源的最主要方式，日本50%的銅精礦是以該方式進口。

中企試水“一帶一路”

在“一帶一路”沿線的投資合作中，中國有色金屬企業(yè)不斷探索創(chuàng)新項目合作模式，形成了一批示范項目，積累了依托國家間戰(zhàn)略合作、嚴格防控風險、注重社會文化融合與共同發(fā)展、打造優(yōu)勢互補的企業(yè)聯(lián)合體等經(jīng)驗。

第一，對接國家戰(zhàn)略合作。在“一帶一路”國家和地區(qū)，中國企業(yè)成功的有色金屬合作項目基本都是在國家戰(zhàn)略合作框架內(nèi)實施的。特別是在一些發(fā)達國家認為投資風險較高的地區(qū)，只要國家戰(zhàn)略合作層面達成共識，有政府高層的支持，有色金屬合作項目就能夠順利推進，并取得良好的投資效益。例如在西方國家因“核問題”對伊朗實行全面制裁期間，中國企業(yè)在遵守相關國際協(xié)議的前提下，加強了與伊朗在有色金屬產(chǎn)業(yè)方面的投資活動。

第二，開發(fā)投資目標明確。在“一帶一路”開發(fā)投資有色金屬礦產(chǎn)資源，并不一定要直接運回礦產(chǎn)原料保障國內(nèi)生產(chǎn)。應根據(jù)投資標的國項目實際技術(shù)經(jīng)濟狀況，在成本合理時，可直接運回礦產(chǎn)原料；反之，則在當?shù)匾睙捈庸ぃ賹⒁睙挳a(chǎn)品運回國內(nèi)或?qū)⒃?、產(chǎn)品在全球市場銷售。比如白銀有色集團股份有限公司擬在哈薩克斯坦建設30萬噸銅冶煉項目，加工成陽極板后供應回國。其目標就是保障生產(chǎn)資源，同時促進公司產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化配置。中國五礦集團公司采用融資購買國外企業(yè)的氧化鋁、精煉銅銷售權(quán)益，堅持既定目標，恪守協(xié)議，使得境外礦產(chǎn)資源開發(fā)成為五礦鋁產(chǎn)業(yè)經(jīng)營利潤的穩(wěn)定來源。

第三，嚴格防控風險。經(jīng)營風險、政治風險、社會風險、安全風險等境外投資風險是對外投資合作發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，也將長期伴隨中國企業(yè)投資“一帶一路”的進程。對此，企業(yè)須理性應對、客觀分析、審慎處置。在這方面，中國有色礦業(yè)集團的一些做法值得借鑒。中國有色礦業(yè)集團在產(chǎn)業(yè)選擇、區(qū)域選擇和投資方向上采取差異化戰(zhàn)略，在投資主體、投資方式和投資切入點上采取多樣化策略，通過風險遞延、出口信用保險等途徑，轉(zhuǎn)移境外投資風險；同時加強信息報告制度和財務控制，保證資金安全，提高流轉(zhuǎn)效率，加強對境外企業(yè)的監(jiān)控。此外，該集團還建立了法律風險防控體系，注意防范安全風險，積極處理好公共關系、勞資關系，最大限度地避免沖突。

第四，提升國際化經(jīng)營水平。中國企業(yè)在“一帶一路”投資有色金屬礦產(chǎn)項目時，基本都沒有派出大量中國管理團隊接管，而是最大化地保留原有公司的管理團隊。不僅如此，中國企業(yè)還反過來向?qū)Ψ狡髽I(yè)學習，以開放的心態(tài)實現(xiàn)雙方管理文化的磨合。比如中國有色礦業(yè)集團在“一帶一路”境外金屬礦產(chǎn)資源開發(fā)中，就把實現(xiàn)管理人員本土化作為衡量項目經(jīng)營能否成功的突出指標之一。在雙方管理融合的基礎上，中國企業(yè)積極引進、吸收國際先進的管理人才和技術(shù)，提升項目的國際化經(jīng)營管理水平。

第五，注重社會文化融合與共同發(fā)展。對“走出去”的中國企業(yè)而言，“融進去”十分重要。積極履行企業(yè)社會責任，是企業(yè)在海外實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求，有利于幫助企業(yè)贏得項目所在國的充分認可和支持，為企業(yè)“融進去”奠定堅實的基礎。比如五礦在開發(fā)老撾色奔礦區(qū)的過程中，積極扶植當?shù)亟?jīng)濟，注重保護當?shù)厣鷳B(tài)、文化環(huán)境，與所在社區(qū)建立起友好的協(xié)作關系，開發(fā)社區(qū)發(fā)展?jié)撃?，在發(fā)展過程中為當?shù)靥峁┡嘤柡途蜆I(yè)機會，保障當?shù)貑T工權(quán)利，并因此榮獲老撾國家領導人頒發(fā)的“政府一級勞動獎章”，為其在當?shù)氐拈L期運營打下了扎實的社會基礎。

第六，組團“出海”，優(yōu)勢互補。中國企業(yè)組團“出海”，能夠形成在資金、技術(shù)、經(jīng)驗等方面更具實力和優(yōu)勢互補的企業(yè)聯(lián)合體。緬甸的達貢山鎳礦就是中國有色金屬企業(yè)之間組團“出海”、精誠合作的成功范例之一。緬甸達貢山鎳礦由中國有色集團和太原鋼鐵集團共同投資開發(fā)。前者在“走出去”方面經(jīng)驗豐富，后者在鎳鐵生產(chǎn)冶煉領域首屈一指。兩大企業(yè)的聯(lián)手合作，是達貢山鎳礦項目成功實施的關鍵。此外，組團“出海”的含義并不局限于企業(yè)聯(lián)合體，集團內(nèi)部的縱向一體化組團也非常具有借鑒意義。同樣以達貢山鎳礦為例，該項目以中國有色集團旗下的中色鎳業(yè)為核心，中國十五冶、中色國貿(mào)、鑫誠監(jiān)理、沈陽研究院、沈冶機械、紅透山礦業(yè)、沈陽礦業(yè)等中國有色集團出資企業(yè)，在工程設計、施工、監(jiān)理、物流、設備制造等方面通力協(xié)作，保障了達貢山鎳礦的成功開發(fā)。

作者單位：商務部投資促進事務局